74
Максимальная стоимость предприятия отличается от минимальной
стоимости на 85,5%, то есть почти в два раза, что свидетельствует о том, что
в оценке ООО «Центр Услуг Родной Город» существуют достаточно
большие риски, связанные с возможностью завышения ее рыночной
стоимости.
Все эти риски связаны с обеспечением эффективности деятельности
ООО «Центр Услуг Родной Город», как основы оценки его стоимости.
Действительно, эффективность деятельности предприятия лежит в основе
двух основных методов оценки стоимости бизнеса. Третий метод (метод
аналогий) оценивает стоимость компании на основе рыночных аналогий, что
влечет за собой риски некорректного сравнения, которые не смогут
обеспечить достаточную расчетную прибыльность оцениваемой компании.
Поэтому, все же основными факторами риска, влияющими на
стоимость ООО «Центр Услуг Родной Город» являются факторы, связанные
с переоценкой прибыльности данной компании, ее возможности
обеспечивать запланированные результаты деятельности в прогнозном
периоде.
Максимальное негативное влияние рисков на стоимость ООО «Центр
Услуг Родной Город» составит 65%. Это довольно большой показатель,
который, требует внедрения системы по эффективному управлению рисками,
связанными с повышением стоимости компании, что представлено в рамках
работы.
В работе главным выводом является то, что к рискам нужно
применять комплексный подход и только так можно минимизировать их
влияние на прибыль. Ещё раз продублируем основные принципы снижения
рисков:
• комплексный подход к управлению рисками повышения
стоимости, предполагающий их рассмотрение не в отдельности, а в
совокупности. При этом необходимо учитывать взаимосвязь различных
75
видов рисков исходя из специфики отрасли. Комплексный подход должен
сохраняться на протяжении всех этапов управления рисками. Исходя из
необходимости комплексного подхода к системе управления рисками ООО
«Центр Услуг Родной Город», целесообразно использовать показатель,
характеризующий совокупное влияние всех разнообразных видов рисков -
так называемого общего риска;
• единая методология, представляющая совокупность показателей,
терминов, процедур и политик управления рисками оценки стоимости
бизнеса. Данная методология позволит на регулярной и обязательной основе
проводить мероприятия по управлению рисками, связанными с оценкой
стоимости бизнеса и даст возможность сопоставлять во времени результаты
данных мероприятий. Это необходимо для выполнения принципа
«сравнения», позволяющего подвести различные классификации рисков к их
содержанию и единым названиям;
• наличие нормативно-методического обеспечения системы
управления рисками ООО «Центр Услуг Родной Город», которое
соответствует не только современному уровню развития риск- менеджмента,
но и учитывает отраслевую, региональную или иную специфику
деятельности ООО «Центр Услуг Родной Г ород»;
• выстраивание аппарата управления рисками оценки стоимости
бизнеса и закрепление области ответственности за каждым отдельным
работником ООО «Центр Услуг Родной Город».
В условиях возникновения инфляционного риска, особенно в
сегодняшний кризисный период, наиболее важными представляются
мероприятия, связанные:
• с формированием рыночной цены и контролем уровня издержек,
в условиях инфляции тарифы и расценки необходимо устанавливать на
короткий промежуток времени;
• с маркетинговыми исследованиями (избегать проектов,
76
окупаемость которых может оказаться слишком продолжительной);
• с разработкой рациональной финансовой политики (минимизация
наличных денег и дебиторской задолженности).
Ключевым методом количественной оценки стоимостных рисков
ООО «Центр Услуг Родной Город» является оценка потенциального
максимального снижения стоимости с определенной вероятностью —
Earnings at Risk (EaR), позволяющая рассчитать возможное отклонение
выручки на определенном горизонте планирования. Для этого моделируются
возможные состояния портфеля с учетом текущих контрактных условий, а
также истории изменения ценовых, объемных и валютных факторов риска.
В последние годы интерес к оценке стоимости компании
увеличивается, и теперь данная тема актуальна не только для
профессиональных оценщиков, а также и для ученых, руководителей и
менеджеров компаний и других лиц. Эффективное управление стоимостью
компании во многом зависит от выбранных стратегических целей и
разработки системы показателей, обеспечивающей руководителей
информацией о результатах работы их менеджеров. Успех здесь зависит во
многом от того, насколько правильно руководство сможет расставить
приоритеты и определить факторы стоимости, а также минимизировать
риски связанные с повышением стоимости компании.
Предпочтения потребителей зависят от того, какие доходы приносит
данный бизнес собственнику, в какое время, с какими рисками это
сопряжено, каковы возможности контроля и перепродажи данного бизнеса.
Спрос на предприятие наряду с полезностью зависит также от
платежеспособности потенциальных инвесторов, ценности денег,
возможности привлечь дополнительный капитал на финансовый рынок.
Важным фактором, влияющим на спрос и стоимость бизнеса, является
наличие альтернативных возможностей для инвестиций. Спрос зависит не
только от экономических факторов. Важны также социальные и
77
политические факторы, такие, как отношение к бизнесу в обществе и
политическая стабильность и риски с нею связанные.
Оценка стоимости компании и рисков связанных с ее оценкой сейчас
осуществляется не только с целью купли-продажи компании, но и с целью
принятия грамотных управленческих и стратегических решений
менеджментом. Управление стоимостью на сегодняшний день одна из самых
важных задач менеджеров крупных компаний, которые стремятся увеличить
стоимость своего предприятия, а, следовательно, и благосостояние
акционеров, что подтверждает актуальность выбранной темы.
Задачи, которые были поставлены в работе выполнены, а именно:
• исследовать основные методы оценки рыночной стоимости
компании;
• раскрыть сущность и виды рисков в оценке компании;
• исследовать методы управления рисками при оценке компании;
• дать организационно-экономическую характеристику
исследуемого предприятия;
• оценить стоимость компании различными методами;
• оценить факторы риска, влияющие на повышение рыночной
стоимости исследуемой компании;
• разработать рекомендации по минимизации рисков, влияющих на
повышение рыночной стоимости исследуемой компании.
78
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
1. А. Смит «Исследования о природе и причинах богатства
народов». [Электронный ресурс] − Режим доступа. − URL: http://
gumer.info›bibliotek_Buks/Econom/smit/smit_1.pdf (дата обращения
14.08.2019).
2. Артеменко В. Г. Финансовый анализ. - М.: ИНФРА, 2014. – 367 с
3. Баканов М. И. Теория экономического анализа. - СПб: Финансы, 2015.
– 603 с
4. Балабонов И. Т. Основы финансового менеджмента. - М: ИНФРА,
2016. – 564 с
5. Балабонов И. Т. Финансовый анализ и планирование хозяйствующего
субъекта. - М: Высшая школа, 2016. – 530 с.
6. Бандурин А. В. Финансовый анализ как база стратегического
планирования. - СПб: Финансы, 2015. – 613 с.
7. Белолипецкий В. Г. Финансы фирмы. - М: ИНФРА, 2014. – 400 с
8. Бернстайн Л. А. Анализ финансовой отчетности. Пер. с англ. – М:
Финансы, 2015. – 377 с
9. Бланк И. А. Основы финансового менеджмента. - М: Ника-Центр,
Эльга, 2015. – 588 с
10.Блауг, М. Экономическая мысль в ретроспективе / М. Блауг; [Пер. с
англ.]. - пятое изд. - М.: Дело, 2014. - 720 с
11.Богдановская Л. А. Анализ хозяйственной деятельности. - М: Высшая
школа, 2014. – 549 с
12.Бородина О. И. Финансы предприятий. - М: ИНФРА, 2015. – 376 с
13.Вяткин В., Принятие финансовых решений в управлении бизнесом. -
Оренбург: Восток, 2015. – 329 с
14.Герчикова И. Н. Финансовый менеджмент. - Оренбург: Восток, 2016. –
673 с