22
- формированием и эффективным осуществлением политики
дополнительной эмиссии акций (эмиссионной политики) или привлечения
дополнительного паевого капитала.
Имущество предприятия формируется за счет собственных
(внутренних) и заемных (внешних) источников. Следовательно, необходимо
изучить структуру собственного и заемного капитала, выяснить причины
изменения отдельных его слагаемых и дать оценку этих изменений за
анализируемый период.
При этом необходимо определить структуру капитала, которую
характеризуют показатели рыночной устойчивости. При оценке рыночной
устойчивости применяют следующие показатели
20
:
1. Коэффициент финансовой автономии (
А
К
) показывает долю
собственного капитала в общей сумме источников имущества предприятия
(какая часть активов сформирована за счет собственных средств организации):
А
СК
К
А
, (5)
где СК – сумма собственного капитала за отчетный период;
А
– итог баланса за отчетный период.
Нормативное значение –≥0,5.
2. Коэффициент финансовой зависимости (
ФЗ
К
) показывает долю
заемного капитала в общей сумме капитала предприятия
21
:
А
ЗК
К
ФЗ
(6)
где
ЗК
– сумма заемного капитала за отчетный период
Нормативное значение – ≤1.
3. Коэффициент финансового риска (
ФР
К
) показывает соотношение
20
Бланк И.А. Управление формированием капитала. – К.: Ника – Центр, 2021. – С.53.
21
Там же С.54
23
заемного и собственного капитала
22
:
СК
ЗК
К
ФР
(7)
Нормативное значение – ≤1.
На величину коэффициента риска оказывают влияние различные
факторы: внеоборотные активы, оборотный капитал, собственный оборотный
капитал:
СОбК
СК
ОА
СОбК
ВА
ОА
А
ВА
А
ЗК
СК
ЗК
, (8)
где ВА – сумма внеоборотных активов за отчетный период;
ОА – сумма оборотного капитала (активов) за отчетный период;
СОбК – сумма собственного оборотного капитала за отчетный период.
Для этого сначала необходимо определить, какой объем собственных
средств (
СОбК
) используется в образовании оборотного капитала, который
«характеризует ту часть собственного капитала предприятия, которая является
источником покрытия текущих активов предприятия»
23
:
ВАСКСОбК
(9)
При анализе собственного капитала необходимо определить
коэффициент накопления собственного капитала (
Н
К
), который показывает
«долю источников собственных средств, направляемых на развитие основной
деятельности» [10, с. 22]:
ЧА
ф.№1)с.470с.430(
К
Н
(10)
где с. 430 – сумма резервного капитала за отчетный период;
с. 470 – сумма нераспределенной прибыли (непокрытого убытка) за отчетный
период;
22
Грачев А.В. Рост собственного капитала, финансовый рычаг и платежеспособность предприятия //
Финансовый менеджмент. – 2020. - №2. - С. 21
23
Там же С.22
24
ЧА – сумма чистых активов за отчетный период.
При анализе заемного капитала необходимо уделить внимание
кредиторской задолженности. Анализируя кредиторскую задолженность,
необходимо учитывать, что она является источником покрытия дебиторской
задолженности. Поэтому нужно сравнить сумму дебиторской и кредиторской
задолженности (
К
)
24
:
КЗ
ДЗ
К
(11)
Нормативное значение – ≤1.
Если ДЗ>КЗ (К≤1), то это свидетельствует об иммобилизации
собственного капитала в дебиторскую задолженность, что в условиях
инфляции приводит к уменьшению его величины.
Далее проводится анализ финансовой устойчивости. Показатели
финансовой устойчивости должны отражать способность предприятия
финансировать свой бизнес при достаточном участии собственного капитала.
В этой связи алгоритмы их расчетов строятся на основе исследования
взаимосвязи и соотношения источников формирования капитала.
Различаются абсолютные и относительные показатели финансовой
устойчивости. Абсолютные показатели характеризуют обеспеченность
запасов и затрат источниками их формирования. Для характеристики
источников формирования запасов определяют три основных показателя
25
:
1. Наличие собственных оборотных средств (СОбК):
ВАСКСОбК
(12)
2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников
формирования запасов и затрат (СЗС)
26
:
24
Грачев А.В. Рост собственного капитала, финансовый рычаг и платежеспособность предприятия //
Финансовый менеджмент. – 2020. - №2. - С. 23.
25
Там же С.24
26
Давидовская И.Л. Анализ собственного капитала предприятия// Консультант. – 2020. – №2.– С. 14
25
ДЗССОбКСЗС
(13)
3. Общая величина основных источников формирования запасов и
затрат (ОИ):
КОДЗССОбКОИ
(14)
где КО – сумма краткосрочных обязательств за отчетный период.
Последующие показатели дадут информацию о том, насколько
предприятие обеспечено источниками формирования запасов:
1. Излишек или недостаток собственных оборотных средств (∆ СОбК):
З-СОбКСОбК
(15)
где З – сумма запасов и затрат за отчетный период.
2. Излишек или недостаток собственных и заемных средств (∆СЗС):
ЗСЗССЗС
(16)
3. Излишек или недостаток общих источников формирования запасов
(∆ОИ)
27
:
ЗОИОИ
(17)
Излишек или недостаток источников средств для формирования запасов
и затрат является критерием оценки финансовой устойчивости предприятия.
Также в процессе управления собственным капиталом финансовый
менеджер дает оценку финансовой устойчивости, используя следующие
показатели:
1. Коэффициент маневренности собственного капитала (Км),
показывает, какая часть собственного капитала используется для
финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные активы:
СК
СОбК
К
М
(18)
27
Давидовская И.Л. Анализ собственного капитала предприятия// Консультант. – 2020. – №2.– С. 15
26
Нормативное значение – ≥0,5.
2. Коэффициент структуры долгосрочных вложений (Кдв) показывает,
какая часть внеоборотных активов профинансирована за счет долгосрочных
заемных источников (внешними инвесторами)
28
:
ВА
ДЗС
К
ДВ
(19)
где ДЗС – сумма долгосрочных заемных средств за отчетный период.
3. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств (К
ДПС
)
характеризует долю долгосрочных заемных источников в общей величине
собственного и заемного капитала:
ЗКСК
ДЗС
К
ДПЗС
(20)
Нормативное значение – ≤0,2.
4. Коэффициент устойчивого финансирования (Куф) показывает, какая
часть имущества финансируется за счет устойчивых источников (удельный
вес средств из тех источников, которые могут быть использованы длительное
время)
29
:
А
ДЗССК
К
УФ
(21)
Нормативное значение – >0,7.
5. Коэффициент инвестирования (К
П
) характеризует долю «собственного
капитала, направляемого на покрытие немобильной части имущества
предприятия»:
СК
ВА
К
И
(22)
Нормативное значение – ≤1.
28
Давидовская И.Л. Анализ собственного капитала предприятия// Консультант. – 2020. – №2.– С. 16
29
Там же С.17
27
Далее проводится оценка деловой активности и рентабельности
предприятия.
Для этого на предприятии устанавливается, соответствует ли его
показатели правилу, характеризующему эффективность хозяйственной
деятельности
30
:
%100ТTТ
АВРПБП
, (23)
Где
, ,БП ВРП А
Т
– соответственно темп роста балансовой прибыли, выручки от
реализации продукции, имущества предприятия.
Для анализа деловой активности собственного капитала используются
следующие показатели:
- Коэффициент оборачиваемости активов (Ка) показывает, какая
величина реальной продукции получена на каждую единицу вложенных в
производство средств:
ср.
А
А
ВРП
К
(24)
где Аср – средняя сумма активов предприятия за отчетный период.
- Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности
показывает, сколько раз в среднем дебиторская задолженность превращалась
в течение года в денежные средства
31
:
ср.
об.ДЗ
ДЗ
ВРП
К
(25)
ДЗ
ср
– средняя сумма дебиторской задолженности за отчетный период;
- Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (
.КОб СК
)
характеризует интенсивность использования собственного капитала:
30
Давидовская И.Л. Анализ собственного капитала предприятия// Консультант. – 2020. – №2.– С. 18
31
Там же С.19
28
ср.
об.СК
СК
ВРП
К
, (26)
где СКср – средняя сумма активов предприятия за отчетный период.
- Период оборачиваемости (
Об i
Т
):
об.i
об.i
К
360
Т
(27)
где i – соответствующий элемент активов (капитала) предприятия.
- Длительность операционного цикла (
ОЦ
Д
) показывает, сколько дней
требуется для производства, продажи и оплаты готовой продукции
32
:
об.МПЗоб.ДЗОЦ
ТТД
(28)
- Длительность финансового цикла (
ФЦ
Д
) показывает, сколько дней
требуется для производства и продажи готовой продукции:
об.КЗОЦФЦ
ТДД
(29)
- Коэффициент устойчивости экономического роста (
ЭР
К
) показывает,
какими в среднем темпами может развиваться предприятие в дальнейшем, не
меняя уже сложившееся соотношение между различными источниками
финансирования, рентабельностью производства и т.п.
33
:
СК
ДЧП
К
ЭР
(30)
где
ЧП
– сумма чистой прибыли предприятия за отчетный период;
Д – сумма дивидендов, выплаченных акционерам за отчетный период.
Нормативное значение – >0.
Сумма высвобожденных средств из оборота в связи с ускорением (
Э
)
или дополнительно привлеченных средств в оборот (
Э
) при замедлении
32
Давидовская И.Л. Анализ собственного капитала предприятия// Консультант. – 2020. – №2.– С. 20
33
Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учеб. – М.: ТК Велби, Изд-
во Проспект, 2020. – С.114.
29
оборачиваемости капитала определяется следующим образом:
об.А
ΔТ
360
ВРП
Э
(31)
Далее производится анализ рентабельности собственного капитала,
который представлен следующими показателями.
- Рентабельность собственного капитала (
СК
Р
) показывает, на сколько
прибыльно использование капитала, инвестированного собственниками
предприятия [20, с. 115]:
100
СК
ЧП
Р
ср.
СК
(32)
где Прп – сумма прибыли от реализации продукции за отчетный период.
Нормативное значение – 45%.
- Период окупаемости собственного капитала (
СК
П
) показывает число
лет, в течение которых полностью окупятся вложения в данную организацию:
ЧП
СКср.
П
СК
(33)
В составе собственного капитала могут быть выделены две основные
составляющие: инвестированный и накопленный капитал.
Инвестированный капитал – это капитал, вложенный собственниками.
Он включает номинальную стоимость простых и привилегированных акций, а
также дополнительно оплаченный капитал.
Накопленный капитал – это капитал, созданный сверх того, что было
первоначально авансировано собственниками. Он находит свое отражение в
виде статей, формируемых за счет чистой прибыли (резервный капитал,
нераспределенная прибыль).
Таким образом, формально собственный капитал представлен в пассиве
баланса в разделе III «Капитал и резервы». То есть, собственный капитал
можно трактовать как аналог долгосрочной задолженности организации перед
своими собственниками.
30
2. АНАЛИЗ УПРАВЛЕНИЯ СОБСТВЕННЫМ КАПИТАЛОМ
ПРЕДПРИЯТИЯ ООО «БИЛД СИТИ»
2.1 Организационно-экономическая характеристика ООО «Билд Сити»
Общество с ограниченной ответственностью ООО «Билд Сити»
зарегистрировано в Межрайонной инспекции ФНС России по г. Москва
07.07.2015 года за основным государственным регистрационным номером
(ОГРН) 1157746606490.
Юридический адрес: 129075, город Москва, Аргуновская ул., д. 3 к. 1,
эт. 6 пом. I ком. 30.
Основной вид деятельности: Производство прочих строительных
материалов.
До 2020г. компания занималась строительством жилых и нежилых
зданий и сооружений.
Общество осуществляет свою деятельность в соответствии с
гражданским кодексом РФ, Федеральным законом РФ «Об обществах с
ограниченной ответственностью», иными действующими правовыми актами
и уставом Общества. Срок деятельности общества не ограничен.
Общество является юридическим лицом по законодательству РФ с
момента государственной регистрации. Общество самостоятельно заключает
и контролирует исполнение хозяйственных и других договоров со всеми
видами организаций, предприятий и учреждений, а также частными лицами.
Организация ООО "Билд Сити" являлась поставщиком в 4
государственных контрактах на сумму 326 064 667 руб. На данный момент
контракт заключен в соответствии с ч. 16.1 ст. 34 44-ФЗ (одновременное
выполнение работ по поставке строительных материалов для объектов
капитального строительства) Дата исполнения контракта: 03.02.2022г. по
31.12.2022г.
31
На рисунке 2.1 представлена организационная структура ООО «Билд
Сити».
Рисунок 2.1. Организационная структура ООО «Билд Сити»
Управляет компанией директор в лице Кравченко Дмитрия Николаевича
с 28 октября 2022 г. Литвиновского Евгения Михайловича бывший
генеральный директор является учредителем Общества и ответственен за все
принимаемые им решения.
В подчинении у директора шесть отделов:
- отдел бухгалтерии;
- экономический отдел;
- производственный отдел;
- правовой отдел;
- отдел контроля качества;
- блок административно-хозяйственного отдела.