64
Доля
заемных
средств в
структуре
капитала
(d),%
Вероятност
ь
финансовы
х
затруднени
й (p)
Рентабельнос
ть
собственного
капитала с
учетом
эффекта
финансового
рычага(ROE
L
),
% в год
Средневзвешенн
ая стоимость
капитала(WACC),
% в год
Стоимость
организаци
и с учетом
финансовог
о рычага
(V
L
), тыс.
руб.
30
0,000486
17,71
14,80
270,27
40
0,002048
18,80
14,51
275,5
50
0,00625
20,33
14,26
280,5
60
0,015552
22,63
14,09
283,9
70
0,033614
26,45
14,04
284,8
80
0,065536
34,11
14,22
281,3
90
0,118098
57,07
14,77
270,8
Из таблицы видно, что вместе с увеличением доли заемных средств
происходит увеличение рентабельности собственного капитала, что
объясняется действием эффекта финансового рычага. Если смотреть на
стоимость компании, то она тоже корректируется – на одном интервале (от 0%
до 70%) стоимость растет, на другом стоимость снижается (от 80% до 90%).
Достижение максимальной стоимости компании – 284,9 тыс. рублей,
происходит при 70% заемных средств. Это и есть искомая оптимальная
величина.
65
Заключение
Ликви
дность (от лат. liquidus «жидкий, перетекающий») в экономике —
свойство активов быть быстро проданными по цене, близкой к рыночной.
Различают высоколиквидные, низколиквидные и неликвидные ценности
(активы). Чем легче и быстрее можно обменять актив с учётом его
полной стоимости, тем более ликвидным он является.
Термины платежеспособности и ликвидности являются довольно
близкими, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса и компании
зависит платежеспособность. В то же время ликвидность определяет нынешнее
и перспективное состояние расчетов. Компания может быть платежеспособной
на отчетную дату, но при этом иметь неблагоприятные возможности в
будущем, и наоборот.
Основная задача ООО «ЭнергияМ» – оказание туристических услуг на
значительном уровне сервисного обслуживания гостям и жителям г. Краснодар.
В 2018 г. доля активов компании, которые можно перевести в форму
денег в течение периода до одного года, была также довольно низкой. Их сумма
составляет 32% от общей суммы краткосрочных обязательств.
ООО «ЭнергияМ» способно в течение короткого периода времени
погасить 59% своих краткосрочных обязательств в 2016 г., о чем говорит
показатель быстрой ликвидности. В конце 2018 г. у компании было 0,32 рублей
активов, которые компания могла бы оперативно продать на свободном рынке
и вырученные средства направить на погашение краткосрочных обязательств.
Это говорит о возможных проблемах с обеспечением своевременного
погашения обязательств.
По типу состояния ликвидности баланса на протяжении периода 2016 и
2017 годов компания находилась в зоне повышенного риска: текущие платежи
и поступления характеризовали состояние нарушения ликвидности баланса.
Данные же за 2018 г. указывают, что ООО «ЭнергияМ» является
платежеспособной компанией в течение ближайшего года. У компании на 18,7
тыс. рублей больше наиболее ликвидных активов для своевременного
66
погашения наиболее срочных обязательств. Но необходимо обратить внимание,
что в компании недостаточно активов А2 с учетом остатка А1 для
своевременного погашения краткосрочных кредитов и займов. Это указывает
на возможные проблемы со своевременным погашением обязательств в скорой
перспективе.
В 2018 году соотношение между задолженностью дебиторов и
обязательствами перед кредиторами составляет 0,45. Это создает опасность
платежеспособности компании из-за отсутствия средств для погашения
обязательств. Текущая политика формирования дебиторской и кредиторской
задолженности обеспечивает повышение платежеспособности компании, ведь в
2018 г. различные дебиторы отвлекают для своих финансовых потребностей
меньше финансовых ресурсов, чем компании предоставляют во временное
пользование поставщики.
Упущенная выгода ООО «ЭнергияМ» составила 33,54 тыс. р., что
подтверждает незамедлительного ускорения инкассирования дебиторской
задолженности.
В результате использования факторинга и спонтанного финансирования,
в следующем году прогнозируется, что значение упущенной выгоды составит
3,71 тыс. р., что подтверждает эффективность проведенных мероприятий.
Для рассматриваемой компании, как и для любой другой, важен вопрос о
том, каким должно быть соотношение СК и ЗК. Однозначно ответить нельзя,
так как большая часть зависит от существующего финансового положения
компании, а также от стратегии ее развития. Существует решение, которое
поможет оценить, какой объем кредитов приведет к максимальной стоимости
компании, а при этом риск невыплаты по долгам будет сравнительно
небольшим.
Вместе с увеличением доли заемных средств происходит увеличение
рентабельности собственного капитала, что объясняется действием эффекта
финансового рычага. Если смотреть на стоимость компании, то она тоже
корректируется – на одном интервале (от 0% до 70%) стоимость растет, на
67
другом стоимость снижается (от 80% до 90%). Достижение максимальной
стоимости компании – 284,8 тыс. рублей, происходит при 70% заемных
средств. Это и есть искомая оптимальная величина
При написании данной работы были решены следующие задачи:
- рассмотрены теоретические аспекты управления ликвидностью
предприятия (цели, сущность и задачи управления ликвидностью);
- выявлена методика анализа ликвидности ;
- определено информационное обеспечение анализа ликвидности;
- предоставлена организационно–экономическая характеристика
организации;
- проведен анализ ликвидности баланса организации;
- оценены показатели ликвидности ООО «ЭнергияМ»;
- разработаны рекомендаций по укреплению ликвидности на основе
выявленных резервов;
- оценена экономическая эффективность разработанных мероприятий.
Таким образом, цели и задачи работы являются выполненными.
68
Список использованной литературы
1. Абрютина М.С., Грачев А.В. Анализ финансово - хозяйственной
деятельности предприятий: Учеб.пособие для вузов.– 3-е изд., доп. и перераб. –
М.: Дело и Сервис, 2015. – 265с.
2. Анализ бухгалтерской (финансовой) отчетности: Учебно-методический
комплекс /Под ред. Л.М. Полковского. - М.: Финансы и статистика, 2014. - 384
с.
3. Анализ финансовой отчетности: учебное пособие / коллектив авторов;
под общей редакцией Бариленко В.И. – 4-е изд., перераб.– М.: Кнорус, 2016. –
234с.
4. Артеменко В.Г., Беллендир М.В. Финансовый анализ: учебное пособие.
– М.: Издательство «ДИС», НГАЭиУ, 2015. – 128 с.
5. Бариленко В.И. Экономический анализ: учебник/ В.И. Бариленко В.И.,
Ермакова М.Н., Ефимова О.В., Керимова Ч.В. – М.: Кнорус, 2017. –352с.
6. Бороненкова С., Мельник М. Комплексный финансовый анализ в
управлении предприятием. Учебное пособие – Издательство: Форум, 2016.-336
с.
7. Волнин В.А., Кузнецов Р.А. Настольная книга финансового аналитика:
учебно-практическое пособие / В.А. Волнин, Р.А. Кузнецов. - М.: КНОРУС,
2016.
8. Грибов В.Д., Грузинов, В.П. Экономика предприятия : учебник.
Практикум / В.Д. Грибов, В.П. Грузинов. - 7-е изд., перераб. и доп. — М. :
КУРС : ИНФРА-М, 2017. — 448 с.
9. Григорьева, Т.И. Финансовый анализ для менеджеров: оценка, прогноз:
Учебник / Т.И. Григорьева. - Люберцы: Юрайт, 2016. - 486 c.
10. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности. –
М.: Дело и сервис, 2014. - 346 с.
11. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности. –
М.: Дело и сервис, 2014. - 346 с.