76
развития; формирование новых биржевых площадок и перспектив создания в
нашей стране всемирного денежного центра. Применение этих мероприятий
на практике будет способствовать снижению информационных,
регулятивных и технологических барьеров на рынке, которые препятствуют
честности и справедливости ценообразования, что позволит снивелировать
транзакционные издержки инвесторов.[20]
Инвесторам очень важно торговать по течению. Здесь имеется в виду
не тренд, а наличие положительного увеличения активов за время
инвестирования. Даже когда инвестор спит, его инвестиции должны
приносить доход. Для спекулянта это не столь важно, так как позиции
спекулянта краткосрочны, хотя при переносе позиции через ночь и ему было
бы неплохо не платить за это деньги, а получать. В главе, посвященной
математике, приведен список финансовых инструментов, которые
обеспечивают положительный прирост за каждый день независимо от
поведения рыночных цен и обладают положительным ожиданием.
77
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Современный этап развития международного финансового
сообщества выдвигает проблему управления рисками в число самых
приоритетных. Более того, не без оснований можно утверждать, что в
постоянно усложняющемся и взаимозависимом мире финансовых рынков и
продуктов шанс на успех имеют только те организации, которые могут
контролировать свои риски и эффективно ими управлять. Риск-менеджмент
необходим работникам казначейств, менеджерам по управлению портфелем,
специалистам по контролю за рисками и управлению ими. Сегодня особое
внимание уделяется задаче управления консолидированным финансовым
риском, что объясняется рядом серьезных изменений, произошедших за
последние пять-десять лет на мировых финансовых рынках.
Все финансовые риски условно можно разделить на ряд
исчерпывающих групп: рыночные риски; кредитные риски; риски
ликвидности; операционные риски.
На мой взгляд, было бы неправильно сводить процесс минимизации
рисков лишь к проблеме выбора одного или нескольких финансовых
инструментов, таких как страхование, хеджирование или резервирование.
Основным средством минимизации риска должны стать разработка и
внедрение в деятельность компаний четкой и эффективной системы
управления рисками, т.е. риск-менеджмент. Только при таком подходе к
решению данной проблемы можно говорить о ее комплексном решении, а не
о спасении отдельных предприятий и ситуаций.
В данной работе продемонстрирован именно такой подход. Мы
постарались сделать акцент на определении сущности финансовых рисков,
их классификации сообразно присущим каждой группе особенностям,
анализе систем и методов оценки рисков, а также характеристике принципов
и подходов к управлению ими. Коснемся наиболее значимых моментов
работы и отметим краткие выводы по ней.
78
На сегодняшний день нет однозначной трактовки понятия риска. Это
связано с многогранностью и сложной природой данного явления. В
контексте данной работы наиболее полным и четким представляется
определение риска как возможности потери части своих активов,
недополучения доходов или появления дополнительных расходов в
результате осуществления предпринимательской деятельности, что
соответствует понятию чистой неопределенности.
Многообразие в предпринимательской деятельности факторов
влияющих на принятие решения позволяет говорить о тесной связи риска с
такими понятиями как неопределенность и вероятность наступления того или
иного события. Два этих понятия раскрывают сущность риска и лежат в
основе методов его оценки и управления.
Душа биржи – это спекуляция, без спекуляции биржа не может
выполнять своего истинного народно-хозяйственного назначения и
вследствие сего правительственная и всякая прочая политика, направленная к
искоренению спекуляции на бирже, есть плод печального недоразумения,
чтобы не сказать большего, - так писал еще в начале 20 века русский
исследователь Ю.Д. Филипов, влюбленный в биржу.
Спекулянты способствуют повышению ликвидности рынка, то есть
создают такой рынок, который позволяет быстро продавать и быстро
покупать. С появлением на рынке спекулянтов увеличивается число
реальных покупателей и продавцов. На ликвидном рынке с большим числом
продавцов и покупателей можно осуществлять операции в любых масштабах
при незначительном изменении цен.
В тоже время приход спекулянтов, увеличивая число участников
операций, способствует конкуренции, а в итоге и более эффективному
выявлению объективной цены.
Спекулянты принимают риск хеджеров на себя. Без них хеджерам
было бы очень трудно, а может быть даже и невозможно согласовать цену,
потому что продавцы требуют наивысшую цену, в то время как покупатели
79
хотят заплатить наименьшую возможную цену. И урегулировать эти
взаимные требования довольно сложно. Без спекулянтов продавцы были бы
вынуждены принимать предложения, несмотря на низкие цены, а
покупатели, – несмотря на высокие. Спекулянты являются как бы мостикам
над этим ценовым разрывом предложения и покупки, что увеличивает в
целом ценовую эффективность рынка.
Именно спекулятивный потенциал ценных бумаг способствует
дополнительному повышению интереса к ним вкладчиков и таким образом,
максимизируют мобилизацию денежных средств для развития экономики.
Именно спекулятивное стремление, т.е. стремлению к быстрому
обогащению, заставляет вкладчиков приобретать бумаги рисковых
(венчурных) предприятий, без которых прогресс общества замедлился бы.
80
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
1. ФЗ РФ № 173 от 10.12.2003 «О валютном регулировании и валютном
контроле»
2. Федеральный закон от 10.12.2003 № 173-ФЗ «О валютном регулировании и
валютном контроле», ст. 5.
3. Лавров А. Финансовая стабилизация фондового рынка // Вопросы
экономики, — № 8, С. 51 - 56.
4. Финансовые рынки и экономическая политика России: монография под ред.
С.С. Сулакшина. М.: Научный эксперт, 2013 г. — 454 с.
5. Бердникова Т.Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. /М., 2014 г.
6. Иваницкий В.П., Решетников А.И. Финансовый рынок: традиционные и
новые подходы к анализу сущности // Известия УрГЭУ. - 2006. №3 (15) -
С.71-75.
7. Иноземцева Е.Ю., Костин М.Д., Удалов А.А. Анализ формирования
инвестиционного портфеля экономического субъекта // NovaInfo.ru. – 2016.
Т. 4. №46. – С.239-245.
8. Караваева Е. В. Рынок финансовых услуг и его место в структуре
финансового рынка // Известия РГПУ им. А.И. Герцена. - 2014. №60 - С.122-
127.
9. Костин М.Д., Удалов А.А. Интеграционная политика стран БРИКС:
механизмы создания валютно-финансового союза // Инновационная наука. –
2015. №7-1 (7). С.118-122.
10. Маковецкий М.Ю. Место и роль финансового рынка в инвестиционном
обеспечении экономического роста // Вестник ОмГУ. Серия: Экономика. -
2013. №3 - С.85-93.
11. Маковецкий М.Ю. Современные тенденции развития мирового финансового
рынка // ОНВ. – 2014. №4 (131). – С.57-61.
12. Минлигареева С.А. Проблемы и пути совершенствования государственного
регулирования рынка ценных бумаг // Science Time. - 2014. №6 (6) - С.122-
131.