44
Если говорить об отдельных источниках финансирования компании, то
увеличение финансового потенциала компании с 2016 по 2018 год
обеспечивали: уставной капитал (складочный капитал, уставный фонд, вклады
товарищей), который увеличился на 2100%, переоценка внеоборотных активов
(выросла на 548 тыс. рублей), долгосрочные заемные средства (+298,93%),
краткосрочные заемные средства (+463,48%), кредиторская задолженность
(+441,23%), резервы предстоящих расходов и платежей (+24,38%)
Снижение финансового потенциала компании связано с уменьшением
на 84,76% нераспределенной прибыли (непокрытый убыток).
2.3. Оценка ликвидности баланса
Для определения ликвидности баланса необходимо сопоставить активы,
сгруппированные по степени ликвидности и расположенные в порядке ее
убывания, с обязательствами по пассиву, которые сгруппированы по сроку
погашения и расположены в порядке их возрастания. Баланс считается
абсолютно ликвидным, если одновременно выполняются четыре неравенства:
А1≥П1; А2≥П2; А3≥П3; А4≤П4.
Данный этап анализа помогает оценить ликвидность и
платежеспособность с учетом срока выполнения обязательств компании.
Исходные данные, а также методика группировки статей баланса и порядок
расчета показаны в таблице 2.
Таблица 2
Оценка ликвидности баланса компании
Раздел
баланса
Тип
2016
2017
2018
Активы
А1 –наиболее ликвидные (денежные
средства, эквиваленты + краткосрочные
финансовые инвестиции)
125
87,9
325,3
А2 - быстрореализуемые (дебиторская
задолженность и прочие оборотные
активы)
54,8
63,2
134
А3 - медленнореализуемые (запасы и
НДС по приобретенным ценностям)
0,013
0,02
0,027
А4 – труднореализуемые (внеоборотные
активы)
327,3
768,5
1 691,8
45
Раздел
баланса
Тип
2016
2017
2018
Пассивы
П1 – наиболее срочные обязательства
(кредиторская задолженность –
задолженность по выплате дивидендов)
61,8
321
306,6
П2 - краткосрочные (краткосрочные
кредиты и займы)
243,2
195,6
1 127,4
П3 (долгосрочные обязательства)
60
269,9
179,6
П4 – постоянные пассивы (собственный
капитал и резервы)
142
133
537,7
Излишек/
дефицит
А1-П1
63,1
-233
18,7
А2-П2
-188,4
-132,5
-993,3
А3-П3
-59,9
-269,9
-179,6
А4-П4
185,3
635,5
1 154,2
Типы состояния ликвидности ООО «ЭнергияМ» в 2016-2018 года
представлены в таблице 3.
Таблица 3
Определение уровня ликвидности бухгалтерского баланса
Год
Отношение
Тип состояния
ликвидности
2015
A1 > П1
А2< П2
А3 < П3
А4> П4
Недостаточная
2016
A1 < П1
А2< П2
А3 < П3
А4> П4
Недостаточная
2017
A1 > П1
А2< П2
А3 < П3
А4> П4
Допустимая
По типу состояния ликвидности баланса на протяжении периода 2016 и
2016 годов компания находилась в зоне повышенного риска: текущие платежи
и поступления характеризовали состояние нарушения ликвидности баланса.
Данные же за 2018 г. указывают, что ООО «ЭнергияМ» является
платежеспособной компанией в течение ближайшего года. У компании на 18,7
тыс. рублей больше наиболее ликвидных активов для своевременного
погашения наиболее срочных обязательств.
46
Но необходимо обратить внимание, что в компании недостаточно активов
А2 с учетом остатка А1 для своевременного погашения краткосрочных
кредитов и займов. Это указывает на возможные проблемы со своевременным
погашением обязательств в скорой перспективе.
Относительные показатели ликвидности компании позволяют прояснить
ситуацию и получить комплексную картину происходящего. Они важны для
оценки сбалансированности текущих обязательств и оборотных активов и
отражают уровень риска наличия разрывов в платежном календаре компании.
Если полученные коэффициенты расположены в пределах нормативных
значений, то можно говорить о том, что структура капитала сбалансирована, а
значит, компания может отвечать по своим краткосрочным обязательствам –
своевременно погашать имеющиеся долги.
Относительные показатели ликвидности ООО «ЭнергияМ» за трехлетний
период представлены в таблице 4.
Таблица 4
Показатели ликвидности компании в динамике
Коэффициент
Норма
тивно
е
значе
ние
Год
Абсолютный
прирост
(отклонение),+,–
2016
2017
2018
2017/
2016
2018/
2017
2018/
2016
К текущей ликвидности
≥ 2
0,59
0,29
0,32
-0,3
0,03
-0,27
К быстрой ликвидности
≥ 0,5-
1
0,59
0,29
0,32
-0,3
0,03
-0,27
К абсолютной
ликвидности
≥ 0,2
0,41
0,17
0,23
-0,24
0,06
-0,18
Согласно таблице 4 в начале периода исследования ООО «ЭнергияМ»
демонстрирует значение показателя текущей ликвидности (Ктл= ОА/ КО; К
тл
=
(А1 + А2 + А3)/(П1 + П2)) ниже нормативного предела (2 и выше).
На каждую единицу текущих обязательств есть в распоряжении 0,59
оборотных активов, которые можно перевести в денежную форму и
использовать для погашения долгов. В 2018 г. доля активов компании, которые
можно перевести в форму денег в течение периода до одного года, была также
47
довольно низкой. Их сумма составляет 32% от общей суммы краткосрочных
обязательств.
ООО «ЭнергияМ» способно в течение короткого периода времени
погасить 59% своих краткосрочных обязательств в 2016 г., о чем говорит
показатель быстрой ликвидности. Коэффициент быстрой ликвидности (Кбл)
рассчитывают как оборотные активы за минусом запасов / текущие
обязательства. В конце 2018 г. у компании было 0,32 рублей активов, которые
компания могла бы оперативно продать на свободном рынке и вырученные
средства направить на погашение краткосрочных обязательств.
Это говорит о возможных проблемах с обеспечением своевременного
погашения обязательств.
Говоря об абсолютной ликвидности, которая рассчитывается как
отношение денежных средств и их эквивалентов (активы 1 класса А1) к
текущим обязательствам, можно увидеть способность компании погасить часть
обязательств немедленно. ООО «ЭнергияМ» имеет возможность срочно
погасить 0,23% текущих обязательств в 2018 г. (при нормативном значении 0,2
– 0,5), а значит показатель абсолютной ликвидности в рамках норматива.
Графическое изображение показателей ликвидности компании в 2016 – 2018
годах представлено на рисунке 7.
48
Рисунок 7 – Показатели ликвидности ООО «ЭнергияМ»
Важным показателем, оказывающим влияние на платежеспособность и
ликвидность компании, является коэффициент соотношения краткосрочной
дебиторской и кредиторской задолженности (К
ДЗ и КЗ
= ДЗ/КЗ).
Он отражает качество политики коммерческого кредитования компании:
в каком отношении находится объем денежных средств, причитающихся
компании за выполненную работу в ближайшем будущем, к объему
заимствований компании, которые ей предстоит в перспективе вернуть.
На финансовое состояние компании оказывает влияние то, насколько
сбалансированными являются денежные потоки в расчетах с покупателями и
поставщиками. Динамика этого показателя приведена в таблице 5.
Таблица 5
Показатель соотношения краткосрочной дебиторской и
кредиторской задолженности компании в динамике
Коэффициент
Норматив
ное
значение
Год
Абсолютный прирост
(отклонение),+,–
2016
2017
2018
2017/
2016
2018/
2017
2018/
2016
Соотношение
краткосрочной
около 1
0,99
0,2
0,45
-0,79
0,25
-0,54
0,59
0,29
0,32
0,59
0,29
0,32
0,41
0,17
0,23
0,0
0,1
0,2
0,3
0,4
0,5
0,6
0,7
2016 2017 2018
Текущая ликвидность Быстрая ликвидность Абсолютная ликвидность
49
дебиторской и
краткосрочной
кредиторской
задолженности
Как видно из таблицы 5, в 2016 году на один рубль кредиторской
задолженности приходилось 0,99 дебиторской, что находилось в рамках
оптимального значения и соответствовало эффективному использованию
компанией заемных средств. В 2018 году соотношение между задолженностью
дебиторов и обязательствами перед кредиторами составляет 0,45. Это создает
опасность платежеспособности компании из-за отсутствия средств для
погашения обязательств.
Текущая политика формирования дебиторской и кредиторской
задолженности обеспечивает повышение платежеспособности компании, ведь в
2018 г. различные дебиторы отвлекают для своих финансовых потребностей
меньше финансовых ресурсов, чем компании предоставляют во временное
пользование поставщики. 0,45 единиц дебиторской задолженности приходится
на единицу кредиторской задолженности компании.
Вывод: в 2018 г. доля активов компании, которые можно перевести в
форму денег в течение периода до одного года, была также довольно низкой.
Их сумма составляет 32% от общей суммы краткосрочных обязательств. ООО
ООО «ЭнергияМ» способно в течение короткого периода времени погасить
59% своих краткосрочных обязательств в 2016 г., о чем говорит показатель
быстрой ликвидности. В конце 2018 г. у компании было 0,32 рублей активов,
которые компания могла бы оперативно продать на свободном рынке и
вырученные средства направить на погашение краткосрочных обязательств.
Это говорит о возможных проблемах с обеспечением своевременного
погашения обязательств.
По типу состояния ликвидности баланса на протяжении периода 2016 и
2017 годов компания находилась в зоне повышенного риска: текущие платежи
и поступления характеризовали состояние нарушения ликвидности баланса.
50
Данные же за 2018 г. указывают, что ООО «ЭнергияМ» является
платежеспособной компанией в течение ближайшего года.
У компании на 18,7 тыс. рублей больше наиболее ликвидных активов для
своевременного погашения наиболее срочных обязательств. Но необходимо
обратить внимание, что в компании недостаточно активов А2 с учетом остатка
А1 для своевременного погашения краткосрочных кредитов и займов. Это
указывает на возможные проблемы со своевременным погашением
обязательств в скорой перспективе.
В 2018 году соотношение между задолженностью дебиторов и
обязательствами перед кредиторами составляет 0,45. Это создает опасность
платежеспособности компании из-за отсутствия средств для погашения
обязательств. Текущая политика формирования дебиторской и кредиторской
задолженности обеспечивает повышение платежеспособности компании, ведь в
2018 г. различные дебиторы отвлекают для своих финансовых потребностей
меньше финансовых ресурсов, чем компании предоставляют во временное
пользование поставщики.
51
Глава 3. Разработка рекомендаций по совершенствованию управления
ликвидностью ООО «ЭнергияМ»
3.1. Разработка рекомендаций по укреплению ликвидности
организации
Для улучшения показателей ликвидности и платежеспособности
предприятия необходимо принять меры, способствующие увеличению
прибыли, уменьшению стоимости материальных активов и дебиторской
задолженности, а также оптимизации структуры капитала предприятия, а
именно:
1. Создайте эффективную систему управления ресурсами предприятия в
целях оптимизации производства. Для этого грамотно перераспределите
оборотные средства предприятия. Это поможет увеличить запас ликвидных
денежных средств и уменьшить величину неликвидных производственных
запасов.2
2. Проанализируйте активы предприятия, чтобы понизить его
дебиторскую задолженность. Кроме того, чтобы добиться повышения
эффективности финансово-хозяйственной деятельности, необходимо
планировать всю финансовую деятельность и контролировать выполнение
финансовых планов.3
3. Воспользоваться механизмом финансовой стабилизации, который
представляет собой систему мероприятий, направленных на уменьшение
финансовых обязательств, а также на увеличение денежных активов,
обеспечивающих эти обязательства. Для этого необходимо уменьшить сумму
постоянных расходов (в том числе расходов на содержание управленческого
персонала), понизьте уровень условно-переменных расходов, продлите сроки
кредиторской задолженности по товарным операциям.4
4. Увеличить сумму денежных активов за счет рефинансирования
дебиторской задолженности (используя факторинг, форфейтинг,
принудительное взыскание), ускорьте ее оборачиваемость (путем сокращения
сроков предоставления коммерческого кредита). Провести оптимизацию
52
товарно-материальных ценностей при помощи установления нормативов для
запасов предприятия методом технико-экономических расчетов. Сократить
размеры страховых, гарантийных и сезонных запасов.5
5.Добится увеличения объема реализации продукции (оказания услуг),
размеров прибыли и уровня доходности путем интенсивного применения
оборотных активов вашего предприятия. Направить усилия на повышение
производительности труда персонала. Стремиться к расширению рынка сбыта
продукции (товаров). Провести грамотную рекламную компанию и привлечь
как можно больше крупных инвесторов и кредиторов.
Для оценки платежеспособности ООО «ЭнергияМ» были сопоставлены
активы и пассивы компании и рассчитаны показатели ликвидности.
Несмотря на изменение типа состояния ликвидности с недостаточной до
допустимой в 2018 году, прежде всего за счет положительной динамики
показателя А1-П1 значение показателей А2-П2 и А3-П3 ниже нуля и с
отрицательной тенденцией, что свидетельствует о недостаточности оборотных
активов (кроме денежных средств и эквивалентов) для погашения
краткосрочных и долгосрочных обязательств.
Таким образом, компания находится на грани неликвидности баланса.
Коэффициенты текущей и быстрой ликвидности (почти идентичны ввиду
относительно низкого уровня запасов) также значительно ниже нормы: 0,32 в
2018 году при норме ≥ 2 и ≥ 0,5-1 соответственно. Вышеперечисленные
отклонения от допустимых значений свидетельствуют о неправильном
соотношении дебиторской задолженности и краткосрочных обязательств.
Также, соотношение дебиторской и кредиторской задолженности
составило 0,45 в 2018 году, что значительно ниже нормативного уровня и
создает угрозу платежеспособности из-за недостатка средств для погашения
обязательств.
Вышеуказанные расчеты свидетельствуют о неправильном соотношении
дебиторской задолженности и краткосрочных обязательств. Также,
соотношение дебиторской и кредиторской задолженности составило 0,45 в
53
2018году, что значительно ниже нормативного уровня и создает угрозу
платежеспособности из-за недостатка средств для погашения обязательств.
Мероприятия, которые следует провести в связи с рассмотренными
отрицательными тенденциями, представлены в таблице 6.
Таблица 6
Мероприятия, которые направлены на рост финансовой
устойчивости ООО «ЭнергияМ»
Мероприятие
Направление
Увеличение анализа и контроля
дебиторской задолженности
Формирование успешной методики
предоставления коммерческого
кредита заказчикам и инкассации
денежных средств
Спонтанное финансирование
Стимулирование заказчиков к
ускорению оплаты оказанных им
услуг, привлечение новых клиентов
Факторинговые операции
Ускорение оборачиваемости и
инкассации дебиторской
задолженности
Увеличение стоимости компании
Поддержание оптимальной доли
заемного капитала
Для улучшения финансового состояния компании следует реализовывать
четкий контроль и мониторинг дебиторской задолженностью, отслеживать ее
качество.
Дебиторская задолженность – это источник погашения кредиторской
задолженности компании. Если в компании замораживаются суммы в расчетах
с заказчиками и покупателями, то она чувствует значительный дефицит
денежных средств, что может привести к формированию кредиторской
задолженности, просрочкам платежей в бюджет, отчислениям на социальные
нужды, внебюджетные фонды, задолженности по заработной плате и иным
платежам. Это возможно повлечет за собой начисление пеней, штрафов,
неустоек.
Несвоевременные расчеты с контрагентами и нарушение договорных
обязательств могут привести к потере деловой репутации компании и в итоге к
неликвидностии неплатежеспособности.