55
Buy: 71.15 Take profit: 72.95
Sell: 63.25 Take profit: 61.74
Sell: 60.74 Take profit: 59.30
Рисунок 11 - Основная тенденция – восходящий цикл от 10
февраля
По инструменту IBM ключевыми уровнями в масштабе H4 являются:
170.24, 165.62, 162.49, 158.63, 155.62, 150.27, 147.31, 141.13 и 134.18. Здесь,
следим за развитием восходящего цикла от 11 февраля. Продолжения движения
к верху, ожидаем после прохода ценой шумового диапазона 155.62 – 158.63, в
данном случае цель – 162.49, в коридоре 162.49 – 165.62 консолидация цены.
Потенциальным значением для верха, считаем уровень 170.24, по
достижении которого, ожидаем откат к низу. Краткосрочное нисходящее
движение в качестве коррекции, ожидаем в коридоре 150.27 – 147.31, пробой
последнего значения приведет к углубленному движению, здесь цель – 141.13,
этот уровень является ключевой поддержкой для верха, его проход ценной
будет располагать к развитию нисходящей тенденции, в данном случае
потенциальная цель – 134.18.
EURUSD, H4 Период прогноза 6.06.2016 – 09.07.2016
56
По данному инструменту начинаем следить за формированием
потенциала для восходящего движения. Начальные условия обозначены
вертикальными пунктирными линиями и соответствуют датам: 30.05 – 03.06,
синими горизонтальными линиями отмечена граница потенциала, в случае
подтверждения восходящих начальных условий, что должно произойти после
прохода ценой перового ключевого уровня 1.1370. Конечной целью данного
восходящего потенциала на предстоящую перспективу считаем 1.1597, что
соответствует расчету математической функции Фурье относительно
предыдущей тенденции. Черная линия баланса - 1.1229, данный уровень
является переломным в формировании потенциала, в случае пробоя которого,
будем ориентироваться на границы, указанные красными линиями, что
соответствует отмене восходящих начальных условий. В случае отскока от
уровня 1.1229, ожидаем достижения уровня 1.1597. Также необходимо
обратить внимание и на промежуточные цели: 1.1459 и 1.1509, которые
являются первой стадии развития структуры от 30 мая и создают ключевой
диапазон сопротивления для последующего развития уже подтвержденной
структуры. Уровни, которые указанны на изображении рекомендуем
использовать: для выставления стоп-лоссов, тейк-профитов, а также для
добавления позиций по развитию основного восходящего движения.
Торговые рекомендации:
BuyLimit: 1.1232 TP 1.1597 SL 1.1144
SellStop: 1.1124 TP 1.0958 SL 1.1190
По данному инструменту ожидаем формирования потенциала для
восходящего движения. Начальные условия структуры обозначены
вертикальными пунктирными линиями и соответствуют датам: 30.05 – 03.06.
Линия баланса на текущий момент - 1223.16, данный уровень является
переломным в формировании потенциала, математической функцией Фурье
рассчитано 2 ситуации, наиболее близко приближенные к действительности:
первая – это восходящее движение (отмечено синими линиями в качестве
основной структуры) с целью 1292.09. Второй вариант – стремительное
57
снижение после пробоя линии баланса 1223.16, сначала к уровню 1201.86, а
затем, в случае развития импульсивного движения к потенциальной цели –
1.8714. В целом, стартовым уровнем для развития восходящей структуры,
считаем 1246.97, после прохода ценой данного значения можно ожидать
развития сценария по синей линии.
Торговые рекомендации:
BuyLimit: 1247.00 TP 1260.00 SL 1210.00 (данный вход имеет
незначительный потенциал прибыли, поэтому следует пользоваться трейлинг-
стопом с минимально разрешенным брокером)
SellStop: 1201.86 TP 1187.14 SL 1223.16.
Рисунок 12 - Фрактально-структурный анализ валютного рынка
Сегодня, мало кто из трейдеров задумается над первопричинами
происходящего и напрасно это делает, так как зачастую именно начальная
точка определяет дальнейшее поведение системы. Развитие той или иной
теории, со временем, может напоминать испорченный телефон, где с каждым
повторением одного и того же предложения, происходит искажение
последнего. То есть по сути дела, наблюдаем утрату связи системы с ее
начальными условиями. Не исключением являются фундаментальный и
технический анализ, где их основные положения не всегда совпадают с
58
современным виденьем ситуации. Для того, чтобы понять, что истина, а что
ложь, необходимо рассмотреть первопричины возникновения этого
инструментария. Для начала необходимо понимать, что оба вида анализа
возникли в связи с необходимостью прогнозирования фондового рынка. В
последствие, было принято решение о том, что весь этот инструментарий
можно также применять и на валютном рынке Форекс, так как с виду все
выглядит очень похоже.
Фундаментальный анализ (англ. Fundamental analysis) — термин для
обозначения ряда методов прогнозирования биржевой стоимости компании,
основанных на анализе финансовых и производственных показателей еѐ
деятельности, т.е. оценки внутренней стоимости актива. Обратите внимание на
то, что здесь не идет речи о каких-либо индексах или графиках и главным
объектом для аналитика является коммерческая деятельность организации.
Основоположниками западной теории фундаментального анализа принято
считать Бенджамина Грэма и Дэвида Додда, которые в 1934 году в США
опубликовали книгу «Анализ ценных бумаг». В этой книге впервые было
введено понятие «фундаментальный анализ» и дано ему определение как
инструменту для предсказания будущих биржевых цен на акции. При этом
предметом исследования фундаментального анализа, по мнению авторов,
являются «финансовые показатели, доходы и дивиденды компании, а также
состояние окружающей экономики».
Как можно убедиться, фундаментальный анализ не так уж и
фундаментален, так как зародился не в результате каких-либо научных
исследований (имеется в виду то, что он не является строгой научной
дисциплиной), а был описан двумя, достаточно известными аналитиками
Грэмом и Доддом. В настоящее время Бенджамин Грэм широко известен
благодаря частым ссылкам на него, которые делает инвестор-миллиардер
Уоррен Баффет, который в своѐ время обучался под началом Грэма.
Грэм призывал инвестиционное сообщество провести фундаментальное
различие между инвестициями и спекуляциями. Инвестицию он определял как
59
операцию, основанную на тщательном анализе фактов, перспектив,
безопасности вложенных средств и достаточном доходе. Всѐ остальное
признавалось спекуляцией. Здесь также необходимо разобраться в том, что
основоположник фундаментального анализа называл под понятием инвестиций
в более широком смысле этого слова:
«Грэм писал, что владелец акций должен относится к ним, прежде всего,
как к своей доли в бизнесе. Держа это в уме, инвестор не должен беспокоиться
по поводу флуктуаций (колебаний) цен акций, потому что в краткосрочной
перспективе рынок ценных бумаг ведѐт себя как «машина для голосования» (то
вверх, то вниз, прим.автора). В долгосрочной же перспективе рынок ведѐт себя,
как «весы» (перевес тенденции в восходящее либо в нисходящее направлении,
как основной тенденции, прим.автора) — внутренняя стоимость акции в
конечном итоге отражается на еѐ цене».
Из этого короткого абзаца становятся ясно, что опорой для принятия
решений Грэма, были вовсе не графики, он не пытался интерпретировать
(обосновывать) каждое движение стоимости на акцию, а сводил такие
движения к понятию спекуляция. Основной же задачей было, проанализировать
реальное положение дел на отдельно взятом предприятии. При анализе
рассматривались такие показатели компании как: выручка, чистая прибыль,
чистая стоимость компании, обязательства, денежный поток и др. Необходимо
понимать, что все это не просто данные, а статистические показатели, которые
можно привести к определенной форме анализа.
««Внутренняя стоимость» в большинстве случаев не совпадает с ценой
акций компании, которая определяется отношением спроса и предложения на
фондовом рынке».
Другими словами, то, что можно оценить, при помощи бухгалтерского
учета, не совпадает с тем, что показывают фондовые рынки в виде графиков
(т.е. рыночная цена), предположительно в краткосрочной перспективе.
Основное решение о покупке той или иной бумаги будет приниматься на
основании того, если акция торгуется с существенным дисконтом к своим
60
аналогам. Фундаментальный аналитик не будет пытаться найти лучшую точку
входа. Он может купить акцию на падающем тренде! Также необходимо
учитывать то, что для Грэма было краткосрочным периодом (1 – 2 года), для
сегодняшнего трейдера супер долгосрочная тенденция.
И так, первый вывод, который можем сделать, заключается в
следующем: трейдер, анализ которого основывается на фундаментальных
данных, не различает графики, так как это делает технарь, более того, для
первого они не представляют какой-либо ценности, так как весь анализ
выполняется в результате экономического состояния эмитента ценной бумаги.
В итоге, весь фундамент, сводится к выявлению недооцененных акций, которые
в случае их верного выбора, рано или поздно должны будут вырасти в цене,
что находит уже впоследствии свое отображение в рыночной стоимости
данного актива. Также хочу обратить Ваше внимание на то, что такое понятие,
как «недооцененность», является основным ядром фундаментального анализа
Грэма. Дело в том, что при работе с отчетностью эмитента, аналитик не
работает со случайными данными, а оперирует фактами, так необходимыми для
точного прогноза и вложения средств. В роли фактов, в данном случае
выступали статистические данные компании, которые сама компания
публиковала в качестве ежеквартальных отчетов. Выявление недооцененных
ценных бумаг было основной целью и инструментом, так как из тех же
графиков, невозможно было выявить какой-либо потенциал для роста актива.
Поэтому первостепенной задачей аналитика есть анализ «внутренней»
стоимости актива и только затем проекция его на текущую рыночную цену.
Проще говоря, сначала аналитик работает с первичными данными и проводит
их анализ, и только затем выявляет корреляцию этих данных с тем, что
происходит с бумагой на фондовом рынке. К примеру, экономический кризис
2008 года, в результате которого падение основных биржевых индексов,
привело к снижению стоимости акций большинства крупных компаний, и их
рыночная стоимость оказалась заниженной относительно «внутренней»
стоимости отдельно взятой компании. Основной же целью кризиса является
61
перераспределение собственности между участниками бизнеса. Такое
поведение на рынке, является хорошим моментом покупки активов, так как
здесь становится достаточно очевидно то, что ранее было скрыто действиями
«спекулянтов», в результате чего невозможно было определить справедливую
цену для входа в рынок. Приблизительно аналогичный принцип работы
использует фундаментальный аналитик, когда анализирует «внутреннюю»
стоимость акции. В моменты, когда не происходит повального падения рынков,
это становится действующим инструментом, поскольку позволяет определить
не только наименьшую стоимость ценной бумаги (пороговый уровень отскока
цены), но и вычислить ее потенциал (максимальное значение). Ключевым
словом в данном случае является – вычислить, то есть сталкиваемся с тем, что
фундаментальный анализ в своем первоначальном амплуа базируется не на
слухах или новостях, а на статистических расчетах фактической финансовой
отчетности компании.
Основной сутью фрактально- структурного анализа, в отличие от других
аналитических подходов, является его глубокое проникновение в систему
начальных условий зарождения тенденции (положительно или отрицательно
направленной) и выявление максимально возможного потенциала данной
структуры. Сам анализ, главным образом базируется на двух ключевых
понятиях, а именно: начальные условия структуры, которые напрямую
содержат все свойства фрактального анализа. Второй термин, это потенциал,
выявленной структуры – расчет которого, производится математическими
методами, и является уникальной разработкой самого автора данного анализа.
На финансовых рынках использование данного вида анализа позволяет его
пользователям определять максимальные значения развития структуры от ее
начальных условий в любом масштабе цен, а также определять границы
шумовых значений и коррекций, в случае развития полноценных структур
(циклов). Значительным моментом фрактально-структурного анализа является
то, что здесь задействованы сложные алгоритмы сочетания субъективного
определения начальных условий структуры с математической моделью
62
прогнозирования их дальнейшего развития или наоборот отмены данной
структуры. На текущий момент автором данного аналитического подхода
ведутся статистические исследования в области уточнения прогностических
результатов на различных финансовых инструментах, как валютного, так и
фондового рынках.
Первым и самым ключевым этапом является определение выборки, то
есть необходимое количество данных для последующего расчета будущих
значений на основе функции Фурье. Само количество данных, в данном случае
не играет решающей роли для определения положения вертикальных линий,
наиболее важным моментом является определение наличия в прошлых данных
основной тенденции, которая выявляется, как методом фрактального подхода к
исследованиям временного ряда, так и с помощью специально разработанного
для этой цели инструмента, который способен определить оптимальный
вариант наличия тенденции (на изображении не указан).
После того, как диапазон определен, в аналитическом отчете синими
линиями указывается наиболее вероятное развитие структуры, в данном случае
учитываются такие параметры как: наличие выраженной тенденции в прошлом,
ее предельные ключевые значения и локальные начальные условия. Красной
линией указывается альтернативное развитие структуры, которое является
наименее вероятным событием, учитывая отсутствие тех или иных параметров
в самой структуре данных.
Следующим моментом является разбор текущих значений в пределах
одно торгового дня, в случае масштаба Н1 или одной недели, в случае
масштаба Н4. В данном случае нам необходимо определить наличие локальных
начальных условий в прогнозируемом масштабе цен или их отсутствие и
наличие основной тенденции, которую сформировали прошлые значения цены.
Эта опорная точка определяется с целью наложения на нее уровней, которые
позволяют определить максимальный потенциал последующего движения, в
случае подтвержденного сценария, сгенерированного функцией Фурье.
63
Ключевым моментом самой шкалы, является то, что она способна рассчитать
предельные значения цикла в зависимости от начальных условий.
Рисунок 13 – Максимальный потенциал будущего движения
На изображении видны уровни разного цвета, синие уровни это уровни
поддержки/сопротивления по основному направлению тенденции. Красные
линии это аналогичные уровни поддержки/сопротивления, но уже против
текущей тенденции. Черная линия линия или уровень дислокации, уровень
перелома или уровень определения ценой основного движения, можно также
сказать, что это линия баланса. Линия баланса является неким усредненным
значением колебания цены, как правило, отскок от данной линии
сопровождается импульсным движением, если цена пробивает этот уровень, то
в данном случае получаем отмену локальных начальных условий и ожидаем
движение к уровням красного цвета. Последующее развитие ситуации
определяется от доминирующей тенденции в текущем масштабе.
Таким образом, как окончательных результат к действию на выбранном
нами инструменте, а также в выбранном масштабе цен, имеем:
- Основное направление будущего движения цены;
- Ключевые уровни, которые указывают потенциал и цели этой
структуры;
- Альтернативное развитие ситуации, в случае отмены локальных
64
начальных условий;
- Ключевые цели для размещения стоп - лосса, а также первичные цели,
до которых ожидаем движение по тенденции и от которых возможно
формирование новых локальных начальных условий.