83
конкретному инвестиционному портфелю в выбранном временном интервале.
Бенчмарк рассчитывается как сумма средних доходностей различных видов
ценных бумаг в портфеле с учетом весов каждой группы активов, отобранных
в инвестиционный портфель согласно ограничениям, установленным при
формировании портфеля.
Это дает возможность достаточно просто и с достаточно хорошим
приближением оценить результат управления портфелем ценных бумаг на
заданном интервале времени.
В настоящей дипломной работе рассмотрены теоретические и
практические аспекты формирования и управления портфелем ценных бумаг
на примере конкретной компании (ООО «ББС»).
В первой главе были проанализированы теоретические аспекты
портфельной теории инвестирования, рассмотрены понятия инвестиций,
инвестиционного портфеля, эволюция взглядов на формирование и
управление портфелем ценных бумаг.
Во второй главе была проанализирована финансовая деятельность
компании ООО «ББС» за 2015-2017 годы. Результаты финансовой
деятельности организации за рассматриваемый период показывают, что в
организации ведется достаточно разумная финансовая политика,
позволяющая компании сохранить высокие показатели производственной
деятельности и стабильное финансовое положение на рынке. Согласно
полученным показателям финансовое положение ООО «ББС» можно оценить
как удовлетворительное – основные показатели укладываются в нормативные
значения, либо близки к нормативу. Финансовое состояние организации
позволяет осуществлять эффективную финансово-хозяйственную
деятельность, сохраняя возможность для привлечения необходимых
кредитных ресурсов.
Следует также отметить, что основу инвестиционной деятельности ООО
«ББС» составляет реальное инвестирование. Финансовые инвестиции
организация не осуществляет, при этом периодически (согласно планам
84
НИОКР и инвестиционным планам организации) осуществляя долгосрочные
и краткосрочные реальные инвестиции по собственной инициативе с целью
получения коммерческой выгоды и расширения сферы деятельности
компании в автомобилестроительной отрасли.
На большинстве предприятий в современных условиях реальное
инвестирование является единственным направлением инвестиционной
деятельности. ООО «ББС» также выбрало реальные инвестиции как
единственную форму инвестиций.
Анализ финансово-хозяйственной деятельности ООО «ББС»,
проведенный в данной работе, показал, что на данном этапе развития
предприятия возникает необходимость совершенствования инвестиционной
деятельности предприятия путем формирования эффективного портфеля
финансовых инвестиций. Таким образом, предприятие может получить
дополнительный доход, инвестируя капитал в финансовые инвестиции.
В третьей главе данной дипломной работы были разработаны
мероприятия для совершенствования инвестиционной деятельности
предприятия для целей получения дополнительного дохода. Было проведено
формирование портфеля финансовых инвестиций и оценка риска и
доходности финансовых инвестиций. Для расчетов были использованы
данные котировок Московской биржи за период с июля 2017 по июль 2018
года включительно, на основании которых были определены ожидаемые
доходности по отдельным ценным бумагам и рассчитаны риски.
В результате расчетов были отобраны и предложены для формирования
инвестиционного портфеля следующие акции: Сбербанк, Аэрофлот, Татнефть,
Мостотрест, Норильский никель, АЛРОСА, ПРОТЕК, Ростелеком. Наиболее
привлекательными для инвестирования являются акции Татнефть (доходность
5,51% при риске 0,22%) и акции компании АЛРОСА (доходность 2,81% при
риске 0,11%). Наименее рискованными являются акции ПАО Сбербанк
(доходность 0,29% при риске 0,12%). Акции ПАО «Норильский никель» также
85
являются одними из наименее рискованных акций в формируемом портфеле,
и их доходность также высока (доходность 1,78% при риске 0,12%).
Согласно расчетам, общая доходность портфеля составила 20,96%
годовых, что превышает требуемую доходность в 11,715% годовых (в 1,5 раза
больше ставки бескупонной доходности на 29 июня 2018 года для
государственных облигаций со сроком погашения 10 лет). Общий риск
портфеля составляет 1,49%, что является достаточно низким уровнем риска.
Сравнение сформированного инвестиционного портфеля с бенчмарком
показало, что доходность инвестиционного портфеля, сформированного по
предложенной в работе методике (20,96%), превышает среднерыночные
показатели (17,58%), что позволяет сделать вывод о том, что рассмотренная
методика формирования инвеестиционного портфеля позволяет выгодно
осуществлять финансовые инвестиции и управлять портфелем ценных бумаг.
Таким образом, цель дипломной работы достигнута, и поставленные
задачи реализованы полностью.
86
Список использованной литературы
Законодательные акты
1. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая)» от
30.11.1994 № 51-ФЗ (ред. от 29.07.2017) (с изм. и доп., вступ. в силу с
06.08.2017). Ст. 142 ГК РФ. Справочно-правовая система «Консультант-
Плюс». [Электронный ресурс]. URL:
http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_5142/ab1c4693066e9b127bf
a6ca8a505a291884428fc/ (дата обращения 28.07.2018)
2. Федеральный закон от 25.02.1999 № 39-ФЗ «Об инвестиционной
деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных
вложений» (последняя редакция). Справочно-правовая система «Консультант-
Плюс». [Электронный ресурс]. URL:
http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_22142/ (дата обращения
28.07.2018)
3. Федеральный закон от 22.04.1996 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг»
(последняя редакция). Справочно-правовая система «Консультант-Плюс».
[Электронный ресурс]. URL:
http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_10148/ (дата обращения
28.07.2018)
Источники на русском языке
4. Анесянц С.А., Заяц Д.А. Особенности формирования и управления
инвестиционным портфелем / Ученые записки Института управления, бизнеса
и права. Серия: Экономика. 2017. № 5. С. 196-203.
5. Арнаутов Р.С., Пимонов А.Г., Рейзенбук К.Э. Система поддержки
принятия решений для управления портфелем ценных бумаг на основе
энтропийных мер риска / Вестник Кузбасского государственного
технического университета. 2015. № 6 (112). С. 169-176.
6. Баранцева С.М., Еранцев В.С. Теоретические основы классификации
инвестиций / Стратегия предприятия в контексте повышения его
конкурентоспособности. 2016. № 4 (4). С. 156-160.
87
7. Борщ Л.М., Шинкаренко А. Применение институциональных
инструментов при формировании инвестиционного портфеля ценных бумаг /
Таврический научный обозреватель. 2016. № 9 (14). С. 50-57.
8. Винокур И.Р., Цветкова А.В. Портфельный подход к управлению
активами / Вестник Пермского национального исследовательского
политехнического университета. Социально-экономические науки. 2017. № 4.
С. 234-245.
9. Дамодаран А. Инвестиционная оценка. Инструменты и методы
оценки любых активов / пер. В.Ионова. М.:Альпина Паблишер, 2017. 1316 с.
10. Дарушин И.А., Львова Н.А. Российские эмитенты: вызовы
формирующегося рынка. Финансы и кредит. 2014. № 10 (586). С. 42-50
11. Дмитриев М.Н., Сучков Д.В., Кочетков А.В. Формирование и
управление портфелем ценных бумаг. Монография / Нижегородский
государственный архитектурно-строительный университет. Нижний
Новгород, 2014. 156 с.
12. Ефимова И.Н. Управление инвестиционным портфелем
организации: проблемы и решения / Экономика и предпринимательство. 2014.
№ 6 (47). С. 477-479.
13. Коноплева Ю.А. Теории формирования эффективного
инвестиционного портфеля / Известия УрГЭУ. 2016. №3 (59). С.59-65.
14. Кувалдина Т.Б. Сущность и классификация инвестиций как объекта
бухгалтерского учета / Инновационная экономика и общество. 2015. № 2 (8).
С. 51-61.
15. Мешалкин П.И. Принципы формирования и управления портфелем
ценных бумаг / Новая наука: Стратегии и векторы развития. 2016. № 2-1 (64).
С. 134-136.
16. Муратова А.Ш. Эффективные методы управления портфелем
ценных бумаг корпораций / В сборнике: Научная дискуссия современной
молодёжи: актуальные вопросы, достижения и инновации сборник статей III
Международной научно-практической конференции: в 2 ч. М., 2018. С. 58-60.