1
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ 4
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ИНВЕСТИЦИОННОЙ
ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ 8
1.1 Сущность и роль инвестиций в рамках предприятия 8
1.2 Принципы и функции инвестиционной политики
предприятия 14
1.3 Методы определения инвестиционной привлекательности
предприятия 24
ГЛАВА 2. ОПРЕДЕЛЕНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ
ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ ДУБОССАРСКОЙ ФАБРИКИ
ООО ТПФ «Интерцентр Люкс» 33
2.1 Общая характеристика развития предприятия 33
2.2 Оценка и анализ инвестиционной привлекательности предприятия 35
2.3 Оценка риска банкротства предприятия как элемента
инвестиционной привлекательности предприятия 52
ГЛАВА 3. МЕРЫ ПОВЫШЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ
ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ 60
3.1 Реализация инвестиционного проекта 60
3.2 Пути оптимизации финансовой устойчивости и
платежеспособности предприятия 63
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 68
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 71
ПРИЛОЖЕНИЯ 75
2
ВВЕДЕНИЕ
Актуальность темы исследования. Расширение и укрепление
экономического потенциала предприятия происходит за счёт инвестиций. В
современной экономике без денежных дополнительных вливаний невозможно
нормальное экономическое развитие как отдельного предприятия, так и
государства. Чем больше направляется в развитие инвестиций, тем выше и
полученные результаты. Современное предприятие не может сегодня без
активной инвестиционной политики к и активности добиваться таких
характеристик как конкурентоспособность продукции, высокие доходы и
хорошие перспективы дальнейшего развития. Инвестиции являются
сегодняшней необходимостью для развития предприятия.
Инвестирование можно рассматривать как один из инструментов
развития финансовой системы страны в целом и каждого конкретного
предприятия отдельно, вследствие этого становится все более все более
актуальным вопрос управления инвестиционным потенциалом.
Современные проблемы повышения инвестиционной привлекательности
предприятия связаны напрямую с финансовым состоянием и качественностью
его определения, а также анализа взвешивания факторов, влияющих на его
уровень. Инвестиции двигаются в том направлении, где они принесут доход
инвестору и достижение целей.
Степень разработанности проблемы. Вопросам управления
инвестиционной привлекательностью предприятия в последнее время уделяется
большое внимание в работах как отечественных, так и зарубежных ученых-
экономистов. Изучением проблем, исследованием теории управления
инвестиционной привлекательностью предприятия и методологии оценки
эффективности инвестиционных проектов занимались ученые: М.А. Ананьева, И.Н.
Буробкин, К.Ю. Воронов, А.П. Градов, В.Б. Дасковский, Г.А. Ефимова, В.В. Ковалев,
В.Н. Лившиц, Р.М. Нижегородцев, Д.А. Новиков, Н.А. Пиличев, Н.А. Попов, М.В.
Романова, М.А. Сулин, А.Г. Трафимов, И.Г. Ушачев, А.А. Черняев, В.Д. Шапиро,
3
Д.А. Шишов, А.В. Яковлев и другие. Теоретические основы управления
инвестиционными проектами рассматриваются такими зарубежными и
отечественными учеными как В.И. Воропаев, К. Грей, Г. Дитхелм, Е.С. Ефремов, Д.
Клилэнд, Э. Ларсен, Д. Мантел, И.И. Мазур, П. Мартин, К. Тейт.
Объектом исследования являются теоретические и практические
основы управления инвестиционной привлекательностью предприятия, а также
анализ инвестиционной политики и финансовых результатов Дубоссарская
фабрика ООО ТПФ «ИнтерЦентрЛюкс».
Предметом исследования выступают экономические отношения
Дубоссарской фабрики ООО ТПФ «ИнтерЦентрЛюкс», возникающие в процессе
определения инвестиционной привлекательности.
Цель выпускной квалификационной работы. Главной целью работы
является на основе изучения темы с теоретической стороны, проведения анализа
инвестиционной привлекательности предприятия и оценки его инвестиционной
деятельности, сформировать комплекс мероприятий, направленных на
повышение инвестиционной привлекательности хозяйствующего субъекта.
Поставленная выше цель определила постановку ряда взаимосвязанных
задач:
- исследовать теории инвестиций;
- охарактеризовать общие принципы и функции инвестиционной
политики предприятия;
- показать методологию реализации инвестиционной политики
предприятия;
- исследовать инвестиции как основу развития предприятия;
- исследовать особенности методов определения инвестиционной
привлекательности предприятия;
- исследовать современные проблемы повышения инвестиционной
привлекательности предприятия;
- проанализировать политику предприятия повышения инвестиционной
привлекательности;
4
- провести анализ финансовых результатов инвестиционной
деятельности;
- перечислить меры повышения инвестиционной привлекательности
предприятия.
Методы исследования. В процессе исследования по теме были
использованы различные научные методы, такие как реального историзма,
синтеза и анализа, индукции и дедукции, статистические, экономико-
математические, финансовых коэффициентов, табличный, графический.
Информационная база выпускной квалификационной работы.
Информационной базой выпускной квалификационной работы явились труды
ученых в области инвестиций и инвестиционной привлекательности
предприятия, материалы конкретного хозяйствующего субъекта,
непосредственно формы финансовой (бухгалтерской) отчетности конкретного
хозяйствующего субъекта, его историческая справка, представляемый
ассортимент продукции.
В первой главе «Теоретические аспекты инвестиционной
привлекательности предприятия» автор раскрыл следующие вопросы, такие
как понятие, значение и виды инвестиций, принципы и функции
инвестиционной привлекательности предприятия, методы оценки (определения)
инвестиционной привлекательности предприятия.
Во второй главе «Определение инвестиционной привлекательности
Дубоссарская фабрика ООО ТПФ «Интерцентр Люкс» автор раскрыл
следующие вопросы: общая характеристика развития предприятия, оценка и
анализ инвестиционной привлекательности предприятия, оценка риска
банкротства предприятия как элемента инвестиционной привлекательности
предприятия.
В третьей главе «Меры повышения инвестиционной
привлекательности предприятия» автор рассмотрел следующие вопросы:
современные проблемы инвестиционной привлекательности предприятия,
5
реализация инвестиционного проекта, пути улучшения платежеспособности и
финансовой устойчивости предприятия.
Выпускная квалификационная работа изложена на 70 страницах
машинописного текста, содержит 6 рисунков и 5 таблиц.
Практическая значимость исследования заключается в том, что
разработанные практические рекомендации могут быть использованы в качестве
основ при разработке мероприятий по повышению инвестиционной
привлекательности предприятия для достижения эффективного управления им.
6
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ
ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ
ПРЕДПРИЯТИЯ
1.1 Сущность и роль инвестиций в рамках предприятия
Инвестициями являются вложения капитала во всех формах
(материальной, нематериальной, денежной) с целью получения прибыли или
решения определенных социальных задач. Но основным интересом инвестора
является конечно прибыль. К ним относятся:
– денежные средства, которые подразделяются на целевые банковские вклады
(банковские депозиты), акции, паи, облигации и другие ценные бумаги;
– движимое имущество (машины, оборудование и другие материальные
ценности);
– недвижимое имущество (здания, сооружения и т.п.);
– авторские права (интеллектуальная собственность);
– права пользования землёй и другими природными ресурсами, а также иные
имущественные права;
– ноу - хау и др.
Все инвестиции можно подразделить на две группы: реальные
инвестиции (капитальные вложения) и портфельные инвестиции (вложения в
ценные бумаги). Реальные инвестиции – это вложения в развитие производства,
достижение эффекта от нового производства, выпуск новой продукции,
расширение ассортимента продукции, диверсификация производства и другие
цели. Портфельные или финансовые инвестиции это вложения или размещение
капитала в финансовых активах, например, акциях, облигациях, производных
финансовых инструментах и т.д.
Реальные инвестиции более длительны по достижению главной цели –
получение прибыли, так как финансовые активы дают отдачу от вложений
быстрее. Если инвестор вложил в акции какого то предприятия или концерна,
7
то он получит отдачу уже в конце года виде дивидендов, а реальные
инвестиции могут и не принести отдачу в конце первого года реализации
проекта. На западе многие инвесторы предпочитают там вкладывать в ценные
бумаги, а в России размещать в реальные проекты, так как налоговые льготы и
небольшие налоги могут им позволить получить хороший доход.[27, c.281]
Реальные инвестиции могут иметь несколько форм, связанных со
спецификой инвестиционного проекта, а финансовые инвестиции могут быть
реализованы через ценные бумаги, вложения в денежные инструменты,
например, депозитный вклад в коммерческом банке под проценты. Одним из
основных вопросов для инвестора снова поднимается это источники
финансирования, здесь можно изучить законодательство государства,
предприятие к которому относится.
Государство, прежде всего заинтересованное в развитии
инвестиционных процессов и привлечении иностранных инвесторов создает
реальные льготные условия для реализации инвестиционных проектов.
Поэтому источниками финансирования как уже упоминалось выше может быть
собственный капитал инвестора и заемный капитал, но также могут быть
источники государственного финансирования и даже муниципального. Если
изучить опыт развитых стран, то именно государство создает условия для
инвестиций, а у нас в большинстве случаев инвестор сам должен о себе
заботиться.
В развитых странах для развития бизнеса государство выступает перед
кредиторами определенным гарантом того, что бизнесмен, инвестор вернет
заемные средства и государство в первую очередь будет заинтересовано в
продолжении деятельности предприятием.
Такая позиция государства создает условия для развития бизнеса,
поддержания и развития инвестиционных процессов и достижение и решение
многих проблем, в том числе и государственного уровня – занятость населения,
доходы населения, инфляция и другие. Во всем мире, в развитых экономиках
стремятся привлекать иностранные инвестиции, так как своих средств
8
внутренних не хватает, прямые иностранные инвестиции становятся предметом
обсуждения, анализа и оценки развитости экономики государства в
зависимости от объемов иностранных инвестиций.
Теории инвестиций получили свое развитие со времен образования
промышленного производства, направленного на получение прибыли. Возникла
ситуация, когда собственники производств насытили внутренние рынка и
необходимо было расширение, поиск новых форм расширения и приложения
капитала привел ученых экономистов и практиков к образованию такого понятия
как инвестиции.
Многие ученые экономисты, изучающие вопросы потребления, в
обязательном порядке сталкивались с проблемами изучения правильного
распределения инвестиционных потоков. Человек потребляя снижает свои
доходы, но определенная часть доходов у него остается и она направляется на
образование суммы, которая может быть в будущем направлена на инвестиции.
Инвестиции выгодно размещать в другом бизнесе, банках, получать прибыль и
определенный процент.
Инвестиции решают вопросы не только образования доходности
отдельных лиц, но и проблемы производственной сферы и банковской в связи с
нехваткой денежных ресурсов. Данная проблема оптимального инвестирования
всегда изучалась и сегодня изучается на уровне государства, мировой экономики
и конечно же на уровне фирмы, кампании.
Абсолютно все государства заинтересованы в инвестициях, именно такие
установленные положения и утверждались в различных теориях, взглядах
ученых экономистов.
С макроэкономических позиций (основоположник теории Дж.М. Кейнс)
проблема инвестирования рассматривается с позиций государственной
инвестиционной политики, политики доходов и занятости.
В теории Кейнса инвестиции определялись как часть дохода, которая не
была использована на потребление в текущем периоде. Инвестиции выступают
здесь в качестве обратной стороны процесса сбережений. Как известно, Кейнс в
9
своей макроэкономической теории исследовал механизм инвестиционного
процесса, обращая особое внимание на взаимосвязь между инвестициями и
сбережениями.
Данный ученый достаточно глубоко и правильно обосновал сущность и
роль инвестиций для экономики, источники их обретения для экономики,
хозяйствующих субъектов. Данный ученый выступал на стороне государства и
пользы для него от инвестирования. Он предусматривал, что инвестиции текут
туда где имеются льготные условия, заключающиеся в низких процентных
ставках для развития бизнеса.
Он оказался совершенно правым, так как экономика развитых стран
больше всего привлекает потоки прямых иностранных инвестиций. Так как
стоимость банковского капитала не очень высокая, условия открытия и ведения
на начальных стадиях бизнеса тоже достаточно лояльные. Другая ситуация
наблюдается в странах с развивающимися и переходными экономиками. В связи
с высокими темпами инфляции, непрозрачностью экономических процессов,
высокими процентными ставками, это все приводит к сниженным потокам и
сниженному привлечению иностранных инвесторов в такие страны, их
экономики.
Также он утверждал, что сумма начальных инвестиций обязательно
приведет к их росту в будущем, но при этом государство должно создавать
условия для хорошего инвестиционного климата и тем самым государство будет
решать такие проблемы как рост безработицы, инфляция, сниженные доходы
населения, такая ситуация, по его мнению, должна привести к росту экономики
государства. Но на практике в большинстве случаев так и получается, но всегда
есть исключения.
На эти исключения воздействуют факторы, которые могут
корректировать его утверждения. Например, мировой финансовый кризис,
который обвалили надежды многих инвесторов, которые вынуждены были
приостановить реализацию своих инвестиционных проектов в результате
резкого снижения выручки от реализации продукции на внешних, а потом и на
10
внутренних рынках.
Кроме Кенса эту проблему правильного и эффективного управления
инвестициями рассматривали и другие ученые из других стран Европы, Азии,
Японии. Все абсолютно пришли к мнению об эффективности вложения
денежных средств в виде инвестиций в развитие, причем большинство считало,
что импорт инвестиций приведет к возрастанию и увеличению производства
внутри государства, что выпускаемая новая продукция в больших объемах
получит потребление не только внутри государства. Но и за его пределами.
Государство из импортера инвестиций превращается в экспортерами готовой
продукции, которую ранее вынуждено было закупать.
Система рыночных отношений, центром которой является механизм
инвестиционного процесса, определенным образом структурирована. Среди
многообразия экономических отношений можно выделить такие, действия
которых агрегируются в отдельные взаимосвязанные секторы (рынки).
Субъектами в рыночных отношениях выступают различные фирмы,
интересы которых пересекаются именно там, конкуренция присущая рынку
реализуется, каждый субъект решает свои рыночные интересы, вопреки других.
Такая ситуация называется настоящей конкуренцией, выиграть которую
достаточно тяжело, заход на рынок всегда для нового товара инвестора является
проблемой, необходимо убеждать потребителей, что товар лучший и
потребители должны его знать.
Для информирования потребителей необходима реклама, которая также
является затратной статьей.[15, c.173]
Как правило, выделяют четыре рынка и четыре группы экономических
субъектов, определенным образом взаимодействующих друг с другом и
образующих систему рыночной экономики. Так различают:
- товарный рынок, на котором оборачиваются все произведенные в
народном хозяйстве товары и услуги, основными субъектами являются
различные хозяйствующие субъекты;
- рынок труда, охватывающий производственный фактор труда, рабочая