63
уровень доходности. Учитывая, что для каждого клиента приемлемы
различные степени риска, в трастовом договоре оговаривается инвестиционная
политика, которой придерживается управляющий трастовым портфелем.
Инвестиционная политика включает в себя различные условия – рынки, на
которых осуществляются вклады, максимальный объем вкладов в одну
категорию ценных бумаг, лимиты stop loss и stop profit, ликвидность
инвестиционного портфеля и т. д. Также банки предоставляют возможность,
как индивидуального формирования инвестиционного портфеля, так и
использование основных видов трастовых портфелей.
К сожалению, существующая практика коммерческих банков России
свидетельствует о том, что трастовые операции на сегодняшний день не
получили достаточно широкого развития. Существует ряд отрицательных
моментов. Есть примеры того, что, банк не сообщает клиенту о направлении
использования его средств. Часты случаи, когда средства невозможно
получить до окончания срока действия договора даже частично. И тем более
неприятно, когда случаются банкротства кредитных организаций, а,
следовательно, вся сумма клиента пропадает.
На наш взгляд в ближайшем будущем в России доверительные операции
будут осуществляться в основном малыми и средними банками, в отличие от
США, где трастовые средства в основном сосредоточены в крупнейших
банках. Обращаясь к услугам малых и средних банков, клиенты
ориентируются на профессиональное консультирование, а также на отсутствие
корпоративных интересов. Малые банки в состоянии обеспечивать клиентов
собственными и заемными средствами только в определенном объеме.
Собственные ценные бумаги или бумаги связанных компаний предлагаются
клиентам, как правило, в тех случаях, если они приносят более высокий доход
по сравнению с оборачивающимися на рынке. Заинтересованность крупных
банков в наращивании оборотного капитала проявляется в основном за счет
собственных банковских депозитов, депозитных сертификатов, новых эмиссий
собственных акций и акций контролируемых предприятий.
64
По сравнению с другими странами в России сдерживается развитие
трастовых операций, так как пока еще нет таких огромных накопленных
ценностей у физических лиц. Тем более наблюдается всеобщее недоверие к
банкам из-за нестабильности в стране. Кроме того, одним из элементов
трастового дела является хранение и управление ценными бумагами. Однако в
России рынок ценных бумаг как элемент рыночной экономики ещё находится
в процессе становления. Одной из главных проблем для банков остаются
высокие риски кредитных вложений в реальный сектор экономики.
Существует дефицит достоверной и полной информации о реальном
состоянии заёмщиков. Нельзя не отметить факты, связанные с недостаточной
развитостью инфраструктуры банковского сектора, определённой его
монополизацией, проявлениями неконкурентности рынка услуг кредитных
организаций. Фундаментальные характеристики банковского сектора в
конечном счёте определяются состоянием реального сектора и экономики
страны в целом.
Из всего сказанного ранее можно сделать вывод, что сегодня крайне
актуально развитие доверительных операций для банковской деятельности.
Проведение трастовых операций в сочетании с традиционными банковскими
операциями придают дополнительную структурную прочность банку,
повышают его доходность, усиливают позиции в конкурентной среде. Кроме
того, оказание трастовых услуг в целом способствует развитию финансового
рынка.
3.3 Создание траст-отдела коммерческого банка
С целью совершенствования трастовых операций ПАО «АКБ «Абсолют
Банк» можно предложить создание в его структуре траст-отдела. Обычно в
коммерческих банках подразделения, оказывающие традиционные банковские
услуги организационно отделены от подразделений, занимающихся
трастовыми операциями. Это делается прежде всего в целях предупреждения
65
несанкционированного (или подчас незаконного) использования
конфиденциальной информации, которая может передаваться из одного
подразделения в другое.
Такое разделение в организационной структуре банка именуется
«китайской стеной» Оно необходимо прежде всего для того, чтобы сотрудники
отдела, занимающегося трастовыми операциями, выполняли свои функции по
управлению активами клиентов, не ориентируясь при этом на спекулятивные
интересы самого банка, выступающего также в качестве инвестора на рынке, а
использовали в работе лишь показатели, сложившиеся на рынке на данный
момент времени с целью принятия инвестиционного решения, наиболее
выгодного клиенту. В зарубежной практике такой подход называется
«действие, ориентированное на лучший результат». Принципы организации
работы трастового подразделения банка совершенствуются и по сей день. В
настоящее время в западной практике проведения трастовых операций
существует несколько подходов к этой проблеме. Рассмотрим наиболее
типичные из них.
Некоторые банки предпочитают выделять подразделения, оказывающие
трастовые услуги в отдельные дочерние в целях предоставления этим
подразделениям наибольшей самостоятельности и независимости от
подразделений, занимающихся традиционным банковским бизнесом.
Такая организация имеет как положительные, так и отрицательные
стороны (как отдельное юридическое лицо компания, оказывающая трастовые
услуги уже не будет иметь тех маркетинговых преимуществ, как если бы
подразделение, занимающееся трастовыми операциями находилось внутри
самого банка). В то же время бытует мнение, что трастовый отдел,
существующий независимо (как отдельное юридическое лицо) может достичь
лучших результатов по формированию своего имиджа за счет получения боль
шей самостоятельности и отказа от следования стратегии банка по
формированию имиджа, основанной на более консервативном подходе.
66
Другим направлением в организации трастового бизнеса является
создание трастового отдела внутри банка без образования отдельного
юридического лица. Такой подход альтернативен варианту, описанному выше,
и характерен для банков, чья стратегия заключается в персональном подходе к
клиенту, то есть обслуживание клиента одним и тем же сотрудником банка как
по обычным операциям (работа с текущим счетом, расчеты), так и по
операциям доверительного управления имуществом клиента. К
положительным чертам этого подхода относятся: возможность предложения
клиенту более широкого спектра услуг, лучшее продвижение трастовых услуг
на различные рынки, уменьшение стоимости обслуживания. Отрицательными
моментами здесь являются: отсутствие административного разделения
традиционных банковских услуг и трастовых услуг, а также потеря само-
стоятельности по сравнению с тем, если бы трастовое подразделение было
отдельной организационной единицей.
Стандартное организационное решение — создание отдельного
трастового управления (или отдела) внутри организационной структуры ПАО
«АКБ «Абсолют Банк». Обычно данный подход наиболее часто применяем в
коммерческих банках, поскольку при административном разделении операций
остается возможность более легкого продвижения трастовых услуг на рынок,
используя при этом сеть подразделений банка, оказывающих клиентам другие
услуги.
Мы рассмотрели наиболее характерные варианты создания
подразделения, занимающегося трастовыми операциями. Следует отметить,
что выбор банка в использовании того или иного подхода к решению этой
проблемы зависит во многом от законодательных ограничений, существующих
в конкретной стране, а также от уровня конкуренции и принципов
конкурентной борьбы, сложившихся на рынке данного вида услуг.
После принятия решения о создании подразделения, занимающегося
трастовыми операциями, перед ПАО «АКБ «Абсолют Банк» встают вопросы
организации наиболее эффективной инфраструктуры для проведения такого
67
рода операций, то есть разделения обязанностей в самом трастовом де-
партаменте, а также взаимодействия данного департамента с другими
подразделениями банка.
Рассмотрим более подробно особенности проведения трастовых
операций. Трастовые услуги, называемые иногда «фидуциарными» услугами,
подразделяются на институциональные и персональные. Институциональные
трастовые услуги предоставляются юридическим лицам, например,
корпорациям, общественным организациям и др. Персональные трастовые
услуги предоставляются физическим лицам и включают в себя услуги по
управлению имуществом, агентские услуги и др.
Институциональные и персональные трастовые услуги принципиально
отличаются друг от друга. Именно поэтому рекомендуется в организационную
структуру управления, занимающегося трастовыми операциями, включить два
подразделения:
первое — ориентированное на оказание институциональных тра-
стовых услуг,
второе — на оказание персональных трастовых услуг.
В дальнейшем, при расширении трастовых операций, возможно
дробление этих подразделений на отделы. Например, первое подразделение
можно разбить на отделы управления имуществом трудовых коллективов,
управления имуществом общественных организаций, а также отделы по
управлению портфелями ценных бумаг (можно ввести разделение на акции и
облигации), по управлению денежными средствами. Во втором подразделении,
занимающимся персональным трастом, можно выделить три отдела: по
расчетам за имущество, управления имуществом, а также агентских услуг.
Организационная структура подразделений, занимающихся трастовыми
операциями ПАО «АКБ «Абсолют Банк», строится также по принципу
функциональности (ориентации деятельности) соответствующего отдела. К
основным функциям, на основе которых может создаваться организационная
структура трастового подразделения, относятся «операционные», «системные»,
68
«инвестиционные». В некоторых случаях такая градация может включать
«налоги», «управление недвижимостью» и др. Однако следует отметить, что
«налоги» обычно являются структурной единицей отдела персонального
траста.
Остановимся подробно на каждой из функций трастового подразделения
ПАО «АКБ «Абсолют Банк». Итак, операционная функция включает в себя
прежде всего учет, прием и поставку активов, проведение расчетов.
Операционная деятельность характеризуется использованием наибольшего
числа сотрудников по сравнению с другими отделами трастового под-
разделения. Главные факторы успеха здесь — своевременность и аккуратность
работы. Этот отдел занимается обработкой сделок, произведенных отделом
инвестиций. Основными задачами подразделения являются передвижение
ценных бумаг и денежных средств по системе учета и контроль за этим
передвижением, а также учет, контроль за поступлением доходов и ведение
соответствующих журналов учета. Кроме того. сюда относится ответственное
хранение активов, в том числе и физическое хранение ценных бумаг и других
материальных ценностей в хранилище.
В задачу отдела системного обеспечения ПАО «АКБ «Абсолют Банк»
входят разработка (или приобретение) и обслуживание систем обработки
информации. Иногда коммерческие банки используют сторонние организации
в качестве поставщиков программного обеспечения. Но даже в этом случае в
банке должна находиться служба, обеспечивающая контроль за работой
персональных компьютеров и другой техники как в департаменте трастовых
операций, так и в других подразделениях банка.
Инвестиционный отдел ПАО «АКБ «Абсолют Банк» считается сердцем
подразделения, занимающегося трастовыми операциями, успех развития трас-
товых услуг часто зависит от деятельности именно этого отдела. В
соответствии с потребностями конкретного клиента работа инвестиционного
отдела строится по разным схемам, инвестиционным моделям.
69
Возьмем для сравнения трастовое подразделение, занимающееся
персональным трастом, то есть обслуживающее физических лиц, и
подразделение, оказывающее трастовые услуги институциональным клиентам
(например, общественным организациям). Инвестиционные цели этих двух
категорий клиентуры различны. Так, клиентуру персонального траста в
основном интересует минимизация подоходного налога, в то время как об-
щественная организация вообще освобождена от его уплаты. В качестве
инвестиционной цели компании можно выделить рост капитала, тогда как
частное лицо преследует цель увеличения дохода. Одно из обязательных тре-
бований, предъявляемых к инвестиционному отделу, высокая квалификация
сотрудников. В качестве направлений инвестиций можно выделить:
инвестиции в корпоративные ценные бумаги, в государственные ценные
бумаги, в инвестиционные фонды, в недвижимость, а также в краткосрочные
активы (денежные средства или облигации).
Следует отметить, что объединение функциональных блоков в отделы во
многом зависит от объемов операций, проводимых трастовым департаментом,
а также от стратегии департамента и банка в целом на развитие услуг
персонального или институционального характера.
Рассмотрим организационную структуру трастового подразделения ПАО
«АКБ «Абсолют Банк» с точки зрения административного контроля.
Обычно начальник трастового департамента напрямую подчиняется
президенту банка, таким образом обеспечивается принцип «китайской стены».
Однако в некоторых банках деятельность трастового департамента
контролируется одним из вице-президентов банка. В таких случаях очень
важно правильно распределить подчиняемость управлений между вице-
президентами управления, чья деятельность может вступить в конфликт ин-
тересов с деятельностью трастового подразделения, должны контролироваться
другими вице-президентами.
Внутри самого департамента трастовых операций заместители начальника
департамента контролируют деятельность подразделений, занимающихся пер-
70
сональным и институциональным трастом, они также могут быть главами
соответствующих отделов. В прямом подчинении начальнику трастового
департамента находятся и начальники инвестиционного, операционного и
системного отделов. В качестве подотделов отдела персонального траста
можно выделить: группы недвижимости, расчетов за имущество, управления
имуществом, а также агентских услуг.
В отделе, занимающемся институциональным трастом ПАО «АКБ
«Абсолют Банк», можно выделить подотделы управления имуществом
трудовых коллективов (компаний) и управления имуществом общественных
организаций. Также как и в группах, занимающихся персональным трастом,
здесь есть специальные сотрудники — «управляющие портфелями», в задачу
которых входит ведение ряда личных и институциональных счетов. Задача
других специалистов этих групп — проведение анализа направления
инвестиций и выработка соответствующих рекомендаций.
Конечно, приведенная выше структура департамента трастовых операций
не обязательна для всех коммерческих банков. Однако, на наш взгляд, она
наиболее полно отражает специфику деятельности трастового подразделения
как такового.
71
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Активное развитие траста в России связано в первую очередь с падением
доходности на финансовом рынке, где его участники столкнулись с
необходимостью формирования инвестиционных портфелей
квалифицированными менеджерами.
Пока не принят один общий закон о доверительном управлении
имуществом, хотя проект был подготовлен уже несколько лет назад. Этот вид
деятельности банков регламентируется множеством различных нормативных
документов, которые в различных аспектах рассматривают этот вопрос.
Государство связывает с трастом большие надежды, учитывая
возможность пополнения бюджета за счет передачи в доверительное
управление пакетов акций приватизированных предприятий, находящихся в
федеральной собственности.
Однако, вследствие того, что в Российской Федерации пока еще нет таких
огромных накопленных ценностей у физических лиц, сдерживается развитие
трастовых операций в том виде, в котором они существуют в западных
странах. К тому же есть определенный синдром недоверия к банкам из-за
нестабильности в стране банки не могут приобрести устойчивое положение.
Кроме того, одним из элементов трастового дела является хранение и
управление ценными бумагами. Однако в России рынок ценных бумаг как
элемент рыночной экономики также еще не полностью сформировался.
Банкам данные операции (преимущественно с ценными бумагами)
позволяет установить контроль над корпорациями, т.к. получение в
доверительное управление ценных бумаг означает передачу основных прав в
отношении этих ценных бумаг, за исключением права получения дохода по
ним. Но в то же время, владение акциями одной компании через траст, связано
не только со стремлением к контролю, но и большим риском для банка.
В ПАО «АКБ «Абсолют Банк» существуют следующие фонды
банковского управления:
72
- Абсолют Доходный;
- Абсолют Доверие;
- Абсолют Перспектива;
- Абсолют Тактика.
Рост стоимости активов фондов и стоимости паев увеличивался в
2006-2008 годах и 2010-2012 годах. Во второй половине 2008 года в связи с
кризисом произошло снижение стоимости паев и многие клиенты вывели свои
средства из фондов. В связи с тем, что с 2013 года Центральный Банк России
отменил Инструкцию об ОФБУ происходит постепенный вывод средств
фонда. В 2015-2016 годах суммы средств в ОФБУ уменьшается, однако они
показывают неплохую доходность.
ПАО «АКБ «Абсолют Банк» совместно с ПАО «ТКБ БНП Париба
Инвестмент Партнерс» предлагает следующие паевые инвестиционные фонды,
предлагающие различные стратегии формирования портфеля на рынке ценных
бумаг.
- ПИФ «Фонд активного управления»
- ПИФ «Акции»
- ПИФ «Сбалансированный»
- ПИФ «Облигации»
- ПИФ «Перспектива»
- ПИФ «Индекс РТС»
- ПИФ «Земельный»
- ПИФ «Бизнес-Недвижимость»
- ПИФ «Недвижимость»
Инвестирование в ценные бумаги на среднесрочном и долгосрочном
временном интервале может приносить гораздо большую доходность, чем
депозиты в банках.
Клиент сам контролирует уровень рисков своих инвестиций, выбирая
инвестиционную стратегию, которая ограничивает перечень ценных бумаг,
приобретаемых управляющей компанией в фонд.