14
2. Производство новых изделий (услуг) на имеющихся
производственных площадях;
3. Разработка новых изделий;
4. Внедрение новой техники в действующее производство
1
.
В качестве субъекта инвестиционной деятельности могут выступать
пользователи объектов инвестирования и непосредственно инвесторы.
Инвесторами в процессе инвестиционной деятельности могут выступать
заказчики, вкладчики средств, покупатели, кредиторы и другие участники
процесса инвестирования. Отличительной особенностью инвестора является
его понимание невозможности немедленного потребления имеющихся
средств в целях удовлетворения собственных потребностей в перспективе, но
в большем объеме и на новом уровне.
Пользователями объектами инвестиционной деятельности выступают
физические и юридические лица, органы государственной и муниципальной
власти, зарубежные страны, их объединения, которые используют объекты
инвестиционной деятельности
2
.
В процессе инвестиционной деятельности происходит возникновение
экономических отношений по вопросам реализации инвестиций.
Осуществление инвестиционного процесса предполагает
необходимость взаимодействия следующих сторон: инициатора идеи проекта
и инвестора, который финансирует проект. Все связи и взаимоотношения по
осуществлению инвестиций в разнообразных формах на всех уровнях
экономики составляют экономический смысл понятия инвестиционной
сферы.
Инвестиционная сфера включает в себя: строительство, сфера которого
объединяет деятельность всех участников: заказчиков, инвесторов,
проектировщиков, подрядчиков, поставщиков оборудования и т.д. сфера
1
Колмыкова Т.С. Инвестиционный анализ: Учебное пособие / Т.С. Колмыкова. – М.: НИЦ
ИНФРА-М, 2018. – С. 88.
2
Асват Д. Инвестиционная оценка. Инструменты и методы оценки любых активов /
Дамодаран Асват. – М.: Альпина Паблишер, 2018. – С. 131.
15
инновационной деятельности, где происходит реализация интеллектуального
капитала и научно-технической продукции; сфера реализации финансового
капитала, ценных бумаг; сфера, где реализуются имущественные права
субъектов инвестиционной деятельности. Для полноценной реализации
процесса управления инвестиционной деятельностью необходим
соответствующий механизм, которым определяется комплексность и успех
инвестиционной деятельности.
Инвестиционный процесс отождествляется с инвестиционной
деятельностью и рассматривается как процесс вложения инвестиционных
ресурсов в какой-либо проект. В этом случае акценты смещаются в сторону
непосредственного инвестирования, что искажает сущность
инвестиционного процесса и регламентирует использование этой категории в
виде анализа экономических явлений.
Инвестиционный процесс – элемент инвестиционной деятельности –
заключается в приращении вложенного капитала
1
. Такой подход сужает
категорию инвестиционного процесса и не раскрывает его сущности,
поскольку рассматривает лишь как результат инвестиционной деятельности.
Инвестиционный процесс – совокупность инвестиционной
деятельности, инвестиционной среды, объекта и субъекта инвестирования
2
.
При этом сущность категории «инвестиционный процесс» не раскрывается.
Однако этот подход позволяет установить иерархию используемых
категорий инвестиционной проблематики без искажения их внутреннего
содержания.
Инвестиционные процессы можно определить как совокупное
движение инвестиций различных форм и уровней. Осуществление
инвестиционного процесса в экономике любого типа предполагает наличие
ряда условий, основными из которых являются: достаточный для
1
Березинская О.Б., Ведев А.Л. Инвестиционный процесс в российской экономике:
потенциал и направления активизации // Вопросы экономики. 2014. – № 4. – С. 4.
2
Григорова А. Методический инструментарий управления инвестиционными проектами /
А. Григорова. – М.: LAP Lambert Academic Publishing, 2014. – С. 19.
16
инвестиционной сферы ресурсный потенциал; наличие экономических
субъектов, способных обеспечить инвестиционный процесс в необходимых
масштабах; механизм трансформации инвестиционных ресурсов в объекты
инвестиционной деятельности.
На наш взгляд, следующее определение наиболее полно отражает
сущность инвестиционного процесса, предлагаемое Кручениной В.М.
«Инвестиционный процесс – это движение факторов производства и
денежных средств в форме их вложения в те или иные объекты, в одних
случаях совместное, а в других – раздельное, нацеленное либо на простое
или расширенное воспроизводство производственных мощностей в сфере
материального и интеллектуального производства, либо на приращение
человеческого капитала, что вместе взятое, представляя главную ценность
саму по себе, одновременно проявляется в соответствующем приросте
величин денежных средств
1
.
В oпpеделенных условиях денежные средства отвлекаются из
реального воспроизводственного процесса, направляясь в разного рода
спекулятивно-посредничecкие сделки, которые могут в отдельных случаях
соединяться с инвестированием средств в реальный сектор экономики, как
это наблюдается в феномeне финансово-строительных пирамид.
Инвестиционный процесс, непосредственно осуществляясь в каждом
конкретном случае на микроуровне экономики, выcтупaeт на ее макроуровне
в виде объединенной в единое целое совокупности единичных
инвестиционных процессов, приносящих, помимо суммы их
непосредственных эффектов, синергетический эффект, проявляющийся в
масштабе народного хозяйства.
Регулирование инвестиционных процессов – функция управления,
обеспечивающая функционирование управляемых процессов в рамках
заданных параметров.
1
Крученина В.М. Механизм активизации инвестиционного процесса в реальном секторе
экономики (воспроизводственный аспект): автореф. … канд. экон. наук.- М., 2006. – С. 12.
17
Основным движущим мотивом целенаправленной деятельности
сторон, участвующих в инвестиционном процессе, является возможность
увеличения совокупной стоимости и получения субъектами инвестиционной
деятельности на этой основе предпринимательских результатов в своих
конкретно-прикладных сферах
1
. Отсюда и вытекает принципиальная
возможность несовпадения действительных потребностей общества и
фактического распределения капиталов, ведущего к возникновению
структурных диспропорций, усиливающихся нарушениями циклического
хода воспроизводства.
Механизм управления инвестиционным процессом или, другими
словами, инвестиционный механизм представляет собой взаимозависимую
совокупность средств, приемов, методов, форм, рычагов и инструментов
управления, через которые происходит целенаправленное воздействие на
инвестиционную деятельность с целью получения желаемого
положительного результата
2
.
Инвестиционный менеджмент – процесс управления всеми аспектами
инвестиционной деятельности.
Государство в регулировании инвестиционной деятельности принимает
участие как прямо - через государственный сектор экономики, так и
опосредовано - через свои институты: органы исполнительной власти,
органы исполнительной власти субъектов федерации и местного
самоуправления, а также различные финансово-экономические, денежно-
кредитные или организационно-управленческие институты, которые так или
иначе влияют на инвестиционный процесс как на макро-, так и
микроэкономическом уровне (Рис. 1).
1
Борисова О.В. Инвестиции. В 2 т. Т.1. Инвестиционный анализ: Учебник и практикум /
О.В. Борисова, Н.И. Малых, Л.В. Овешникова. – Люберцы: Юрайт, 2016. – С. 67.
2
Доронина Н.Г. Инвестиционный климат: вопросы правового регулирования // Журнал
российского права. – 2012. – № 1. – С. 40.
18
Рис. 1. Методы государственного регулирования инвестиционной
деятельности
Государственное регулирование инвестиционной деятельности всегда
связано с определенной инвестиционной политикой.
В настоящее время большое внимание уделяется вопросам
инвестиционной политики как на макро-, так и на микроуровне.
Государственная инвестиционная политика предусматривает создание
реальной возможности и условий для инвестирования, активное участие
государства на инвестиционном рынке стимулирует его развитие.
1
Как и в других странах мира, в России под инвестиционной политикой
принято понимать создание механизма, с помощью которого государство
может активно влиять на существующую экономическую систему, в
частности, на рынок инвестиций и субъектов малого, среднего и крупного
бизнеса. Она включает себя большое количество способов влияния на
данную сферу.
Цели инвестиционной политики в Российской Федерации:
- сформировать благоприятный деловой климат;
- стимулировать развитие предпринимательства;
1
Юзвович Л.И. Государственное регулирование инвестиционной деятельности в России //
Фундаментальные исследования. – 2008. – № 2. – С. 134-135; URL:
http://www.fundamental-research.ru/ru/article/view?id=2672 (дата обращения: 01.07.2019).
19
- усовершенствовать социальную сферу;
- способствовать приоритетной реализации программ и проектов,
которые имеют первостепенное значение для государства;
- минимизировать риски частных инвесторов и компаний;
- создать простые и понятные условия, которые бы позволили
привлекать в страну большое количество иностранных инвесторов
1
.
Инвестиционная политика государства – это совокупность
мероприятий, проводимых государством по управлению инвестиционной
деятельностью с целью создания оптимальных условий для активизации
инвестиционного процесса. Основной целью инвестиционной политики
государства является создание благоприятных условий для развития
инвестиционного процесса
2
.
Существуют три уровня, в рамках которых можно рассматривать
государственное управление инвестиционными процессами: федеральный;
региональный; муниципальный.
На федеральном уровне основными инструментами органов
исполнительной власти являются налоговая (фискальная), денежная
(монетарная) и кредитная политика.
Налоговая система решает две важнейшие задачи. Во-первых, она
позволяет сформировать государственный бюджет, который впоследствии
будет перераспределен и направлен на реализацию важнейших
инвестиционных проектов. Во-вторых, она помогает создавать
благоприятные условия, позволяющие привлекать в страну внешних
инвесторов.
Монетарная и кредитная политика имеют собственные эффективные
инструменты. Среди них управляемая учетная ставка, регулируемая масса
1
Колмыкова Т.С. Инвестиционный анализ: Учебное пособие / Т.С. Колмыкова. – М.: НИЦ
ИНФРА-М, 2018. – С. 53.
2
Кузьмина Н.Н. Инвестиционная политика и инвестиционная привлекательность региона
// Сборник научных статей докторантов, аспирантов и соискателей. – 2009. – Вып. 5. – С.
81.
20
денежных средств в стране, кредитование. Влияя надлежащим способом на
перечисленные инструменты, Правительство и Центральный Банк РФ могут
стимулировать спрос на инвестиции внутри страны.
Необходимо отметить прочную взаимосвязь инвестиций и важнейших
макроэкономических показателей. Прекрасным примером этого является
ВВП или внутренний валовой продукт.
Инвестиционную политику, проводимую исполнительными органами
государственной власти, многие отечественные и зарубежные эксперты
считают достаточно специфической. Ее характеризуют такие особенности:
- существенное влияние государства на экономику;
- смешанный характер, допускающий существование как рыночных,
так и административных рычагов воздействия;
- зависимость от мирового экономического кризиса
1
.
Правительство Российской Федерации проводит собственную
инвестиционную политику, опираясь на отраслевое законодательство и
подзаконные нормативно-правовые акты. С помощью данных нормативных
документов происходит регулирование всех инвестиционных процессов,
протекающих в государстве.
Основными субъектами государственной инвестиционной политики является
Правительство Российской Федерации, Министерство Финансов, Министерство
экономического развития, Государственная дума и Центральный Банк.
Вполне естественно, что в такой огромной стране, как Россия, все
инвестиционные процессы не могут регулироваться непосредственно из
федерального центра. Значимую роль в решении стоящих перед страной
задач решают региональные власти. На уровне регионов для этого создаются
местные инвестиционные государственные структуры, которые, как правило,
носят название департаментов и агентств.
Размер государства оказывает очень большое значение на методологию
1
Кэхилл М. Инвестиционный анализ и оценка бизнеса. Учебное пособие. Перев. со 2-го
англ. Изд / М. Кэхилл. – М.: ДиС, 2018. – С. 112.
21
проводимой в нем инвестиционной политики. Россия является самой
крупной страной в мире, поэтому для нее такая специфика приобретает
особый размах. При разработке и проведении федеральной инвестиционной
политики должна обязательно учитываться специфика отдельных субъектов
федерации. Необходимо принимать во внимание:
- особенности географического положения;
- имеющиеся природные ресурсы;
- уровень развития транспортной инфраструктуры;
- непосредственное соседство с иностранными государствами;
- инвестиционную привлекательность;
- состояние экологии
1
.
В идеале Правительство РФ должно максимально грамотно и
эффективно объединить инвестиционные потенциалы всех субъектов
федерации. На основе такой кооперации в масштабах страны должен
создаваться благоприятный деловой климат.
В настоящее время инвестиционная политика, проводимая органами
исполнительной власти России, не может быть в полной мере признана
эффективной. По-прежнему остаются нерешенными целый ряд важных
задач:
- не существует тесной взаимосвязи между приоритетными и
реализуемыми инвестиционными проектами;
- уровень рационализации финансовых трат из федерального бюджета
недостаточно высок;
- инвесторы не обладают всей полнотой прав и гарантий;
- государственное инвестирование доминирует над частным;
- не существует акцента на реализацию долгосрочных
инвестиционных проектов.
Ключевым моментом видится именно недостаточный уровень частных
1
Никитина Е. А. К вопросу об основных понятиях инвестиционной деятельности //
Молодой ученый. – 2016. – № 8. – С. 765.
22
инвестиций. Государственный инвестиционный потенциал в первую очередь
должен быть направлен на развитие военно-промышленного комплекса
(ВПК), фундаментальную и прикладную науку. Вместо этого ввиду
отсутствия должного уровня частных вложений, Правительству приходится
взваливать на государственный бюджет значительную часть инвестиций в
экономику и социальную сферу
1
.
Государственные инвестиции направлены на решение стратегических
задач государственной политики и зачастую не носят коммерческого
характера, поэтому существует мнение их невысокой экономической
эффективности.
Можно сделать вывод, что государство регулирует инвестиционную
деятельность для развития рыночных отношений в стране. Регулирующая
роль государства возрастает в условиях кризиса, а также проведения реформ.
И наоборот, ослабевает при стабильной оживленной экономике. Таким
образом, в результате инвестиционных процессов происходит преобразование
ресурсов в затраты для получения дохода процесс вложения инвестиций есть
инвестиционная деятельность. В качестве объекта исследования инвестиции
рассматриваются в единстве следующих составляющих элементов: объектов,
субъектов и непосредственно связей между ними.
Таким образом, инвестиции - это вложение денежных средств с целью
получения прибыли. Получение прибыли является целью инвестиций.
Классификация видов инвестиций определяется типом критерия, положенного в
ее основу. Этим объясняется разнообразие существующих классификаций,
имеющих право на существование, поскольку они позволяют совершенствовать
анализ инвестиций с целью повышения эффективности их использования.
Правильная классификация инвестиций дает возможность оценить эффективность
инвестиционной политики, а, следовательно, экономическое состояние региона,
1
Увайсаева А.Г., Янгульбаева Л.Ш. Развитие пространственной организации
экономических систем на основе использования принципов концентрации капитала //
Наука и бизнес: пути развития. – 2014. – №12 (42). – С. 12.
23
что в полной мере позволяет определить свойства того или иного вложения для
целей учета и анализа.
1.2 Особенности государственного управления инвестиционными
процессами в регионах в условиях санкций
Государственное управление имеет специфику, чем отличается от
других видов управленческой деятельности: обеспечивает согласованность,
координацию и ориентированность на эффективность даже в условиях риска;
является доминирующим видом управления; оказывает целеполагающее,
организующее и регулирующее воздействие государства на общественную
жизнедеятельность людей для ее упорядочения, сохранения или
преобразования.
Для оценки риска на уровне общества в целом (макроуровень),
например, в качестве оцениваемых переменных рассматривается целый
набор факторов - от политической стабильности до местного
самоуправления. Привлекаются и математические методы, дающие оценку
как факторов снижения риска в целом по стране, так и отдельных процессов.
Таким образом, государственное управление предполагает политико-
правовое регулирование и ориентировано как на изменения в системе
управления, так и на упорядочение организационно-правового статуса
субъектов управленческой деятельности в условиях санкций
Основными направлениями инвестиционной политики выступают
меры по организации благоприятного режима для деятельности
отечественных и иностранных инвесторов, увеличению прибыльности и
минимизации рисков в интересах стабильного экономического и социального
развития, повышению жизненного уровня населения
1
.
Проанализируем инвестиционную ситуацию, которая сложилась в
1
Инвестиции: учебник для бакалавров: 2-е изд. / Отв. ред. д.э.н., проф. В.В. Ковалев. – М.:
Проспект, 2019. – С. 29.