23
• многие инвесторы любят читать одно- или двухстраничное крат-
кое содержание ТЭО проекта (резюме), что позволяет им увидеть важные
особенности и преимущества проекта. Имеются также четыре жизненно важ-
ных блока ключевых вопросов, прорабатываемых в бизнес-плане, которые
особенно тщательно оценивают инвесторы: управленческий коллектив, те-
кущие и планируемые финансовые показатели, товары и услуги, план марке-
тинга. Необходимо подготовить сильную аргументацию в каждом из этих
разделов;
• ТЭО проекта должен быть подготовлен с учетом требований и
стандартов организаций и лиц, которым предполагается представить этот
документ. Так, например, в банках установлены определенные требования к
содержанию ТЭО. Зарубежные инвесторы требуют предоставлении инфор-
мации с учетом МСФО. Российские инвесторы рассматривают ТЭО в соот-
ветствии с действующими требованиями законодательства.
• ТЭО проекта должен быть представлен в привлекательной форме
и размножен в достаточном для его рассмотрения количестве экземпляров.
Отметим, что в целом работа по составлению ТЭО проекта очень тру-
доемкий и достаточно длительный процесс. Предприятию приходится тра-
тить недели и месяцы для создания ТЭО проекта. Зачастую к разработке
ТЭО привлекаются сторонние организации, эксперты и специалисты в раз-
личных направлениях.
1.3. Порядок разработки, согласования и утверждения ТЭО проек-
та
Подготовка и реализация крупного инвестиционного проекта - длитель-
ный и, как правило, очень дорогостоящий процесс, состоящий из ряда этапов
и стадий.
24
В международной практике принято различать четыре основных этапа
этого процесса
21
:
1. Предынвестиционный
(В этой фазе проект разрабатывается, изучаются его возможности, про-
водятся предварительные технико-экономические исследования, ведутся пе-
реговоры с потенциальными инвесторами и другими участниками проекта,
выбираются поставщики сырья и оборудования. Если инвестиционный про-
ект предусматривает привлечение кредита, то в данной фазе заключается со-
глашение на его получение; осуществляется юридическое оформление инве-
стиционного проекта: подготовка документов, оформление контрактов и ре-
гистрация предприятия);
2. Инвестиционный
(В данной фазе предпринимаются конкретные действия, требующие го-
раздо больших затрат и носящие необратимый характер, а именно: инженер-
но-строительное и технологическое проектирование, строительство зданий и
сооружений, приобретение оборудования и ввод проектируемого объекта в
эксплуатацию);
3. Эксплуатационный
(Он начинается с момента ввода в действие основного оборудования (в
случае промышленных инвестиций) или приобретения недвижимости либо
других видов активов. В этой фазе осуществляется пуск в действие предпри-
ятия, начинается производство продукции или оказание услуг, возвращается
банковский кредит в случае его использования. Эта фаза характеризуется со-
ответствующими поступлениями и текущими издержками. Продолжитель-
ность эксплуатационной фазы оказывает существенное влияние на общую
характеристику проекта. Чем дальше во времени отнесена ее верхняя грани-
ца, тем больше совокупная величина дохода.);
4. Ликвидационный.
21
Досиков, В.С. Трофимова, Е.А. Модели финансирования инвестиционных проектов отдельных отрас-
лей и комплексов экономики: международный опыт и российская практика. Москва. – 2018. – 88 с.
25
Каждый инвестиционный проект должен быть самым внимательным об-
разом рассмотрен и тщательно обоснован, что и осуществляется преимуще-
ственно на последовательных стадиях предынвестиционного этапа.
В справочнике ЮНИДО (ЮНИДО (UNIDO, United Nations Industrial
Development Organization) – Организация ООН по проблемам промышленно-
го развития. Занимается поддержкой реализации крупных проектов, обеспе-
чивающих создание промышленности и объектов инфраструктуры в разви-
вающихся странах мира) выделяются четыре стадии предынвестиционного
этапа:
• поиск инвестиционных концепций (opportunity studies);
• предварительная подготовка проекта (pre - feasibility studies);
• окончательная подготовка проекта и оценка его технико-
экономической и финансовой приемлемости (feasibility studies);
• стадия финального рассмотрения и приятия по нему решения (final
evaluation).
Отечественная практика оценки эффективности инвестиционных проек-
тов предусматривает несколько иные названия стадий разработки проектов,
что не меняет логики постадийной их подготовки
22
:
- стадия разработки инвестиционного предложения и декларации о
намерениях (экспресс-оценки инвестиционного предложения);
- стадия обоснования инвестиций;
- стадия разработки технико-экономического обоснования проекта;
- стадия осуществления инвестиционного проекта (экономический мо-
ниторинг).
По методике Гейзлера П.С. можно выделить следующие стадии предын-
вестиционного этапа:
1) исследование возможностей;
22
Афонин, И.В. Инновационный менеджмент: Учебное пособие / И.В. Афонин. – М.: Гардарики, 2008. – 224
с.
26
Исследование возможностей – обширная научно-исследовательская ра-
бота по нескольким направлениям. Эта работа подразделяется на исследова-
ние общих возможностей и исследование возможностей конкретного проек-
та. Основные направления, по которым проводится исследование возможно-
стей: месторасположение объекта (размещение), организация производства и
бизнеса, маркетинг.
В международной практике принята следующая классификация исход-
ных посылок, на основе которых может вестись поиск инвестиционных кон-
цепций предприятиями и организациями самого разного профиля
23
:
1) наличие полезных ископаемых или иных природных ресурсов, при-
годных для переработки и производственного использования. Круг таких ре-
сурсов может быть очень широк: от нефти и газа до леса-топляка и растений,
пригодных для фармацевтических целей;
2) возможности и традиции существующего сельскохозяйственного
производства, определяющие потенциал его развития и круг проектов, кото-
рые могут быть реализованы на предприятиях агропромышленного комплек-
са;
3) оценки возможных в будущем сдвигов в величине и структуре спроса
под влиянием демографических или социально-экономических факторов ли-
бо в результате появления на рынке новых типов товаров;
4) структура и объемы импорта, которые могут стать толчком для разра-
ботки проектов, направленных на создание импортозамещающих произ-
водств (особенно, если это поощряется правительством в рамках внешнетор-
говой политики);
5) опыт и тенденции развития структуры производства в других отрас-
лях, особенно со сходными уровнями социально-экономического развития и
аналогичными ресурсами;
6) потребности, которые уже возникли или могут возникнуть в отраслях-
потребителях в рамках отечественной или мировой экономики;
23
Балабанов, И.Т. Инновационный менеджмент / И.Т. Балабанов. - СПб.: Изд-во Питер, 2010. – 112 с.
27
7) информация о планах увеличения производства в отраслях-
потребителях или растущем спросе на мировом рынке на уже производимую
продукцию;
8) известные или вновь обнаруженные возможности диверсификации
производства на единой сырьевой базе (например, углубление переработки
древесины путем создания отделочных материалов из отходов производства
и некачественного леса);
9) рациональность увеличения масштабов производства с целью дости-
жения экономии издержек при массовом производстве;
10) общеэкономические условия (например, создание правительством
особо благоприятного инвестиционного климата, улучшение возможностей
для экспорта в результате изменений обменных курсов национальной валю-
ты и т.д.).
2) анализ альтернативных вариантов и предварительный выбор
лучшего;
3) предварительное ТЭО;
ПТЭО – промежуточная стадия между исследованием возможностей и
окончательным бизнес-планом (ТЭО инвестиционного проекта). ПТЭО не
содержит подробностей и излишних деталей, т.к. его задача оценить возмож-
ность перехода к составлению заключительного документа проекта – бизнес-
плана.
4) окончательное ТЭО (разработка бизнес-плана);
5) заключение по проекту.
По результатам главы можно сделать следующие выводы.
ТЭО проекта является неотъемлемой частью внутрифирменного плани-
рования, одним из важнейших документов, разрабатываемых в организации.
ТЭО проекта – официальный документ, оформленный в соответствии с
требованиями потенциальных инвесторов, партнеров по бизнесу и т.д. Для
его написания необходимо собрать большой информационный материал по
28
широкому кругу вопросов о рынках, состоянии отрасли, новых технологиях,
оборудовании и т.п.
Не существует жестко регламентированной формы и структуры ТЭО.
Неизменными пунктами ТЭО являются:
1. Описание проекта, его роль в развитие предприятия, также может ука-
зываться влияние на экономику в целом страны или отдельного региона;
2. Анализ рыночных условий;
3. Анализ трудозатрат;
4. Производственно-технологический анализ проекта;
5. Финансово-экономический анализ проекта;
6. План освоения и возврата выделяемых средств.
В международной практике принято различать четыре основных этапа
процесса ТЭО:
1. Предынвестиционный
2. Инвестиционный
3. Эксплуатационный
4. Ликвидационный.
29
Глава 2. Технико-экономическое обоснование проекта в ООО «Ли-
дерСтройГрад»
2.1. Описание отрасли и общая характеристика ООО «Ли-
дерСтройГрад»
Строительная компания ООО ЛидерСтройГрад была основана в 2012
году и с первых дней своей работы показала себя как надёжная и конкурен-
тоспособная компания на рынке услуг в строительстве, так как отличается
качественным подбором специалистов, оборудования, материалов, а так же
тщательно продуманной и проверенной технологией организации и проведе-
ния работ и сервисом.
Ведущие инженеры компании ООО «ЛидерСтройГрад» совместно с ав-
стрийскими специалистами разработали и запустили в производство карди-
нально новую откосную систему QÜNELL.
Система QÜNELL имеет ряд значительных преимуществ: внешний вид,
высокая прочность конструкции, возможность установки в проёмы любой
ширины, соответствие гигиеническим и энергосберегающим требованиям,
удобство и легкость при монтаже, возможность покупки готовых комплектов
для установки на окна или двери по определенным типоразмерам.
В отличие от прочих применяемых для отделки материалов (штукатур-
ки, стеновых или сэндвич-панелей, гипсокартона с последующей покраской и
укреплением уголками) откосы QÜNELL созданы, как полное и завершенное
обрамление оконного или дверного проёмов.
Миссия компании – Создавать простые в монтаже, практичные в экс-
плуатации, правильные откосные системы для окон и дверей. Безупречный
продукт, нужный людям, привносящий в их дома красоту и комфорт.
Философия успеха QÜNELL - Простые, практичные, правильные ре-
шения, постоянное развитие, высокие европейские стандарты производства и
сервиса.
30
Производство откосных систем QÜNELL расположено в 30 км. от г.
Минска в арендуемом помещении. Помещение разделено на 2 части, в одной
из которых непосредственно размещено производство. Вторая часть поме-
щения пустует.
Инженерные коммуникации ООО «ЛидерСтройГрад» соответствуют
государственным нормам, правилам, стандартам, а также техническим усло-
виям и требованиям, выданным органами надзора (контроля) и заинтересо-
ванными организациями.
Подъездные пути предусматривают обеспечение предприятия автомо-
бильным (в том числе и пожарным) транспортом.
В процессе производственной деятельности предприятием потребляется
топливо, тепловая и электрическая энергия, хозяйственно-питьевая и техни-
ческая вода.
Работа по охране труда в ООО «ЛидерСтройГрад» строится в соответ-
ствии с требованиями Положения о системе управления охраной труда.
С экологической точки зрения, ООО «ЛидерСтройГрад» по своим тех-
ническим характеристикам является средне отходным предприятием.
Политика ООО «ЛидерСтройГрад» предприятия направлена на:
- максимальное удовлетворение запросов потребителей;
- сохранение престижа предприятия на освоенных рынках сбыта и со-
здание имиджа на новых рынках;
- обеспечение качества продукции путем применения передовых техно-
логий и современных методов управления производством.
Стратегической целью ООО «ЛидерСтройГрад» является перспективное
развитие предприятия за счет установки и введения в действие линии по ла-
минированию продукции предприятия, что позволит предприятию сократить
издержки и увеличить прибыль.
Для анализа финансового состояния предприятия использовались дан-
ные годовой бухгалтерской отчетности ООО «ЛидерСтройГрад» за 2017 г. и
2018 г.
31
Анализ финансового состояния и платежеспособности проводился в со-
ответствии с требованиями постановления Министерства финансов и Мини-
стерства экономики Республики Беларусь от 27.12.2011 № 140/206 «Об
утверждении Инструкции о порядке расчета коэффициентов платежеспособ-
ности и проведения анализа финансового состояния и платежеспособности
субъектов хозяйствования» (в ред. от 9 декабря 2013 г. № 75/92).
Анализ структуры баланса проведен по нескольким направлениям:
– определено соотношение основных показателей к валюте баланса;
– рассчитана структура баланса, т. е. доля отдельных показателей в итоге
раздела.
Валюта бухгалтерского баланса ООО «ЛидерСтройГрад» за 2017-2018
гг. снизилась на 3 187 тыс.. руб. (при темпе роста 69,5%) – с 10 434 тыс.. руб.
на 01.01.2018 г. до 7 247 тыс.. руб. на 01.01.2016 г., что свидетельствует о
снижении производственных возможностей предприятия.
Анализ актива баланса
За анализируемый период стоимость долгосрочных активов увеличилась
на 569 тыс.. руб. (темп роста 115,3%).
Анализируя данный раздел, можно сделать вывод о том, что увеличение
стоимости долгосрочных активов происходило за счет увеличения балансо-
вой стоимости основных средств, приобретения нематериальных активов и
вложений в долгосрочные активы. Вместе с тем доля основных средств в
структуре актива баланса в анализируемом периоде увеличилась с 35,7 % на
01.01.2018 до 58,5 % на 01.01.2016, что свидетельствует об изменении струк-
туры актива баланса в более «тяжёлую» сторону.
В течение анализируемого периода сумма краткосрочных активов
уменьшилась на 3 756 тыс.. руб. (или в 2,5 раз), Их доля в структуре имуще-
ства предприятия в 2017 г. составила 64 %, в 2018 г. 41%.
Снижение стоимости краткосрочных активов происходило в основном
за счет сокращения материалов, незавершенного производства и денежных
средств.
32
Структура статей актива бухгалтерских балансов ООО «Ли-
дерСтройГрад» за 2017-2018 гг. на рисунке 2.1.
Рис. 2.1. Структура актива Баланса ООО «ЛидерСтройГрад»
Анализ пассива баланса
За анализируемый период стоимость пассива Баланса снизилась в боль-
шей степени за счет сокращения нераспределенной прибыли предприятия, а
также за счет снижения кредиторской задолженности.
Собственные средства предприятия представлены уставным капиталом,
резервным капиталом, добавочным капиталом, а также нераспределенной
прибылью. Величина собственного капитала в анализируемом периоде сни-
зилась и по состоянию на 01.01.2016 г. составила 3 606 тыс.. руб.
Финансирование инвестиционной деятельности предприятия происхо-
дит, в том числе, за счет ресурсов, привлекаемых на долгосрочной основе,
задолженность по которым в абсолютном выражении за 2018 г. увеличилась
на 493 тыс. руб. и составила 2 091 тыс. руб. В общей структуре валюты ба-
ланса доля долгосрочных обязательств на последнюю отчётную дату соста-
вила 28,8 %.
688
3722
4291
2874
6712
2956
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
на 01.01.2017 на 01.01.2018 на 01.01.2019
Краткосрочные активы,
тыс. руб.
Долгосрочные активы,
тыс. руб.