47
высоколиквидных активов для погашения наиболее срочных обязательств.
Причем, в течение всего периода наиболее ликвидные активы уменьшаются
(А1), а наиболее срочные обязательства увеличиваются (П1). Что усугубляет
данное неравенство.
Второе неравенство также не соответствует норме на протяжении 2016 –
2018 гг., т.е. сумма краткосрочных пассивов (П2) больше суммы
быстрореализуемых активов (А2). Краткосрочная дебиторская задолженность
не покрывает среднесрочные обязательства организации.
Отметим, что на протяжении всего периода и быстрореализуемые
активы (А2) и краткосрочные пассивы (П2) имеют тенденцию роста.
Медленнореализуемые активы (А3) и долгосрочные пассивы (П3)
изменяются скачкообразно, но их соотношение соответствуют норме в течение
всего периода.
Труднореализуемые активы (А4) значительно меньше постоянных
пассивов (П4) в течение всего периода, причем с каждым годом разница
увеличивается, что соответствуют нормативу и является положительным
моментом, свидетельствующем о достаточном количестве собственных
источников формирования имущества ОАО «Московский ювелирный завод».
Более глубокий анализ ликвидности и платежеспособности проведем
при помощи расчета финансовых коэффициентов в таблице 7.
Таблица 7
Анализ ликвидности и платежеспособности ОАО «Московский
ювелирный завод» за 2016-2018 гг.
Коэффициент
Нормативное
значение
2016
г.
2017
г.
2018 г.
Относительное
изменение
Коэффициент
текущей
ликвидности
1 - 2
2,17 2,23 2,62 0,45
Коэффициент
быстрой
ликвидности
0,7 - 1,5
0,59 0,44 0,58 -0,01
48
Продолжение таблицы 7
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
> 0,2
0,39 0,25 0,33 -0,06
Общий
показатель
ликвидности
баланса
предприятия
=> 1
1,22 1,20 1,41 0,19
На 01.01.2019 г. коэффициент абсолютной ликвидности находится в
диапазоне нормативного ограничения и равен 0,33 и показывает, что
предприятие может погасить свои первоочередные обязательства ликвидными
оборотными активами. По сравнению с прошлым анализируемым периодом
значение коэффициента не значительно ухудшилось.
Коэффициент текущей ликвидности на анализируемую дату достиг
значения 2,62, что выше нормативного. Показатель свидетельствует о
способности предприятия погасить краткосрочные обязательства оборотными
активами. По сравнению с прошлым анализируемым периодом значение
коэффициента тоже значительно ухудшилось.
Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности на 01.01.2019 г.
ниже нормативного ограничения и равен 0,58, следовательно, оборотные
активы не покрывают все краткосрочные обязательства предприятия.
Вследствие того, что почти все показатели ликвидности за
анализируемый период находятся в зоне нормативного ограничения -
способность предприятия самостоятельно покрывать свои краткосрочные
долговые обязательства без привлечения дополнительных источников
достаточно высокая.
Управление финансовой устойчивостью постоянно должно быть одним
из приоритетных направлений развития предприятия.
Проведем анализ финансовой устойчивости ОАО «МЮЗ», определив,
насколько предприятие обеспечено собственными источниками средств для
финансирования (формирования) запасов и затрат. На основании расчетов
определим тип финансовой устойчивости ОАО «МЮЗ».
49
Данные для расчета трехкомпонентного показателя представим в
таблице 8.
Таблица 8
Определение типа финансовой устойчивости ОАО «Московский
ювелирный завод»
Показатели 2016г. 2017г. 2018г.
Отклоне-
ние
2018г. от
2016г.
Общая величина запасов
и затрат, тыс. руб
5366662
7158281
7533766
2167104
Собственные оборотные
средства, тыс. руб
3967977
4971413
5984451
2016474
Функционирующий
капитал, тыс. руб
3968050
4971486
5984524
2016474
Общая величина
источников
формирования запасов и
затрат, тыс. руб
7363064
9010549
9674238
2311174
Излишек/недостаток
собственных оборотных
средств, тыс. руб
-1398685
-2186868
-1549315
-
Излишек/недостаток
функциионирующего
капитала для
формирования запасов и
затрат, тыс. руб
-1398612
-2186795
-1549242
-
Излишек/недостаток
общей величины
основных источников для
формирования запасов и
затрат, тыс. руб
1996402
1852268
2140472
-
Трехкомпонентный
показатель
{0,0,1}
{0,0,1}
{0,0,1}
-
Анализ финансовой устойчивости, представленный в таблице 8, показал
ее снижение. Так, в 2016-2018 гг. предприятие испытывает недостаток
собственных оборотных средств для формирования запасов и затрат. Таким
образом, финансовое состояние ОАО «МЮЗ» можно оценить как
неудовлетворительное.
Проведем анализ финансовой устойчивости на основе коэффициентов.
Данные расчетов представим в таблице 9.
50
Таблица 9
Анализ финансовой устойчивости ОАО «Московский ювелирный
завод» на основе коэффициентов
Показатель
Расчет
2016
г.
2017
г.
2018
г.
Нормативн
ое
значение
Коэффициент
финансовой
независимости
стр1300 ф1 /
стр1600 ф1 0,61
0,61
0,66
0,5-0,8
Коэффициент
финансирования
стр1300 ф1 /
(стр1400ф1 +
стр 1500ф1)
1,56
1,56
1,98
не менее 1
Коэффициент
финансовой
устойчивости
(стр1300 ф1+
стр1400ф1) /
стр 1600ф1)
0,61
0,61
0,66
оптимальное
0,8,
тревожное
ниже 0,75
Коэффициент
концентрации
заемных средств
(стр1410ф1+стр
1420ф1+стр151
0ф1+стр1520)/(
стр1100ф1+стр
1200ф1)
0,38
0,39
0,33
0,3-0,5
Коэффициент
соотношения
заемных и
собственных средств
(стр1400ф1+стр
1500ф1)/стр130
0ф1
0,64
0,64
0,51
х
Коэффициент
долговой нагрузки
(стр1410ф1+стр
1450ф1+стр151
0ф1+стр1520ф1
)/стр1300ф1
0,63
0,63
0,50
х
Коэффициент финансовой независимости (удельный вес собственных
средств в общей сумме источников финансирования) на анализируемую дату
находится в пределах нормы и равен 0,66, что свидетельствует об устойчивом
финансовом состоянии предприятия, по сравнению с прошлым анализируемом
периодом значение коэффициента ухудшилось.
Величина коэффициента финансирования ухудшилась за анализируемый
период и равна 1,98, т.е. у предприятия уровень собственных средств в 1,9
раза выше уровня заемных средств, т.е. предприятие способно финансировать
свою деятельность собственными средствами.
Коэффициент финансовой устойчивости показывает, какая часть актива
финансируется за счет устойчивых источников (собственных и долгосрочных
заемных средств). При устойчивом финансовом положении соотношение
51
оборотных и внеоборотных активов должно быть больше суммарных
обязательств к собственному капиталу, это объясняется тем, что собственный
капитал должен быть больше внеоборотных активов. Тревожным показатель
становится при значении ниже 0,75; оптимальным считается уже показатель
0,8; на анализируемую дату он равен 0,66, таким образом, существует угроза
финансовой неустойчивости предприятия.
На анализируемую дату коэффициент концентрации заемных средств
равен 0,33, т.е. он находится в пределах нормативного ограничения (0,3-0,5)-
это говорит о том, что деятельности Завода в отчетном периоде финансируется
за счет собственных средств.
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств показывает
отношение заемных средств к собственному капиталу. Полученное значение
коэффициента 0,51 говорит о превышении собственных средств над заемными.
Коэффициент долговой нагрузки характеризует отношение
кредиторской задолженности к собственному капиталу. Полученное значение
коэффициента 0,50 говорит о том, что уровень собственных средств больше
общей задолженности предприятия.
Таким образом, в следствие того, что почти все показатели ликвидности
и финансовой устойчивости за анализируемый период находятся в зоне
нормативного ограничения - способность предприятия самостоятельно
покрывать свои краткосрочные долговые обязательства без привлечения
дополнительных источников достаточно высокая.
Однако анализ абсолютной финансовой устойчивости показала, что в
2016-2018 гг. предприятие испытывает недостаток собственных оборотных
средств и долгосрочных источников для формирования запасов и затрат. Таким
образом, финансовое состояние ОАО «МЮЗ» можно оценить как
неудовлетворительное.
Существует система показателей, характеризующих деловую активность
организации. Это оборачиваемость активов и источников формирования
имущества, то есть их скорость и степень их участия в производстве.
52
В таблице 10 показана динамика основных коэффициентов,
характеризующих деловую активность ОАО «МЮЗ».
Таблица 10
Показатели деловой активности ОАО МЮЗ за 2016-2018 гг.
Показатели
2016 г.
2017 г.
2018 г.
Отклонение
2018 г. от
2016 г.
Коэффициент
оборачиваемости
активов
0,835 0,994 0,821 -0,013
Коэффициент
оборачиваемости
оборотных активов
0,963 1,155 0,938 -0,025
Период оборота
оборотных активов
(в днях)
378,953 315,988 389,226 10,272
Коэффициент
оборачиваемости
внеоборотных
активов
(фондоотдача) Фо
33,895 32,801 31,014 -2,880
Коэффициент
оборачиваемости
собственного
капитала
1,277 1,631 1,288 0,011
Период оборота
собственного
капитала (в днях)
285,870 223,843 283,324 -2,546
Коэффициент
оборачиваемости
инвестиционного
капитала
1,175 1,631 1,288 0,113
Коэффициент
оборачиваемсти
заемного капитала
2,409 2,544 2,267 -0,142
Коэффициент
оборачиваемсти ДЗ
12,372 13,038 10,335 -2,037
Период оборота ДЗ
29,503
27,994
35,317
5,814
Коэффициент
оборачиваемсти КЗ
5,775 4,164 3,866 -1,909
Период оборота КЗ
63,202
87,663
94,418
31,216
Коэффициент
оборачиваемсти
материальных
запасов (затрат)
0,674 0,759 0,486 -0,188
Оборачиваемость
денежных средств
12,282 13,302 12,423 0,141
По результатам 2018 года можно отметить рост отдельных показателей
53
деловой активности организации. Так, увеличился коэффициент
оборачиваемости активов (на 0,011).
Преимущественно это было обусловлено ростом выручки, то есть отдача
от использования каждого вида актива увеличилась.
С другой стороны, снизилась оборачиваемость внеоборотных активов на
2,88 пункта. Подобная ситуация сложилась на фоне наращивания внеобортных
активов при недостаточно высоких темпах роста выручки.
Отрицательным моментом является увеличение срока оборачиваемости
кредиторской задолженности на 31,216 дня, что говорит об увеличении срока
отдачи долгов предприятия.
На основании данных оборачиваемости рассчитываются важные для
предприятия показатели: производственный цикл, операционный цикл,
финансовый цикл. Целью деятельности любой организации является
сокращение длительности данных циклов.
Операционный цикл равен продолжительности оборота запасов,
поэтому длительность производственного цикла по годам составляет
следующие величины:
ПЦ (2016) = 13,295 дн.;
ПЦ (2017) = 13,302 дн;
ПЦ (2018) = 13,219 дн.
Операционный цикл начинается с момента поступления материалов на
склад организации, заканчивается в момент получения оплаты от покупателей
за реализованную продукцию.
Операционный цикл характеризует общее время, в течение которого
финансовые ресурсы находятся в материальных средствах и дебиторской
задолженности и равен сумме длительности оборота в запасах и длительностью
одного оборота дебиторской задолженности.
ОЦ (2016) = 13,295 + 33,931 = 47,226 дн.,
ОЦ (2017) = 13,302 + 27,994 = 41,296 дн.
ОЦ (2018) = 13,219 + 35,317 = 48,536 дн.
54
При снижении операционного цикла при прочих равных условиях
снижается время между закупкой сырья и получением выручки, вследствие
чего растет рентабельность. Соответственно снижение данного показателя
в днях благоприятно характеризует деятельность организации.
Финансовый цикл – время, в течение которого финансовые ресурсы
отвлечены из оборота. Он начинается с момента оплаты поставщикам
материалов (погашение кредиторской задолженности), заканчивается в момент
получения денег от покупателей за отгруженную продукцию (погашение
дебиторской задолженности).
Финансовый цикл равен разнице операционного цикла и длительностью
одного оборота кредиторской задолженности:
ФЦ (2016) = 47,226 – 60,754 = - 13,528
ФЦ (2017) = 41,296 – 87,663 = - 46,367
ФЦ (2018) = 48,536 – 94,418 = - 45,882
Проведенный анализ финансового цикла показал, что в 2016-2018 гг. он
имеет отрицательное значение. Это означает, срок погашения кредиторской
задолженности превышает продолжительность операционного цикла, а,
следовательно, компания не только не нуждается в оборотном капитале, но и
располагает свободными денежными средствами.
Помимо исполнения коэффициентов деловой активности на должном
уровне, предприятие должно соблюдать так называемое «золотое правило
деловой активности».
Оно подразумевает, что на практике темп роста прибыли должен
превышать темп роста выручки, который, в свою очередь, должен быть выше
темпов роста совокупного капитала предприятия. При этом все показатели
должны превышать значение в 100%.
Темп изменения активов (2016) = 8693118/11043923 = 0,7871
Темп изменения активов (2017) = 10340025/8693118 = 1,1894
Темп изменения активов (2018) = 10989871/10340025 = 1,06
Темп изменения выручки (2016) = 8339205/8885845 = 0,9385
55
Темп изменения выручки (2017) = 9456633/8339205 = 1,1340
Темп изменения выручки (2018) = 8760918/9456633 = 0,9264
Темп изменения прибыли (2016) = 1070497/1669068 = 0,6414
Темп изменения прибыли (2017) = 1366562/1070497 = 1,2766
Темп изменения прибыли (2018) = 1546459/1366562 = 1,1316
В таблице 11 представлены данные для анализа темпов роста
показателей.
Таблица 11
Показатели, характеризующие выполнение «золотого правила
деловой активности»
Период
Темп изменения
суммы активов
(совокупных
активов)
Темп изменения
объема
реализации
(выручки)
Темп изменения
балансовой
прибыли
2016 год
21,29 %
93,85 %
64,14 %
2017 год
118,94 %
113,40 %
127,66 %
2018 год
106,28 %
92,64 %
113,16 %
Как можно видеть, в 2016 году не только не соблюдались пропорции
увеличения показателей, но и темп роста прибыли оказался ниже 100,0%, что
указывает на ее снижение по сравнению с 2015 годом. Подобная ситуация
нередко характеризуется как кризисная в плане деловой активности, однако
абсолютизировать условия золотого правила деловой активности нельзя.
Однако, в 2017 году условие соблюдения темпов роста различных
величин соблюдалось полностью.
Таким образом, проведенный анализ деловой активности ОАО «МЮЗ»
показал, что предприятие имеет достаточно высокое значение показателей
оборачиваемости собственного капитала. Однако, существенное влияние на это
оказывает большая доля прибыли, полученная за счет использования заемных
средств. В результате, в долгосрочной перспективе это может подорвать
финансовую устойчивость и независимость предприятия от внешних
источников финансирования.
56
Также проблемой ОАО «МЮЗ» является увеличение срока
оборачиваемости кредиторской задолженности на 64,178 дня, что говорит об
увеличении срока отдачи долгов предприятия.
2.3 Анализ учетной политики предприятия в организационно-техническом
аспекте
Для того чтобы учетный процесс ОАО «МЮЗ» происходил планомерно
и непрерывно (как этого требует закон от 06.12.2011 № 402-ФЗ о бухучете и
ПБУ 1/2008 «Учетная политика организации», утвержденное приказом
Минфина РФ от 06.10.2008 № 106н) в организации Приказом от 30 декабря
2016 г. утверждена учетная политика (Приложение В).
Учетная политика ОАО «МЮЗ» предполагает соблюдение требований
полноты, осмотрительности, приоритета содержания перед формой,
непротиворечивости и рациональности.
Первый раздел учетной политики «Организационные аспекты»
содержит перечень задач бухгалтерского учета, а также общую информацию об
Методические аспекты учетной политики — это избранные фирмой способы
оценок активов и обязательств. Данный раздел обладает ярко выраженной
специфичностью, так как:
- формируется исходя из условий работы ОАО «МЮЗ»;
- при выборе того или иного метода оценки учитываются
индивидуальные показатели деятельности организации (рентабельность
производства и др.), а также внутрифирменные стратегические и тактические
планы.
В раздел учетной политики ОАО «МЮЗ», посвященный методическим
аспектам, включаются:
критерии признания, способы оценки, порядок формирования
первоначальной стоимости и алгоритмы списания имущества и обязательств;
схемы учета производственных затрат и формирования