77
8673,0
1530,1
1
)153,01(
1
a
1
1
7522,0
3294,1
1
)153,01(
1
a
2
2
6524,0
5328,1
1
)153,01(
1
a
3
3
5658,0
7673,1
1
)153,01(
1
a
4
4
Чистый дисконтированный доход (NPV) рассчитаем по формуле:
КaCF
tt
T
t
NPV
, (14)
NPV = 36141,2– 1860,0 = 34281,2 тыс. руб. > 0, следовательно, проект
признается эффективным.
Рассчитаем индекс доходности инвестиционного проекта (PI):
КaCF
tt
T
t
PI
, (15)
PI = 36141,2 : 1860,0 = 1,194 > 1 ,следовательно, проект признается эф-
фективным.
Рассчитаем срок окупаемости (Т
0
) инвестиционного проекта по методу
среднего дисконтированного денежного потока:
ТaCF
К
Т
Т
tt
t
0
, (16)
21,0
3,9035
1860
436141,2
1860
0
Т
года или 2,52 месяца.
Вывод: данный инвестиционный проект является очень эффективным.
Его реализация позволит получить в течение 4 лет 34281,2тыс. руб. при сроке
окупаемости 2,52 месяца.
Для оценки эффективности проекта по замене трубопровода теплосети г.
Пермь рассчитаем годовой эффект, выражающийся в экономии расхода тепла,
потребляемого жилыми и общественными зданиями в городе. По данным ООО
78
«САПСАН» потери тепла по всем участкам теплосети составляют 14% от
общей величины потребления тепловой энергии.
По расчетам годовой расход тепла, потребляемого жилыми и
общественными зданиями в г. Пермь, составляет 3658 Гкал.
В связи с заменой труб и их герметичности потери теплосети снизятся
до нуля.
Таким образом, экономия от ликвидации потерь составит:
Э
п
= 3658 * 0,14 = 512 (Гкал / год) (17)
Плановая себестоимость 1 Гкал в ООО «САПСАН» составит 1561 руб.
Отсюда экономия затрат составит:
Эз = 512 * 1561= 799 232 (руб.) или 799,2 (тыс. руб.). (18)
Фактически затраты по содержанию и обслуживанию трубопровода в
октябре 2015 года составили в расчете на 1 Гкал 35,9 руб.
В связи с реализацией проекта по замене оборудования теплосети
плановая себестоимость 1 Гкал в ООО «САПСАН» снизится в результате
снижения амортизационных отчислений, затрат на ремонт и прочих расходов
на содержание и обслуживание трубопровода, снижение составит 14,3 рубль на
1 Гкал, следовательно плановые затраты будут равны 21,6 руб.
Следовательно, экономия затрат от внедрения нового трубопровода
теплосети ООО «САПСАН» составит:
Э
э
= (4300 * 14,3) + (35,9*512) = 61,5 + 18,4 = 79,9 (тыс. руб.). (19)
Совокупные доходы от реализации проекта:
Д = 799,2 + 79,9 = 879,1 (тыс. руб.). (20)
Все расчетные данные представим в виде таблицы 30.
Таблица 30
Эффективность реализации проекта по замене трубопроводов
теплосети
Наименование
Сумма
Годовой расход тела, потребляемого жилыми и
общественными зданиями в, Гкал
3658
79
Продолжение таблицы 30
Экономия от ликвидации потерь в результате замены
трудопровода, Гкал / год
512
Экономия затрат от ликвидации потерь, тыс.руб.
799,2
Экономия затрат от внедрения нового трубопровода
теплосети, тыс.руб.
79,9
Общая экономия затрат, тыс.руб.
879,1
Таким образом, после модернизации теплосети сократятся расходы на
содержание и обслуживание трубопровода на 879,1 тыс. руб. в год, в том числе
за счет снижения затрат от ликвидации потерь на сумму 799,2 тыс. руб. и в
результате экономии расходов на содержание и обслуживание трубопровода –
на 79,9 тыс. руб.
3.4 Оценка влияния рекомендаций на структуру активов и эффективность
деятельности организации
Для оценки влияния разработанных мероприятий на экономические со-
ставляющие организации составим прогнозную финансовую отчетность. Со-
ставим прогнозный баланс предприятия (Таблица 31).
Таблица 31
Аналитический баланс ООО «САПСАН», тыс. руб.
Активы
Пассивы
показатели
2015
год
про-
гноз
на
2016
год
Показатели
2015
год
про-
гноз
на
2016
год
1. Денежные сред-
ства и краткосроч-
ные вложения
3000
5960
1. Кредиторская
задолженность и
прочие пассивы
53961
53961
2. Дебиторская за-
долженность и про-
чие активы
82282
74822
2. Краткосроч-
ные кредиты и
займы
33400
33600
3. Запасы и затраты
23997
26455
3. Долгосрочный
заемный капитал
18
18
4.Иммобилизованные
средства
360276
362796
4. Собственный
капитал
38217
6
38245
4
Итого активы
469555
470033
Итого пассивы
46955
5
47003
3
На основании прогнозного баланса определим эффективность управле-
80
ния дебиторской задолженности (таблица 32).
Таблица 32
Показатели оборачиваемости дебиторской задолженности
ООО «САПСАН»
Показатели
2015г.
Прогноз
на
2016г.
Темп ро-
ста
2016г. к
2015г, %
Сумма дебиторской задолженности
предприятия, т.р.
82282
74822
90,93
Сумма оборотных активов предприятия,
тыс. руб.
104279
107237
102,84
Коэффициент отвлечения оборотных
активов в ДЗ
0,789
0,698
88,47
Общий оборот по услугам
246302
265877
107,95
Сумма однодневного оборота реализа-
ции, тыс. руб.
674,8
728,4
107,94
Средний период инкассации дебитор-
ской задолженности
98,93
97,34
98,39
Количество оборотов ДЗ, раз
3,69
3,76
101,90
Просроченная ДЗ, тыс. руб.
28930
16455
56,88
Коэффициент просроченной
дебиторской задолженности
0,35
0,22
62,86
Средний возраст просроченной ДЗ
42,87
22,59
52,69
Показатели деловой активности указывают о значительном улучшении
финансового состояния предприятия, что будет способствовать его дальнейше-
му экономическому росту.
По данным прогнозного баланса рассчитаем коэффициенты ликвидно-
сти в таблице 33.
Таблица 33
Коэффициенты ликвидности прогнозного баланса ООО «САПСАН»
Показатели
Норма-
тив
2015г.
Прогноз
на 2016г.
Абсолютное изме-
нение
2016г. к 2015г.
Коэффициент текущей
ликвидности
1-2
1,19
1,22
0,03
Коэффициент срочной
ликвидности
0,8 - 1
0,96
0,92
-0,04
Коэффициент абсолют-
ной
Ликвидности
0,2-0,5
0,02
0,06
-0,04
Как следует из данных таблицы 33, мгновенную платежеспособность
81
характеризует коэффициент абсолютной ликвидности; на предприятии «САП-
САН» он составил в 2015 г. – 0,02, а в прогнозе на 2016 г. – 0,06. То есть
предприятие сможет в 2016 году мгновенно оплатить 6% краткосрочных
обязательств, что уже выше по сравнению с 2015 годом. Коэффициент срочной
ликвидности за анализируемый период был в пределах оптимального значения.
Он составил в 2015 г. – 0,96, а в прогнозе на 2016 г. – 0,92, что подтверждают
ликвидность баланса. Это говорит о возможности заемного капитала
погашением денежными средствами и дебиторской задолженностью. Значение
коэффициента за 2 года выше 1, что свидетельствует о чрезвычайно хорошей
ликвидности баланса.
В целом по прогнозу на 2016 г. заметны улучшения. Оборотные активы
увеличатся на 2 958 тыс. руб., а дебиторская задолженность уменьшится на 7
460 тыс. руб. в 2016 г., по сравнению с 2015 г. Иммобилизованные активы
уменьшаться на 2 480 тыс. руб. Коэффициенты текущей и срочной ликвидности
останутся в пределах нормы. Реализация предложенного инвестиционного про-
екта позволит получить в течение 4 лет 34 281,2тыс. руб., что свидетельствует о
его эффективности. Мероприятия по оптимизации структуры активов пред-
приятия проанализированы и теперь могут быть воплощены.
82
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
В современном мире при большой конкуренции необходимо проводить
анализ структуры активов предприятия с целью выявления проблем на пред-
приятии и решения их оптимизации. Оптимизация структуры и состава активов
предприятия должна быть направлена с одной стороны на обеспечение пред-
стоящего полного полезного использования отдельных их видов, а с другой - на
повышение совокупной потенциальной их способности генерировать операци-
онную прибыль.
Говоря об эффективности формирования активов предприятия, необхо-
димо иметь в виду, что в условиях, которых функционируют российские пред-
приятия, теоретические выкладки не всегда приемлемы. Финансовые менедже-
ры каждого предприятия формируют активы в соответствии с тем, что в дан-
ный момент необходимо предприятию, или с тем, что на данный момент воз-
можно для предприятия.
В дипломной работе рассматривается ООО «САПСАН», занимающееся
тепло- и водоснабжением. Исследуемое предприятие является финансово
устойчивым и независимым. Платежеспособность за исследуемый период
находиться чуть ниже нормы. Уменьшился объем проданных услуг, поскольку
сохраняется тенденция к увеличению количества индивидуальных приборов
учета. Поэтому ООО «САПСАН» необходимо привлекать новых клиентов для
дальнейшего развития самого предприятия. У предприятия большая
дебиторская задолженность покупателей и заказчиков, что говорит об
отрицательной тенденции. Также у ООО «САПСАН» увеличивается
обязанность в погашении кредита. Поэтому в 2014 и в 2015 годах наблюдается
убыточность предприятия. Значительная часть дебиторской задолженности –
задолженность населения. Поэтому в 2016 году предприятию необходимо
активизировать работу по взысканию задолженности с потребителей, не
исключена необходимость привлечения денежных средств со стороны.
83
Для того чтобы выйти в прибыль необходимо оптимизировать структуру
активов. Мероприятия по оптимизации структуры активов предприятия пред-
ставлены в третьей главе. Если их осуществить, то ООО «САПСАН» начнет
работать в прибыль.
В целом за исследуемый период структура активов значительно измени-
лась. Их изменение составило 22 233 тыс. руб. в 2015г., по сравнению с 2013г.
Произошло увеличение денежных средств на 1 654 тыс. руб. за исследуемый
период. Внеоборотные активы увеличились на 310 663 тыс. руб. В свою оче-
редь оборотные активы в 2015 году уменьшились на 288 430 тыс. руб., по срав-
нению с 2013 годом. Уменьшение оборотных активов свидетельствует о необ-
ходимости оптимизации структуры активов. Поэтому в дипломной работе и
были представлены мероприятия по оптимизации структуры активов предприя-
тия. Предложенные мероприятия проанализированы и могут быть воплощены.
Несмотря на определенные трудности, предприятие оказывало и
оказывает коммунальные услуги и в течение отчетного периода, включая
отопительный сезон, не было допущено срывов в теплоснабжении и
водоснабжении города.
Проведенный экономический анализ дает возможность заключить, что
на данный момент финансовое состояние предприятия находится на уровне,
способном обеспечить дальнейшую бесперебойную работу.
84
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
1. Артюшин В. В. Финансовый анализ. Инструментарий практика:
учебное пособие – М.: ЮНИТИ – ДАНА, 2014. – 120 с.
2. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. - М.: Финансы
и статистика, 2013.
3. Банк В.Р., Банк С. В., Тараскина А. В. Финансовый анализ: учебное
пособие. – М.: ТК Велби, Проспект,2013. – 343 с.
4. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. - М.: Финансы
и статистика, 2013.
5. Басовский Л.Е. Финансовый менеджмент: учебник. – М.: ИНФРА
М, 2014.
6. Бланк И.А. Управление активами и капиталом предприятия, серия
«Энциклопедия финансового менеджера», выпуск 2, Москва: Эльга, Ника-
Центр, 2014г.
7. Бланк И. А. Финансовый менеджмент. Учебный курс. Киев: Ника –
центр, Эльга, 2013 – 527 с.
8. Бланк И. А. Энциклопедия финансового менеджмента [в 4 томах],
Том 1. Концептуальные основы финансового менеджмента – 2-е изд., стер. –
М.: Издательство «Омега – Л», 2013 – 447 с.
9. Гаврилова А.Н. Финансовый менеджмент: учебное пособие / А.Н.
Гаврилова, Е.Ф. Сысоева, А.И. Барабанов, Г.Г. Чигарев, Л.И. Григорьева, О.В.
Долгова, Л.А. Рыжкова. – 5-е изд., стер. – М.: КНОРУС, 2013. – 432 с.
10. Горлов В.В., Кузнецов Л.М. Финансовый менеджмент. Учебное по-
собие – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2015.
11. Горфинкель В.Я., Швандар В.А. «Экономика предприятия». М.:
ЮНИТИ-ДАНА, 2013. с. 438 – 452.
12. Грачёв А. В. Выбор оптимальной структуры баланса //Финансовый
менеджмент. 2013. №5.