42
Коэффициент быстрой ликвидности показывает, сколько имеющейся
задолженности сможет закрыть предприятие в ближайшей перспективе, если
погасит дебиторскую задолженность. На 2015г показатель составил 0,22. К
2016г он увеличился на 0,05. В 2017г анализируемого периода значение
данного показателя составило 0,26. Значение данного показателя за период
2015-2017 года свидетельствует о том, что у предприятия недостаточно
ликвидных активов для погашения краткосрочных долгов.
А коэффициент абсолютной ликвидности показывает нам, сколько
краткосрочных задолженностей предприятие сможет погасить в короткие сроки
используя высоколиквидные активы. В 2015г значение данного показателя
составило 0,05. К концу 2016 года он увеличился на 0,03 и составил 0,08. На
2017г значение данного показателя так же увеличивается и составляет 0,11, но
все так же находится ниже нормативного значения. Из этого следует, что у
предприятия неверное соотношение денежных средств и краткосрочных
обязательств. Для предприятия значение показателя за отчетные периоды не
укладывается в норматив, что позволяет сделать вывод о неспособности
организации покрыть наиболее срочные обязательства, а также свидетельствует
о недостаточной доле у организации денежных средств.
По результатам проведенного анализа можно сделать вывод, что в
рассматриваемые три года предприятие не было платежеспособным
(ликвидным), ибо все абсолютные и относительные показатели не
соответствуют нормативным значениям. Это свидетельствует об отсутствии
обеспеченности предприятия оборотными средствами, об превышении
имеющихся денежных средств над заемными.
2.7. Анализ финансовых результатов и эффективности
хозяйственной деятельности (показатели рентабельности)
Конечный финансовый результат деятельности предприятия — это
балансовая прибыль или убыток, то есть алгебраическая сумма результата от
реализации продукции; результата от прочей реализации; сальдо доходов и
расходов от внереализационных операций. Данные баланса служат базой для
43
оперативного финансового планирования; используются для контроля за
движением денежных потоков; они необходимы налоговым органам,
кредитным учреждениям, органам государственного управления.
Анализ финансовых результатов деятельности предприятия включает в
качестве обязательных элементов:
- во-первых, оценку изменений по каждому показателю за анализируемый
период (т. е. "горизонтальный анализ" показателей),
- во-вторых, оценку структуры показателей прибыли и изменений их
структуры (что принято называть "вертикальным анализом" показателей);
- в-третьих, изучение, хотя бы в самом общем виде, динамики изменения
показателей за ряд отчетных периодов (т. е. "трендовый анализ" показателей),
- в-четвертых, выявление факторов и причин изменения показателей
прибыли и их количественная оценка.
Данные о прибыли исследуемого предприятия за 2017г. приведены в
таблице 14 (приложение Ж).
Согласно получившимся данным в 2017г чистая прибыль уменьшилась на
11,1% по сравнению с 2016г, что составило 5063393 тыс. руб., также как и
уменьшился уровень прибыли по отношению к выручке - на 1,7%.
Таким образом, на основе данных таблицы можно сделать следующие
выводы:
- увеличение показателя Выручки (нетто) от реализации товаров говорит
о том, что больший доход организация получает от основной деятельности;
- увеличение показателя Себестоимость реализации товаров является
отрицательной тенденцией, если относительное увеличение затрат на
производство реализованной продукции не повлияет на ее качество;
- снижение показателя Прибыль (убыток) от продаж неблагоприятен.
Данный показатель свидетельствует об уменьшении рентабельности продукции
и относительном увеличении издержек производства и обращения;
- снижается также показатель Прибыль (убыток) до налогообложения на
16,8% и Нераспределенная (истая) прибыль (на 11,1%), что указывает на
44
положительные тенденции организации производства на данном предприятии.
Разные темпы изменения этих показателей могут быть вызваны в основном
корректировкой системы налогообложения,
- показатель Налога на прибыль характеризует долю прибыли,
перечисляемой в бюджет в виде налога на прибыль, что вместе со снижением
прибыли и вызвало снижение на 23,5% и этого показателя в динамике. А вот
увеличение на 677,7% доходов от участия в других организациях,
свидетельствует о возможном применении и других видов деятельностей.
Прибыльность предприятий так же характеризуют показатели
рентабельности, поэтому в рамках данных исследований выполним факторный
анализ отдельных показателей (коэффициентов) рентабельности.
В таблице 15 приведены значения ряда коэффициентов рентабельности за
два анализируемых периода.
Таблица 15
Основные коэффициенты рентабельности
Показатель
Данны е, в %
Пояснения
2016 г.
2017 г.
Рентабельность продаж
(маржа прибыли)
13,1 9,7 Показывает, сколько прибыли
приходится на единицу
реализованной продукции
Рентабельность
собственного капитала
146,8 115,2 Показывает эффективность
использования собственного капитала
Рентабельность активов
(экономическая
рентабельность)
14,8 12,4 Показывает эффективность
использования всего имущества
организации
Фондорентабельность 72,9 62,7 Показывает эффективность
использования основных средств и
прочих внеоборотных активов
Рентабельность
основной деятельности
15,1 10,7 Показывает, сколько прибыли от
реализации приходится на 1 руб.
затрат
Рентабельность
перманентного капитала
62,7 41,0 Показывает эффективность
использования капитала, вложенного
в деятельность организации на
длительный срок
Период окупаемости
собственного капитала
0,7 0,9 Показывает число лет, в течении
которых полностью окупятся
вложения в данную организацию
45
Снижение коэффициента маржи прибыли с 13,1% в 2016г до 9,7 в 2017г
наблюдается при одновременном росте и выручки, и расходов, но расходы
увеличиваются гораздо больше. Это связано с ростом себестоимости товара
быстрее, чем растёт выручка. В нашем случае, на увеличение себестоимости
повлияли главным образом рост основных средств (закупка нового офисного,
складского и торгового оборудования, зданий), увеличение незавершенного
строительства и оборудования к установке. Также повлияли увеличившиеся
коммерческие и управленческие расходы, а именно, это соответственное
увеличившиеся затраты по амортизации данных основных средств, так в 2016
году амортизационных отчислений было на сумму 2967916 тыс. рублей, а в
2017 году сумма начислений по амортизации по основным средствам составила
4150074 тыс. рублей. В 2017 году было открыто много новых магазинов,
поэтому еще наблюдается рост расходов на аренду, оплату труда,
коммунальных расходов, транспортных и рекламных расходов. Все эти
расходы повлияли на увеличение показателя себестоимости, и вместе с тем,
увеличение количества магазинов повлияло и на рост выручки.
Показатель рентабельности собственного капитала характеризует
эффективность использования собственных источников финансирования
предприятия и показывает, сколько чистой прибыли зарабатывает компания с 1
рубля собственных средств. Данный отчет больше предназначен и интересен
будет акционерам, так как от показателя чистой прибыли зависят выплаты
дивидендов. В нашем случае наблюдается на 2017 год уменьшение
коэффициента на 31,6%, что связано с уменьшением чистой прибыли за
текущий год (2017), по причинам описанным выше (из-за увеличения затрат), и
увеличением выплат по дивидендам за предыдущие отчетные периоды,
которые связаны с тем, что в предыдущем году (2016) была обратная ситуации,
когда чистая прибыль имела тенденцию роста. В 2016 эффективность поэтому
была выше и как итог был сокращен показатель нераспределенной прибыли.
Предположительно, если будет увеличена чистая прибыль в следующем году и
при этом расходы не будут увеличены, то произойдет еще сокращение
46
непокрытого убытка, за счет того, что выплаты по дивидендам будут ниже, чем
в 2017 году.
Показатель рентабельности активов (экономическая рентабельность) с
2016 года упал на 2,4%, что незначительно, но говорит об неэффективном
использовании имущества в организации. В нашем случае, если более подробно
рассмотреть структуру изменений, то мы увидим как уменьшение прибыли
организации, так и уменьшение активов в бухгалтерском балансе. Главным
образом наблюдается резкое падение дебиторской задолженности с 2016 по
2017 году на 1977448 тыс. рублей, что свидетельствует об сокращении
отложенных поступлений, то есть сокращения будущих поступлений от
покупателей, что в свою очередь и повлияло на прибыль.
Уменьшение показателя фондорентабельности в ПАО «Детский мир» на
10,2% за 2017 год связано с резким сокращением финансовых вложений,
которые были предоставлены в виде займа ПАО АФК «Система» с 03 июля
2013 года на срок до конца 2018 года и были полностью погашены в феврале
2017 года. От данных займов организация должна была получать ежемесячно
по 2% годовых. В суммах финансовые вложения с 2015 года сократились с
5522601 тыс. рублей до 88017 тыс. рублей в 2017 году.
Спад показателя рентабельности основной деятельности свидетельствует
об снижении прибыли от реализации на 1 рубль затрат, что связано, так же как
и у коэффициента маржи, главным образом из-за увеличения затрат по
себестоимости, ростом управленческих и коммерческих расходов, в то время
когда прибыль из-за увеличившихся затрат и упала в 2017 году на 4,4%.
Снижение рентабельности перманентного капитала на 21,7% связано с
увеличением заемных средств, в 2017 году которые составили 9403754 на
долгосрочный период. Что является фактором, увеличивающим расходы
организации, и соответственно уменьшают будущую прибыль. Данный
показатель может использовать инвесторами для оценки различных
альтернативных инвестиционных проектов, а также для оценки
целесообразности привлечения заемных средств.
47
Показатель периода окупаемости собственного капитала свидетельствует
о том, что собственный капитал себя полностью окупит меньше чем за год, как
в 2016 году, так и в 2017. Но все же увеличение данного показателя, говорит об
ухудшении данного срока, хоть и находится нормативной тенденции.
Выводы по второй главе
Подводя итоги анализа финансово-хозяйственной деятельности ПАО
«Детский мир-центр» в целом по статьям баланса уменьшение внеоборотных
средств можно связать с увеличением амортизационных отчислений из-за
отсутствия обновления оборудований, а также уменьшением финансовых
вложений. Увеличение оборотных активов в 2016 году связано с применением
новой стратегии - предоставлении рассрочки или кредита для покупателей, за
счет чего увеличилась дебиторская задолженность одновременно с
увеличением выручки, также по данной причине и было увеличено количество
запасов. В 2017 году спрос на получение рассрочки уменьшился, что отражено
уменьшением дебиторской задолженности, но при этом выручка и объем
запасов не уменьшились, а наоборот продолжили тенденцию роста, за счет чего
оборотные активы в 2017 году остались практически на неизменном уровне.
Можно предположить, что из-за данного нововведения и произошло
увеличение заемного капитала в 2016 году, так как для закупки запасов
необходимо больше средств, также заемными средствами компания
расплачивалась за товары с поставщиками, прибыль от которых «Детский мир»
из-за предоставляемой рассрочки получит позднее, чем совершится сама
реализация товара. В 2017 году видно уменьшение краткосрочных кредитов,
одновременно с увеличением долгосрочных, за счет чего заемный капитал
незначительно уменьшается по итогу отчетного года. А вот увеличение
собственного капитала можно связать с уменьшением непокрытого убытка.
По показателям ликвидности можно сделать вывод об улучшении
платежеспособности организации, так как в 2017 году наблюдалось увеличение
показателей, хоть они находятся за пределами нормативных значений. В
рассматриваемые три года предприятие не было платежеспособным
48
(ликвидным), ибо все абсолютные и относительные показатели не
соответствуют нормативным значениям. Это свидетельствует об отсутствии
обеспеченности предприятия оборотными средствами, об превышении
собственных денежных средств над заемными.
А вот снижение показателей рентабельности показывает негативные
тенденции: на увеличение себестоимости влияет главным образом рост
основных средств, увеличение незавершенного строительства и оборудования к
установке. Также повлияли увеличившиеся коммерческие и управленческие
расходы, а именно, это соответственное увеличившиеся затраты по
амортизации данных основных средств. В 2017 году было открыто много новых
магазинов, поэтому еще наблюдается рост расходов на аренду, оплату труда,
коммунальных расходов, транспортных и рекламных расходов. Все эти
расходы повлияли на увеличение показателя себестоимости, и вместе с тем,
увеличение количества магазинов повлияло и на рост выручки.
Уменьшение показателя фондорентабельности в ПАО «Детский мир» на
10,2% за 2017 год связано с резким сокращением финансовых вложений,
которые были предоставлены в виде займа и были полностью досрочно
погашены, чем лишили организацию предполагаемого дополнительного
дохода.
49
Глава 3. Совершенствование финансово-хозяйственной деятельности
предприятия ПАО «Детский мир-центр»
3.1. Принципы организации поиска и использование выявленных
резервов
В современных условиях с высоким уровнем в достижениях научно-
технических прогрессов и передового имеется больше возможностей по
повышению эффективности финансово-хозяйственной деятельности компании
с помощью хозяйственных резервов. По мере того, как развивается научно-
технический прогресс увеличивается и появление новых видов материалов и
сырья, оборудований, новых технологий, более совершенствованных форм по
организации труда, которые способствуют снижению материалоемкости,
рентабельности и других показателей эффективной деятельности организации.
Что бы лучше понимать, быстрее выявлять и использовать хозяйственные
резервы, они подразделяются на несколько признаков.
1. Пространственный признак выделяет резервы между
внутрихозяйственными, отраслевыми, региональными и
общегосударственными.
Внутрихозяйственными резервами считаются те, которые можно выявить
и использовать лишь в организации, в которой проводится анализ. Данные
резервы необходимы и связываются главным образом, чтобы не допустить
потери и непроизводственные затраты ресурсов, такие как потеря рабочего
времени и материальные ресурсы из-за снижения по организационному и
технологическому снабжению производства, из-за безхозяйственностей и
прочего.
Отраслевыми резервами можно считать те, которые выявляются лишь на
уровнях отраслей, например, при разработке новой системы машины, новой
технологии, при улучшении конструкции изделия, и т.п. Поиском данных
резервов занимаются отраслевые объединения, министерства и концерны.
Региональными резервами могут являться те, что будут найдены и
использованы в области по географическому району (к примеру, когда
50
используется местное сырье и топливо, энергетические ресурсы,
централизуются вспомогательные производства в независимости от их
ведомственных подчинений и т.п.).
Общегосударственными резервами считается ликвидация диспропорции
по развитию различных отраслевых производств, изменения формы
собственности и систем по управлению.
2. Следующий признак по времени - выделяет неиспользованные,
текущие и перспективные резервы.
Неиспользованными резервами считаются, если была упущена
возможность по повышению эффективного производства компании.
В виде текущего резерва выступает возможность по улучшению
результата финансово-хозяйственной деятельности компании, которая может
быть реализована в ближайшее время (месяц, квартал или год).
Под перспективными резервами считаются те, которые рассчитываются
на несколько лет вперед. Связаны они в основном с инвестиционными
вложениями в производства (капитальные вложения), инвестиционными
вложениями в инновации.
3. По степени зависимости от того какая стадия в жизненном цикле
изделия выделяются резервы на предпроизводственных стадиях, резервы на
стадиях по производству, резервы на стадиях по эксплуатации.
Во время предпроизводственных стадий можно выявить потребность в
продукциях, их свойства, разработать конструкции изделия, технологии по ее
производству. На данной стадии можно выявить резервы по повышению
эффективности в производстве с помощью улучшений конструкций изделий,
усовершенствовав технологию их производства, использовав сырье более
дешевой стоимости и т.п. Поэтому эта стадия выявляет самые большие резервы
по снижению себестоимости продукции.
На производственных стадиях осваиваются новые изделия, после чего
они массово производятся. На данной стадии объем резервов уже сокращается,
связано это с тем, что для проведения работы в процессе создания какой-либо
51
производственной мощности, налаживания работы по производству и его
коренные изменения невозможны без весомых затрат средств.
В следствии чего эта стадия жизненного цикла изделия выявляет и
использует резервы, которые не затрагивают своими изменениями
производственный процесс по улучшению организации труда, по сокращению
простоя оборудования, по повышению интенсивности в труде, по экономии
материальных и сырьевых запасов.
А вот стадия непосредственной эксплуатации объектов, состоящая их
гарантированных и после гарантированных периодов, выявляет резервы,
связанные с качеством выполняемых работ во время создания объектов.
4. В зависимости от стадии процесса в воспроизводстве делятся на резерв
в области производства (основных резервов), и на резерв в области по
обращению. В области обращения в качестве резерва необходимо:
предотвратить различные потери продукций до момента, когда его получит
потребитель; уменьшить затраты при хранении, перевозке, продаже готового
товара и при закупке нового материального ресурса.
5. Также выявление резервов делится по факторам производства (по
элементам):
- резерв, когда основные фонды используются более полно и эффективно;
- резерв, когда оборотные фонды используются более полно и
эффективно;
- резерв, когда наиболее полно и эффективно используются трудовые
ресурсы.
6. По тому, какая экономическая природа и характер влияния на
результат производства бывают резервы с экстенсивным характером, это
которые используются на производствах дополнительного ресурса
(материальные, земельные, трудовые, денежные), и резервы с интенсивным
характером, которые более полно и рационально используют
производственный потенциал и достижения научно-технического прогресса.
7. Следующий признак — это уровень затратоемкости в освоении: