85
Таким образом, основным направлением развития системы профилактики
и предупреждения банкрота в РФ должно стать введение в обиход
хозяйствующих субъектов инструментов анализа и диагностики банкротства на
ранней стадии кризиса. Гораздо проще принять ряд профилактических
управленческих решений до того, как будет запущена процедура банкротства.
Эффективным инструментом оперативной диагностики первых признаков
банкротства – нарушения сроков расчетов с контрагентами должен стать анализ
показателей деловой активности. А именно анализ структуры финансового
цикла.
86
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
В результате проведенного исследования нами были решены
поставленные задачи и сделаны следующие выводы в разрезе поставленных
задач:
1. Изучены теоретические основы диагностики и профилактики
банкротства.
Банкротство – это неспособность должника в полном объеме
удовлетворить требования кредитора по денежному обязательству. В основе
признания несостоятельным юридического лица лежит принцип
неплатежеспособности и неоплатности.
Всю совокупность факторов, воздействующих на кризисное состояние
предприятия можно разделить на две группы: внешние и внутренние. Внешние
факторы определяют общее воздействие экономики, технологии, социальной
обстановки и политической ситуации и.т.д. Воздействовать на них
хозяйствующий субъект не может, а прогнозировать общие тенденции и
приспосабливаться к ним – может. Умение приспособиться к изменению
внешних факторов служит гарантией выживания. Внутренние факторы
являются результатом деятельности самого хозяйствующего субъекта.
Банкротство можно диагностировать по формальным и неформальным
признакам. Формальные признаки оговорены Федеральным законом № 127-ФЗ
«О несостоятельности (банкротстве)» - это просрочка выполнения своих
обязательств на 3 месяца и сумму более 300 тыс.руб. Неформальные признаки -
серьезное нарушение финансовой устойчивости, существенная
несбалансированность денежных потоков и продолжительная
неплатежеспособность.
Вовремя распознать и предотвратить банкротство позволяет
систематический анализ финансового состояния.
Основная задача диагностики состоит в том, чтобы своевременно
распознать и обеспечить принятие таких управленческих решений, которые
87
будут способствовать снижению влияния негативных процессов на состояние
объекта.
2. Выполнена сравнительная оценка отечественных и зарубежных
методов диагностики банкротства.
В настоящее время для диагностики вероятности банкротства
используется несколько подходов, основанных на применении:
- анализа обширной системы критериев и признаков
(многокритериальный подход);
- анализа ограниченного круга показателей;
- факторных регрессионных и дискриминантных моделей.
В зарубежной практике используются три подхода: дискриминантный
анализ, многокритериальный подход и метод экспертных оценок. Наибольшей
популярностьюпользуются методы многомерного дискриминантного анализа
Альтмана, Лиса, Таффлера, Тишоу и др.
В Российской Федерации институт банкротства насчитывает порядка 15
лет и уже имеется достаточная база для статистических исследований, но их
достоверность ставится под сомнение, поскольку еще сохраняется «серые»
схемы ведения учета. Но тем не менее, российскими учеными были
предложены несколько моделей так же, основывающиеся на методах
многомерного дискриминантного анализа.
В зависимости от целей и методов диагностика банкротства
подразделяется на систему экспресс-диагностики и систему фундаментальной
диагностики.
Система экспресс-диагностики банкротства подразумевает
систематический анализ на регулярной основе ключевых финансовых
показателей-индикаторов кризиса, по данным финансового учета.
В работе былавыполненаэкспресс-диагностика банкротства организации
на основании анализа финансового состояния. Уже на предварительном этапе
было диагностировано банкротство, которое характеризуется:
- дефицитом собственных оборотных средств в сумме 3173 тыс.руб.;
88
- нарушением платежеспособности: наиболее ликвидные активы не
покрывают наиболее срочные обязательства, дефицит денежных средств и
краткосрочных финансовых вложений для погашения кредиторской
задолженности составляет на конец 2018 года 8244тыс.руб.Стоимость
оборотных активов составляет только 80% стоимости срочных обязательств, то
есть даже реализовав все запасы предприятие не сможет расплатиться по своим
срочным долгам.
В то же время, в источниках финансирования организации преобладают
собственные – доля капитала и резервов на конец года составила более 53,4%, а
коэффициент финансовой независимости находится в допустимых пределах и
составляет 0,5 пункта. На каждый рубль, вложенный в активы собственных
средств, общество привлекло 90 коп.заемных, что практически в 1,7 раза
меньше предельно допустимого уровня. То есть, несмотря на финансовый
кризис, общество обеспечило себе достаточный уровень финансовой
независимости.
То есть применение методов финансового анализа на постоянной основе
позволит своевременно диагностировать признаки банкротства и выработать
профилактические меры.
Так же, была произведена диагностика банкротства по нескольким
зарубежным и отечественным методикам.
Основываясь на зарубежной практике диагностики банкротства были
применены:
- первая группа методов – методы, основанные на применении
математических моделей. Была применена пятифакторная модель Z-счета
Альтманаи модель Фулмера, согласно приведенным расчетам вероятность
банкротства была диагностирована как очень низкая;
- вторая группа – методы, основанные на балльной оценке рейтинга по
определенному кругу финансовых показателей. Метод Бивера основывается на
расчете 5 коэффициентов, финансовое положение было признано стабильным,
но с перспективой нарушения платежеспособности;
89
- третий метод – многокритериальный подход или метод А-счета
Аргенти, основывается на экспертной оценке общих показателей работы
предприятия. Согласно А-счета общество было отнесено к категории
«испытывающих серьезные затруднения с платежеспособностью и
вероятностью наступления банкротства».
На основании практики диагностики банкротства в РФ были применены
следующие методы:
- первая группа методов – методы, основанные на применении
математических моделей представлена шестифакторной моделью
О.П.Зайцевой, согласно приведенным расчетам вероятность банкротства была
диагностирована как очень высокая;
- вторая группа – методы, основанные на балльной оценке рейтинга по
определенному кругу финансовых показателей. По этой группе было
применено два метода Г.В.СавицкойиметодЛ.В. ДонцовойиН.А.Никифоровой.
Оба метода показали высокую вероятность банкротства, причем второй метод
указал на конкретные проблемы в финансовом состоянии: нарушение
платежеспособности при низкой зависимости от заемных источников.
Внашей стране для оценки риска банкротства и кредитоспособности
предприятий широко используются методы анализа ограниченного круга
показателей Савицкой, Донцовой и Никифоровой, меньшей популярностью
пользуются модели многомерного дискриминантного анализа. А методы,
основанные на многокритериальном подходе в отечественной практике
разрабатываются и используются только эпизодически. Зачастую эти методы
оценки не подлежат распространению, поскольку строятся для конкретного
хозяйствующего субъекта и предназначены только для внутреннего
пользования.
3. Выявлены проблемы и предложены направления развития системы
профилактики и предупреждения банкротства предприятий в РФ:
Основным направлением развития системы профилактики и
предупреждения банкрота в РФ должно стать введение в обиход
90
хозяйствующих субъектов инструментов анализа и диагностики банкротства на
ранней стадии кризиса. Гораздо проще принять ряд профилактических
управленческих решений до того, как будет запущена процедура банкротства.
Тем более, что исследования доказали снижение эффективности процедур
банкротства в РФ.Количество завершенных процедур банкротства в 2018 году
составило 7252, при этом каждая процедура в среднем длилась около 2-х лет
(681 день). Отмечается низкая доля удовлетворенности требований
кредиторов, так из 1992 млрд. руб, включенных в 2018 году реестр кредиторов
было выплачено всего 103 млрд.руб. или 5,2%. Следует отметить, что доля
удовлетворения требований кредиторов за последние 5 лет сокращается, а
вознаграждения лицам, привлекаемым при процедуре банкротства – растут.
Эффективным инструментом оперативной диагностики первых признаков
банкротства должен стать финансовый анализ. Применение которого в РФ
сопряжено с рядом проблем:
- экспресс-диагностика банкротства на основе анализа финансовых
коэффициентов производится субъектами хозяйствования эпизодически и
только по итогам отчетного периода. Кроме того, в бухгалтерской финансовой
отчетности отсутствует раздел, посвященный отражению ключевых
показателей – индикаторов банкротства. Такая ситуация не способствует
оперативности диагностики банкротства и выработке управленческих решений
по ее предупреждению;
- в отечественной практике наиболее часто для диагностики банкротства
производится при помощи расчета коэффициентов утраты и восстановления
платежеспособности. По результатам расчетов, выполненных в пункте 2.1
было установлено, что платежеспособность утрачена и ее восстановление в
ближайшие 6 месяцев не возможно. В то же время, Федеральный закон № 127
ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» предусматривает следующие
признаки банкротства: наличие просроченных обязательств на срок более 3-х
месяцев и сумму более 300 тыс.руб. Формальные признаки банкротства у
общества отсутствуют. Следовательно применение коэффициентов утраты или
91
восстановления платежеспособности потеряло свою актуальность и на смену
этой методике диагностики банкротства должна прийти новая;
- оценка вероятности банкротства при помощи специальных методов
дала разные результаты, причем зарубежные модели оценки не позволили
диагностировать банкротство. Применение методов оценки вероятности
банкротства по российским моделям показали высокую вероятность
банкротства, причем методЛ.В. ДонцовойиН.А.Никифоровой указал на
конкретные проблемы в финансовом состоянии: нарушение
платежеспособности при низкой зависимости от заемных источников.
Для повышения эффективности системы профилактики и
предупреждения банкротства было предложено расширить инструментарий
диагностики финансового кризиса на ранней стадии:
- закрепить в национальных стандартах бухгалтерского учета (ПБУ)
положения, регламентирующие состав форм бухгалтерской финансовой
отчетности, а в частности, добавить к Приложениям к бухгалтерскому балансу
еще один раздел «Оценка вероятности банкротства»;
- определить методику Л.В. ДонцовойиН.А.Никифоровой как основную
и включить в раздел «Оценка вероятности банкротства» исходные данные и
расчет таких коэффициентов, как: абсолютной ликвидности, критической
оценки, текущей ликвидности, доля оборотных средств в активах,
обеспеченности собственных источников финансирования, капитализации,
финансовой независимости и финансовой устойчивости;
- для повышения оперативности диагностики банкротства по данным
текущего состояния бухгалтерского учета и выявления первых признаков
банкротства – нарушения сроков расчетов с контрагентами предлагается
использовать анализ показателей деловой активности. А именно анализ
структуры финансового цикла.
Кроме того, применение методов анализа деловой активности на ранней
стадии диагностики банкрота позволило определить основные направления
развития системы его профилактики - ввести в обязательном порядке в обиход
92
хозяйствующих субъектов платежный календарь и осуществлять постоянный
мониторинг графика поступления и расходования денежных средств.
Реализация предложенных мер требует их закрепления в национальных
стандартах учета.
93
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ
1. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть I) от 30.11.1994 №
51-ФЗ (ред. от 03.08.2018) // Справочно-правовая система «Консультант Плюс»:
[Электронный ресурс] / Компания «Консультант Плюс». - Последнее
обновление 11.10.2018
2. Налоговый кодекс Российской Федерации (часть вторая) от
05.08.2000 № 117-ФЗ (ред. от 11.10.2018) // Справочно-правовая система
«Консультант Плюс»: [Электронный ресурс] / Компания «Консультант Плюс».
- Последнее обновление 11.10.2018
3. Федеральный закон от 26.10.2002 № 127-ФЗ (ред. от 11.08.2018) «О
несостоятельности (банкротстве)» // Справочно-правовая система
«Консультант Плюс»: [Электронный ресурс] / Компания «Консультант Плюс».
- Последнее обновление 11.10.2018
4. Абдукаримов, И. Т. Методика чтения бухгалтерского баланса //
Актуальные вопросы экономики и управления. 2017. - № 12. – С. 11-18
5. Афанасьева М.В. Сравнительный анализ основных подходов к
понятию деловая активность // Известия Тульского государственного
университета. 2015. - № 2 С.221-230
6. Балдин, К.В., Белугина, В.В. Банкротство предприятия: анализ, учет и
прогнозирование: учебное пособие / Белугина В.В. - М.: ИТК «Дашков и Ко»,
2016. - 399с.
7. Басовский, Л. Е. Финансовый менеджмент / Л. Е. Басовский. – М.:
ИНФРА-М, 2015. – 240 с.
8. Беклемишев А.А. Финансовая стратегия предприятия в период
экономической нестабильности // Финансовая газета. 2017. № 18. С. 13.
9. Беляев, А.А. Антикризисное управление: Учебник для студентов
вузов / А.А. Беляев, Э.М. Коротков. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2015. - 319 c.
94
10. Бердникова, Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной
деятельности предприятия: Учебное пособие / Т.Б. Бердникова. - М.: ИНФРА-
М, 2015. - 215 c.
11. Беспалов, М.В. Методика проведения анализа ликвидности и
платежеспособности организации // Финансы: планирование, управление,
контроль. - 2016. - № 3. - С. 2 – 7.
12. Бригхэм, Ю.Ф. Финансовый менеджмент: Экспресс-курс / Ю.Ф.
Бригхэм. - СПб.: Питер, 2015. - 592 c.
13. Бутакова М.М. Экономическое прогнозирование. Методы и приемы
практических расчетов.: Учебное пособие. — 2-е изд., испр. - М.: КНОРУС,
2015. - 168 с.
14. Бутенко, И.В., Деминова, С.В. Статистическая и бухгалтерская
(финансовая) отчетность как инструмент анализа финансовых показателей
деятельности организаций // Экономические и гуманитарные науки. - 2016. - №
1. С. 70 - 74.
15. Булавко, Л.В. Анализ распределения прибыли с использованием
модели оценки доходности активов // Аудиторские ведомости. – 2016. - № 10. -
С. 77-82
16. Волнин, В.А., Королева А.А. Анализ и оценка риска
несбалансированной ликвидности предприятия // Финансовый вестник:
финансы, налоги, страхование, бухгалтерский учет. 2016. № 1. С. 19 - 29.;
17. Волнин, В.А. Коэффициентный анализ состояния ликвидности
предприятия // Финансовый вестник: финансы, налоги, страхование,
бухгалтерский учет. 2016. № 4. С. 14 – 23;
18. Грачев, А.В. Основы финансовой устойчивости предприятия //
Финансовый менеджмент. 2016. №4 С.21-22
19. Гудкова, О.Е. Концепция нового стандарта для проведения
финансового анализа // Арбитражный управляющий. 2015. № 3. С. 21 – 27
20. Донцова, Л. В, Никифорова Н.А. - Анализфинансовой отчетности:
Учебник, М.: Дело и Сервис. - 2014.- 368 с.