32
периодов приведены в таблице 5.
Таблица 5
Динамика основных показателей актива и пассива балансов
1.Внеоборотные
активы
15436055 9867632 9867632 9550618 -5568423 -317014 -36,1 -3,2
2.Оборотные
активы
28046676 38722520 38722520 38577930 10675844 -144590 38,1 -0,4
3.Собственный
капитал
3740886 4904716 4904716 5201559 1163830 296843 31,1 6,1
4.Заемный
капитал
39741845 43685436 43685436 42926989 3943591 -758447 9,9 -1,7
5.Валюта баланса 43482731 48590152 48590152 48128548 5107421 -461604 11,7 -0,9
2017г
2016г
2017г
Показатели
на начало
на конец
на начало
на конец
2016г
тыс. руб.
тыс. руб.
абсолютные
в %
2016г.
2017г.
Изменения от начала года
Из данных таблицы видно, что наибольший прирост в процентах
произошел в 2016 году оборотных активов на 38,1%, главным образом за счет
увеличения статьи Запасы и Денежные средства и собственного капитала на
31,1% за счет сокращения непокрытого убытка, а за 2017 года собственный
капитал так же увеличился на 6,1%. В 2017 году уже показатель оборотных
средств остался практически на том же уровне (уменьшение на 0,4%), это
связано с тем, что произошло значительное снижение статьи Дебиторской
задолженности при увеличении тех же Запасов и Денежных средств. По статье
баланса у заемного капитала происходит увеличение в 2016 году на 9,9%, это с
увеличением долгосрочных кредитов и кредиторской задолженности в целом,
затем, как и у Оборотных активов видно незначительное уменьшение (на 0,4%)
за счет того, что была перераспределена статья по заемным средствам, то есть
был сокращен заем с коротким сроком, и было взято больше не более
длительный срок. А вот внеоборотные активы имеют тенденцию уменьшения
как в 2016 году (на 36,1%), так и в 2017 году (на 3,2%), связано это главным
образом со сокращением финансовых вложений. Соответственно по валюте
33
баланса отмечается увеличение сначала в 2016 году (на 11,7%), а уже в 2017
году снова приостановление роста (уменьшение на 0,9%), благодаря тому, что
по всем статьям баланса, кроме внеоборотных активов, наблюдается
увеличение. Увеличение собственного капитала связано главным образом с
уменьшением показателя непокрытого убытка. Если сопоставить соотношение
разделов актива и пассива к валюте баланса, то картина выглядит так, как
показано в таблице 6.
Таблица 6
Доля в валюте основных разделов баланса, в %
на начало на конец на начало на конец
1. Внеоборотные активы 35,5 20,3 20,3 19,8
2. Оборотные активы 64,5 79,7 79,7 80,2
3. Собственный капитал 8,6 10,1 10,1 10,8
4. Заемный капитал 91,4 89,9 89,9 89,2
2016г.
2017г.
Показатели
Как мы видим, в начале 2016г доля внеоборотных активов составляла
35,5%, а оборотных 64,5%. К концу года произошло уменьшение доли
внеоборотных активов за счет увеличения оборотных средств до 79,7%. Такая
же ситуации наблюдается и в 2017г, внеоборотные активы к концу года
снизились до 19,8%, а оборотные составили 80,2% в доле баланса. Подобные
изменения говорят от том, что на предприятии произошло возможное
сокращение технической базы при увеличении оборотных активов.
По пассивам доля собственного капитала, хоть и увеличилась, но
составляет довольно малое значение, в начале 2016 году она составила 8,6%, а к
концу 2017г - 10,8%, в то время, когда заемный капитал в доле составляет на
начало 2016 года 91,4%, а в конце 2017 года уже 89,2%. Это говорит о том, что
у предприятия имеется зависимость от кредитов.
Обратим внимание, что кредиторская задолженность значительно выше
дебиторской задолженности. Так, средняя дебиторская задолженность в 2016 г.
34
составляла (5810984+7039270)/2 = 6425127 тыс. руб., а кредиторская –
(20245771+28367758)/2 = 24306764,5 тыс. руб. (превышение в 3,7 раза).
Аналогично в 2017 г. средняя дебиторская задолженность – 6050546 тыс. руб.,
кредиторская – 28409243 тыс. руб. (превышение в 4,7 раза).
Превышение кредиторской задолженности над дебиторской
задолженностью дает предприятию возможность использовать эти средства,
как привлеченные источники. Хотя длительное превышение кредиторской
задолженности над дебиторской задолженностью приводит к
неплатежеспособности предприятия.
В целом по статьям баланса можно сделать вывод, что уменьшение
внеоборотных средств можно связать с увеличением амортизационных
отчислений из-за отсутствия обновления оборудований, а также уменьшением
финансовых вложений. Увеличение оборотных активов в 2016 году связано с
применением новой стратегии - предоставлении рассрочки или кредита для
покупателей, за счет чего увеличилась дебиторская задолженность
одновременно с увеличением выручки, также по данной причине и было
увеличено количество запасов. В 2017 году спрос на получение рассрочки
уменьшился, что отражено уменьшением дебиторской задолженности, но при
этом выручка и объем запасов не уменьшились, а наоборот продолжили
тенденцию роста, за счет чего оборотные активы в 2017 году остались
практически на неизменном уровне. Можно предположить, что из-за данного
нововведения и произошло увеличение заемного капитала в 2016 году, так как
для закупки запасов необходимо больше средств, также заемными средствами
компания расплачивалась за товары с поставщиками, прибыль от которых
«Детский мир» из-за предоставляемой рассрочки получит позднее, чем
совершится сама реализация товара. В 2017 году видно уменьшение
краткосрочных кредитов, одновременно с увеличением долгосрочных, за счет
чего заемный капитал незначительно уменьшается по итогу отчетного года. А
вот увеличение собственного капитала можно связать с уменьшением
непокрытого убытка.
35
2.4. Анализ имущественного положения предприятия
Актив баланса позволяет дать общую оценку изменения имущества,
находящегося в собственности предприятия, а также выделить в его составе
величину и динамику оборотных и внеоборотные (иммобилизованных) активов.
Данные, полученные исходя из приложенных документов «Бухгалтерского
баланса» и «Отчета о финансовых результатах» представлены в таблице 7 и 8.
Таблица 7
Аналитическая группировка статей актива баланса 2016 г., тыс. руб.
% к % к
нач. г. итогу
I. Внеоборотные активы
1.1. Основные средства 7057679 7254417 96,2 96,7 196738 0,5 2,8 119,6
1.2.Отложенные
налоговые активы
281652 249418 3,8 3,3 -32234 -0,5 -11,4 -19,6
Итого 7339331 7503835 100 100 164504 0 2,2 100
II. Оборотные активы
2.1. Запасы 19793451 28456167 70,6 74,5 8662716 3,9 43,8 85,3
2.2. НДС 458273 252746 1,6 0,7 -205527 -1,0 -44,8 -2,0
2.3.Дебиторская
задолженность
5810984 7039270 20,7 18,4 1228286 -2,3 21,1 12,1
2.4. Денежные средства 1766019 2319041 6,3 6,1 553022 -0,2 31,3 4,8
2.5.Прочие оборот.активы 207551 118938 0,7 0,3 -88613 -0,4 -42,7 -0,8
Итого 28036278 38186162 100 100 10149884 0 36,2 100
уд.весах
Уд.веса, %
Изменения
кон.года
абс. ед.
кон.года
нач. года
величины
Статьи баланса
нач. года
Абсол.
Из таблицы 7 видно, что за 2016г доля основных средств увеличилась
всего лишь на 0,5%, а сумма на 2,8%, что свидетельствует об увеличении
производственного потенциала предприятия. Самую большую долю из
оборотных активов занимают Запасы – 74,5% на конец года, увеличившись на
43,8% по сравнению с началом года. Данное обстоятельство, очевидно,
обусловлено повышением объема реализации товаров. Сильно увеличились к
концу года статья денежных средств (на 31,3%) и дебиторская задолженность
(на 21,1%). По статьям НДС и Прочие наблюдается уменьшение на 44,8% и
42,7% на конец года.
Рассмотрим статьи актива баланса за 2017г.
36
Таблица 8
Аналитическая группировка статей актива баланса 2017г., тыс. руб.
% к % к
нач. г. итогу
I. Внеоборотные активы
1.1. Основные средства 7254417 7213104 96,7 96,8 -41313 0,1 -0,6 81,1
1.2.Отложенные
налоговые активы
249418 239779 3,3 3,2 -9639 -0,1 -3,9 18,9
Итого 7503835 7452883 100 100 -50952 0 -0,7 100
II. Оборотные активы
2.1. Запасы 28456167 29374098 74,5 77,5 917931 3,0 3,2 -324,8
2.2. НДС 252746 323495 0,7 0,9 70749 0,2 28,0 -25,0
2.3.Дебиторская
задолженность
7039270 5061822 18,4 13,4 -1977448 -5,1 -28,1 699,8
2.4. Денежные средства 2319041 3025697 6,1 8,0 706656 1,9 30,5 -250,1
2.5.Прочие оборот.активы 118938 118462 0,3 0,3 -476 0,0 -0,4 0,2
Итого 38186162 37903574 100 100 -282588 0 -0,7 100
уд.весах
Уд.веса, %
Изменения
кон.года
абс. ед.
кон.года
нач. года
Абсол.
величины
Статьи баланса
нач. года
В 2017г стоимость основных фондов увеличивается не значительно, и все
также составляют наибольший удельный вес основные средства, которые
составляют 96,8% в доле от внеоборотных средств на конец года. Это связано с
внедрением нового оборудования, что способствует повышению
производственного потенциала предприятия. Что касается оборотных активов,
то в 2017г величина Запасов выросла на 3,2%, и занимает самую значительную
долю оборотных средств (77,5%). В 2017 году наблюдается снижение
дебиторской задолженности на 28,1%. Это свидетельствует об уменьшении
объемов реализации товара с отсрочкой платежа.
Важным моментом в оценке использования имущества предприятия
является определение величины и динамики оборачиваемости элементов
актива. Показатели, характеризующие оборачиваемость имущества
предприятия, приведены в таблице 9.
37
Таблица 9
Показатели оборачиваемости активов, тыс. руб.
2015г. 2016г. 2017г.
1. Внеоборотные активы, тыс.руб. 15436055 9867632 9550618
2. Оборотные (текущие) активы, тыс. руб. 28046676 38722520 38577930
3. Ср. величина валюты баланса, тыс.руб. 43482731 48590152 48128548
4. Объем продаж, тыс.руб. 62477223 85113918 101352334
5. К-т оборачиваемости активов (п.4/п3) 1,44 1,75 2,11
6. К-т оборачиваемости текущих активов (п.4/п.2) 2,23 2,20 2,63
7. Оборачиваемость текущих активов, дни (360/п.6) 162 164 137
Среднее значение за год
Показатели
Анализируя данные таблицы, можно сделать следующие выводы.
Коэффициент оборачиваемости активов увеличивается, в 2017г он составил
2,11. Главной причиной является увеличение выручки за отчетный период.
Коэффициент оборачиваемости текущих активов за анализируемые периоды
так же увеличивается, это связано с увеличением запасов и дебиторской
задолженности, что в свою очередь свидетельствует об улучшении
финансового положения организации, так как ускорение оборачиваемости
текущих активов уменьшает потребность в них, позволяет предприятиям
высвобождать часть оборотных средств и освобождает организацию от
привлечения дополнительных финансовых ресурсов. Об такой скорости и
свидетельствует показатель оборачиваемости текущих активов, где мы видим
конкретное количество дней для одного полного оборота.
2.5. Анализ источников средств
Приобретение (покрытие) внеоборотных и оборотных активов может
осуществляться за счет собственных и заемных (привлеченных) источников.
Динамика и соотношение собственного (раздел III баланса) и заемного (разделы
IV и V) капитала в значительной мере определяют финансовую устойчивость
предприятия. В таблице 10 (приложение Е) приведены данные для анализа
38
источников средств предприятия за рассматриваемые два года. А именно
данные аналитических статей баланса по капиталам и резервам, по
долгосрочным пассивам, краткосрочные обязательства, в разрезе кредиторской
задолженности и доходов будущих периодов.
Для анализа следует проводить горизонтальный и вертикальный анализ
пассива баланса.
Характеризуя динамику источников формирования имущества за
анализируемый период, можно отметить сокращение либо увеличение
источников собственных средств, наибольший удельный вес в структуре статей
пассива баланса. Именно такой анализ дает возможность детально взглянуть на
суть данной работы предприятия, возможности оперативного принятия
решения при наличии существенных изменений в анализируемых периодах,
анализ и оценка финансового состояния и выявление возможностей
эффективного функционирования предприятия.
Из приведенных данных таблицы 10 видно, что в 2016г собственный
капитал предприятия увеличился на 31,1%, долгосрочные пассивы также
увеличились на 19,1%. Краткосрочные обязательства выросли на 10,1% и
составили наибольшую долю к концу года (76,1%). Уменьшение долгосрочных
пассивов наряду с ростом краткосрочных может привести к ухудшению
финансовой устойчивости предприятия. В 2017г собственный капитал
продолжает расти (на 6,1%), а вот долгосрочных пассивов наблюдается резкий
скачок (увеличение на 43,3%), это связано с привлечением заемных средств, и
наблюдается снижение краткосрочных обязательств на 10,4%, это
расценивается как положительный фактор, так как долгосрочные обязательства
приравниваются к собственному капиталу. Наибольшее увеличение
кредиторской задолженности наблюдается в 2016г на 40,10%, а вот в 2017г
данная статья осталась почти неизменна и увеличилась всего лишь на 0,3%. Это
связано с уменьшением краткосрочных кредитов (долга или количества
кредитов). Как мы видим из приложения - оценочные обязательства растут, в
2017г они равны 780470 тыс.руб.
39
Анализируя пассивы, важно оценить величину собственных оборотных
средств (Сос) и динамику этого показателя. В таблице 11 приведены результаты
расчета этого показателя.
Таблица 11
Обеспеченность предприятия собственными оборотными
средствами, тыс. руб.
Конец Конец
2016г 2017г абсол. относ.,% абсол. относ.,%
Собственный капитал 3740886 4904716 5201559 1163830 31,1 296843 6,1
Внеоборотные активы 15436055 9867632 9550618 -5568423 -36,1 -317014 -3,2
Долгосрочные
обязательства
5519738 6572444 9420486 1052706 19,1 2848042 43,3
Собственные
оборотные средства
(соб.капитал +
долгосрочные
обязательства) -
внеоборотные активы
-6175431 1609528 5071427 7784959 -126,1 3461899 215,1
Начало
2016г
Изменения за 2016г
Изменения за 2017г
Показатели
Как видим, предприятие имеет собственные средства для покрытия
оборотных активов как к концу 2016 года (они составили 1609528 тыс.руб.), так
в 2017 году, их показатель 5071427 тыс.руб.. Это связано с увеличением
собственного капитала на 31,1% в 2016г, и на 6,1% в 2017г. Положительно
сказывается на показателе собственных оборотных средств в 2017г (он составил
215,1%) уменьшение внеоборотных активов - они снизились в 2016г на 36,1%, а
в 2017г на 3,2%. Это связано с увеличения долгосрочных обязательств, которые
увеличились в 2016г на 19,1%, а в 2017г на 43,3%. Данные показатели
положительно характеризуют финансовое состояние предприятие на конец
2016г и 2017г.
2.6. Анализ платежеспособности, финансовой устойчивости
Показатели ликвидности и платежеспособности, как отмечено выше,
характеризуют способность предприятия осуществлять расчеты по
40
краткосрочным обязательствам. Оценим платежеспособность, сопоставив
четыре группы показателей актива с соответствующими показателями пассива
(таблица 12).
Таблица 12
Соотношение групп актива (числитель) и пассива (знаменатель)
балансов, тыс. руб.
2015г. 2016г. 2017г.
А1/П1 1776417 / 20245771 2855399 / 28367758 3700053 / 28450728
А2/П2 6018535 / 12947777 7158208 / 8164646 5180284 / 4275305
А3/П3 25774325 / 5519738 29550345 / 6572444 29785610 / 9420486
А4/П4 9913454 / 4769445 9026200 / 5485304 9462601 / 5982029
По имеющимся данным можно сделать следующие выводы по каждому
неравенству. Если выполнимо неравенство А1 > П1, то это свидетельствует о
платежеспособности организации на момент составления баланса. У
организации достаточно для покрытия наиболее срочных обязательств
абсолютно и наиболее ликвидных активов. В нашем случае у предприятия
недостаточно активов для покрытия срочных обязательств по всем трем годам.
Если выполнимо неравенство А2 > П2, то быстро реализуемые активы
превышают краткосрочные пассивы и организация может быть
платежеспособной в недалеком будущем с учетом своевременных расчетов с
кредиторами, получения средств от продажи продукции в кредит. За
анализируемые период лишь в 2017 году у предприятия наблюдались быстро
реализуемые активы, которые превышали краткосрочные пассивы. В 2015 и
2016 годах данный показатель говорит об обратном.
Если выполнимо неравенство А3 > П3 , то в будущем при своевременном
поступлении денежных средств от продаж и платежей организация может быть
платежеспособной на период, равный средней продолжительности одного
оборота оборотных средств после даты составления баланса. Только по
данному неравенству у организации имеется перспектива в улучшении
41
финансовой устойчивости, для этого необходимо уделить внимание
поступления денежных средств от продаж и платежей других организаций,
сократив всевозможные отсрочки платежей.
Выполнение первых трех условий приводит автоматически к
выполнению условия: A4<=П4
Выполнение этого условия свидетельствует о соблюдении минимального
условия финансовой устойчивости организации, наличия у нее собственных
оборотных средств. В нашем случае, минимальное условие финансовой
устойчивости предприятия наблюдается только в 2017 году.
Рассмотрим платежеспособность предприятия с использованием трех
относительных показателей: коэффициента абсолютной ликвидности,
коэффициента быстрой (промежуточной) ликвидности и коэффициента
текущей ликвидности. Рассчитанные и нормативные значения этих показателей
приведены в таблице 13.
Таблица 13
Относительные показатели платежеспособности предприятия
Показатели
Нормативное
значения
2015г. 2016г. 2017г.
1. Коэффициент абсолют.ликвидности > 0,2-0,5 0,05 0,08 0,11
2. Коэффициент быстрой ликвидности > 0,8-1,5 0,22 0,27 0,26
3. Коэффициент текущей ликвидности > 1,5-2,5 0,82 1,04 1,15
Коэффициент текущей ликвидности отражает платежную возможность
организации в условиях погашения краткосрочных дебиторских
задолженностей и реализацию имеющихся запасов. В 2015г данный показатель
равен 0,82. К концу 2016г этот коэффициент увеличился на 0,22. И в 2017г
составил уже 1,15. Из-за нахождения данного показателя не в пределах нормы
значений, перспектива говорит о том, что предприятие не сможет остаться
платежеспособным, т.к. данный коэффициент отражает платёжеспособность в
виде прогноза на отдаленную перспективу.