43
Таблица 2.8
Анализ результативного чистого денежного потока
Показатель
2016 г.
2017 г.
Изменение
Темп
прироста,
%
Сумма,
тыс.
руб.
Удельный
вес, %
Сумма,
тыс. руб.
Удельный
вес, %
Сумма,
тыс. руб.
Удельный
вес, %
Чистый денежный
поток от текущей
деятельности
-400397
-506,2
606749
-222,5
1007146
283,7
251,5
Чистый денежный
поток от
инвестиционной
деятельности
-66612
-84,2
120333
-44,1
186945
40,1
280,6
Чистый денежный
поток от финансовой
деятельности
546110
690,4
-999735
366,6
-1545845
-323,8
-283,1
Результативный
денежный поток
79101
100
-272653
100
-351754
-
-444,7
Результаты расчетов показывают, что в 2017 г. по сравнению с 2016 г.
результативный денежный поток ООО «Вичюнай-Русь» уменьшился на 351754
тыс. руб., или на 444,7%, что является отрицательным явлением. Указанное
изменение абсолютной величины результативного чистого денежного потока
обусловлено значительным снижением чистого денежного потока от
финансовой деятельности на 1545845 тыс. руб. при увеличении чистых
денежных потоков от текущей деятельности на 1007146 тыс. руб. и от
инвестиционной деятельности на 186945 тыс. руб.
Хочется отметить, что удельный вес чистого денежного потока от
текущей деятельности в результативном чистом денежном потоке на 283,7%
свидетельствует об улучшении качества результативного чистого денежного
потока и является следствием опережающего роста чистого денежного потока
от текущей деятельности по отношению к темпу роста результативного чистого
денежного потока.
В 2016 г. положительный денежный поток от финансовой деятельности
(546110 тыс. руб.) полностью покрывал отрицательные денежные потоки от
текущей и инвестиционной деятельности (467009 тыс. руб.), что можно
охарактеризовать как нормальное явление. В 2017 году ситуация изменилась в
44
худшую сторону: положительный денежный поток от текущей деятельности
(606749 тыс. руб.) не покрывает отрицательный денежный поток от финансовой
деятельности (минус 999735 тыс. руб.), причем, результативный чистый
денежный поток имеет отрицательное значение. То есть сумма чистых
денежных потоков от текущей и инвестиционной деятельности в 2017 г. не
покрывает отрицательный чистый денежный поток от финансовой
деятельности. Такая ситуация в целом является негативной.
Проанализируем чистый денежный поток от текущей деятельности
(таблица 2.9).
Таблица 2.9
Анализ чистого денежного потока от текущей деятельности
Показатель
2016 г.
2017 г.
Изменение
Темп
прироста,
%
Сумма,
тыс.
руб.
Удельный
вес, %
Сумма,
тыс. руб.
Удельный
вес, %
Сумма,
тыс. руб.
Удельный
вес, %
Суммарный
денежный приток
6400572
100
8559502
100
2158930
-
33,7
- От продажи
продукции, товаров,
работ и услуг
- Прочие
поступления
5846028
554544
91,3
8,7
8498591
60911
99,3
0,7
2652563
-493633
8,0
-8,0
45,4
-89,0
Суммарный
денежный отток
6800969
100
7952753
100
1151784
-
16,9
- Поставщикам за
сырье, материалы,
работы, услуги
- В связи с оплатой
труда работников
- Процентов по
долговым
обязательствам
- Налога на прибыль
организаций
- Прочие платежи
5811066
452901
196599
71008
269395
85,4
6,7
2,9
1,1
3,9
6518620
528507
362592
101621
441413
81,9
6,7
4,6
1,3
5,5
707554
75606
165993
30613
172018
3,5
-
1,7
0,2
1,6
12,2
16,7
84,4
43,1
63,9
Чистый денежный
поток
-400397
-
606749
-
1007146
-
251,5
Как видно из результатов расчетов, приведенных в таблице 11, в 2017 г.
по сравнению с 2016 г. величина чистого денежного потока от текущей
деятельности увеличилась на 1007146 тыс. руб., или на 251,5%, что оценивается
положительно. Указанный рост величины денежного потока от текущей
45
деятельности обусловлен увеличением денежного притока от текущей
деятельности на 2158930 тыс. руб., или на 33,7% при росте суммарного
денежного оттока от этого вида деятельности лишь на 1151784 тыс. руб., или на
16,9%.
Увеличение суммарного денежного притока от текущей деятельности
связано с ростом поступлений от продажи продукции, товаров, работ и услуг на
45,4% с одновременным снижением прочих поступлений на 89%. Рост
суммарного денежного оттока от текущей деятельности вызван увеличением
платежей поставщикам на 12,2%, в связи с оплатой труда работников – на
16,7%, с оплатой процентов по долговым обязательствам – на 84,4%, с оплатой
налога на прибыль организаций – на 43,1% и прочих платежей – на 63,9%.
При этом как в составе суммарного денежного притока от текущей
деятельности, так и в составе суммарного денежного оттока структурные
изменения могут быть оценены как несущественные.
Превышение темпа прироста суммарного денежного притока от текущей
деятельности, составившего 33,7%, над темпом прироста суммарного
денежного оттока, составившего 16,9%, отражает тенденцию к улучшению
платежеспособности ООО «Вичюнай-Русь» и поэтому рассматривается как
положительное явление.
Выполним анализ чистого денежного потока от инвестиционной
деятельности (таблица 2.10).
Таблица 2.10
Анализ чистого денежного потока от инвестиционной деятельности
Показатель
2016 г.
2017 г.
Изменение
Темп
прироста,
%
Сумма,
тыс.
руб.
Удельный
вес, %
Сумма,
тыс. руб.
Удельный
вес, %
Сумма,
тыс. руб.
Удельный
вес, %
1
2
3
4
5
6
7
8
Суммарный
денежный приток
144732
100
385615
100
240883
-
166,4
- От продажи вне-
оборотных активов
- От продажи акций
других организаций
305
0
0,2
0
6120
22272
1,6
5,8
5815
22272
1,4
5,8
1906,6
1
46
Окончание таблицы 2.10
1
2
3
4
5
6
7
8
- От возврата предо-
ставленных займов
- От дивидендов,
процентов по долго-
вым финансовым
вложениям
144056
371
99,5
0,3
357027
196
92,6
0
212971
-175
-6,9
-0,3
147,8
-47,2
Суммарный
денежный отток
211344
100
265282
100
53938
-
25,5
- В связи с
приобретением,
созданием,
модернизацией,
реконструкцией и
подготовкой к
использованию
внеоборотных
активов
- В связи с
приобретением
долговых ценных
бумаг,
предоставлением
займов другим
лицам
78921
132423
37,3
62,7
46810
218472
17,6
82,4
-32111
86049
-19,7
19,7
-40,7
65,0
Чистый денежный
поток
-66612
-
120333
-
186945
-
180,6
Результаты расчетов показывают, что величина чистого денежного
потока от инвестиционной деятельности увеличилась на 186945 тыс. руб., или
на 180,6%, что оценивается как положительный фактор. Указанный рост
чистого денежного потока от инвестиционной деятельности обусловлен
увеличением денежного притока от инвестиционной деятельности на 240883
тыс. руб., или на 166,4% при росте суммарного денежного оттока от этого вида
деятельности на 53938 тыс. руб., или на 25,5%.
Увеличение суммарного денежного притока от инвестиционной
деятельности на 166,4% вызвано ростом поступлений денежных средств от
продажи объектов основных средств и иных внеоборотных активов на 1906,6%,
от продажи акций других организаций на 22272 тыс. руб. и от возврата
предоставленных займов на 147,8%.
Увеличение суммарного денежного оттока от инвестиционной
47
деятельности на 25,5% вызвано ростом оттока денежных средств в связи с
приобретением долговых ценных бумаг (прав требования денежных средств к
другим лицам), предоставлением займов другим лицам на 65%.
При этом в составе суммарного денежного притока от инвестиционной
деятельности в 2017 г. по сравнению с 2016 г. существенных структурных
изменений не произошло. В составе суммарного денежного оттока от этого
вида деятельности удельный вес платежей в связи с приобретением, созданием,
модернизацией, реконструкцией и подготовкой к использованию внеоборотных
активов уменьшился почти на 20% с одновременным увеличением доли
платежей в связи с приобретением долговых ценных бумаг.
Превышение темпа прироста суммарного денежного притока от
инвестиционной деятельности, составившего 166,4%, над темпом прироста
суммарного денежного оттока, составившего 25,5%, отражает тенденцию к
улучшению платежеспособности ООО «Вичюнай-Русь» и поэтому
рассматривается как позитивное явление.
Выполним анализ чистого денежного потока от финансовой деятельности
(таблица 2.11).
Таблица 2.11
Анализ чистого денежного потока от финансовой деятельности
Показатель
2016 г.
2017 г.
Изменение
Темп
прироста,
%
Сумма,
тыс.
руб.
Удельный
вес, %
Сумма,
тыс. руб.
Удельный
вес, %
Сумма,
тыс. руб.
Удельный
вес, %
1
2
3
4
5
6
7
8
Суммарный
денежный приток
3472910
100
4307046
100
834136
-
24,0
- Получение
кредитов и займов
3472910
100
4307046
100
834136
-
24,0
Суммарный
денежный отток
2926800
100
5306781
100
2379981
-
81,3
- На уплату дивиден-
дов по распределе-
нию прибыли в поль-
зу собственников
- В связи с погаше-
нием векселей и дру-
гих долговых цен-
ных бумаг, возврат
кредитов и займов
0
2926800
0
100
368256
4938525
6,9
93,1
368256
2011725
6,9
-6,9
1
68,7
48
Окончание таблицы 2.11
1
2
3
4
5
6
7
8
Чистый денежный
поток
546110
-
-999735
-
-1545845
-
-283,1
Как видно из расчетов, приведенных в таблице 2.11, в 2017 г. по
сравнению с 2016 г. величина чистого денежного потока от финансовой
деятельности снизилась с положительного значения 546110 тыс. руб. до
отрицательного значения минус 999735 тыс. руб., т.е. на 1545845 тыс. руб., или
на 283,1%. Указанное снижение суммы чистого денежного потока от
финансовой деятельности обусловлено увеличением суммарного денежного
притока от финансовой деятельности на 834136 тыс. руб., или на 24% при росте
суммарного денежного оттока от этого вида деятельности на 2379981 тыс. руб.,
или на 81,3%.
Увеличение суммарного денежного притока от финансовой деятельности
связано исключительно с ростом поступлений денежных средств от займов и
кредитов, предоставленных другими организациями. Увеличение же
суммарного денежного оттока от финансовой деятельности вызвано
значительным ростом оттока денежных средств, связанного с погашением
векселей и других долговых ценных бумаг, возвратом кредитов и займов на
68,7%, а также появлением в 2017 г. платежей на уплату дивидендов и иных
платежей по распределению прибыли в пользу собственников, которые
отсутствовали в 2016 г. В результате чего произошли незначительные
структурные изменения в составе суммарного денежного оттока от финансовой
деятельности.
Особо хочется отметить превышение темпа прироста суммарного оттока
денежных средств от финансовой деятельности, составившего 81,3%, над
темпом прироста денежного притока от этого вида деятельности, составившего
всего лишь 24%. В результате наблюдается тенденция снижения
положительного чистого денежного потока от финансовой деятельности до
отрицательного значения, что ведет к ухудшению платежеспособности ООО
49
«Вичюнай-Русь», и поэтому может рассматриваться как безусловно негативное
явление.
Резюмируя результаты анализа результативного чистого денежного
потока и чистых денежных потоков от каждого вида деятельности ООО
«Вичюнай-Русь», можно охарактеризовать ситуацию, связанную с ее
денежными потоками в 2016-2017 гг., как удовлетворительную.
Проанализируем денежный поток ООО «Вичюнай-Русь» косвенным
методом, который основан на анализе статей баланса и отчета о финансовых
результатах. Несмотря на то, что данный метод не обеспечивает высокой
степени точности и детализации, как прямой метод, косвенный метод дает
много полезной информации для анализа. Исходной базой расчета выступает
чистая прибыль, которая с помощью последовательных корректировок
доводится до величины чистого денежного потока.
Определим по каждой строке бухгалтерского баланса за 2017 год
отклонения и поставим соответствующие знаки (таблица 2.12).
Таблица 2.12
Расчет отклонений данных бухгалтерского баланса ООО «Вичюнай-Русь»
Наименование показателя
На 31 декабря
2016 г.
На 31 декабря
2017 г.
Отклонение
показателей
за 2017 год
1
2
3
4
АКТИВ
6366878
5135957
-1230921
I. Внеоборотные активы
833944
672666
-161278
Нематериальные активы
7420
6596
-824
Основные средства
678018
624985
-53033
Финансовые вложения
58464
-
-58464
Отложенные налоговые активы
82741
40181
-42560
Прочие внеоборотные активы
7301
904
-6397
II. Оборотные активы
5532934
4463291
-1069643
Запасы
1769528
1965843
+196315
НДС по приобретенным ценностям
4087
2973
-1114
Дебиторская задолженность
3055888
2021126
-1034762
Финансовые вложения
553028
468887
-84141
Денежные средства и денежные
эквиваленты
150403
4462
-145941
ПАССИВ
6366878
5135957
-1230921
III. Капитал и резервы
1357691
1273170
-84521
Уставный капитал
193000
193000
0
50
Окончание таблицы 2.12
1
2
3
4
Переоценка внеоборотных активов
3294
10317
+7023
Нераспределенная прибыль
(непокрытый убыток)
1161397
1069853
-91544
IV. Долгосрочные обязательства
817426
840386
+22960
Заемные средства
739500
762850
+23350
Отложенные налоговые обязательства
77926
77536
-390
V. Краткосрочные обязательства
4191761
3022401
-1169360
Заемные средства
1859941
1404477
-455464
Кредиторская задолженность
2302607
1588198
-714409
Оценочные обязательства
29213
29726
+513
Сгруппируем строки бухгалтерского баланса по видам деятельности
(текущей, инвестиционной, финансовой) и составим отчет о движении
денежных средств ООО «Вичюнай-Русь», начиная с прибыли
нераспределенной по текущей деятельности, затем по инвестиционной и
финансовой. По каждому виду деятельности рассчитаем итоговое значение. В
итоге рассчитывается совокупный денежный поток как сумма итоговых
значений по каждому виду деятельности (таблица 2.13).
Таблица 2.13
Отчет о движении денежных средств ООО «Вичюнай-Русь» за 2017 год
№
п/п
Статьи баланса
Изменение денежных
средств, тыс. руб.
1
2
3
1
Текущая деятельность
1.1
Нераспределенная прибыль
-91544
1.2
Запасы
-196315
1.3
Налог на добавленную стоимость по приобретенным
ценностям
+1114
1.4
Дебиторская задолженность
+1034762
1.5
Краткосрочные финансовые вложения
+84141
1.6
Кредиторская задолженность
-714409
1.7
Оценочные обязательства
+513
Итого денежных средств по текущей деятельности
+118262
2
Инвестиционная деятельность
2.1
Основные средства
+53033
2.2
Нематериальные активы
+824
2.3
Финансовые вложения
+58464
2.4
Отложенные налоговые активы
+42560
2.5
Переоценка внеоборотных активов
+7023
2.6
Прочие внеоборотные активы
+6397
Итого денежных средств по инвестиционной деятельности
+168301
51
Окончание таблицы 2.13
1
2
3
3
Финансовая деятельность
3.1
Уставный капитал
0
3.2
Займы и кредиты
+23350
3.3
Отложенные налоговые обязательства
-390
3.4
Заемные средства
-455464
Итого денежных средств от финансовой деятельности
-432504
Совокупный денежный поток
-145941
Так как совокупный денежный поток равен отклонению по строке
«Денежные средства» бухгалтерского баланса, можно сделать вывод, что
расчеты выполнены верно.
Из расчетов видно, что приток денежных средств ООО «Вичюнай-Русь»
за 2017 год произошел за счет текущей деятельности (118262 тыс. руб.) и
инвестиционной деятельности (168301 тыс. руб.). Прирост денежных средств
по текущей деятельности связан со значительным сокращением дебиторской
задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после
отчетной даты (на 1034762 тыс. руб.). Отток денежных средств по текущей
деятельности произошел из-за вложения крупной суммы в запасы (196315 тыс.
руб.). По инвестиционной деятельности произошел приток денежных средств,
связанный со снижением вложений во внеоборотные активы. Значительный
отток денежных средств на предприятии произошел по финансовой
деятельности (432504 тыс. руб.). Это произошло вследствие значительного
снижения суммы краткосрочных заемных средств.
Текущая деятельность предприятия является главным источником
прибыли, она должна являться и основным источником денежных средств.
Однако приток денежных средств по инвестиционной деятельности превышает
величину денежных средств от текущей деятельности, что можно расценивать
как отрицательный фактор с позиции сегодняшнего дня. Однако в будущем это
может привести к улучшению платежеспособности предприятия.
Полученную разницу между величиной полученной прибыли и объемом
денежных средств ООО «Вичюнай-Русь» можно объяснить следующими
52
обстоятельствами: прибыль на предприятии признается после совершения акта
продажи; прибыль отражает чистый доход, полученный предприятием за год,
что не совпадает с реальным поступлением денежных средств.
Таким образом, подводя итоги анализа денежного потока ООО
«Вичюнай-Русь» косвенным методом, можно охарактеризовать ситуацию в
целом как удовлетворительную.