74
0,82
5447*04231
46879774
5447
8
237379840
kop
y
r
Значение коэффициента корреляции положительных и отрицательных
финансовых потоков ООО «АБН партнер» за 2014-2015 гг. составило 0,82, что
свидетельствует об имеющихся ежеквартальных отклонениях между
величинами положительных и отрицательных финансовых потоков. ООО «АБН
партнер» необходимо скорректировать управление финансовыми потоками для
сглаживания колебаний. Это позволит более эффективно использовать
денежные средства, не допуская ни их излишнего накопления, ни дефицита в
отдельные временные промежутки.
На основе анализа основных показателей движения финансовых потоков
ООО «АБН партнер» можно выполнить коэффициентный анализ, который
позволил бы более детально рассмотреть состояние финансовых потоков
предприятия. Коэффициенты эффективности финансовых потоков ООО «АБН
партнер» за 2013-2015 гг. представлены в таблице 19.
Таблица 19
Коэффициенты эффективности финансового потока ООО
«АБН партнер» за 2013-2015 гг.
Наименование
2013 г.
2014 г.
2015 г.
Изменения
2014 к 2013
гг.
Изменения
2015 к 2014
гг.
1
2
3
4
5
6
1. Чистый денежный
поток за анализируемый
период, тыс. руб.
1 925
7 446
6 126
5 521
-1 320
2. Выплаты по долго- и
краткосрочным
кредитам и займам на
анализируемый период,
тыс. руб.
0
0
0
0
0
3. Прирост остатков
материальных
оборотных средств, тыс.
руб.
261
1497
19
1 236
-1 478
4. Дивиденды, тыс. руб.
0
0
4 201
0
4 201
75
Продолжение таблицы 19
1
2
3
4
5
6
5. Отток денежных
средств, тыс. руб.
796283
810957
759873
14 674
-51 084
6. Остатки денежных
средств на начало года,
тыс. руб.
1264
3189
10635
1 925
7 446
7. Чистая прибыль, тыс.
руб.
3482
2077
1860
-1 405
-217
8. Положительный
поток, тыс. руб.
798208
818403
765999
20 195
-52 404
9. Средняя величина
остатков денежных
средств, тыс. руб.
3189
6912
13698
3 723
6 786
10. Прибыль от продаж,
тыс. руб.
4846
3145
2414
-1 701
-731
Расчетные показатели
11. Коэффициент
достаточности чистого
денежного потока п.1. /
(п.2 + пЗ + п.4)
7,375
4,974
1,452
-2,402
-3,522
12. Коэффициент
эффективности
денежного потока (п.1
/п.5)
0,002
0,009
0,008
0,007
-0,001
13. Коэффициент
платежеспособности
((п.6+п.8.)/ п.5)
1,004
1,013
1,022
0,009
0,009
14. Коэффициент
рентабельности
положительного
денежного
потока(п.7/п.8)
0,004
0,003
0,002
-0,002
0,000
15. Коэффициент
рентабельности
среднего остатка
денежных средств (п.7
/п.9)
1,092
0,300
0,136
-0,791
-0,165
16. Коэффициент
рентабельности чистого
потока денежных
средств (п.7/п.1)
1,809
0,279
0,304
-1,530
0,025
17. Коэффициент
рентабельности
денежного потока по
текущей деятельности
(п. 10 / п. 8)
0,006
0,004
0,003
-0,002
-0,001
Коэффициент достаточности чистого денежного потока снизился по сравнению
с 2014 годом до 1,452. Снижение значения данного коэффициента означает, что
76
у предприятия недостаточно высокие показатели чистого денежного потока в
2015 году по сравнению с 2014 годом.
Коэффициент эффективности денежного потока составил 0,008, что
говорит, о том, что денежные потоки используются достаточно эффективно.
Для обеспечения необходимой ликвидности денежного потока,
коэффициент ликвидности денежного потока должен иметь значение не ниже 1.
Коэффициент ликвидности денежного потока ООО «АБН партнер» больше 1,
что является положительным фактором для предприятия.
Коэффициент рентабельности положительного денежного потока
уменьшился и составил на конец 2015 года 0,002. Чем показатель выше нуля,
тем рентабельней движение денежных потоков. Снижение коэффициента
говорит о снижении рентабельности положительного денежного потока.
Коэффициент рентабельности среднего остатка денежных средств в 2015
году снизился до 0,136. Снижение коэффициента говорит также о снижении
рентабельности денежного потока. Вызвано это снижением чистой прибыли по
сравнению с 2014 годом.
Коэффициент рентабельности чистого потока денежных средств в 2015
году увеличился по сравнению с 2014 годом, что является положительным
моментом для ООО «АБН партнер».
Коэффициент рентабельности денежного потока по текущей
деятельности в 2015 году практически не изменился по сравнению с 2014
годом.
На основании проведенных расчетов были выявлены следующие
проблемы и недостатки управления финансовыми потоками ООО «АБН
партнер»:
- в 2015 году у ООО «АБН партнер» уменьшился объем денежной массы
в части как поступления денежных средств, так и их оттока. Данную ситуацию
можно оценить отрицательно, поскольку она является следствием повышения
уровня дебиторской задолженности ООО «АБН партнер», что в свою очередь
вызвало рост кредиторской задолженности;
77
- баланс ООО «АБН партнер» неликвиден, коэффициенты абсолютной и
текущей ликвидности находятся ниже нормативного значения. ООО «АБН
партнер» не в полной мере обеспечено собственными средствами для ведения
финансово-хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных
обязательств;
- распределение абсолютных и относительных показателей притока,
оттока и остатков денежных средств ООО «АБН партнер» по кварталам в 2014-
2015 гг. было недостаточно равномерным;
- имеются ежеквартальные отклонения между величинами
положительных и отрицательных финансовых потоков, ООО «АБН партнер»
необходимо скорректировать управление финансовыми потоками для
сглаживания колебаний;
- коэффициент достаточности чистого денежного потока снизился в 2015
году, у ООО «АБН партнер» недостаточно высокие показатели чистого
денежного потока в 2015 году по сравнению с 2014 годом;
- в 2015 году по сравнению с 2014 годом произошло снижение
рентабельности положительного денежного потока ООО «АБН партнер».
Выявленные проблемы и недостатки позволяют сделать вывод, что
процесс управления финансовыми потоками в ООО «АБН партнер» нуждается
в оптимизации. Недостаточное внимание к планированию и управлению
финансовыми потоками приводит к нехватке ликвидности, нарушениям в
сроках оплаты, ухудшению взаимоотношений с контрагентами,
необоснованному использованию дополнительных заемных средств и т.п. В
целом процесс управления финансовыми потоками на предприятии ООО «АБН
партнер» находится на удовлетворительном уровне, но имеются проблемы. В
дальнейшем рекомендовано усовершенствовать систему управления
финансовыми потоками в организации ООО «АБН Партнер».
78
ГЛАВА 3. НАПРАВЛЕНИЯ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ
ПРОЦЕССА УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВЫМИ ПОТОКАМИ В
ООО «АБН ПАРТНЕР»
3.1 Пути оптимизации управления финансовыми потоками в ООО
«АБН партнер»
Проблема управления финансовыми потоками предприятия является
наиболее актуальной, поэтому необходимо создать такую систему управления
финансовыми потоками, которая охватывала бы основные аспекты управления
деятельностью предприятия.
На рисунке 22 рассмотрим проблемы управления финансовыми потоками
ООО «АБН партнер».
Рисунок 22. Проблемы управления финансовыми потоками
ООО «АБН партнер»
На предприятии ООО «АБН партнер» недостаточное внимание уделено
управлению финансовыми потоками.
Проблемы управления финансовыми
потоками
Уменьшение
притока денежной
массы
Повышение уровня
дебиторской
задолженности
Снижение ликвидности и
платежеспособности
Предприятие не в
полной мере
обеспечено
собственными
средствами для
ведения своей
деятельности и
своевременного
погашения срочных
обязательств
Рост кредиторской
задолженности
Неравномерные
денежные потоки
Имеются зоны
избытка и
недостатка
денежных средств
Уменьшение чистого
денежного потока
79
Недостаточное внимание к управлению финансовыми потоками приводит
к нехватке ликвидности, нарушениям в сроках оплаты, ухудшению
взаимоотношений с контрагентами, необоснованному использованию
дополнительных заемных средств и т.п.
Неплатежеспособность возникает в тот момент, когда финансовый поток
становится отрицательным. Важно, что такая ситуация может возникнуть даже
в том случае, если формально предприятие ООО «АБН партнер» остается
прибыльным. Именно, с этим связаны проблемы доходных, но неликвидных
компаний, стоящих на грани банкротства. Чаще всего эти проблемы являются
результатом неправильно организованных платежей или нарушения условий
платежей.
Проблему неправильно организованных платежей можно
охарактеризовать следующим образом. Специфика отрасли предприятия ООО
«АБН партнер» оптовая торговля, которая может подразумевать некоторую
отсрочку поступления финансовых средств от покупателей.
Наличие существенной дебиторской задолженности и плохая работа с ней
может приводить к снижению денежных средств, а для оплаты текущей
деятельности предприятия, приходится увеличивать кредиторскую
задолженность. На предприятии при снижении притока денежных средств на
сумму 52404 тыс. руб. или 6,4%, увеличилась дебиторская задолженность на
122 928 тыс. руб., а кредиторская задолженность на 131 956 тыс. руб. Следует
отметить, что предприятие изменило свою кредитную политику, в результате
которой финансовые средства за проданные товары поступают с большей
отсрочкой платежа, (рост дебиторской задолженности 177,5%), чем это было в
предыдущие периоды, из-за этого предприятие вынуждено задерживать
платежи своим кредиторам, вследствие чего кредиторская задолженность
сильно выросла (на 162,5%). При всем этом выручка выросла всего на 2,28%.
То, что на предприятии произошло ухудшение управления финансовыми
потоками можно установить с помощью показателей деловой активности и
расчетом чистого цикла.
80
В таблице 20 проведен расчет показателей деловой активности и чистого
цикла.
Таблица 20
Расчет показателей деловой активности и чистого цикла ООО «АБН
партнер»
Наименование показателя
2013
г.
2014
г.
2015 г.
Абсолютн
. изм.
Относит
. изм.,%
Отдача активов, дней
44,35
43,94
77,61
33,68
176,6
Отдача основных средств,
дней
1,42
1,37
1,28
-0,10
93,1
Оборачиваемость
оборотных активов, дней
42,93
42,56
76,33
33,77
179,3
Коэффициент
оборачиваемости запасов и
затрат, дней
1,30
2,23
2,32
0,09
104,0
Коэффициент
оборачиваемости текущих
активов, дней
42,93
42,56
76,33
33,77
179,3
Коэффициент
оборачиваемости
дебиторской
задолженности, дней
40,06
37,46
67,45
29,99
180,1
Коэффициент
оборачиваемости
кредиторской
задолженности, дней
42,82
41,93
75,93
34,00
181,1
Отдача собственного
капитала, дней
1,52
2,01
1,68
-0,33
83,6
Расчет чистого цикла
Оборачиваемость
материальных запасов,
дней
1,11
1,85
1,82
-0,03
98,3
Оборачиваемость
дебиторской
задолженности, дней
40,06
36,55
99,16
62,61
271,3
Затратный цикл, дней
41,17
38,40
100,98
62,58
263,0
Оборачиваемость
кредиторской
задолженности, дней
42,82
42,84
109,97
67,13
256,7
Кредитный цикл, дней
42,82
42,84
109,97
67,13
256,7
Чистый цикл, дней
-1,66
-4,44
-8,99
-4,55
202,5
Большинство показателей деловой активности, в 2015 году возросли.
Увеличение периода оборачиваемости говорит об отрицательной тенденции в
81
управлении финансовыми потоками. Стоит отметить, что период оборота всех
активов увеличился на 33,68 дня и составил 77,61 дней.
Период оборота оборотных активов увеличился на 33,77 дней и составил
в 2015 году 76,33 дня.
Вырос период оборота дебиторской задолженности с 37,46 дней до 67,45
дней. Также период оборота кредиторской задолженности составил 75,93 дня в
2015 году, что на 34 дня больше чем в 2014 году.
Продолжительность чистого цикла рассчитывается как разница между
кредитным и затратным циклами и показывает насколько хорошо организовано
на предприятии финансирование производственной деятельности.
Продолжительность затратного цикла рассчитывается как суммарная
продолжительность оборота текущих активов, за исключением
продолжительности оборота денежных средств и показывает время,
необходимое для осуществления своей деятельности.
Таким образом, чем выше значение оборачиваемости затратного цикла (в
днях), тем больше средств необходимо предприятию для организации своей
деятельности.
В свою очередь продолжительность оборота текущих пассивов является
кредитным циклом предприятия. Чем продолжительнее кредитный цикл, тем
эффективнее предприятие использует возможность финансирования текущей
деятельности за счет непосредственных участников производственного
процесса.
Продолжительность затратного цикла увеличилась на 62,58 дн. (162%),
что при прочих равных условиях может указывать на негативную тенденцию,
отвлекающую средства в коммерческую деятельность.
Продолжительность кредитного цикла за анализируемый период
увеличилась на 67,13 дн. (156,7%), что может указывать на положительную
тенденцию и говорить об увеличении эффективности использования
предприятием возможности финансирования текущей деятельности за счет
непосредственных участников производственного процесса, если организация
82
не создает сверхнормативных задолженностей перед поставщиками, бюджетом,
персоналом.
Продолжительность чистого цикла в 2015 году составила -8,99 дн.
Отрицательное значение чистого цикла означает, что кредиты поставщиков и
покупателей с избытком покрывают потребность в финансировании
производственного процесса. Но если отрицательное значение чистого цикла
велико, можно говорить о возникновении риска сбоев в погашении
кредиторской задолженности и выполнения обязательств по предоставленным
авансам покупателей.
Проблема неправильно организованных платежей может быть решена
только комплексно на этапах планирования и на этапе оперативного
управления платежами.
Важная проблема оптимизации денежного потока в ООО «АБН партнер»
– обеспечение сбалансированности притока и оттока денег и получение
экономического эффекта от их правильного распределения. Причем
обязательным условием является именно равенство поступлений и выплат, так
как и избыточный, и дефицитный денежные потоки отрицательно сказываются
на результатах хозяйственной деятельности предприятия. Дефицитный
денежный поток приводит к снижению ликвидности и уровня
платежеспособности предприятия, росту просроченной кредиторской
задолженности и т. п. А избыточный денежный поток ведет к потере
потенциального дохода от неиспользуемой части денежных активов.
ООО «АБН партнер» предлагается разработать систему расчетов с
клиентами-заказчиками организации: методику и порядок расчета скидок
покупателям компании в зависимости от объема покупки и длительности
отсрочки платежа.
Целями создания такой системы должны стать упорядочивания работы с
клиентами и обеспечения высокого качества взаимодействия компании со
всеми заказчиками; роста лояльности клиентов компании; увеличения объемов
продаж и дальнейшего роста прибыли компании. ООО «АБН партнер»
83
предлагается предоставлять своим клиентам скидку при условии, что
контрагент рассчитается за поставленный товар в течение 5 дней.
Проведем сравнительный расчет скидки с цены и отсрочки платежа в
таблице 21.
Таблица 21
Обоснование размера скидки за предоплату
Показатель
Скидка за предоплату
Без
скидки,
отсрочка
платежа
45 дней
7%
5%
3%
2%
Инфляция в месяц
- 0,5 %
-
-
-
0,5+0,25
=0,75 или
1,0075
Коэффициент
падения
покупательной
способности
-
-
-
1:1,0075=
0,9926
Потери от
инфляции с
каждой 1000 руб.
-
-
-
1000-
992,6
=7,4
Потери от скидки,
руб.
1000*0,07
=70
1000*0,5
= 50
1000*0,
3=30
1000*0,
2=20
Доход от
альтернативных
вложений с учетом
инфляции 1,5% в
месяц, руб. (за 45
дн. 2,25%)
930*0,022
5
*0,9926=
20,77
950*0,022
5
*0,9926=
21,22
970*
0,0225*
0,9926
=21,66
980*
0,0225*
0,9926
=21,89
Оплата
банковского
кредита - 18%
годовых, руб.
-
-
-
1000*0,18
*1,5/12=2
2,5
Потери от
предоставления
скидки и от
отсрочки платежа,
руб.
70-20,77
=49,23
50-21,22
=28,78
30-21,66
=8,34
20-21,89
=-1,89
7,4+22,5
=29,9
Экономический
эффект от скидки:
в руб.
-19,33
1,12
21,56
31,79
-
в проц.
-1,93%
0,11%
2,16%
3,18%
-
Приведенные в таблице 21 расчеты показали, что в сложившихся