75
Объем продаж в натуральном выражении, месс.
Бизнес направления
Единицы
измерения
Объем продаж в
натуральном выражении
Плата за утилизацию отходов
тонн
320
Вторсырье из металлолома
кг
30 000
Вторсырье из прочих отходов
кг
27 000
Таблица 21
Объем продаж в денежном выражении
При 100% загрузке
Объем продаж
В месяц
В квартал
В год
Плата за утилизацию отходов
480 000
1 440 000
5 760 000
Вторсырье из металлолома
10 200 000
30 600 000
122 400 000
Вторсырье из прочих отходов
405 000
1 215 000
4 860 000
Итого
11 085 000
33 255 000
133 020 000
В таблице 21 указано, какой будет объем продаж в денежном выражении
при 100%-ной загрузке в месяц, квартал и год в разрезе видом выпускаемой
продукции.
Рисунок 3 - Прогноз динамики загрузки по кварталам, %
В первые 2 квартала загрузка нулевая, так как это период запуска бизнеса,
то есть инвестиционный период. Бизнес запускается в 3 квартале. С этого
периода начинается операционная деятельность.
Планируется, что с 5-го месяца загрузка будет плавно увеличиваться с
20% и к концу 7 кварталу деятельности достигнет почти максимального
значения 90%, а начиная с 17 квартала загрузка составит 100%. Динамика
загрузки по каждому из направлений деятельности одинаковая.
0%
20%
40%
60%
80%
100%
120%
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20
76
Таблица 22
Прогноз продаж
Бизнес
направления
1 год
2 год
3 год
4 год
5 год
Плата за утилизацию
отходов
1 584 000
4 752 000
5 184 000
5 184 000
5 760 000
Вторсырье из
металлолома
33 660 000
100 980 000
110 160 000
110 160 000
122 400 000
Вторсырье из прочих
отходов
1 336 500
4 009 500
4 374 000
4 374 000
4 860 000
Итого
36 580 500
109 741 500
119 718 000
119 718 000
133 020 000
Ежеквартально компания будет приносить 33,3 млн. рублей выручки при
максимальной загрузке. В 5-тый год работы объем продаж составит 133 млн.
рублей.
Таким образом:
Ежеквартальный объем продаж составит: 33 255 000 руб.
Объем продаж за 5-тый год составит: 133 020 000 руб.
Ежеквартальный объем продаж по услугам по утилизации отходов
составит: 1 440 000 руб.
Ежеквартальный объем продаж по реализации вторсырья из металлолома
составит: 30 600 000 руб.
Ежеквартальный объем продаж по реализации вторсырья из прочих
отходов составит: 4 374 000 руб.
Таблица 23
Переменные расходы
Бизнес
направления
Единицы
измерения
Доля переменных
расходов в цене
продажи, %
Переменные
расходы
Плата за
утилизацию отходов
руб./тонну
60%
900
Вторсырье из
металлолома
руб./кг
40%
136
Вторсырье из прочих
отходов
руб./кг
0%
0
Максимальный объем продаж будет обеспечивать реализация вторсырья
из металлолома.
77
Основной статьей доходов является реализация вторсырья металлолома.
Расходы будут составлять около 18 млн. руб. в квартал при максимальной
загрузке и складываться из следующих расходов по каждому из видов
реализуемой продукции и услуг.
Таблица 24
Объем переменных расходов при 100% загрузке, руб.
Бизнес
направления
Объем расходов при
100% загрузке в квартал
Объем расходов при
100% загрузке в год
Плата за
утилизацию отходов
864 000
3 456 000
Вторсырье из
металлолома
12 240 000
48 960 000
Вторсырье из прочих
отходов
0
0
Итого
13 104 000
52 416 000
Переменные расходы высчитываются исходя из ассортимента
выпускаемой продукции, цены продажи, доли себестоимости.
Переменные расходы по направлению утилизации отходов – оплата
утилизации полигону, с которым будет заключен договор.
По переработке металлов – расходы на закупку лома (часть лома будет
получена после сортировки основного объема мусора).
Анализ переменных расходов показывает, что наибольшая их часть
приходится на переработку вторсырья из металлолома (48 960 тыс. руб.),
существенно меньше на услуги по утилизацию вторсырья и переработку
прочих отходов(3 456 тыс. руб.), так как производство сыра требует большего
объема сырья для своего производства.
Постоянные расходы включаются в себя затраты на выплату заработной
платы, оплату коммунальных, хозяйственных услуг и ГСМ, а также затраты на
маркетинг, канцелярские расходы, телефон, интернет и т.д.
Переменные расходы увеличиваются постепенно, начиная с 3 квартала
планового периода, после выхода предприятия на операционную деятельность,
постоянные затраты также начинают учитываться с 3 квартала и сохраняются
78
на постоянном уровне. Вложения в оборотный капитал (постоянные и
переменные затраты в 5 месяце) обеспечены инвестициями, о чем речь пойдет
ниже.
Таблица 25
Переменные расходы, руб.
Статья расходов
Объем расходов при
100% загрузке в квартал
Объем расходов при
100% загрузке в год
Заработная плата
4 185 450
16 741 800
Аренда земельного
участка
450 000
1 800 000
Электричество
45 000
180 000
Вода
15 000
60 000
ГСМ
720 000
2 880 000
Хозяйственные
расходы
60 000
240 000
Канцелярские
расходы
30 000
120 000
Маркетинг и реклама
45 000
180 000
Бухгалтерия
42 000
168 000
Телефон
15 000
60 000
Интернет
12 000
48 000
Прочие расходы
561 945
2 247 780
Итого
6 181 395
24 725 580
Таблица 26
Прогноз расходов, руб.
Прогноз
расходов
1 год
2 год
3 год
4 год
5 год
Итого
Переменные
расходы
14 414 400
43 243 200
47 174 400
47 174 400
52 416 000
204 422 400
Постоянные
расходы
12 362 790
24 725 580
24 725 580
24 725 580
24 725 580
111 265 110
Итого
26 777 190
67 968 780
71 899 980
71 899 980
77 141 580
315 687 510
Анализ постоянных расходов показывает, что основные затраты
приходятся на выплату зарплаты и налоговые отчисления, которые в сумме
составляют около 4 млн. руб. в квартал или 16 млн. рублей в год.
Таким образом:
Затраты компании состоят из постоянной и переменной части и в целом
достигают 19 285 395 руб. в квартал. Наиболее существенную сумму
постоянной части затрат составляют затраты на оплату труда – 4 185 450
79
рублей. Еще 1 995 945 руб. закладывается на ведение бухгалтерии, маркетинг,
коммунальные, хозяйственные и канцелярские затраты, возможные штрафы
надзорным органам.
Переменные затраты составляют около 13 104 000 руб. и включают
закупку сырья металлолома и оплату услуг полигона по утилизации отходов.
Ежеквартальная сумма расходов составляет: 19 285 395 руб. при 100%
загрузке
Постоянные расходы составляют: 6 185 395 руб.
Переменные расходы составляют: 13 104 000 руб.
Для расчета налогов будет использоваться традиционная система
налогообложения: налог на прибыль, НДС, налоги на имущество и землю.
Таблица 27
Налоги
Налоги
Ставка
База
Когда
Квартальная
ставка
Налог на прибыль
20,0%
От прибыли
ежеквартально
20%
Налог на имущество
2,2%
От имущества
на балансе
раз в год
0,55%
НДС
18,0%
ежеквартально
18%
Налог на землю
1,5%
раз в год
0,38%
Таблица 28
План уплаты налогов
Налоги
Сумма за год
Налог на прибыль
7 450 246
Налог на имущество
693 838
НДС
8 523 827
Налог на землю
0
Итого
16 667 911
Наибольший объем налоговых платежей приходится на налог на
добавленную стоимость – 8,52 млн. рублей в год, налог на прибыль – 7,45 млн.
рублей в год, прочие налоги – менее 0,7 млн. рублей.
80
3.3. Оценка финансово-экономических результатов проекта.
За год выручка составит более 133 млн. рублей, маржинальная прибыль
80,6 млн. рублей, EBITDA (прибыль до вычета процентов по кредиту,
уплаченных налогов и учтенной амортизации) составит чуть менее 55,9 млн.
рублей, а чистая прибыль 29,8 млн. рублей. На графике представлена динамика
двух ключевых показателей эффективности деятельности (EBITDA и чистая
прибыль) за весь период планирования поквартально. Из него видно, что
положительное значение EBITDA достигает в 3 квартале, а чистая прибыль в 4
квартале, в дальнейшем наблюдается постоянное увеличение значений
показателей.
Рисунок 4 - Основные показатели за год, руб.
Рисунок 5 - EBITDA и Чистая прибыль, руб. в кв.
133 020 000
55 878 420
103 219 015
29 800 985
0
20 000 000
40 000 000
60 000 000
80 000 000
100 000 000
120 000 000
140 000 000
Выручка
EBITDA
Расходы Чистая Прибыль
-4 000 000
-2 000 000
0
2 000 000
4 000 000
6 000 000
8 000 000
10 000 000
12 000 000
14 000 000
16 000 000
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20
EBITDA
Чистая прибыль
81
Таблица 29
Ставка дисконтирования, срок окупаемости, ЧДД, ВНД,
стоимость создаваемого бизнеса
Для расчета ставки дисконтирования
Доля собственных средств
30%
Доля кредитных средств
70%
Требования к доходности собственных средств
20%
Процент по кредиту
15%
Квартал
Год
WACC
4%
17%
ЧДД за 5 лет
13 568 992
ЧДД с учетом продажи бизнеса в конце
100 920 860
Квартал
Год
ВНД за 5 лет
6%
24%
ВНД с учетом продажи бизнеса в конце
11%
45%
Квартал
Год
Срок окупаемости
13
3,25
Таблица 30
Прогноз денежного потока от проекта
1 год
2 год
3 год
4 год
5 год
Итого
Денежный
поток проекта
-74 489
766
30 606 375
34 327 477
33 921 147
39 210 509
63 575 742
В соответствии с расчетом чистый дисконтированный доход за 5 лет
составит 13 569 тыс. рублей, внутренняя норма доходности – 24% за год, 45% с
учетом продажи бизнеса в конце. Срок окупаемости составит 3,25 года (13
кварталов).
Таблица 31
Анализ рентабельности
Анализ рентабельности
Рентабельность продаж (Прибыль к Выручке)
29%
Рентабельность активов (Прибыль к Инвестициям)
48%
Маржинальность бизнеса (Маржа к Выручке)
61%
82
Таблица 32
EBITDA
1 год
2 год
3 год
4 год
5 год
Итого
EBITDA
9 803 310
41 772 720
47 818 020
47 818 020
55 878 420
203 090 490
Таблица 33
Точка безубыточности
Точка безубыточности
39%
Точка безубыточности в денежном
выражении
13 079 432
Точка безубыточности с учетом кредита
80%
В денежном выражении
26 645 292
Рисунок 6 - Расчет точки безубыточности
Рисунок 7 - Финансовый анализ в разрезе бизнес направлений
-6 000 000
-4 000 000
-2 000 000
0
2 000 000
4 000 000
6 000 000
8 000 000
10 000 000
12 000 000
10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100%
1
1
0
0
31
12
10
9
1
0
0
1
0
5
10
15
20
25
30
35
Выручка Переменные расходы Постоянные
расходы+Налоги
Прибыль
Миллионы
Плата за утилизацию отходов Вторсырье из металлолома Вторсырье из прочих отходов
83
Наибольшая величина выручки и прибыли будет достигнута от
переработки металлолома.
Рисунок 8 – Структура прибыли по бизнес направлениям
Доля прибыли от реализации вторсырья из металлолома составит 90%,
прочих отходов – 9%, утилизации мусора - 1%.
Таким образом, полный анализ проекта (маркетинговый анализ,
инвестиционный и финансовый анализ) показывают, что для запуска завода по
сортировке мусора потребуется 82 млн. рублей, окупаемость инвестиций
составит 3,25 года, чистый дисконтированный поток составит 13,6 млн. рублей.
Показатели эффективности проекта говорят о том, что проект является
инвестиционно привлекательным.
1%
90%
9%
Плата за утилизацию отходов Вторсырье из металлолома Вторсырье из прочих отходов
84
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
На основании проведенного исследования сделаем следующие выводы.
Технико-экономическое обоснование проекта – это комплект расчетно-
аналитических документов, содержащий, технические, финансовые, оценочные
решения, расчетно-сметную документацию и все исходные данные. Он создан
для определения целесообразности и экономической эффективности от
инвестирования средств.
По своей сути ТЭО – это ответ на запрос заказчика или руководства
предприятия о выполнимости задачи и ее предварительной оценке. Структура
обоснования формируется в зависимости от его целевого назначения.
Подготовка экономического обоснования инвестиционного проекта
может использоваться с целью получения кредита в банке; для участия в
тендерах; для оценки руководителем компании, стремящимся к изменениям в
бизнесе.
Технико-экономическое обоснование составляется для различных
отраслевых направлений бизнеса, в связи с чем и его разделы могут заменяться
или добавляться. Но неизменными пунктами в ТЭО являются: Описание
проекта, его роль в развитие предприятия, также может указываться влияние на
экономику в целом страны или отдельного региона; Анализ рыночных условий;
Анализ трудозатрат; Финансовый анализ нового проекта; Планирование
периода окупаемости; Проведение экономической оценки инвестиционного
проекта.
ООО «Циль-Абегг» — одно из ведущих предприятий оборонно-
промышленного комплекса страны. Завод с мировым именем, выпускающий
приборы для авиационной, ракетной, космической отраслей, а также широкий
спектр продукции гражданского назначения. За более чем полувековую
историю предприятие накопило огромный опыт по проектированию и
производству гироскопических приборов, систем управления, бортовых