5
ОГЛАВЛЕНИЕ
ВВЕДЕНИЕ .................................................................................................................. 6
Глава 1. Теоретические основы диагностики и профилактики банкротства ........ 9
1.1 Понятие, факторы и признаки банкротства предприятий ................................ 9
1.2 Процедура банкротства предприятия и способы его предупреждения ......... 12
1.3 Роль государства в предупреждении банкротства в РФ и за рубежом ......... 22
Глава 2. Сравнительная оценка отечественных и зарубежных методов
диагностики банкротства предприятий .................................................................. 27
2.1. Финансовый анализ как инструмент предупреждения банкротства ............ 27
2.2 Характеристика зарубежных методов диагностики банкротства .................. 44
2.3 Характеристика методов диагностики банкротства в РФ .............................. 55
Глава 3. Проблемы и направления развития системы ранней диагностики
банкротства и разработки профилактических мероприятий ............................... 66
3.1 Проблемы применения существующей системы диагностики банкротства в
РФ ................................................................................................................................ 66
3.2 Направления развития системы диагностики банкротства в РФ .................. 70
3.3 Предложения по расширению инструментария диагностики банкротства на
ранней стадии и выработке мер по ее профилактике ............................................ 76
Заключение ................................................................................................................ 86
Список использованных источников ...................................................................... 93
Приложения ............................................................................................................... 98
Последний лист ....................................................................................................... 109
6
ВВЕДЕНИЕ
В нормальной экономической ситуации основной задачей коммерческой
организации является повышение эффективности деятельности и увеличение
капитализации бизнеса. В период же финансовой нестабильности особое
внимание уделяется контролю зафинансовым состоянием, которое
характеризуется способностью субъекта вовремя расплачиваться по своим
обязательствам и генерировать для своих собственников прибыль. Даже очень
прибыльный бизнес может быть поставлен на грань выживания, так как
длительные неплатежи грозят банкротством, ведь в соответствии с
законодательством РФ о банкротстве возбуждение дела о финансовой
несостоятельности возможно уже при просрочке выполнения своих
обязательств на 3 месяца и сумму более 300тыс.руб.
1
Современная практика управления финансами сформировала
определенную совокупность методов предварительной диагностики
финансового кризиса и последующего банкротства на любой из стадий
хозяйственного процесса. Применение этих методов для диагностики
банкротства на ранней стадии, а также и разработка системы мер превентивной
защиты от банкротства входит в компетенцию менеджеров по антикризисному
управлению. Нормативно-правовые основы банкротства в РФ предусматривают
целый комплекс инструментов его предупреждения: наблюдение, финансовое
оздоровление, внешнее управление, конкурсное производство. Применение тех
или иных процедур банкротства во многом определяется результатами
диагностики несостоятельности (банкротства).
Высокая вероятность наступления банкротства в практике финансового
менеджмента идентифицируется, как кризисное состояние. Это значит, что
1
п. 2 ст. 3 и п. 2 ст. 6 Федерального закона от 26.10.2002 № 127-ФЗ «О несостоятельности
(банкротстве)»
7
коммерческая организация неспособна осуществлять финансовое обеспечение
своей производственной деятельности, а в этом случае нарушается
платежеспособность. Таким образом, выявление признаков банкротства на
ранней стадии базируется на анализе показателей финансовой устойчивости,
платежеспособности и ликвидности.
Диагностика банкротства наряду с общей финансовой стратегией
занимает важное место в системе антикризисного управления. Она является
основой для разработки механизмов оздоровления, обеспечивающих защиту от
банкротства.
Осуществление системы мер по предупреждению банкротства
предусматривает реализацию следующих мероприятий в рамках управления
финансовой деятельностью хозяйствующего субъекта:
– систематическая диагностика основных индикаторов финансового
состояния – финансовых коэффициентов, позволяющих выявить ранние
признаки банкротства;
– изучение основных факторов, обусловивших кризисное развитие;
– определение перечня мер, нивелирующих риск банкротства;
–выявление внутренних резервов стабилизации финансового состояния;
– поиск возможностей стабилизации финансового состояния за счет
внешних источников;
– определение источников финансирования ликвидационных процедур
при банкротстве.
В силу всего вышесказанного современная практика требует появления
все более совершенных процедур анализа и диагностики банкротства.
Актуальность темы исследования объясняется значительной ролью
результатов диагностики банкротства при оценке эффективности финансовой
политики и принимаемых управленческих решений в условиях постоянно
изменяющейся внешней и внутренней среды субъекта хозяйствования. Кроме
того, результаты диагностики банкротства являются основой для разработки
комплекса профилактических и оздоровительных мер.
8
Целью выпускной квалификационной работы является определение
оптимальных методов диагностики банкротства субъекта хозяйствования в
рамках процесса антикризисного управления.
Объектом исследования в работе являются методы диагностики
банкротства.
Предмет исследования – индикаторы банкротства.
Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие
задачи:
– изучить теоретические основы диагностики и профилактики
банкротства;
– выполнить сравнительную оценку отечественных и зарубежных
методов диагностики банкротства;
– выявить проблемы и направления развития системы профилактики и
предупреждения банкротства предприятий в РФ.
В процессе написания работы применялись общенаучные методы
анализа, синтеза и обобщения информации, а так же современные методы
финансового анализа: метод аналитических коэффициентов, горизонтальный и
вертикальный анализ, анализ абсолютных и относительных показателей,
сравнительный анализ.
Информацией для проведения анализа является годовая бухгалтерская
отчетность. Теоретические основы раскрыты на основании трудов Донцовой
Л.В. и Никифоровой Н.А. «Анализ финансовой отчетности» и Селезневой Н.Н.
и А.Ф.Ионовой «Финансовый анализ. Управление финансами».
Цель и задачи работы определили ее структуру. Работа состоит из
введения, трех глав и заключения. В первой главе работы приведены
результаты теоретического исследования основ антикризисного управления и
диагностики банкротства. Во второй главе дана характеристика методов оценки
банкротства. В третьей главе на основании применения методов анализа
выработаны решения по совершенствованию системы оценки банкротства в
РФ. По итогам исследований дано заключение.
9
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ДИАГНОСТИКИ И
ПРОФИЛАКТИКИ БАНКРОТСТВА
1.1 Понятие, факторы и признаки банкротства предприятий
Банкротство (от итал. bancarotta, буквально – сломанная скамья), в
гражданском праве отказ физического или юридического лица (компании,
фирмы) платить кредиторам по своим долговым обязательствам по мотивам
отсутствия средств
1
Особенностью кризисной финансовой ситуации является то, что она
несет угрозу разрушения всей производственной системы. Кризисная
диагностика подразумевает проведение оценку вероятности банкротства.
Оценка представляет собой изучение кризисного состояния хозяйствующего
субъекта в целях выявления факторов его спровоцировавших.
Кризисная диагностика является проявлением реактивного управления.
Она решает следующие задачи
2
:
- определение масштаба кризиса;
- изучение факторов образования кризиса в разрезе бизнес-процессов и
разработка мер по устранению или нивелированию негативного воздействия
этих факторов;
- выбор наиболее эффективных процедур банкротства: внешнее
управление, финансовое оздоровление, конкурсное производство или мировое
соглашение.
Таким образом, основой управления в кризисной финансовой ситуации
является оценка вероятности банкротства.
Федеральный Закон РФ «О несостоятельности (банкротстве)» определяет,
что: «… банкротство – это признанная арбитражным судом неспособность в
1
БСЭ С.1692
2
Егорычев И.Г. Анализ методик прогнозирования кризисной ситуации коммерческих
организаций с использованием финансовых индикаторов: учебное пособие / И.Г. Егорычев,
А.Ф. Крюков. – М.: Логос, 2016. С. 11
10
полном объеме удовлетворить требования кредитора по денежному
обязательству или исполнить обязанность по уплате платежей, носящих
обязательный характер…»
1
.
В основе признания несостоятельным юридического лица лежит принцип
неплатежеспособности и неоплатности.
Принцип неплатежеспособности – основан на анализе встречных
денежных потоков.
Принцип неоплатности - на соотношении активов и пассивов в балансе
должника. С правовой точки зрения для того, чтобы неплатежеспособность
трансформировалась в банкротство нужно официальное признание его судом
2
.
Всю совокупность факторов, воздействующих на банкротство
предприятия можно разделить на две группы: внешние и внутренние.
Внешние факторы определяют общее воздействие экономики,
технологии, социальной обстановки и политической ситуации
и.т.д.Воздействовать на них хозяйствующий субъект не может, а
прогнозировать общие тенденции и приспосабливаться к ним – может. Умение
приспособиться к изменению внешних факторов служит гарантией выживания.
Внутренние факторы являются результатом деятельности самого
хозяйствующего субъекта
3
.
Банкротство можно диагностировать по формальным и неформальным
признакам.
1. Формальные признаки, предлагаемые Федеральным законом № 127-ФЗ
(ред. от 29.05.2019) «О несостоятельности (банкротстве)»: просрочка
выполнения своих обязательств на 3 месяца на сумму более 300 тыс.руб.
1
Ст. 3 Федеральный закон от 26.10.2002 № 127-ФЗ (ред. от 29.05.2019) «О
несостоятельности (банкротстве)» [Электронный ресурс]: Справочно-правовая система
«Консультант-Плюс»
2
Цыганков, А.В., Колыбина М.А. Применение законодательства о банкротстве //
Арбитражный управляющий. 20185. - № 3. С. 45
3
Беклемишев А.А. Финансовая стратегия предприятия в период экономической
нестабильности // Финансовая газета. 2017. № 18. С. 13
11
2. Неформальные признаки, диагностируемые по результатам анализа
финансовой отчетности:
- нарушение финансовой устойчивости: превышение финансовых
обязательств над активами;
- существенная несбалансированность денежных потоков;
- продолжительная неплатежеспособность
1
.
Для того, чтобы вовремя распознать и предотвратить банкротство,
необходимо вовремя обнаружить «узкие места» и принять конкретные меры по
финансовому оздоровлению.
Рисунок 1. Признаки банкротства
Таким образом, банкротство – это неспособность должника в полном
объеме удовлетворить требования кредитора по денежному обязательству. В
основе признания несостоятельным юридического лица лежит принцип
неплатежеспособности и неоплатности. Всю совокупность факторов,
воздействующих на кризисное состояние предприятия можно разделить на две
1
Мошкович М.Г. Признаки банкротства // Главная книга. 2015. № 10. С. 45
12
группы: внешние и внутренние. Внешние факторы определяют общее
воздействие экономики, технологии, социальной обстановки и политической
ситуации и.т.д. Воздействовать на них хозяйствующий субъект не может, а
прогнозировать общие тенденции и приспосабливаться к ним – может. Умение
приспособиться к изменению внешних факторов служит гарантией выживания.
Внутренние факторы являются результатом деятельности самого
хозяйствующего субъекта. Банкротство можно диагностировать по
формальным и неформальным признакам. Формальные признаки оговорены
Федеральным законом № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» - это
просрочка выполнения своих обязательств на 3 месяца и сумму более 300
тыс.руб. Неформальные признаки - серьезное нарушение финансовой
устойчивости, существенная несбалансированность денежных потоков и
продолжительная неплатежеспособность. Вовремя распознать и предотвратить
банкротство позволяет систематический анализ финансового состояния.
1.2 Процедура банкротства предприятия и способы его предупреждения
Процесс банкротства юридических лиц в РФ строго регламентирован
федеральным законом № 127-ФЗ от 26.10.2002 (ред. от 29.05.2019) «О
несостоятельности (банкротстве)».
С процессуальной точки зрения, процедура банкротства начинается с
момент подачи официального заявления о признании банкротства в
арбитражный суд. Инициатором подачи заявления может выступать как сам
хозяйствующий субъект – потенциальный банкрот, так их его кредиторы и
другие заинтересованные лица
1
.
1
Ст. 255 Арбитражный процессуальный кодекс Российской Федерации" от 24.07.2002 N 95-
ФЗ (ред. от 25.12.2018)
13
Срок рассмотрения заявления о банкротстве в арбитражном суде
ограничивается АПК РФ, при этом решение суда может быть обжаловано в
течение 10 дней.
По данным Единого федерального реестра сведений о банкротстве, число
зарегистрированных Арбитражным судом дел о банкротстве в 2018 году
составило 14993 (см. таблица 1).
Таблица 1
Динамика дел о банкротстве, рассмотренных Арбитражным судом
1
Показатель 2014 г 2015 г 2016 г 2017 г 2018 г
Действующих коммерческих
организаций по данным ФНС
2
3991137 4150374 3958781 3729191 3458812
Количество рассмотренных
заявлений 13741 13950 13859 15177 14993
Темы роста, % 100,0 101,5 99,3 109,5 98,8
Выявлены признаки фиктивного
банкротства 818 906 1310 1636 1876
Темы роста, % 100,0 110,8 144,6 124,9 114,7
Признаны банкротами 12923 13044 12549 13541 13117
Темы роста, % 100,0 100,9 96,2 107,9 96,9
Доля коммерческих организаций
признанных банкротами, % 0,3 0,3 0,4 0,4 0,4
Как видно из данных таблицы 1, в 2018 году из 14993 заявлений о
признании банкротства, Арбитражный суд рассмотрел и вынес 13117
положительных постановлений. Так же было выявлено 1876 случаев
фиктивного банкротства. Доля организаций, подвергшихся процедуре
банкротства, от общего числа действующих коммерческих организаций
составила 0,4%, то есть на каждую 1000 действующих организаций ежегодно
приходится порядка 4 банкротов. Несмотря на то, что в 2018 году отмечается
сокращение количества дел о банкротствах по сравнению с 2017 годом на 3,1%,
отмечается отрицательная динамика: количество действующих организаций,
начиная с 2015 года сокращается, а доля банкротов не изменяется.
1
Бюллетень ЕФРСБ [Электронный ресурс]: Режим доступа - bankrot.fedresurs.ru
2
Вестник государственной регистрации [Электронный ресурс]: Режим доступа -
http://www.vestnik-gosreg.ru/info_ul/
14
С момента официального признания должника банкротом запускается
стандартный процесс, состоящий из нескольких этапов, предусмотренных
федеральным законодательством.
Первый этап – наблюдение. На этом этапе в задачи финансового
менеджмента входит оценка финансового состояния банкрота, определение
превентивных мер по преодолению кризиса, полная инвентаризация имущества
и расчетов. По итогам первого этапа реализуется комплекс мер по
стабилизации финансового состояния, определение источников
финансирования кредиторской задолженности в соответствии с реестром
требований кредиторов. То есть по сути, на первом этапе выявляются
внутренние резервы преодоления кризисной ситуации. В соответствии с
законодательством РФ процедура наблюдения не может длиться более 7-ми
месяцев с момента вынесения решения о банкротстве.
Рисунок 2. Динамика количества коммерческих организаций
подвергшихся процедуре наблюдения, организаций
1
Как видно из данных графика на рисунке 2, количество организаций, на
которых была введена процедура наблюдения в процессе банкротства 2018 году
1
Бюллетень ЕФРСБ [Электронный ресурс]: Режим доступа - bankrot.fedresurs.ru