14
денежного потока, который соединяет в себе все виды финансовых потоков,
которые обслуживают процесс деятельности предприятия в целом;
2. Финансовый поток по отдельным структурным подразделениям
предприятия - такая классификация финансового потока предприятия
определяет его как самостоятельный объект управления;
3. Финансовый поток по отдельным хозяйственным операциям - в
системе процесса экономической деятельности предприятия такой вид
финансового потока определяется, как первичный объект самостоятельного
управления.
По видам хозяйственной деятельности выделяют следующие виды
финансовых потоков:
1. Финансовый поток по операционной деятельности - он определяется
выплатами финансовых средств поставщикам; исполнителям отдельных видов
услуг, которые помогают процессу операционной деятельности; платежей
предприятия в бюджеты всех уровней и во внебюджетные фонды; прочими
выплатами финансовых средств, которые связаны с реализацией процесса
операционной деятельности.
2. Финансовый поток по инвестиционной деятельности - определяется
направлением и получением финансовых средств, которые связаны с
реализацией финансового и реального инвестиционного процесса, продажей
ненужных основных средств и нематериальных активов и другие аналогичные
потоки финансовых средств, которые питают инвестиционную активность
предприятия.
3. Поток по финансовой деятельности - он определяется направлением и
получением финансовых средств, которые связаны с привлечением
дополнительного капитала, получением краткосрочных и долгосрочных
заемных средств, уплатой в денежной форме дивидендов и другие финансовые
потоки, возникающие при внешнем финансировании финансово-хозяйственной
деятельности предприятия.
15
По направленности движения денежных средств выделяют два основных
вида финансовых потоков:
1. Положительный денежный поток – определяет объем поступлений
финансовых средств на предприятие от всех видов операций хозяйственной
деятельности или приток финансовых средств;
2. Отрицательный денежный поток - определяет объем выплат
финансовых средств предприятием в процессе реализации всех видов его
операций хозяйственной деятельности или отток финансовых средств.
Характеристика положительных и отрицательных финансовых потоков
представлена в таблице 2
1
.
Таблица 2
Характеристика положительных и отрицательных финансовых
потоков предприятия
Приток финансовых средств
Отток финансовых средств
Операционная деятельность предприятия
1.Поступление выручки от реализации
продукции, работ, услуг.
1.Оплата по счетам поставщиков и
подрядчиков.
2.Получение авансов от покупателей и
заказчиков
2.Затраты на оплату труда
3.Прочие поступления (возврат сумм от
поставщиков; сумм, от подотчетных лиц)
3.Отчисления в бюджет и на
страховые взносы
-
4.Выплата процентов по кредиту
5. Авансы выданные
6. Прочие выплаты
Инвестиционная деятельность предприятия
1. Поступление выручки от продажи
активов долгосрочного использования
1. Покупка имущества
долгосрочного использования
(основные средства,
нематериальные активы).
2. Поступление дивидендов и процентов
от долгосрочных финансовых вложений
2. Осуществление капитальных
вложений
3. Возврат других финансовых вложений
3. Осуществление долгосрочных
финансовых вложений
Финансовая деятельность предприятия
1. Полученные заемные средства
1. Возврат кредитных средств
2. Эмиссия акций, облигаций
2. Выплата дивидендов по акциям и
процентов по облигациям
3. Поступление дивидендов по акциям и
процентов по облигациям
3. Погашение облигаций
По методу исчисления объема выделяют следующие виды финансовых
1
Нахатакян Р.Ю. Система управления финансовыми потоками предприятий / Р.Ю.
Нахатакян // Экономика и предпринимательство. - 2015. - № 12-4 (65-4). - С. 665
16
потоков предприятия:
1. Валовой денежный поток - определяет всю совокупность поступлений
или расходования финансовых средств в исследуемом периоде времени в
разрезе отдельных его интервалов;
2. Чистый денежный поток - определяет разницу между положительным
и отрицательным финансовыми потоками (между поступлением и
расходованием денежных средств) в исследуемом периоде времени в разрезе
отдельных его интервалов
1
.
По непрерывности формирования:
1. Регулярный финансовый поток - Поступление дивидендов - поток
поступления или расходования финансовых средств по отдельным операциям
хозяйственной деятельности (финансовым потокам одного вида), который в
исследуемом периоде времени реализуется постоянно по отдельным
интервалам данного периода;
2. Дискретный финансовый поток - определяет поступление или
расходование финансовых средств, которое связано с реализацией единичных
операций хозяйственной деятельности предприятия в исследуемом периоде
времени.
По уровню достаточности объема выделяют следующие виды
финансовых потоков предприятия:
1. Избыточный денежный поток - определяет такой финансовый поток,
при котором поступления денежных средств значительно превышает реальную
необходимость предприятия в целенаправленном их расходовании;
2. Дефицитный денежный поток - определяет такой финансовый поток,
при котором поступления денежных средств значительно ниже реальной
необходимости предприятия в целенаправленном их расходовании
2
.
1
Лукасевич И.Я. Управление денежными потоками / И.Я. Лукасевич, П.Е. Жуков. – М.:
Логос, 2016. – С. 153
2
Кеменов А.В. Управление денежными потоками организации / А.В. Кеменов. - М.: Юнити-
Дана, 2015. – С. 65
17
По методу оценки во времени выделяют следующие виды финансового
потока:
1. Настоящий финансовый поток - определяет денежный поток
предприятия как единую сопоставимую его величину, приведенную по
стоимости к текущему моменту времени.
2. Будущий финансовый поток - определяет денежный поток предприятия
как единую сопоставимую его величину, приведенную по стоимости к
конкретному предстоящему моменту времени. Понятие будущий финансовый
поток может использоваться и как номинальная идентифицированная его
величина в предстоящем моменте времени (или в разрезе интервалов будущего
периода), которая служит базой дисконтирования в целях приведения к
настоящей стоимости.
Финансовые потоки предприятия в современной экономической системе
во всех видах и формах являются важнейшим самостоятельным элементом
финансового управления.
Движение финансовых средств отражает показатель потока финансовых
средств (финансового потока), в составе которого определяют:
1) приток финансовых средств, который формирует их поступление;
2) отток финансовых средств, который отражает их расход;
3) чистый поток финансовых средств, который определяет разницу между
их притоком и оттоком
1
.
Определение оптимального размера финансовых потоков предприятия в
современной экономической системе приобрело особую значимость.
Недостаток финансовых средств оказывает отрицательное влияние на
финансово-хозяйственную деятельность предприятия, а, в частности, снижается
уровень платежеспособности и устойчивости предприятия, что может привести
к возможному банкротству в недалеком будущем. Отрицательным фактором
1
Рыбалко О.А. Понятие денежных потоков и их роль в системе управления / О.А.Рыбалко //
В сборнике: Экономика, управление, финансы. - Материалы IV Международной научной
конференции. - Пермь, 2015. - С. 192
18
избытка финансовых средств является упущение возможной экономической
выгоды за счет того, что финансовые средства не вовлечены в
производственно-коммерческий оборот и не приносят доход. А если нет
дохода, то, следовательно, происходит потеря реальной стоимости финансовых
средств.
Можно сделать вывод, что рассмотренные понятия и классификация
финансовых потоков позволяет целенаправленно осуществлять процесс
управления потоками финансовых средств на предприятии. Так как от того,
какова структура финансовых потоков в рамках отдельно взятого предприятия,
а именно направленность положительных и отрицательных финансовых
потоков от операционной, финансовой и инвестиционной деятельности, зависит
эффективность управления предприятия в целом, его финансовое положение и
перспективы финансовой деятельности. Финансовые средства являются для
любого предприятия в условиях нестабильной рыночной среды хозяйствования
самым необходимым ресурсом, достаточное наличие которого гарантирует
финансовую стабильность и платежеспособность, эффективность и
непрерывность финансово-хозяйственной деятельности, уверенность в
будущем, рост и стратегическое развитие.
1.2. Особенности управления финансовыми потоками предприятия
В системе управления финансово-хозяйственной деятельностью
предприятия в условиях нестабильной рыночной среды самым ответственным,
сложным и важным элементом является управление финансами. Управления
потоками финансовых средств представляет собой систему принципов и
методов выбора и реализации финансовых управленческих решений, которые
связаны с процессом формирования, использования и распределения
финансовых ресурсов предприятия и с процессом организации цикла оборота
денежных средств.
19
Финансовое управление решает свою главную задачу и основные
функции с помощью реализации определённых процессов, к которым
относится управления потоками финансовых средств предприятия.
Функциями системы управления финансовыми потоками является
формирование входящих и выходящих потоков финансовых средств субъекта
хозяйствования, их рационализация и синхронизация во времени и по объёму,
оптимальное распределение объема временно свободных финансовых средств
1
.
Базовой целью управления финансовыми потоками является стремление
обеспечить финансовое равновесие на предприятии в процессе его
деятельности в современной экономической системе, с помощью определения
оптимального баланса поступления и расходования денежных средств, с целью
поддержания необходимого уровня платежеспособности. Все эти операции
имеют главную цель – рост и стратегическое развитие предприятия.
Основываясь на вышесказанном, управление финансовыми потоками
можно определить как многоступенчатый и многосложный процесс принятия
финансовых решений, которые способствуют оптимальному формированию и
распределению финансовых средств предприятия по видам его финансово-
хозяйственной деятельности предприятия
2
.
Эффективная система управления финансовыми потоками обеспечивает
его устойчивость и развитие в условиях нестабильной рыночной среды
хозяйствования.
Элементы системы управления финансовыми потоками предприятия
представлены на рисунке 3 (составлено автором).
1
Каратуев А.Г. Финансовый менеджмент: Учебно-справочное пособие. - М.: Юрайт, 2014. –
С. 228
2
Кеменов А.В. Управление денежными потоками организации / А.В. Кеменов. - М.: Юнити-
Дана, 2015. – С. 69
20
Рисунок 3. Элементы системы управления финансовыми
потоками
Если объектом управления в данной системе выступают финансовые
потоки предприятия, связанные с реализацией хозяйственных и финансовых
операций, то субъектом управления являются руководитель, бухгалтерия,
финансовая служба и другие подразделения предприятии, связанные с
потоками финансовых средств.
Система управления финансовыми
потоками предприятия
Субъект
Сотрудники
предприятия
Генеральный директор
Сотрудники финансовой службы
Инструмент
воздействия
Должностные
решения
Оценка финансового состояния
Инвестиционная политика
Нормы амортизационных отчислений
Управление дебиторской и кредиторской
задолженностью
Объект управления
Финансовые потоки
предприятия
От текущей деятельности
От инвестиционной деятельности
От финансовой деятельности
Конечная цель
Увеличение
собственных
источников
финансирования
Благосостояние собственников
Максимизация прибыли
21
Систему управления финансовыми потоками на предприятии можно
определить как совокупность инструментов, методов и специфических приемов
целенаправленного, непрерывного воздействия со стороны руководства
предприятия на движение финансовых средств с целью достижения
поставленной цели и оперативного решения возникающих финансовых
проблем
1
.
Процесс управления финансовыми потоками предприятия базируется на
определённых принципах, что представлено на рисунке 4
2
.
Рисунок 4. Принципы управления финансовыми потоками
предприятия
Рассмотрим принципы управления финансовыми потоками:
1. Принцип информационной достоверности. Управление финансовыми
потоками хозяйствующего субъекта должно быть обеспечено необходимой
информационной базой. Методы ведения отечественного бухгалтерского учёта
отличаются от методов, принятых в международной практике, что усложняет
задачу формирования полной информационной базы для управления
1
Самойлова О.В. Приоритеты финансовой политики управления денежными потоками
предприятия / О.В.Самойлова // Новая наука: Проблемы и перспективы. - 2016. - № 7-1 (91). -
С. 140
2
Рахимов И.И. Принципы управления денежными потоками / И.И. Рахимов // Новый
университет. Серия: Экономика и право. - 2016. - № 9 (67). - С. 42
Достоверность
Рациональность
Эффективность
Прозрачность
Плановость
Ликвидность
Сбалансированность
Контроль
Платежеспособность
Принципы управления финансовыми
потоками
22
финансовыми потоками организации и требует проведения дополнительных
расчётов при анализе.
2. Принцип обеспечения эффективности. Финансовые потоки, как
правило, определяются неравномерностью поступления и расходования
финансовых средств в отдельные временные интервалы, что способствует
формированию значительных объёмов временно свободных финансовых
активов предприятия, которые имеют характер непроизводительных активов,
теряющих свою стоимость. Обеспечение эффективного их использования
путём финансового инвестирования должно обеспечить эффективность
управления финансовыми потоками.
3. Принцип обеспечения сбалансированности. Многообразие видов
финансовых потоков предприятия требует обеспечения их сбалансированности
по видам, объектам, временным интервалам и других существенных
характеристикам. Соблюдение данного принципа имеет тесную связь с
процессом оптимизации потоков финансовых средств предприятия.
4. Принцип обеспечения рациональности. Соблюдение принципа
рациональности дает возможность повысить ритмичность реализации процесса
операционной деятельности предприятия. Так как, даже незначительный сбой в
данном процессе может негативно отразиться на финансово-хозяйственной
деятельности предприятия. При росте уровня ритмичности процесса
операционной деятельности, происходит рост финансовых результатов.
5. Принцип обеспечения ликвидности. Имеющая место неравномерность
отдельных видов финансовых потоков приводит к временной нехватке
финансовых средств предприятия, которая может негативно отразится на
уровне его платёжеспособности
1
.
6. Прозрачность. Финансовая информация поступает из разных
источников, поэтому процесс ее сбора, анализа и систематизации должен быть
организован очень эффективно, т.к. неточности, ошибки и несвоевременность
1
Рахимов И.И. Принципы управления денежными потоками / И.И. Рахимов // Новый
университет. Серия: Экономика и право. - 2016. - № 9 (67). - С. 43
23
предоставленной информации могут способствовать ошибочным финансовым
решениям и привести к убытку. Каждое предприятие само определяет форму
предоставления и периодичность предоставления необходимой информации.
7. Плановость. Процесс планирования финансовых потоков реализуется с
помощью многовариантных плановых расчетов денежных показателей.
8. Контроль нужен для качественного погружения во все финансовые
процессы предприятия - бюджетирование, управление процессом
финансирования и кредитования, финансовый контроллинг и т. д. Контроль за
финансовыми потоками является важнейшим элементом системы управления
финансовыми потоками.
9. Платежеспособность определяется способностью предприятия покрыть
свои текущие обязательства в требуемый временной интервал.
На основании рассмотренных принципов, базируется процесс управления
финансовыми потоками, включающий следующие основные этапы,
представленные на рисунке 5 (составлено автором).
Рисунок 5. Этапы управления денежным потоком
(I этап)
Обеспечение достоверного и полного учёта финансовых
потоков предприятия и определение необходимой отчётности
(II этап)
Анализ финансовых потоков предприятия
(III этап)
Оптимизация финансовых потоков предприятия
(IV этап)
Планирование финансовых потоков предприятия в разрезе
различных их видов
(V этап)
Обеспечение эффективного контроля финансовых потоков
предприятия