ОГЛАВЛЕНИЕ
Введение
3
1. Теоретические основы управления инвестиционной деятельностью
организации
5
1.1. Сущность управления инвестиционной деятельностью
5
1.2. Закономерности управления инвестиционной деятельностью
11
2. Характеристика деятельности ООО «Версаль»
21
2.1. Местоположение, правовой статус
21
2.2. Финансово-экономические показатели деятельности
23
3. Совершенствование управления инвестиционной деятельностью ООО
«Версаль»
29
3.1. Анализ управления инвестиционной деятельностью
29
3.2. Пути совершенствования управления инвестиционной деятельностью
41
Заключение
49
Список использованной литературы
51
3
ВВЕДЕНИЕ
Преобразования отечественной экономики, связанные с переходом на
рыночные условия хозяйствования, затронули все сферы хозяйственной жизни
страны, оказали и продолжают оказывать неоднозначное воздействие на
развитие народного хозяйства страны. Наиболее ощутимо эти изменения
отразились на инвестиционной составляющей российской экономики.
Инвестиции относятся к числу важнейших факторов развития социально-
экономической системы страны. Их масштабы, структура и эффективность по
существу определяют состояние, перспективы и конкурентоспособность
национальной экономики.
Исследование проблем инвестирования экономики всегда находилось в
центре внимания экономической науки. Это обусловлено тем, что инвестиции
затрагивают самые глубинные основы хозяйственной деятельности, определяя
процесс экономического роста в целом. В современных условиях они
выступают важнейшим средством обеспечения условий сохранения
сложившейся экономической стабильности, структурных сдвигов в народном
хозяйстве, обеспечения технического прогресса, повышения качественных
показателей хозяйственной деятельности на микро- и макроуровнях.
Активизация инвестиционного процесса явилась одним из наиболее
действенных механизмов социально-экономических преобразований.
Важной проблемой выступает совершенствование системы управления
инвестиционной деятельностью и достижение её эффективности. Инвестиции,
осуществляемые предприятием для расширения своей деятельности, играют
стимулирующую роль для всей экономики.
Как показывает анализ структуры инвестиций на отечественных
предприятиях, на современном этапе более предпочтительным направлением
капиталовложений являются инвестиции в техническое перевооружение и
реконструкцию основных средств. В этой связи, при продуманной
инвестиционной политике, поступательно повышая эффективность
4
производства, можно накопить значительные финансовые ресурсы для
серьезных инвестиционных проектов по улучшению технологий производства
и повышению конкурентоспособности продукций. Исходя из этого, в
настоящее время очень актуальным вопросом является рассмотрение сущности
инвестиционной политики на предприятиях и путей повышения эффективности
использования инвестиционных ресурсов.
Цель исследования состоит в разработке мероприятий по
совершенствованию управления инвестиционной деятельностью организации.
Задачи исследования:
- изучить теоретические основы управления инвестиционной
деятельностью организации;
- охарактеризовать деятельность организации;
- предложить и обосновать пути совершенствования управления
инвестиционной деятельностью организации.
Предметом исследования является процесс управления инвестиционной
деятельностью организации. Объект исследования – ООО «Версаль».
Теоретической основой исследования послужили труды ученых-
экономистов, а также нормативно-правовые акты, данные финансовой
отчетности организации. Методологическую основу исследования составляют
монографический, абстрактно-логические, экономико-статистические методы.
5
1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ
ДЕЯТЕЛЬНОСТЬЮ ОРГАНИЗАЦИИ
1.1. Сущность управления инвестиционной деятельностью
Рост инвестиций в различных отраслях народного хозяйства является
одним из условий высоких темпов экономического развития российской
экономики. При развитии инвестиционной деятельности обеспечивается
подъем и развитие экономики, модернизируются предприятия, развиваются
существующие производства, разрабатываются новые товары и услуги [39, с.
12].
Инвестиционная деятельность представляет собой совокупность
практических действий юридических и физических лиц, а в масштабе страны и
государства по реализации инвестиций и успешному осуществлению самого
инвестиционного процесса [30, с. 43].
С целью более удачного и эффективного сочетания интересов процесса
вложения ресурсов и получения дохода или социального эффекта в перспективе
инвестиционная деятельность должна осуществляться на основе совпадения
инвестиционного спроса и предложения (это особенно актуально в условиях
рыночной экономики).
В дорыночный период при плановой командно-административной,
экономике игнорирование необходимости совпадения инвестиционного спроса
и предложения приводило к неимоверному росту объема незавершенного
строительства, омертвлению колоссальных объемов капитальных вложений,
что вызывало впоследствии адекватные бросовые затраты, убытки, падение
экономической эффективности инвестиционного процесса и другие негативные
факторы.
В рыночных условиях на практике различают 2 вида инвестиционного
спроса:
1) потенциальный спрос;
2) конкретный спрос [29, с. 112].
6
Потенциальный спрос, называемый нередко формальным, выступает как
инвестиционный потенциал, то есть в виде намерений для будущего
инвестирования. Этот вид спроса обычно возникает в тех случаях, когда
отсутствует интерес у юридического или физического лица при имеющемся у
него доходе (прибыли) в данный момент направить его на цели накопления, а
для перспективы есть намерения осуществлять инвестиции с учетом реальности
или возможности успеха.
Второй вид инвестиционного спроса характеризуется конкретной
реализацией субъектов инвестиционной деятельности. Он выступает на рынке
инвестиционных товаров в форме предложения капитала. Инвестиционное
предложение включает в себя создание новых, реконструкцию, расширение и
техническое перевооружение действующих основных фондов, оборотные
средства, ценные бумаги и другое имущество [26, с. 35].
Объекты инвестиционной деятельности выступают на рынке в виде спроса
на капитал, а субъекты инвестиционной деятельности реализуют
инвестиционный спрос и предложение, вступая в определенные экономические
взаимоотношения посредством инвестиционного рынка.
Итак, настало время дать определение субъектам инвестиционной
деятельности и кратко охарактеризовать их экономические взаимоотношения.
Субъектами инвестиционной деятельности являются:
- инвесторы (часто они же выступают одновременно в роли заказчика);
- исполнители (подрядчики);
- пользователи объектов инвестиционной деятельности;
- финансирующие и кредитующие банки;
- юридические и физические лица [21, с. 24].
Субъекты инвестиционной деятельности более конкретно действуют в
инвестиционной сфере, где осуществляется практическая реализация
инвестиций.
В состав инвестиционной сферы входят:
1) сфера капитального строительства;
7
2) инвестиционная сфера, где реализуется научно- техническая продукция
и интеллектуальный потенциал;
3) сфера обращения финансового капитала (денежного, ссудного и
финансовых обязательств в различных формах);
4) сфера реализации имущественных прав субъектов инвестиционной
деятельности [15, с. 36].
Участники инвестиционной деятельности, которые выполняют
соответствующие виды работ, должны иметь лицензии или сертификаты на
право осуществление такой деятельности.
Из всех участников инвестиционной деятельности следует выделить 3
наиболее основных:
1) инвесторы (заказчики);
2) исполнители (подрядчики);
3) финансирующий или кредитующий банк [10, с. 46].
Взаимоотношения между инвестором (заказчиком) и исполнителем
(подрядчиком) строятся на основе заключенного между ними контракта или
договора подряда. В контракте или договоре подряда четко определяются
обязанности и ответственность сторон. Несоблюдение или нарушение условий
контракта или договора влечет материальную и иную ответственность по
условиям и в размерах, оговоренных в указанных документах.
Инвестиционная политика предприятия содержит в своей анализ
инвестиционной привлекательности проекта.
Анализ инвестиционной привлекательности в последние годы является
объектом активных научных исследований. В большинстве научной
литературы и нормативных документах понятия «инвестиционная
привлекательность» и «инвестиционный климат» очень часто
отождествляются. На сегодняшний день не существует какого- либо одного
понятия «инвестиционная привлекательность», которую многие исследователи
до сих пор отождествляют с финансовым состоянием предприятия.
8
Некоторые считают, что инвестиционная привлекательность напрямую
связана со стадией жизненного цикла, на которой находится предприятие. По
мнению ряда авторов, инвестиционная привлекательность зависит от трех
условий: благоприятной инвестиционной ситуации, инвестиционного климата в
экономических системах, от наличия определенных преимуществ, которые
принесут инвестору дополнительную выгоду.
Таким образом, инвестиционная привлекательность — это совокупность
благоприятных инвестиционных и инновационных условий и преимуществ,
которые принесут инвестору дополнительную прибыль и уменьшат риск
вложений [10, с. 77].
Как правило, предприятия одновременно реализуют несколько проектов,
поэтому проблема инвестиционной привлекательности конкретного проекта
является одной из самых важных. Выбор оптимального портфеля
инновационных проектов обусловлен следующими причинами:
- наличия возможности использования различных методов реализации
проектов: лизинг или покупка оборудования, запчастей, наличие собственной
торговой сети или заключение договорных отношений с посредниками и т. д.;
- возможность использования разнообразных схем финансирования
проектов: полностью собственные средства, сочетание собственных и заемных
ресурсов;
- наличие определенной конечной суммы финансовых средств для
осуществления всех инновационных проектов [5, с. 98].
Выбор оптимального набора проектов традиционно проводят в следующей
последовательности (рис. 1) [5, с. 101].
Все проекты оцениваются по следующим направлениям с использованием
количественных и качественных показателей (рис. 2) [8, с. 118].
Рассмотрим представленные на рис. 2 направления более подробно:
1. Эффективность проекта в целом. Оценка эффективности
инвестиционного проекта в целом обычно производится с общественной и
коммерческой позиций, причем оба вида эффективности рассматриваются с
9
точки зрения единственного участника, реализующего проект за счет
собственных средств.
Рис. 1. Последовательность выбора оптимального проекта
Рис. 2. Направления оценки инвестиционной привлекательности проекта
2. Эффективность участия в проекте. Участниками проекта могут быть
предприятие, реализующее проект, и его акционеры; банки, осуществляющие
Определение
отраслевой
принадлежности
проекта
Определение
допустимого для
инвесторов уровня
риска проекта
Определение
проектов, у которых
сочетание отраслевой
принадлежности и
уровня риска
удовлетворяет
интересам инвесторов
Направления оценки
инвестиционной
привлекательности проекта
Эффективность проекта в
целом
Эффективность участия в
проекте
Финансовая оценка
инвестиционной
привлекательности
инновационного проекта
10
кредитование проекта; лизинговая компания, предоставляющая оборудование
для проекта, и т. д. Проект может затрагивать интересы структур более
высокого порядка (отрасль, регион и т.п.), которые способны весьма
существенно повлиять на его реализацию. Проект может быть общественно
значимым и требовать поддержки федерального, регионального или местного
бюджетов.
3. Финансовая оценка инвестиционной привлекательности
инновационного проекта базируется на анализе конфиденциальной части
информации по проекту и проводится с помощью финансового расчета по
основным параметрам: цена, себестоимость, оценка собственных и величина
запрашиваемых средств, длительность проекта, жизненный цикл объекта, время
оборота средств, начальный и максимальный объем тиражирования объекта.
Результатом финансового анализа является разбиение инновационных проектов
на четыре группы:
- группа «А» — проект инвестиционно привлекателен, что означает
потенциальную возможность возврата средств всем участникам
инновационного проекта;
- группа «B» — проект экономически целесообразен, что означает
потенциальную возможность возврата средств инвестору;
- группа «С» — проект следует или возможно доработать;
- группа «D» — данных недостаточно для проведения финансового
анализа [13, с. 168].
При этом возможность сравнения количественных характеристик проектов
существует только при одинаковой величине риска.
Помимо оценки финансовой привлекательности инновационного проекта
необходимо определить уровень его риска. В мировой практике
инвестиционного менеджмента используются различные методы оценки
эффективности инвестиционных проектов в условиях риска и
неопределенности, к наиболее распространенным из которых следует отнести
следующие методы:
11
- метод дисконтирования (премия за риск);
- метод коэффициентов достоверности;
- анализ чувствительности показателей эффективности (NPV, IRR и др.);
- метод сценариев;
- методы теории игр (критерий максимина, максимакса и др.);
- построение «дерева решений»;
- имитационное моделирование по методу Монте-Карло [14, с. 146].
Участие в проекте должно быть выгодным для всех инвесторов, причем
для каждого из них оценка эффективности производится в соответствии с его
интересами, по адекватным им критериям. Компромиссное решение,
удовлетворяющее всех участников, находится в процессе согласования их
интересов и при условии, что проект достаточно эффективен и, следовательно,
может быть выгодным для каждого.
Помимо экономического, от реализации инвестиционного проекта могут
быть получены социальный и экологический эффекты. Поэтому при разработке
проекта должна производиться оценка его социальных и экологических
результатов, а также затрат, связанных с ними.
В заключении можно сказать, что инновационные проекты необходимо
оценивать с использованием как количественных, так и качественных
показателей с учетом риска и неопределенности внешней среды.
1.2. Закономерности управления инвестиционной деятельностью
Рассмотрим основные закономерности управления инвестиционной
деятельностью:
1. Грамотное составление проекта невозможно, если его оценка не
опирается на использование непротиворечивой системы принципов,
освященных теорией эффективности и успешно проверенных практикой.
В системе принципов оценки эффективности инвестиционных проектов
могут быть выделены три структурные группы: