84
Инвестиционный проект – это программа мероприятий, с помощью
которых осуществляются эффективные капитальные вложения для получения
прибыли.
Для повышения финансового состояния предприятия ЗАО «ТИРОТЕКС»
предлагается вложение средств в инвестиционный проект, а именно - в покупку
долгосрочных внеоборотных активов. Так как предприятие ЗАО «ТИРОТЕКС»
относится к текстильной промышленности, предлагается приобрести
вышивальную машину, что приведет к улучшению видовых и качественных
характеристик продукции, а это будет способствовать повышению спроса на
оригинальное изделие, расширение рынков сбыта и притока денежных средств в
будущем.
Вышивальная машина – уникальное устройство, предназначенное для
создания настоящих шедевров ткани. Благодаря дизайнерской вышивке,
становится возможным создание оригинального и исключительного товара, с
использованием множественных технологий нанесения. Вышивка позволяет
создавать аппликации, много логотипов, шевронов, нашивок, видоизменить
имеющиеся в ассортименте предприятия скатерти, полотенца и другие изделия.
Российская компания «Швейпром» предлагает для швейных производств
качественное, современное вышивальное оборудование мировых лидеров –
известных фирм. Предприятию предлагается приобрести японскую
вышивальную машину Tajima GCPP 21 стоимостью 500 000 руб. Срок
окупаемости инвестиций три года. Необходимую сумму денежных средств,
предприятие возьмет под 17% годовых у банка. Ожидаются следующие доходы
за три года: в первый год доходы составят 200 000 руб., во второй год доходы
составят 300 000 руб., и в третий год доходы составят 300 000 руб.
Проведем оценку предлагаемого инвестиционного проекта.
1) Рассчитаем чистую приведенную стоимость по формуле:
NPV =
????????
– IC (36)
NPV =
????????
+
????????
+
????????
- 500 000 = 77 405,41 руб.
85
2) Рассчитаем индекс рентабельности по формуле:
PI =
????????
/ IC (37)
PI =
????????
+
????????
+
????????
/ 500 000 = 1,15
3) Рассчитаем внутреннюю норму прибыли. Для этого рассчитаем чистую
приведенную стоимость по формуле (38) и примем ставку дисконтирования
равную 20%
NPV =
????????
+
????????
+
????????
- 500 000 = 48 611,11 руб.
Примем ставку дисконтирования равную 25%.
NPV =
????????
+
????????
+
????????
- 500 000 = 5 600 руб.
Примем ставку дисконтирования равную 26%.
NPV =
????????
+
????????
+
????????
- 500 000 = - 2 333,56 руб.
Рассчитаем внутреннюю норму прибыли по формуле:
IRR =
+
????
????
????
????
????
????
* (
-
) (38)
IRR = 25 +
* (26 – 25) = 25,71%
Внутренняя норма прибыли будет в пределах 17 – 25%.
4) Рассчитаем период окупаемости.
В первый год чистый денежный поток будет равен 170 940,17 руб., то есть
инвестиции не окупятся. Во второй год чистый денежный поток будет равен
219 154,07 руб., то есть за два года доходы составили 390 094,24 руб. (170 970,17
руб. + 219 154,07 руб.). Это меньше суммы инвестиции. В третий год чистый
денежный поток будет равен 187 311,17 руб., то есть за три года доходы составят
577 405,41 руб. (390 094,24 руб. + 187 311,17 руб.). Это больше суммы
инвестиций, то есть срок окупаемости будет больше двух, но меньше трех лет.
Срок окупаемости = 2 + (109 905,76 / 187 311,17) = 2,59 года
Таким образом, рассчитанный инвестиционный проект показал, что при
вложении денежных средств предприятием в размере 500 000 руб., окупаемость
86
произойдет через 2,59 года. Это означает, что до конца срока инвестиционного
проекта предприятие не только вернет вложенные средства, но и получит доход
в размере 77 405,41 руб. Это говорит об эффективности и результативности
использования вложенных предприятием средств.
Подводя итог можно сделать вывод, что предложенные варианты
улучшения финансового состояния предприятия и состояния текущей
ликвидности будут полезны, т.к. их использование приведет к устранению
неблагоприятных кризисных тенденций, возникнет возможность оздоровить
предприятие, что приведет к снижению вероятности наступления банкротства.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
87
В заключение выполнения выпускной квалификационной работы на тему
«Система управления финансовой стабилизацией предприятия» необходимо
отметить, что цель достигнута и решены поставленные задачи.
Результатом теоретического исследования выпускной квалификационной
работы являются следующие выводы.
Финансовая стабилизация экономических процессов – это комплекс мер,
направленных на предотвращение процессов негативно влияющих на экономику
государства в общем, поддержание макроэкономических показателей.
Финансовая стабилизация предприятия – комплекс мер, направленных на
предотвращение негативных явлений в рамках финансовой деятельности
предприятия. Финансовая стабилизация предприятия зависит от финансовой его
устойчивости, чем устойчивее предприятие, тем и стабилизация его
деятельности нуждается в меньших размерах. Если устойчивость снижена на
предприятии, то финансовая стабилизация должна вступить в действие. На
финансовую устойчивость предприятия и соответственно на необходимость
финансовой стабилизации предприятия влияют факторы как внешней среды, так
и внутренней. Определение финансовой устойчивости предприятия проводится
на основе методов финансового анализа, самого распространенного это расчет
финансовых коэффициентов. Управление финансовой устойчивостью
предприятия и финансовой стабилизацией реализуется финансовыми
менеджерами.
Результатом практического исследования выпускной квалификационной
работы являются следующие выводы.
ЗАО «ТИРОТЕКС» - это текстильная компания с 40-летней историей.
Предприятие «ТИРОТЕКС» основано в 1973 году.
Это уникальный промышленный комплекс с развитой инфраструктурой
и развитой технической, организационной и научной основой.
Предприятие «ТИРОТЕКС» работает по полному циклу производства, от
обработки хлопка и до пошива разнообразной швейной продукции. Годовой
оборот компании более 100 млн. долларов.
88
Внешнеэкономическая деятельность ЗАО «ТИРОТЕКС» основано на
постоянном изучении рынков сбыта как ближнего, так и дальнего зарубежья,
наблюдении за изменением спроса и емкости рынка.
Внедрение передовых технологий, высокое качество готовой продукции,
учет тенденций моды позволило признать «ТИРОТЕКС» на рынках
ближнего зарубежья и на рынках более 30 стран мира.
Были проанализированы формы отчетности, такие как, балансовый отчет
о финансовом положении и отчет о совокупном доходе. Были получены
следующие результаты.
По результатам расчетов можно подчеркнуть, что организация находится
в хорошем финансовом положении. Об этом свидетельствуют результаты
рассчитанных финансовых показателей. Валюта баланса за три года увеличилась
на 15 696 887 руб. Чистая прибыль увеличилась на 661 903 руб. Произошло
увеличение денежных средств и эквивалентов за три года на 8 793 969 руб.
Увеличение собственного капитала говорит о повышении платежеспособности
предприятия. Нормативные значения коэффициентов абсолютной и
промежуточной ликвидности свидетельствуют о хорошем финансовом
положении, то есть ЗАО «ТИРОТЕКС» способно погасить свои обязательства за
счет имеющихся средств. Показатели рентабельности также показывают
хорошие результаты.
Рассчитанный коэффициент прогноза банкротства на 2015-2016 гг.
отвечал нормативному значению. Его коэффициент был в пределах 0,5 - 0,6. Это
говорит о том, что организация не испытывала финансовые затруднения за
данный период.
Рассчитанные модели, используемые для определения вероятности
наступления банкротства ЗАО «ТИРОТЕКС» показали, что за три
анализируемых года вероятность наступления банкротства у ЗАО «ТИРОТЕКС»
была минимальной (до 10 %). С каждым годом наблюдалось снижение
вероятности наступления риска банкротства, что положительно характеризует
89
финансовое состояние предприятия, его финансовую устойчивость и
платежеспособность.
Однако наряду с положительными финансовыми показателями имеются
отрицательные, которые пришлись на 2017 год. Они неблагоприятно влияют на
деятельность и финансовое состояние ЗАО «ТИРОТЕКС». Это снижение
коэффициента автономии, что означает зависимость предприятия от кредиторов;
уменьшение оборачиваемости оборотных активов, денежных средств,
дебиторской и кредиторской задолженности; уменьшение текущей ликвидности;
снижение коэффициента соотношения заемных и собственных средств.
Предприятие имеет некоторые финансовые затруднения и уменьшение
финансовой устойчивости в 2017 году. В основном это связано с приобретением
краткосрочного кредита.
Для устранения выявленных недостатков и дальнейшего развития
предприятия, предлагается повысить текущую ликвидность предприятия путем
улучшения финансового цикла и совершенствования дебиторской
задолженности. Для совершенствования дебиторской задолженности
предприятию ЗАО «ТИРОТЕКС» предлагается воспользоваться такой
банковской услугой как факторинг. Банк предоставляет данную услугу под 13%.
Применение услуги факторинга позволит предприятию получить средства от
задолженников в размере 1 724 409 руб. Это приведет к увеличению денежных
средств на предприятии, что улучшит его платежеспособность, а значит, не
возникнет опасности наступления банкротства.
Для улучшения финансового состояния предприятия предлагается
вариант вложения средств в инвестиционный проект, а именно в покупку
долгосрочного внеоборотного актива – вышивальной машины. Источником
вложений выступят заемные средства в сумме 500 000 рублей под 17% годовых,
приблизительный срок окупаемости вложений три года. Эффект от чистой
приведенной стоимости обозначился в размере 77 405,41руб.
Таким образом, вложение средств в покупку нового оборудования
позволит предприятию не только получить доход, но и создавать оригинальную
90
продукцию, а это приведет к увеличению числа клиентов и расширению рынков
сбыта. А значит, произойдет увеличение выручки и чистой прибыли
предприятия, что не только улучшит финансовые показатели предприятия, но и
не допустит вероятности наступления банкротства в дальнейшем.
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
91
Нормативно – правовые акты
1. Федеральный закон Российской Федерации от 26.10.2002 № 127-ФЗ «О
несостоятельности (банкротстве)».
2. Приказ Министерства экономики ПМР от 2.12.10 № 669 «Об утверждении
Инструкции «По оценке финансовой устойчивости хозяйствующих субъектов
Приднестровской Молдавской Республики».
3. Пресс – релиз «Результаты финансовой деятельности организаций за 2015
год» (кроме субъектов малого предпринимательства, банков, страховых и
бюджетных организаций). ГСС ПМР. 2015г. 18 с.
4. Пресс – релиз «Результаты финансовой деятельности организаций за 2016
год» (кроме субъектов малого предпринимательства, банков, страховых и
бюджетных организаций). ГСС ПМР. 2016г. 18с.
5. Пресс – выпуск «Результаты финансовой деятельности организаций за 2017
год» (кроме субъектов малого предпринимательства, банков, страховых и
бюджетных организаций). ГСС ПМР. 2017г. 18с.
Учебные пособия
6. Байкина С.Г. Учет и анализ банкротств: Учебное пособие – Москва: 2012,
572с.
7. Балашов А.И. Экономика фирмы: Учебное пособие. – Ростов н/Д.: Феникс,
2012. – 351с.
8. Бердникова Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной
деятельности предприятия: Учебное пособие. – М.: ИНФРА-М, 2012. – 215с.
9. Бобылева А.З. Финансовый менеджмент. Проблемы и решения: Учебник для
магистров. – М.: Юрайт, 2012. – 903с.
10. Броило Е.В. Анализ финансовой отчетности. Сыктывкар: СЛИ, 2012г. – 204с.
11. Васильева Л.С., Петровская М.В. Финансовый анализ: учебник – Москва:
КНОРУС, 2010, - 816с.
12. Денисова Н.И., Диянова С.Н., Штессель Э.М. Организация
предпринимательства: Учебное пособие. Москва: ИНФРА - М, 2012, 289с.
13. Исик Л.В. Банкротство и финансовое оздоровление. Санкт Петербург: Дело