94
n – число периодов.
Ставка дисконтирования 18%.
NPV = 704/(1+0,18)
^1
+1944/(1+0,18)
^2
+1944/(1+0,18)
^3
– 1160 = 2016 тыс.
руб.
Индекс рентабельности инвестиций:
PI=PV/I, (8)
где PV – приведенная стоимость;
I – инвестиции.
PI= (704/(1+0,18)
^1
+1944/(1+0,18)
^2
+1944/(1+0,18)
^3
)/ 1160 =2,74.
Срок окупаемости (PP) – период времени, необходимый для того, чтобы
доходы, генерируемые инвестициями, покрыли затраты на инвестиции.
Итак, мы видим, что на 2-м году (2018 год) проект станет прибыльным.
Расчет показателей эффективности приведен в таблице 30.
Таблица 30
Расчет показателей эффективности по инвестиционному
проекту ООО «АБН партнер» (по оптимизации работы склада)
Показатели
Значение показателей
Cсрок окупаемости PP
1 год
NPV (2019 г.), тыс. руб.
2016
PI (2019 г.)
2,74
Как видно, финансовые результаты инвестирования положительны. В
проект заложена очень большая норма рентабельности ввиду высокой
рискованности.
Срок окупаемости составил менее 1 года, в случае незначительного
увеличения стоимости капитала проект не может стать убыточным. Показатель
рентабельности инвестиций соответствует нормативным значениям, что
положительно сказывается на эффективности инвестиционного проекта. В
соответствии с рассмотренными показателями, данный инвестиционный проект
является эффективным.
Таким образом, за счет предложенных для ООО «АБН партнер»
мероприятий поток финансовых средств увеличится.
95
Сведем все полученные данные в баланс ООО «АБН партнер». Так в
таблице 22 указано, что дебиторская задолженность уменьшится в результате
проведенных мероприятий и составит 64062 тыс. руб. Кредиторская
задолженность может быть погашена за счет высвободившихся средств и
составит по плану 85012 тыс. руб.
Также увеличится величина основных средств на 110 тыс. руб. в
соответствии с таблицей 24.
В таблице 31 представлен баланс ООО «АБН партнер» с учетом
предложенных мероприятий.
Таблица 31
Баланс ООО «АБН партнер» с учетом предложенных мероприятий,
тыс. руб.
Статья баланса
2015 г.
После
реализации
мероприятий
Изм, +,-
Изм, %
АКТИВ
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Основные средства
2 327
3 427
1100
147,27
Итого по разделу I
2 327
3 427
1100
147,27
II ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы
3 533
3 780
247
107,00
Дебиторская задолженность
192 185
64 062
-128123
33,33
Финансовые вложения (за
исключением денежных
эквивалентов)
0
10 107
10107
-
Денежные средства и денежные
эквиваленты
16 761
17 005
244
101,46
Итого по разделу II
212 479
94 954
-117525
44,69
ПАССИВ
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал
10
10
0
100,00
Нераспределенная прибыль
1 649
13 347
11698
809,43
Итого по разделу III
1 659
13 357
11698
805,15
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ
ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Итого по разделу IV
0
0
0
-
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ
ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства
11
11
0
100,00
Кредиторская задолженность
213 136
85 013
-128123
39,89
Итого по разделу V
213 147
85 024
-128123
39,89
БАЛАНС
214 806
98 381
-116425
45,80
96
Как видно из таблицы, валюта баланса ООО «АБН партнер» после
реализации мероприятий увеличится, это связано с тем, что увеличится
собственный капитал, и денежные средства. Дополнительный денежный поток,
высвобожденный при оптимизации дебиторской задолженности, будет
направлен на погашение кредиторской задолженности. Денежный поток,
появившийся в результате чистой прибыли, сформировавшийся от проведенной
оптимизации, может быть направлен в финансовые вложения или оставлен как
остаток денежных средств на конец планируемого периода.
Несомненно, рост величины денежных средств и финансовых вложений
увеличит показатели ликвидности.
В таблице 32 представлены финансовые результаты ООО «АБН партнер»
с учетом предложенных мероприятий.
Таблица 32
Финансовые результаты ООО «АБН партнер» с учетом
предложенных мероприятий, тыс. руб.
Наименование показателя
2015 г.
После
реализации
мероприятий
Изм, +,-
Изм, %
Доходы и расходы по обычным
видам деятельности
Выручка от продаж
697 716
746 556
48 840
107,0
Себестоимость продаж
547 801
586 147
38 346
107,0
Валовая прибыль (убыток)
149 915
160 409
10 494
107,0
Коммерческие расходы
147 501
145 881
-1 620
98,9
Прибыль (убыток) от продаж
2 414
14 528
12 114
601,8
Прочие доходы и расходы
Прочие доходы
0
244
244
-
Прочие расходы
89
149
60
167,4
Прибыль (убыток) до
налогообложения
2 325
14 623
12 298
628,9
Текущий налог на прибыль
465
2 925
2 460
628,9
Чистая прибыль (убыток)
отчетного периода
1 860
11 698
9 838
628,9
Также было выявлено, что может произойти рост выручки на 7%, при
скидке в 5% , рост составил 48 840 тыс. руб.
Коммерческие расходы уменьшатся на 1620 тыс. руб. (таблица 25) и
составят 145 881 тыс. руб.
Прочие доходы составят 244 тыс. руб. (экономический эффект от
аренды).
97
Вследствие чего, при неизменных других статьях отчета о финансовых
результатах, чистая прибыль составит 11698 тыс. руб., которая будет
полностью капитализирована, вследствие чего произойдет рост собственного
капитала и оборотных активов на данную сумму.
Из таблицы видно, что после реализации мероприятий по повышению
эффективности управления финансовыми потоками ООО «АБН партнер»,
финансовые результаты предприятия увеличатся. Валовая прибыль вырастет на
7%, прибыль от продаж вырастет на 501,8%, чистая прибыль возрастет на
528,9%.
Эффективность предложенных мероприятий оценим с помощью
показателей финансового анализа. В таблице 33 представлен анализ
финансовой устойчивости и платёжеспособности ООО «АБН партнер», с
учетом предложенных мероприятий.
Таблица 33
Анализ финансовой устойчивости и платёжеспособности ООО «АБН
партнер», с учетом предложенных мероприятий
Наименование показателя
2015 г.
После
реализации
мероприятий
Изм, +,-
Изм, %
Коэффициент автономии
0,01
0,14
0,13
1400,00
Коэффициент отношения заемных и
собственных средств (финансовый рычаг)
128,48
6,37
-122,11
4,96
Коэффициент соотношения мобильных и
иммобилизованных средств.
91,31
27,71
-63,6
30,35
Коэффициент отношения собственных и
заемных средств
0,01
0,16
0,15
1600,00
Коэффициент маневренности
-0,4
0,74
1,14
-185,00
Коэффициент обеспеченности запасов и
затрат собственными средствами
-0,19
2,63
2,82
-
1384,21
Коэффициент абсолютной ликвидности
0,08
0,32
0,24
400,00
Коэффициент промежуточной (быстрой)
ликвидности
0,98
1,07
0,09
109,18
Коэффициент текущей ликвидности
1
1,12
0,12
112,00
Коэффициент покрытия оборотных
средств собственными источниками
формирования
0
0,10
0,10
-
Из таблицы 33 видно, что значения коэффициентов изменились в
положительную сторону, это говорит о том, что предприятие ООО «АБН
партнер» улучшило свою финансовую устойчивость и платежеспособность, а
98
значит и конкурентоспособность. Данные этой таблицы говорят о том, что
оптимизация управления финансовыми потоками позволила добиться
укрепления финансового состояния, подтверждается это и коэффициентами
оборачиваемости и рентабельности.
В таблице 34рассмотрим, как изменилась оборачиваемость в результате
оптимизации финансовых потоков ООО «АБН партнер».
Таблица 34
Показатели деловой активности ООО «АБН партнер» (в днях)
Наименование показателя
2015 г.
После
реализации
мероприятий
Изм,
+,-
Изм,
%
Оборачиваемость оборотных
активов, дней
76,33
74,12
-2,21
97,10
Коэффициент
оборачиваемости текущих
активов, дней
76,33
74,12
-2,21
97,10
Коэффициент
оборачиваемости
дебиторской задолженности,
дней
67,45
61,78
-5,67
91,59
Коэффициент
оборачиваемости
кредиторской
задолженности, дней
75,93
71,89
-4,04
94,68
Отдача собственного
капитала, дней
1,68
3,62
1,94
215,48
Расчет чистого цикла
Оборачиваемость
материальных запасов, дней
1,82
1,82
0
100,00
Оборачиваемость
дебиторской задолженности,
дней
99,16
30,89
-
68,27
31,15
Затратный цикл, дней
100,98
32,71
-
68,27
32,39
Оборачиваемость
кредиторской
задолженности, дней
109,97
40,99
-
68,98
37,27
Кредитный цикл, дней
109,97
40,99
-
68,98
37,27
Чистый цикл, дней
-8,99
-8,28
0,71
92,10
Анализ оборачиваемости показал, что период оборачиваемости в
большинстве показателей снизился, что говорит о положительной тенденции в
деятельности предприятия, вызванной оптимизацией финансовых потоков.
Затратный и кредитный циклы также уменьшились. Чем меньше величина
99
затратного цикла, тем быстрее капитал оборачивается в текущих активах, тем
скорее момент возврата денежных средств. Сокращение затратного цикла в
динамике свидетельствует об изменении условий управления оборотным
капиталом в сторону благоприятного для предприятия.
Чем меньше величина кредитного цикла, тем меньше риск формирования
«неподконтрольной кредиторской задолженности».
В таблице 35 рассмотрим, как изменилась рентабельность в результате
оптимизации финансовых потоков ООО «АБН партнер».
Таблица 35
Показатели рентабельности ООО «АБН партнер»,%
Наименование показателя
2015 г.
После
реализации
мероприятий
Изм,
+,-
Изм,
%
Общая рентабельность, %
0,33%
1,96%
1,63%
593,94
Рентабельность продаж,
%
0,35%
1,95%
1,60%
557,14
Рентабельность
собственного капитала, %
57,26%
155,81%
98,55%
272,11
Рентабельность оборотных
активов, %
0,88%
12,32%
11,44%
1400,00
Общая рентабельность
производственных
фондов, %
39,68%
202,89%
163,21%
511,32
Рентабельность всех
активов, %
0,87%
11,89%
11,02%
1366,67
Из таблицы видно, что после реализации мероприятий уровень
рентабельности ООО «АБН партнер» повысился.
Можно сделать вывод, что предложенные мероприятия, направленные на
повышение эффективности управления финансовыми потоками ООО «АБН
партнер» в значительной мере повысят эффективность деятельности
предприятия ООО «АБН партнер». Стоит отметить, что чем выше уровень
финансового положения ООО «АБН партнер», тем более оно независимо от
неожиданного изменения рыночной конъюнктуры и, следовательно, тем меньше
риск оказаться неплатежеспособным.
100
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Наличие постоянного положительного потока финансовых средств
является для любого предприятия в условиях нестабильной рыночной среды
хозяйствования важным ресурсом, достаточное наличие которого гарантирует
финансовую стабильность и платежеспособность, эффективность и
непрерывность деятельности. Важность процесса управления финансовыми
потоками на предприятии трудно переоценить, так как от его оптимальности
напрямую зависит не только устойчивость предприятия в определенный период
времени, но и способность предприятия к росту и развитию.
В работе проведен анализ эффективности управления финансовыми
потоками в ООО «АБН партнер». Финансовое благополучие организации ООО
«АБН партнер» во многом зависит от притока финансовых средств,
обеспечивающих покрытие его обязательств, а также на обеспеченность
средств для формирования запасов и затрат для осуществления текущей
деятельности. Анализ динамики и структуры финансовых потоков ООО «АБН
партнер» позволил сделать вывод, что снижение притока и оттока денежных
средств предприятия является следствием повышения уровня дебиторской и,
как следствие, кредиторской задолженности ООО «АБН партнер», это является
негативным моментом в деятельности предприятия. Стоит отметить, что
произошло превышение притока денежных средств над их оттоком в 2013-2015
годах по всей деятельности ООО «АБН партнер», которое привело к
формированию положительному сальдо денежных потоков в 2015 году в
размере 6126 тыс. руб., а остаток на конец отчетного периода с учетом остатка
прошлого года составит 16761 тыс. руб. Таким образом, не смотря на
повышение уровня дебиторской задолженности, у предприятия образуется
положительно сальдо денежных потоков.
Процесс управления финансовыми потоками в ООО «АБН партнер»
осуществляет финансовый отдел совместно с другими подразделениями
организации. Основная задача финансового отдела ООО «АБН партнер» -
101
организация финансовых потоков таким образом, чтобы ООО «АБН партнер»
выполняло в срок и в полном объеме все свои финансовые обязательства.
На основании результатов анализа эффективности управления
финансовыми потоками в ООО «АБН партнер» были выявлены следующие
проблемы и недостатки управления:
- в 2015 году у ООО «АБН партнер» уменьшился объем денежной массы
в части как поступления денежных средств, так и их оттока. Данную ситуацию
можно оценить отрицательно, поскольку она является следствием повышения
уровня дебиторской задолженности ООО «АБН партнер», что в свою очередь
вызвало рост кредиторской задолженности;
- баланс ООО «АБН партнер» не ликвиден, коэффициенты абсолютной и
текущей ликвидности находятся ниже нормативного значения. ООО «АБН
партнер» не в полной мере обеспечено собственными средствами для ведения
финансово-хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных
обязательств;
- распределение абсолютных и относительных показателей притока,
оттока и остатков денежных средств ООО «АБН партнер» по кварталам в 2014-
2015 гг. было не достаточно равномерным;
- имеются ежеквартальные отклонения между величинами
положительных и отрицательных финансовых потоков, ООО «АБН партнер»
необходимо скорректировать управление финансовыми потоками для
сглаживания колебаний;
- коэффициент достаточности чистого денежного потока снизился в 2015
году, у ООО «АБН партнер» не достаточно высокие показатели чистого
денежного потока в 2015 году по сравнению с 2014 годом;
- в 2015 году по сравнению с 2014 годом произошло снижение
рентабельности положительного денежного потока ООО «АБН партнер».
Большинство показателей деловой активности, в 2015 году возросли.
Увеличение периода оборачиваемости говорит об отрицательной тенденции в
управлении финансовыми потоками.
102
Выявленные проблемы и недостатки позволяют сделать вывод, что
процесс управления финансовыми потоками в ООО «АБН партнер» нуждается
в оптимизации.
ООО «АБН партнер» были предложены следующие пути оптимизации
управления финансовыми потоками в ООО «АБН партнер»:
- предоставление скидки покупателям в размере 5% при быстрой оплате
позволит значительно снизить дебиторскую задолженность, при этом
выручка может вырасти на 7 %;
- ввести новую систему мотивации менеджеров по продажам, что будет
способствовать снижению дебиторской задолженности;
- с целью увеличения финансовых потоков рекомендовано закупить новое
оборудование для оптимизации работы склада;
- сдача в аренду освободившейся площади склада, что приведет к росту
притока финансовых средств.
Данные мероприятия будут также способствовать рационализации и
синхронизации финансовых потоков.
Оценка эффективности предлагаемых мероприятий показала, что валюта
баланса ООО «АБН партнер» после реализации мероприятий увеличится, это
связано с тем, что увеличится собственный капитал, и денежные средства.
Дополнительный денежный поток, высвобожденный при оптимизации
дебиторской задолженности, будет направлен на погашение кредиторской
задолженности. Денежный поток, появившийся в результате чистой прибыли,
сформировавшийся от проведенной оптимизации, может быть направлен в
финансовые вложения или оставлен как остаток денежных средств на конец
планируемого периода.
После реализации мероприятий по повышению эффективности
управления финансовыми потоками ООО «АБН партнер», финансовые
результаты предприятия увеличатся. Валовая прибыль вырастет на 7%,
прибыль от продаж и чистая прибыль возрастут.
103
Оценка эффективности предлагаемых мероприятий также показала, что
значения коэффициентов финансовой устойчивости и платежеспособности
изменились в положительную сторону, это говорит о том, что предприятие
ООО «АБН партнер» улучшило свою финансовую устойчивость и
платежеспособность, а значит и конкурентоспособность. Данные этой таблицы
говорят о том, что оптимизация управления финансовыми потоками позволила
добиться укрепления финансового состояния, подтверждается это и
коэффициентами оборачиваемости и рентабельности.
Анализ оборачиваемости показал, что период оборачиваемости в
большинстве показателей снизился, что говорит о положительной тенденции в
деятельности предприятия, вызванной оптимизацией финансовых потоков.
После реализации мероприятий уровень рентабельности ООО «АБН
партнер» повысился.
Можно сделать вывод, что предложенные мероприятия, направленные на
повышение эффективности управления финансовыми потоками ООО «АБН
партнер» в значительной мере повысят эффективность деятельности
предприятия ООО «АБН партнер». Стоит отметить, что чем выше уровень
финансового положения ООО «АБН партнер», тем более оно независимо от
неожиданного изменения рыночной конъюнктуры и, следовательно, тем
меньше риск оказаться неплатежеспособным.
Эффективно реализуя предложенные направления повышения
управления финансовыми потоками можно получить дополнительный
финансовый эффект. Чистая прибыль у ООО «АБН партнер» после реализации
мероприятий увеличится, увеличится собственный капитал, и финансовые
средства. Оптимизация денежных потоков также произойдет за счет
сокращения дебиторской и кредиторской задолженности.