11
поддержания «финансового здоровья» для достижения поставленных целей;
во-вторых, финансовые потоки напрямую влияют на темпы оперативного
операционного процесса. Таким образом, отказ платежного механизма
отрицательно сказывается на формировании производственных резервов,
уровне производительности труда, продаже готовой продукции, товаров, работ,
услуг и т. Д. Благодаря эффективному управлению денежными потоками с
увеличенным операционным темпом объем производства и продаж
увеличивается;
В-третьих, при надлежащем управлении денежными ресурсами можно
уменьшить или избежать заимствования потребностей организации, обеспечив
рациональное и экономичное использование ее внутренних финансовых
ресурсов, тем самым снижая зависимость развития бизнеса от привлечены
внешние источники;
В-четвертых, денежные ресурсы обеспечивают важные финансовые
рычаги для ускорения обновления капитала организации, что помогает
сократить продолжительность производственных циклов и финансовых циклов,
а также увеличить прибыль;
В-пятых, оптимальные денежные потоки снижают риск
неплатежеспособности организации, особенно из-за сроков поступления
денежных средств и платежей;
в-шестых, денежные средства могут быть направлены на дополнительные
выгоды. Таким образом, при эффективном использовании временно свободных
остатков этих ресурсов при осуществлении финансовых вложений.
Поэтому важность управления этими ресурсами в организации
обусловлена тем, что не только стабильность экономического субъекта в
определенный период зависит от его качества и эффективности, но и от его
способности для развития долгосрочного успеха.
Целью управления финансовыми ресурсами и их потоками является
финансовый баланс в ведении бизнеса, достигнутый путем балансирования
объема поступлений и платежей и синхронизации их с течением времени.
12
Этот процесс управления основан на определенных принципах, которые
представлены в таблице 1.
Таблица 1 - Принципы управления денежными ресурсами и их потоками
№ п/п
Принцип
Характеристика
1.
Информативная
достоверность
Управление финансовыми потоками должно быть
обеспечено необходимой информационной базой.
Источником информации для проведения анализа
финансовых потоков является Отчет о движении
финансовых потоков, Бухгалтерский баланс, Отчет о
финансовых результатах и приложения к ним, а также
регистры бухгалтерского учета.
2.
Обеспечение
сбалансированности
Заключается в обеспечении сбалансированности
финансовых потоков предприятия по видам, объемам,
временным интервалам и другим существенным
характеристикам. Реализация этого принципа связана с
оптимизацией финансовых потоков экономического
субъекта в процессе управления ими.
3.
Обеспечение
эффективности
Денежным потокам свойственна неравномерность
денежных поступлений и платежей в разрезе отдельных
временных интервалов, что в последствие может
привести к временно свободным денежным ресурсам,
теряющим свою стоимость во времени от инфляции и по
другим причинам. Реализация принципа эффективности в
процессе управления финансовыми потоками
заключается в обеспечении эффективного их
использования путем осуществления финансовых
инвестиций предприятия
4.
Обеспечение
ликвидности
Неравномерность финансовых потоков иногда приводит
к временному дефициту денежных ресурсов, что может
оказать отрицательное воздействие на уровне
платежеспособности экономического субъекта.
Поэтому, в данном случае, следует обеспечить
достаточный уровень ликвидности на протяжении всего
периода функционирования бизнеса. Это достигается за
счет синхронизации положительного и отрицательного
финансовых потоков в разрезе каждого временного
интервала рассматриваемого периода.
Наиболее эффективными методами управления финансовыми ресурсами
и их потоками являются:
привлечение стратегических инвесторов;
дополнительный выпуск акций; привлечение долгосрочных
финансовых кредитов;
13
открытие «кредитной линии» в банке;
продажа неиспользованных внеоборотных активов;
снижение условий предоставления коммерческого кредита
покупателям и увеличение условий предоставления
коммерческого кредита компании по согласованию с
поставщиками;
ускоренное восстановление непогашенной дебиторской
задолженности; Сокращение расчетов с наличными
контрагентами: приобретение основных средств по финансовой
аренде и т. д.
Активные формы управления денежными средствами и их потоками
позволяют хозяйствующему субъекту получать дополнительную прибыль,
непосредственно создаваемую его денежными средствами. В большей степени
это относится к эффективному использованию временно свободных остатков
финансовых потоков в оборотных активах, а также к накопленным
инвестиционным ресурсам для финансовых вложений.
Высокий уровень синхронизации поступлений и платежей в объеме и
времени снижает фактическую потребность хозяйствующего субъекта в
текущих и страховых остатках денежных активов, обслуживающих бизнес-
процесс, а также резерв ресурсов инвестиции, сформированные в реальном
инвестиционном процессе.
Управление денежными средствами и их потоки включает:
выявление и анализ факторов, влияющих на формирование
финансовых потоков в анализируемых периодах;
полный, своевременный и надежный учет операций с денежными
средствами и их эквивалентами;
контроль законности расчетов с кассовыми операциями и точность
их учета;
анализ денежных потоков организации в предшествующие,
14
предшествующие и заключительные периоды;
расчет времени обращения денежных средств и финансового
цикла;
определение оптимального уровня денежных ресурсов;
оценка платежеспособности хозяйствующего субъекта и прогноз
финансовых потоков;
выбор ориентации для оптимизации денежных ресурсов и их
потоков;
разработка рекомендаций по эффективному управлению
денежными ресурсами и их потоками.
Мы сосредоточимся на прогнозировании и оптимизации финансовых
потоков. Таким образом, концентрация всех типов запланированных
финансовых потоков организации отражается в специальном документе
планирования - плане поступлений и платежей, который является одной из
основных форм текущего финансового плана.
Основной целью разработки такой группы является прогнозирование
валовых и чистых финансовых потоков организации в контексте определенных
видов деятельности с течением времени и обеспечение постоянной
платежеспособности на всех этапах периода планирование.
Основной целью разработки графика платежей является установление
конкретных сроков для поступлений и платежей организации и доведение их до
конкретных исполнителей в виде запланированных задач. С этой целью график
платежей иногда определяется как «план платежей на определенную дату».
Наиболее распространенной формой графика платежей, используемой в
процессе планирования операционного денежного потока организации,
является ее строительство в двух разделах, график будущих платежей и
доходов.
Оптимизация финансовых потоков организации - это процесс выбора
лучших форм их организации. К ним относятся:
баланс финансовых потоков;
15
синхронизация формирования финансовых потоков;
рост чистого денежного потока организации.
На результаты экономической деятельности организации влияют как
редкие, так и чрезмерные финансовые потоки.
В национальной экономической литературе вопрос о классификации
финансового потока организации недостаточно раскрыт, хотя такие авторы, как
И. А. Бланк, В. В. Бочаров, В. В. Ковалев и др. Следует подчеркнуть, что, как
показывает практика, развитие различных экономических сделок между
хозяйствующими субъектами позволяет нам идентифицировать новые
классификационные характеристики финансовых потоков. Этот факт объясняет
изменение их числа между разными авторами. Тем не менее, почти нет
публикаций, посвященных всестороннему изучению этой проблемы.
Поэтому для эффективного управления финансовыми потоками
необходима их детальная классификация, позволяющая анализировать и
планировать финансовые потоки. Классификация финансовых потоков,
предлагаемая ИА. Белый, расширенный Г. С. Гаврильченко, указанный AI.
Самылин, систематизированный и завершенный автором.
Мы обсудим это более подробно и дадим краткое описание.
В зависимости от сферы обращения финансовые потоки делятся внутри
и снаружи. Внутренний финансовый поток - это оборот финансовых ресурсов в
компании, а внешний, наоборот, вне его. В то же время размер внутреннего
финансового потока существенно не влияет на величину баланса финансовых
ресурсов предприятия, поскольку он представляет собой изменение
местоположения и формы финансовых ресурсов, доступных организации.
Напротив, внешний финансовый поток оказывает существенное влияние на
баланс финансовых ресурсов компании.
Однако в отношении градации финансовых потоков внутреннему и
внешнему полностью согласуется с мнением большинства, однако при
определении внешнего финансового потока возникают определенные
трудности. Дело в том, что большинство авторов интерпретируют понятие
16
«внешние финансовые потоки» по-разному. Например, Сорокина
рассматривает внешние финансовые потоки как набор финансовых ресурсов,
получаемых предприятием от всех видов деятельности или финансовых
ресурсов, затраченных предприятием в контексте экономической деятельности
[9, с. 86]. Она полностью согласна с АА. Коновалов. Тем не менее, по мнению
автора, это определение не является полным, поскольку в некоторых случаях
приток денежных средств не может быть связан с какой-либо деятельностью
(основной, инвестиционной или финансовой) предприятия (например,
бесплатное получение материала или других ценностей).
И здесь ИА. Форма, например, внешнего финансового потока включает
в себя тип финансового потока, который служит для операций компании,
связанных с ее денежными отношениями с торговыми партнерами
(поставщиками сырья и материалов, покупателями продуктов, коммерческими
банками, инвестиционными компаниями). страхование и т. д.) и
государственные органы (налоговые органы, таможенные службы,
арбитражный суд и т. д.) [1, с. 115].
По мнению автора, внешние финансовые потоки следует понимать как
совокупность доходов и финансовых оттоков предприятия в результате его
взаимодействия с внешней средой.
По видам экономической деятельности финансовые потоки
распределяются по текущей (основной) деятельности, инвестициям и
финансовой деятельности. Эта градация обусловлена предоставлением
отчетности (ПБУ) «Отчет о движение денежных средств», (ПБУ 23/2011,
утверждено приказом Министерства финансов РФ от 2 февраля 2011 г. №11н).
Текущая деятельность включает получение и использование
финансовых потоков для обеспечения выполнения производственных и
сбытовых функций компании. Поскольку текущая деятельность является
основным источником прибыли, она должна генерировать основной поток
финансовых потоков.
Инвестиционная деятельность включает в себя получение и
17
использование денежных потоков, связанных с приобретением и продажей
внеоборотных активов, инвестиционных доходов и расходов на капитальные
инвестиции. В этом случае источниками финансовых потоков от
инвестиционной деятельности могут быть:
доход от самой инвестиционной деятельности;
текущая выручка в виде нераспределенной прибыли и
амортизационных расходов;
источники долгосрочного финансирования (выпуск акций и
корпоративных облигаций, долгосрочные кредиты).
Если экономическая ситуация благоприятна для компании, она
стремится к расширению и модернизации производства, поэтому
инвестиционная активность в целом приводит к оттоку финансовых потоков.
Финансовая деятельность включает в себя получение финансовых
потоков в результате получения краткосрочных кредитов и займов или выпуск
краткосрочных ценных бумаг (до одного года), а также выплату процентов
кредиторам и погашение ранее полученных долгов. краткосрочные кредиты и
займы.
По мнению автора, необходимость распределения финансовых потоков
в соответствии с процессами жизнедеятельности предприятия для этих видов
объясняется ролью каждого из них и их взаимосвязи. Например, если основная
деятельность предназначена для обеспечения трех видов деятельности
необходимыми средствами, являясь основным источником прибыли,
инвестиционная и финансовая деятельность направлена на развитие ядра, а
также его обеспечение дополнительными финансовыми ресурсами.
С точки зрения обслуживания бизнес-процессов особое внимание
следует уделять финансовому потоку бизнеса в целом (или совокупному
финансовому потоку), который представляет собой финансовый поток,
который объединяет все виды финансовых потоков, которые обслуживают
деятельность в целом на предприятии.
Выделяются так же входящие и исходящие финансовые потоки. Эта
18
градация финансовых потоков является одной из доминирующих и отражается
в абсолютно всей научной работе по финансовым потокам и их классификации.
Однако ряд авторов в своих работах рассматривают другие варианты градации.
Часто эти типы финансовых потоков аналогичны и отличаются только именем:
входящие и исходящие;
вход и выход;
положительный и отрицательный.
Да, действительно, входящие и исходящие финансовые потоки тесно
связаны, но стоит ли выделять финансовые потоки противникам? Чтобы
ответить на этот вопрос, вы должны описать входящие и исходящие
финансовые потоки.
Приходящий (положительный, входящий) денежный поток
характеризует весь доход от финансовых ресурсов компании от всех видов
деятельности.
Исходящий финансовый поток (отрицательный, отток) - это сумма
финансовых ресурсов, потраченных компанией в контексте ее коммерческих
операций.
В работе А.И.Самылина нет объяснений, что подразумевается под
встречным потоком. По мнению автора, при противоположных финансовых
потоках компании необходимо понимать входящие финансовые потоки,
вызванные его действиями, т. Е. Оттоками. Например, предоплата поставщику
за поставку материалов: во-первых, организация платит за покупку материалов
и после их получения, т.е. Исходящий финансовый поток стал
предварительным условием возникновения поступающих финансовых потоков.
Таким образом, при поиске этого вопроса было доказано, что входящие
и исходящие финансовые потоки тесно связаны и взаимозависимы. В то же
время, по мнению автора, распределение встречных потоков является
излишним, поскольку финансовые потоки, противоречащие предприятию,
представляют собой входящие финансовые потоки.
В то же время, учитывая чисто входящие или исходящие финансовые
19
потоки, не стоит, поскольку субъекты экономических отношений по-разному
связаны с одним и тем же финансовым потоком. Любой финансовый поток в
экономике изначально не является ни положительным, ни отрицательным. Как
только он попадает в сферу интересов определенного субъекта экономических
отношений, он сразу получает свою оценку. Если мы рассматриваем это как
поток финансовых ресурсов, то финансовый поток является положительным, и
если в качестве расхода ресурсов это отрицательно. То есть исходящий
финансовый поток для одного субъекта предпринимательства одновременно
поступает для ряда других, и наоборот. Различное отношение субъектов
экономических отношений к одному и тому же финансовому потоку основано
на двух принципах: принципе субъективности экономических оценок и
принципе абсолютной оценки финансовых потоков, сделанных субъектом
экономических отношений. В свою очередь, недостаточный объем одного из
этих потоков приводит к последующему уменьшению объемов другого типа
этих потоков. Поэтому, по мнению автора, финансовые потоки в общем смысле
более разумно идентифицируются как условно входящие и условно-исходящие.
В форме существования финансовые потоки делятся на потоки как в
денежном, так и в неденежном выражении. Следует добавить, что большинство
авторов делят финансовые потоки только наличными и денежными средствами.
Это связано с тем, что финансовые потоки в основном связаны с финансовыми
потоками. Тем не менее, финансовые потоки являются лишь частью
финансовых потоков (хотя и значительными). В результате наличный и
безналичный денежный поток не завершен. Вот почему автор предлагает
рассмотреть финансовые потоки как в денежной, так и в неденежной формах.
Финансовые потоки в неденежной форме предусматривают
использование альтернативных методов погашения облигаций, в том числе
финансовых инструментов.
Финансовые потоки денежных средств реализуются посредством
движения финансовых потоков. Они, в свою очередь, делятся на денежные и
неденежные финансовые потоки.
20
По источникам финансирования большинство авторов (например, Е. Ю.
Дерюгина, Т. С. Новашина, В. Г. Погорелов и др.) Делят финансовые потоки
между ними и заимствованы.
Собственные источники финансирования включают средства на
расчетные счета, в корпоративный фонд, денежные средства и другие
высоколиквидные активы бизнеса (диаграмма 2).
Заемные средства - это полученные в виде краткосрочных или
долгосрочных кредитов, займов и корпоративной кредиторской задолженности
(рисунок 3). Это очень важный критерий классификации, поскольку
организация должна тщательно рассчитать соотношение собственных и
заемных средств.
В большинстве случаев поток собственных финансовых ресурсов
является наиболее предпочтительным, однако достаточный объем капитала не
всегда доступен, а затем либо приобретаются кредитные средства, как правило,
исходя из принципа оплаты или разрабатываются различные финансовые
системы, бартерные операции, компенсация и т. д.
Источники подготовки собственных финансовых ресурсов организации:
Внутренние источники
Прибыль, которая остается доступной для организации;
Амортизационные отчисления по использованным основным средствам
и нематериальным активам;
Другие внутренние источники собственных финансовых ресурсов.
Внешние источники
Привлечение дополнительного капитала за счет заемных средств или
эмиссии ценных бумаг.
Полученная организацией бесплатная финансовая помощь;
Другие внешние источники подготовки собственных финансовых
ресурсов.
По мнению автора, финансовые потоки, связанные с долевым участием,
уже включены в структуру собственных финансовых потоков, а это означает,