14
определяют в косвенной степени деятельность предприятий, если их действия
носят дискриминационный характер, то и предприятия и государство терпят
убытки. Созидательный характер действий соседних государств принесет
незамедлительно финансовую стабильность и развитие этим двум системам.
Экономическая ситуация внутри государства характеризуется
состоянием ряда макроэкономических показателей, таких как валовой
внутренний продукт, темп инфляции, потребительский спрос, уровень доходов
населения, минимальный прожиточный минимум. Если эти показатели
находятся в состоянии постепенного снижения, то тогда необходимо
предпринять меры государственного характера для их изменения. Но в данной
ситуации огромное влияние имеет состояние мировой экономики или санкции в
отношении государства, применяемые развитыми странами. Если тенденции
развития мировой экономики международные финансовые институты
прогнозируют как снижение или ее замедление, то конечно такая ситуация
напрямую повлияет на деятельность предприятий, а значит и на их финансовую
устойчивость. В такой ситуации однозначно необходимо разрабатывать
механизмы финансовой стабилизации предприятий и в рамках государства
также.
Мировые финансовые кризисы приводили к снижению и остановке
работы предприятий, к кризисам на них. Речь может идти не о постепенном
снижении валового внутреннего продукта и других макроэкономических
показателей, а о резком падении. Санкции со стороны развитых стран в
отношении развивающихся, также не принесут им ничего финансово
стабильного. Санкции во многом всегда связаны с ограничением возможных
экспортных операций, которые проводят предприятию государства. Санкции
носят характер снижения финансовой стабильности как в государстве, так и в на
предприятиях. Такую ситуацию можно наблюдать в отношении ряда
предприятий Российской Федерации.
Социокультурные факторы развития населения во многом и определяют
потребности населения, которые и являются потребителями продукции.
15
Предприятие для поддержания полной финансовой устойчивости и не снижения
финансовой стабильности обязано изучать рынки и ниши потребителей, для
которых продукция и предназначена.
Рынок рабочей силы имеет косвенное влияние на финансовую
стабильность предприятия, так как в основном в условиях рыночной экономики,
он переполнен различными работниками. Если ситуация еще и осложняется
кризисом в соседних государствах, то люди будут готовы работать и за меньшую
заработную плату. В условиях финансовой стабилизации фонд оплаты труда для
предприятий немаловажный вопрос, так как это затраты предприятия.
Государственная политика в отношении хозяйствующих субъектов также
играет огромную роль и влияет на финансовую ситуацию на предприятиях. В
условиях процветания и экономического роста государство пытается и
увеличить налоги и увеличить тарифы, для того, чтобы получать свои денежные
потоки в полном объеме. Но в условиях кризисного характера предприятия,
наоборот, нуждаются в государственной поддержке, которая может быть
выражена именно снижением налоговой нагрузки, предоставлением различных
льгот и в отношении кредитных ресурсов, цен на ресурсы естественных
монополий и другое. Государственная политика должна быть направлена на
поддержание финансовой стабильности предприятия, а не наоборот.
Законодательные акты и формируют именно базу, на основе которой
предприятия и ведут свою деятельность.
Конкурентоспособность продукции предприятия определяется не только
потребителями, но и конкурентами по выпуску аналогичной продукции.
Конкуренты могут быть оценены по таким критериям как размер предприятия,
размер финансового результата, уровень финансовой устойчивости и
ликвидности предприятия.
Факторы действительно необходимо анализировать, для того, чтобы
избежать снижения финансовой устойчивости предприятия, а значит разработки
финансовой стабилизации. Финансовая устойчивость предприятия определяется
в основном расчетом ряда финансовых коэффициентов платежеспособности и
16
финансовой устойчивости. Платежеспособность показывает насколько
предприятие может своевременно погашать свои долги. Для этого используются
известные финансовые коэффициенты ликвидности, такие как текущей,
критической и абсолютной.[3, c.550] Для их расчета используется специальный
приказ Министерства экономики, как методические указания к определению
финансовой устойчивости хозяйствующих субъектов ПМР.[2, c.9] Сама
финансовая устойчивость определяется также рядом финансовых
коэффициентов, таких как коэффициент автономии, финансовой зависимости,
общей задолженности, финансового рычага, обеспеченности собственными
средствами и другие. По этим двум группам финансовых коэффициентов в этом
документе указаны нормативные значения и методика их расчета. Если
финансовые коэффициенты соответствуют нормативным значениям, значит и
уровень финансовой устойчивости и платежеспособности также на хорошем
уровне. В такой ситуации не надо применять механизмы финансовой
стабилизации предприятия. Поэтому получается, что финансовая стабилизация
реализуется тогда и в ней возникает необходимость тогда, когда нарушены
финансовые критерии устойчивости и платежеспособности деятельности
предприятия.
Снижение финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия
связано с реализацией финансовых рисков, которые могут приносить убытки.
Среди основных видов финансовых рисков выделяют это риск снижения
финансовой устойчивости и снижения платежеспособности предприятия.[4,
c.521] Можно также отметить, что для выявления уровня финансовой
устойчивости необходимо определить финансовое состояние предприятия. Это
понятие более широкое, предполагающее оценку и анализ активов и пассивов
предприятия, его деловой активности, прибыльности, рисков банкротства
Для этого и существуют на предприятиях финансовые менеджеры,
финансовые аналитики в обязанности которых и входит эта финансовая работа,
оценка и анализ и выработка мер финансовой стабилизации деятельности
предприятия.
17
Подводя итог всему вышесказанному, можно сформулировать
определение финансовой стабилизации предприятия – это система действий
руководства предприятия с целью исправления финансовой ситуации в сторону
уравновешивания рисков и снижения их негативного воздействия на результаты
его деятельности. Финансовая стабилизация предполагает правильную реакцию
на изменяющиеся факторы внешней и внутренней среды предприятия. Именно
факторы воздействуют на деятельность предприятия и оно вынуждено искать
механизмы, меры, направленные на исправление финансовой ситуации, которая
может привести его к процедуре банкротства. Для реализации финансовой
стабилизации необходимы в рамках предприятия финансовые менеджеры, в
обязанности которых входит не только предопределить изменение финансовой
ситуации, но и сформировать комплекс мер.
1.3Механизм финансовой стабилизации предприятия
Хозяйствующий субъект в своей деятельности постоянно проводит
мониторинг своего финансового состояния для того, чтобы не дойти до грани
банкротства или кризисного финансового состояния. Поэтому меры, которые
будет разрабатывать руководство предприятия необходимы для налаживания и
улучшения финансового состояния предприятия. Хорошее финансовое
состояние подтверждает эффективность руководства и принимаемых
управленческих финансовых решений и перспективы развития предприятия. В
то же время, разработка и реализация вышеуказанных решений представляет
собой механизм финансовой стабилизации предприятия. Отсюда следует, что
необходимость финансовой стабилизации предприятия характеризуется его
финансовым состоянием, хорошим, удовлетворительным или
неудовлетворительным.[3, с.273]
Вместе с тем, реализацию финансовой стабилизации предприятия
необходимо разрабатывать и применять. Разработка мер финансовой
стабилизации предприятия обозначается как механизм финансовой
18
стабилизации, который состоит из определённых этапов и разделов. Именно
составление самого механизма рассмотрим в следующих статьях, а сейчас
приведем критерии и методы, которые необходимы для определения
необходимости формирования и реализации данного механизма. Начнем с того,
что изначально проводится анализ финансовых результатов, которые
предприятие получает. К финансовым результатам в соответствии с формами
финансовой (бухгалтерской) отчётности относят форму № 2 «Отчет о
совокупном доходе». В данной форме имеется три раздела: финансовые
результаты, использование прибыли и платежи в бюджет и внебюджетные
фонды. Первый раздел финансовые результаты содержит такие показатели как:
доход от продаж (выручка), себестоимость продаж, валовая прибыль, прибыль
(убыток) от операционной деятельности, прибыль (убыток) от инвестиционной
деятельности, прибыль (убыток) от финансовой деятельности, прибыль до
налогообложения, расходы по налогам из прибыли, чистая прибыль (убыток) за
отчетный период, суммарный совокупный доход за период.
Перечисленные финансовые показатели важны так как они являются
результативными, то есть характеризуют производственно-хозяйственную, а
значит и финансовую деятельность предприятия. Если предприятие в каждом
следующем периоде увеличивает выручку от продаж, при этом себестоимость
растет меньшими темпами, то можно заключать, что сумма валовой прибыли
будет увеличиваться, можно предположить, что и балансовая прибыль и чистая
будут увеличиваться. Но здесь надо производить финансовые расчеты,
непосредственно определять абсолютное и относительное изменение этих
перечисленных финансовых показателей. По результатам можно увидеть
насколько какой из показателей увеличивается или уменьшается за отчетный
период. Но не всегда понятны для финансистов полученные результаты,
необходимо также с чем сравнить, сформировать правильный вывод.
Каково же правило относительно различных видов прибыли
предприятия? Рекомендуется для формулирования результатов расчетов
следующее: темп прироста (относительное изменение показателей) чистой
19
прибыли должен быть больше темпа прироста балансовой прибыли, который
должен быть больше темпов прироста валовой прибыли и выручки от продаж.
[4, c.223] Такая ситуация будет характеризовать увеличение финансового
потенциала развития предприятия и снижения затратных статей. Но ситуация,
которая будет характеризовать несоблюдение этого правила, будет
способствовать выработке мер, направленных на восстановление финансового
результата предприятия. Следовательно, здесь уже необходима разработка
механизмов финансовой стабилизации предприятия. Кроме абсолютного и
относительного изменений, также относительно финансовых результатов очень
важно использовать факторный анализ, который покажет влияние отдельного
фактора на изменение, например, рентабельности предприятия. Факторный
анализ более объемный, но предоставляющий финансовые результаты расчетов
более точными и возможными для использования в процессе финансового
планирования показателей. Одной из важнейших финансовых функций
предприятия является – финансовое планирование и его точность.[5, с.33]
Вместе с тем, для анализа финансовых результатов принято использовать
различные показатели рентабельности предприятия. В соответствии с приказом
Министерства экономики № 669 от 2 декабря 2010 года «Об утверждении
Инструкции «По оценке финансовой устойчивости хозяйствующих субъектов
Приднестровской Молдавской Республики» рекомендуется хозяйствующим
субъектам рассчитывать такие показатели рентабельности как: рентабельность
производственной деятельности, хозяйственной деятельности, рентабельность
реализованной продукции и другие. Расчетные финансовые показатели несут
важную финансовую информацию.[2, с.4]
Кроме финансовых результатов необходимо также анализировать и
общее финансовое состояние предприятия при помощи также различных групп
финансовых коэффициентов, таких как, ликвидности, финансовой устойчивости,
деловой активности. Первая группа финансовых коэффициентов ликвидности
при получаемых результатах расчётов будет показывать степень возможности
погашения предприятием своих краткосрочных обязательств, вторая группа
20
финансовой устойчивости – зависимость деятельности предприятия от внешних
источников заимствований и уровень финансовых трудностей, третья группа
деловой активности – эффективность управления оборотными активами
предприятия. В рамках анализа оборотных активов, которые являются наиболее
крупной и сложной группой активов, обычно также анализируют длительность
также операционного, производственного и финансового циклов предприятия.
Первые две группы финансовых коэффициентов имеют ограничительные
пределы и если полученные результаты удовлетворяют им, то можно сделать
вывод, что предприятие финансово устойчиво и ликвидно. Соответственно,
финансовая деятельность предприятия реализуется в полном объеме и поэтому
вырабатывать механизм финансовой стабилизации нет необходимости.
По третьей группе финансовых коэффициентов нет ограничительных
пределов, но здесь необходимо определить тенденции снижения или увеличения
показателей, если коэффициенты оборачиваемости увеличиваются, значит
можно формулировать положительные выводы, если наоборот, значит
необходима разработка мер, которые будут составлять механизм финансовой
стабилизации. Длительность операционного цикла предпочтительно для
хозяйствующего субъекта, чтобы она снижалась, таким образом будет
происходить ускорение оборачиваемости оборотных активов, в том числе и
денежных средств, которые будут поступать на предприятие после реализации
продукции и оно будет завершать этот цикл.
В практике хозяйствующих субъектов наибольшее распространение
получил именно коэффициентный финансовый анализ. Этот вид анализа
непросто показывает увеличение или уменьшение показателей, а именно
качество выполнения обязательств, степень финансовых трудностей, скорость
оборота активов. Предыдущие методы не показывали такие глубокие и точные
характеристики. Поэтому, этот метод и зафиксирован приказом органа
исполнительной власти и управления. Это показывает его важность применения
в области реализации финансового менеджмента в рамках предприятия.
21
В заключении описания методов по которым определяется нужен ли
механизм финансовой стабилизации, можно отметить следующее. Финансовые
методы определения финансового состояния предприятия очень важны в его
деятельности, непосредственно при принятии управленческих решений.
Результаты полученные по финансовые расчетам указывают на необходимость
применения и разработки мер, входящих а механизм финансовой стабилизации
предприятия. В то же время, можно использовать и различные разработанные
модели определения риска банкротства предприятия.
Подводя итог первой главы, следует отметить, что финансовая
стабилизация экономических процессов – это комплекс мер, направленных на
предотвращение процессов негативно влияющих на экономику государства в
общем, поддержание макроэкономических показателей. Финансовая
стабилизация предприятия – комплекс мер, направленных на предотвращение
негативных явлений в рамках финансовой деятельности предприятия.
Финансовая стабилизация предприятия зависит от финансовой его
устойчивости, чем устойчивее предприятие, тем и стабилизация его
деятельности нуждается в меньших размерах. Если устойчивость снижена на
предприятии, то финансовая стабилизация должна вступить в действие. На
финансовую устойчивость предприятия и соответственно на необходимость
финансовой стабилизации предприятия влияют факторы как внешней среды, так
и внутренней. Определение финансовой устойчивости предприятия проводится
на основе методов финансового анализа, самого распространенного это расчет
финансовых коэффициентов. Управление финансовой устойчивостью
предприятия и финансовой стабилизацией реализуется финансовыми
менеджерами.
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ И
ФИНАНСОВЫХ РИСКОВ
2.1 Экономическая характеристика предприятия
22
Акционерное общество закрытого типа «ТИРОТЕКС» является одним из
самых крупных предприятий текстильной промышленности в Европе и СНГ,
имеющее многолетний опыт работы с крупными компаниями Италии, Германии,
Франции, Российской Федерации, Швеции, Финляндии, Америки,
Чехии, стран бывшей Югославии и многих других.
«ТИРОТЕКС» - это текстильная компания с 40-летней историей.
Предприятие «ТИРОТЕКС» основано в 1973 году.
Предприятие «ТИРОТЕКС» работает по полному циклу производства, от
обработки хлопка и до пошива разнообразной швейной продукции. Годовой
оборот компании более 100 млн. долларов.
Производственная мощность предприятия составляет более 326 млн. м
2
готовых тканей в год.
Предприятие расположено в промышленной зоне г. Тирасполь
(Молдова), подведена железнодорожная ветка. Расстояние до
железнодорожного узла г.Тирасполь - 4 км. Расстояние до аэропорта г.
Кишинев – 78 км. Расстояние до морского порта г. Одесса – 100 км.
Предприятие ориентировано на внешний рынок сбыта. Объем
экспортных поставок составляет около 70% от общего объема продаж. На
внутренний рынок приходится около 30% от общего объема продаж.
Внешнеэкономическая деятельность ЗАО «ТИРОТЕКС» основано на
постоянном изучении рынков сбыта как ближнего, так и дальнего зарубежья,
наблюдении за изменением спроса и емкости рынка.
Внедрение передовых технологий, высокое качество готовой продукции,
учет тенденций моды позволило признать «ТИРОТЕКС» на рынках
ближнего зарубежья и на рынках более 30 стран мира. [28]
Продукция предприятия поставляется на рынки Германии, России, США,
Польши, Дании, Норвегии, Франции, Швеции, Италии, Бельгии,
Словении, Финляндии, Хорватии (рисунок 1).
23
Рисунок 1 - Структура рынка сбыта в 2017 году
Численность производственного персонала – 3 563 чел. В основном
производстве занято 2 854 чел., во вспомогательных службах занято 564 чел., в
управлении – 145 чел.
Это уникальный промышленный комплекс с развитой инфраструктурой
и развитой технической, организационной и научной основой.
Прядильно-ткацкое производство – это первый этап производственного
процесса.
Прядение осуществляется на машинах «AUTOCORO» фирмы
«SCHLAFHORST» (Германия). Выпущенная пряжа соответствует высоким
мировым стандартам, так как обладает физико-механическими показателями.
Италия (41,27%) Внутренний рынок (12,81%)
Российская Федерация (9,94%) Украина (6,80%)
Сербия (4,53%) Франция (3,77%)
Чехия (3,36%) Хорватия (3,09%)
Германия (2,49%) Румыния (2,46%)
Нидерланды (1,35%) Словения (1,21%)
Босния и Герцеговина (1,16%) Венгрия (1,01%)
Литва (0,82%) Польша (0,68%)
Швеция (0,67%) США (0,65%)
Дания (0,56%) Британские Виргинские Острова (0,47%)
Исландия (0,43%) Республика Молдова (0,27%)
Финляндия (0,15%) Республика Македония (0,05%)