43
результатом предоставления предприятием отсрочки платежа покупателям и
заказчикам. Увеличение размера неисполненных покупателями и заказчиками
обязательств влечет за собой необходимость реализации на ООО «Студия
Экспонента» мероприятий по управлению дебиторскими счетами.
Остатки денежных средств в распоряжении предприятия изменялись в
широком диапазоне – от 12486 тыс. руб. до 20092 тыс. руб. На основании
имеющихся в бухгалтерском балансе данных можно утверждать только о том,
что предприятие не обеспечивает минимальную потребность в ликвидных
средствах. Вместе с тем, финансовая отчетность предприятия не позволяет
судить о наличии и достаточности денежной наличности в периодах между
отчетными датами. В данном случае, делать выводы об уровне и состоянии
ликвидности оборотных активов предприятия можно с определенной долей
условности.
В целом, результаты анализа динамики показателей актива баланса
ООО «Студия Экспонента» демонстрируют тенденции, характерные для
предприятия на стадии интенсивного роста.
Формирование имущества предприятия может осуществляться как за
счет собственных, так и за счет заемных средств, информацию о структуре и
динамике которых отображаются в пассиве баланса.
Как свидетельствуют данные таблицы 5, основным источником
формирования имущества ООО «Студия Экспонента» в 2016-2018 гг.
выступал заемный капитал. Его бухгалтерская оценка за период анализа
увеличилась на 11937 тыс. руб. (т.е. на 43,9%) и составила 39102 тыс. руб.
Заемный капитал представлен текущими обязательствами, долгосрочных
заемных ресурсов предприятие в 2016-2018 гг. не привлекало. Увеличение
краткосрочных заемных ресурсов обусловлено увеличением размера
кредиторской задолженности.
Формирование собственного капитала предприятия осуществлялось за
счет средств уставного капитала, добавочного капитала, резервного капитала
44
и нераспределенной прибыли. На конец 2018 г. доля собственного капитала
структуре пассивов несколько снизилась (на 2,7 п.п.) и составила 15,5%. При
этом уровень финансовой независимости предприятия остается
недостаточным и, соответственно, долговая нагрузка в расчете на единицу
собственных финансовых ресурсов оценивается как высокая.
Вместе с тем, наблюдается положительная динамика собственного
капитала, которая достигается за счет увеличения нераспределенной прибыли,
объем которой на конец 2018 г. составил 7188 тыс. руб., прирост за период
анализа составил 19,3%.
По другим источникам формирования собственного капитала –
акционерному капиталу, резервам и фондам – изменений не отмечалось, их
доля в структуре капитала предприятия не превышала 1,0%.
Увеличение нераспределенной прибыли говорит о расширении
возможностей пополнения оборотных средств для поддержания темпов
развития хозяйственной деятельности.
В целом, по результатам анализа источников формирования имущества
ООО «Студия Экспонента» имеем достаточно оснований утверждать о
нестабильности структуры капитала предприятия и зависимости предприятия
от внешних кредиторов. Достижению финансового равновесия предприятия
способствует высокий уровень мобильности активов.
Для проведения анализа ликвидности баланса в дипломной работе
использована методика группирования активов предприятия по степени
ликвидности и его пассивов по срокам погашения. На основе данного подхода
были построены балансы ликвидности ООО «Студия Экспонента» за три
отчетных периода, избранных для проведения анализа.
На основе данных таблицы 5 рассмотрим показатели ликвидности
баланса предприятия за 2016 год, представленные в таблице 6.
Согласно результатов анализа, баланс предприятия за 2016 год не
является ликвидным. Наблюдается недостаток платежных средств для
45
покрытия краткосрочных обязательств (П1).
Таблица 3
Показатели ликвидности баланса ООО «Студия Экспонента» за
2016 г.
Актив
На
начало
года
На
конец
года
Пассив
На
начало
года
На
конец
года
Платежный
излишек или
недостаток
На
начало
года
На
конец
года
А1
1296
3113
П1
16790
27165
-15494
-24052
А2
5652
12486
П2
0
0
5652
12486
А3
9019
9716
П3
0
0
9019
9716
А4
6248
7877
П4
5425
6027
823
1850
Баланс
22215
33192
Баланс
22215
33192
х
х
Кроме того, по состоянию на конец 2016 года стоимость внеоборотных
активов превышала величину собственного капитала и резервов, т.е. у
предприятия сформировался дефицит собственного оборотного капитала, его
сумма составила 1850 тыс. руб.
Показатели ликвидности баланса предприятия за 2017 год (таблица 4)
также подтверждают несоблюдение соотношений между суммами его
платежных средств и сроками погашения обязательств.
Таблица 4
Показатели ликвидности баланса ООО «Студия Экспонента» за
2017 г.
Актив
На
начало
года
На
конец
года
Пассив
На
начало
года
На
конец
года
Платежный
излишек или
недостаток
На
начало
года
На
конец
года
А1
3113
210
П1
27165
35098
-24052
-34888
А2
12486
15718
П2
0
0
12486
15718
А3
9716
10775
П3
0
0
9716
10775
А4
7877
14634
П4
6027
6239
1850
8395
Баланс
33192
41337
Баланс
33192
41337
х
х
Состояние ликвидности баланса предприятия ухудшилось, т.к.
недостаток платежных средств по группам финансовых обязательств
46
компании увеличился, сохранялась тенденция к увеличению дефицита
собственных средств в обороте.
Показатели ликвидности баланса компании за 2018 г. (таблица 5)
демонстрируют развитие негативных тенденций в отношении снижения
ликвидности активов групп А2 и А3.
Таблица 5
Показатели ликвидности баланса ООО «Студия Экспонента» за
2018 г.
Актив
На
начало
года
На
конец
года
Пассив
На
начало
года
На
конец
года
Платежный
излишек или
недостаток
На
начало
года
На
конец
года
А1
210
92
П1
35098
39102
-34888
-39010
А2
15718
20092
П2
0
0
15718
20092
А3
10775
12827
П3
0
0
10775
12827
А4
14634
13279
П4
6239
7188
8395
6091
Баланс
41337
46290
Баланс
41337
46290
х
х
Вместе с тем, на конец 2018 г. на предприятии была решена проблема
недостатка собственных средств для финансирования текущей деятельности.
Дефицит собственного капитала в обороте компании на конец исследуемого
периода несколько снизился и составил 6091 тыс. руб.
Таким образом, по результатам анализа ликвидности активов и
пассивов ООО «Студия Экспонента» следует признать, что баланс
предприятия не является ликвидным, предприятие не имеет достаточного
объема платежных средств для покрытия краткосрочных обязательств, а также
собственных оборотных средств.
Для анализа платежеспособности ООО «Студия Экспонента»
рассчитаем основные показатели ликвидности предприятия за период
исследования (табл. 6).
47
Таблица 6
Показатели ликвидности ООО «Студия Экспонента» за 2016-2018
гг.
Показатель
Нормати
вное
значени
е
2016
г.
201
7 г.
2018
г.
Изменение за
период (+,-)
2017/2
016
2017/2
016
Коэффициент текущей
ликвидности
1,5-2,0
0,932
0,76
1
0,844
-0,171
0,083
Коэффициент
промежуточной
ликвидности
0,8-1,0
0,574
0,45
4
0,516
-0,120
0,062
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
0,2-0,3
0,115
0,00
6
0,002
-0,109
-0,004
Комплексный
показатель
ликвидности
0,452
0,32
2
0,358
-0,130
0,036
По данным таблицы 6, значения показателей ликвидности компании за
2016-2018 гг. снизились и не соответствуют установленным нормативам. Это
обусловлено несоответствием объема и структуры оборотных активов
предприятия величине его текущих обязательств. Кроме того, за период
анализа было выявлено снижение остатков денежных средств и увеличение
объема запасов и дебиторской задолженности.
Таким образом, уровень ликвидности активов компании является
недостаточным, что не способствует достижению ее стабильного финансового
состояния.
2.3.Влияние управления доходами на результаты финансово-
хозяйственной деятельности ООО «Студия Экспонента»
Проанализируем финансовую устойчивость ООО «Студия
Экспонента». На первом этапе анализа финансовой устойчивости
воспользуемся методом абсолютных показателей финансовой устойчивости.
Методический подход для определения уровня финансовой устойчивости
48
предложен в научной работе А.Д. Шеремета . Результаты применения
упомянутой методики представлены в таблице 10, где приводится система
критериев оценки уровня покрытия запасов и затрат ООО «Студия
Экспонента» источниками средств за 2016-2018 гг.
Таблица 7
Абсолютные показатели финансовой устойчивости ООО «Студия
Экспонента» за 2016-2018 гг. по методике А.Д. Шеремета
Показатель
Алгоритм
расчета
2016 г.
2017 г.
2018 г.
Изменение за
период (+,-)
2017/2
016
2018/20
17
1 . Общая величина
запасов и затрат
(ЗЗ)
ЗЗ = стр.1210
+ 1220
9 716
10
775
12
827
1059
2052
2. Собственные
оборотные средства
(СОС)
СОС =
стр.1300 -
1100
-1850
-8395
-6091
-6545
2304
3.Функционирующи
й капитал (ФК)
ФК = стр.1300
+ 1400 -1100
-1850
-8395
-6091
-6545
2304
4.Общая величина
источников (ВИ)
ВИ =
стр.1300+140
0-1100+1510
-1850
-8395
-6091
-6545
2304
5.Избыток/недостат
ок собственных
оборотных средств
(ФС)
ФС = СОС - ЗЗ
-11
566
-19
170
-18
918
-7604
252
6.Избыток/недостат
ок
функционирующего
капитала (ФФ)
ФФ = ФК - ЗЗ
-11
566
-19
170
-18
918
-7604
252
7.Избыток/недостат
ок общей величины
источников (ФИ)
ФИ = ВИ - ЗЗ
-11
566
-19
170
-18
918
-7604
252
Критерии
финансовой
устойчивости
х
ФС<0,
ФФ<0,
ФИ<0
ФС<0,
ФФ<0,
ФИ<0
ФС<0,
ФФ<0,
ФИ<0
х
х
Тип финансовой
ситуации (
????
)
????
(0;0;0)
????
(0;0;0)
????
(0;0;0)
Характеристика
финансовой
устойчивости
Неустой
чивое
финанс
овое
состоян
ие
Неустой
чивое
финанс
овое
состоян
ие
Неустой
чивое
финанс
овое
состоян
ие
На следующем этапе исследования проведем анализ относительных
показателей финансовой устойчивости предприятия по данным бухгалтерской
49
отчетности, результаты расчетов представим в таблице 8.
Таблица 8
Относительные показатели финансовой устойчивости ООО
«Студия Экспонента» за 2016-2018 гг.
Показатель
Норма-
тивное
значение
2016
г.
2017
г.
2018
г.
Изменение за период (+,-)
2017/ 2016
2018/ 2017
Коэффициент
автономии
(стр.1300 /
стр.1700)
>0,5
0,182
0,151
0,155
-0,031
0,004
Коэффициент
финансовой
устойчивости
(стр.1300 +
стр.1400) / стр.1700
>0,7
0,182
0,151
0,155
-0,031
0,004
Коэффициент
финансовой
зависимости
(стр.1400 +
стр.1500 – стр.1530
– стр. 1540) /
стр.1700
<0,5
0,818
0,849
0,845
0,031
-0,004
Коэффициент
финансирования
(стр. 1400 /
(стр.1400 +
стр.1500)
> 1
0,000
0,000
0,000
0,000
0,000
Коэффициент
инвестирования
(стр.1300 /
стр.1100)
>1
0,765
0,426
0,541
-0,339
0,115
Коэффициент
постоянного актива
(стр.1100 /
стр.1300)
<1
1,307
2,346
1,847
1,039
-0,498
Коэффициент
маневренности
(стр.1300 -
стр.1100) / стр.1300
0,2:0,5
-
0,307
-
1,346
-
0,847
-1,039
0,498
Коэффициент
обеспеченности
оборотных активов
собственными
средствами
(стр.1300 –
стр.1100) / стр.1200
0, 1
-
0,073
-
0,314
-
0,185
-0,241
0,130
Коэффициент
соотношения
мобильных и
иммобилизованных
средств (стр.1200 /
стр.1100)
Нет
3,214
1,825
2,486
-1,389
0,661
50
Продолжение таблицы 8
1
2
3
4
5
6
7
Коэффициент соотношения
чистых оборотных активов и
чистых активов (стр.1200 -
стр.1220 - стр.1500 ) /
(стр.1300 - стр.1231 +
стр.1530)
Нет
-
0,307
-
1,346
-
0,847
-1,039
0,498
Плечо финансового рычага
или коэффициент
финансового риска
(стр.1400+стр.1500) /
стр.1300
< 1
4,507
5,626
5,440
1,118
-0,186
Коэффициент соотношения
кредиторской и дебиторской
задолженностей
(стр.1520/стр.1230)
Нет
2,176
2,233
1,946
0,057
-0,287
Коэффициент соотношения
оборотных активов с
собственным капиталом
(стр.1200 / стр.1300)
0,2:0,7
4,200
4,280
4,593
0,080
0,313
В результате оценки обеспеченности запасов и затрат источниками
финансирования по методике А.Д. Шеремета можно сделать вывод о том, что
по состоянию на конец исследуемого периода на предприятии наблюдается
неустойчивое финансовое состояние (ФС<0,ФФ<0,ФИ<0), когда предприятие
не располагает достаточными собственными средствами, резервами и
долгосрочными обязательствами и равновесие платежного баланса не
достигается. Структура капитала предприятия является нестабильной,
наблюдаются кризисные явления в развитии его финансового состояния.
Для восстановления финансовой устойчивости предприятию крайне
необходимо принять меры по увеличению собственного оборотного капитала.
Как показывают данные таблицы 8, коэффициент финансовой
автономии в 2018 г. снизился по сравнению с 2016 г. на 0,027 и не
соответствует нормативу, это свидетельствует о том, что у предприятия нет
достаточного объема собственных средств для формирования активов.
Коэффициент финансовой устойчивости в течение 2016-2018 гг. не
51
соответствует нормативу и наблюдается тенденция к снижению показателя
(его значение совпадает со значением коэффициента автономии, т.к.
предприятие не привлекает долгосрочных заемных источников). На конец
2018 г. его уровень составил 0,155. Коэффициент финансовой зависимости
составил 0,818 в 2016 г., 0,849 в 2017 г., 0,845 в 2018 г. Заемный капитал на
предприятии составляет более 50 % от общей суммы капитала.
Коэффициент финансирования не рассчитан, т.к. долгосрочный
заемный капитал не сформирован. Коэффициент обеспеченности оборотных
активов собственными средствами в 2016-2017 гг. демонстрировал
отрицательные значения, однако в 2018 г. сформировалась тенденция к
снижению отрицательных значений данного показателя. Очевидно,
предприятие работает в условиях дефицита собственного оборотного
капитала, хотя следует отметить его снижение в 2018 году.
Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств в
2016, 2017 и 2018 гг. составил соответственно 3,214, 1,825, 2,486. Тенденция к
снижению показателя, в целом, оценивается негативно и означает снижение
соотношения высоколиквидных оборотных активов и внеоборотных активов
компании. Однако для ООО «Студия Экспонента» уровень данного показателя
превышает 1,0, что положительно характеризует структуру имущества
предприятия. Коэффициент маневренности собственного капитала в 2016-
2018 гг. имел отрицательные значения, что также дает основания утверждать,
что собственный капитал не покрывает оборотных активов и их
финансирование осуществляется за счет текущих обязательств. Коэффициент
обеспеченности собственными источниками финансирования отрицательный
и говорит о том, что предприятие не обеспечено собственными источниками
для формирования оборотных активов.
Коэффициент соотношения чистых оборотных активов и чистых
активов в 2016-2018 гг. отрицателен , кроме того значение показателя за
период анализа ухудшилось. Плечо финансового рычага или коэффициент
52
финансового риска в 2016-2018 г. превышает норматив, по состоянию на
конец 2018 г. заемный капитал предприятия в 5,4 раза превышает объем
собственного капитала и резервов, что в целом соответствует агрессивному
подходу к формированию структуры капитала предприятия. Коэффициент
соотношения кредиторской и дебиторской задолженности в 2018 г. по
сравнению с 2016 г. снизился на 0,229 пунктов и составил 1,946, что также
негативно характеризует структуру капитала компании.
Таким образом, за период анализа уровень ликвидности,
платежеспособности и финансовой устойчивости компании существенно
снизился, что способствовало ухудшению ее финансового состояния за период
исследования.
Для анализа деловой активности ООО «Студия Экспонента» на первом
этапе проведем анализ абсолютных показателей результативности
деятельности компании (табл. 9).
Таблица 9
Показатели результатов деятельности ООО «Студия Экспонента»
за 2016-2018 гг.
Показател
ь
Алгоритм
расчета
показателя
2016 г.
2017 г.
2018
г.
Абсолютное
изменение
за период
(+,-)
Относительн
ое
изменение
за период
(+,-), %
2017/
2016
2018/
2017
2017/
2016
2018/
2017
Общая
сумма
доходов
Д=Выручка +
Доходы от
участия в
других
организациях
+ Проценты к
получению+
Прочие
доходы
38329
40996
37745
2667
-3251
7,0
-7,9
Прибыль до
налогообло
жения
ЕВТ=EBIT -
Проценты
814
1484
949
670
-535
82,3
-36,1
Чистая
прибыль
NI= ЕВТ-Налог
на прибыль
(текущий и
отложенный)
602
1168
949
566
-219
94,0
-18,8