66
- покупателю предоставляется скидка С процентов при осуществлении
оплаты в течение Д
min
дней с момента отгрузки;
- покупатель оплачивает полную стоимость, не получает скидку, если
оплата производится с Д
min
+1 до Д
max
дней;
- если оплата не производится в течение Д
max
дней, то возникают
экономические санкции (штрафы, пени) по условиям договора.
Покупатель решает, что выгоднее:
- заплатить в короткие сроки и получить скидку, но при этом он должен
быстро найти денежные средства, отвлечь их из своего оборота, возможно,
использовать кредит;
- заплатить в обычные сроки и потерять скидку.
Эффект от предоставления скидки для продавца выражается
дополнительной прибылью, которую можно получить, вкладывая средства,
высвобождающиеся из дебиторской задолженности. Но при этом, предоставляя
скидку, продавец теряет выручку. Следует сделать обоснование. Для этого
необходимо рассчитать:
1. Среднюю величину дебиторской задолженности при оплате в
максимальные сроки:
ДЗ
max
=
B
год *
Д
max
/360 (10)
ДЗ
max
=
9134061*104/360 = 2638729 тыс.руб.
где В
год
- выручка годовая, тыс.руб.
2. Среднюю величину дебиторской задолженности при оплате в
минимальные сроки:
ДЗ
min
= В
год
/ 360 *Д
min
(11)
ДЗ
min
= 9134061/360*30 = 761171,8 тыс.руб.
3. Высвобождение средств из дебиторской задолженности:
∆ДЗ=ДЗ
max
-ДЗ
min
(12)
∆ДЗ= 2638729-761171,8 = 1877557,20 тыс.руб.
4. Дополнительная прибыль от использования высвобождающихся
средств:
67
∆П=∆ДЗ*P/100 (13)
где Р - рентабельность вложения средств, норма прибыли, %.
∆П = 1877557,20 *11,6/100 = 217796,64 тыс. руб.
1. Снижение выручки из-за скидки (таблица 11):
У =В
год
*С/100 (10)
Таблица 11
Снижение выручки из-за скидки
Скидка
Снижение выручки из-за скидки, тыс. руб
2%
182681 = 9134061*2/100
3%
274022 = 9134061*3/100
4%
365362 = 9134061*4/100
5%
456703 = 9134061*5/100
Далее следует сравнить дополнительную прибыль с потерей выручки.
Если дополнительная прибыль больше снижения выручки, то предоставлять
скидку выгодно, если наоборот, то не выгодно. В нашем случае скидкой 2%
пользоваться выгодно, поскольку цена отказа от скидки больше процентов по
кредиту 217796,64 тыс.руб. > 182681 тыс.руб.
В связи с этим целесообразно установить скидку в 2% при полной
оплате за товар произведенной в течение 30 дней. Анализ вариантов расчетов с
предоставлением скидки и при ее отсутствии представим в таблице 12
Таблица 12
Анализ выбора способа расчетов с покупателями и заказчиками
Показатели
Срок оплаты
30 дней при
условии 2%
скидки
Срок
оплаты 104
дня
Отклонение
+/-
1. Индекс цен (I
ц
)
1,006
1,021
0,015
2. Коэффициент падения
покупательной способности денег
(К
и
)
0,994
0,979
-0,015
3. Потеря от инфляции с каждой
тысячи руб. договорной цены,
руб. (1 000 – 1 000 * п.2)
6
21
15
4. Потери от предоставления 2%-
ной скидки с каждой тысячи руб.
договорной цены, руб.
20
0
-20
5.Результат политики
предоставления скидки с цены
при сокращении срока оплаты,
руб
28
23
-5
68
Таким образом, предоставление 2 %-ной скидки с договорной цены при
условии, уменьшения срока оплаты позволяет предприятию сократить потери
от инфляции, а также расходы, связанные с привлечением финансовых
ресурсов, в размере 5 руб. с каждой тысячи руб. договорной цены.
Составим прогноз реестра дебиторской задолженности (таблица 13) (кто
воспользуется скидкой - 2%). Из таблицы 9 второй главы видно, что лишь 27 %
(714313 / 2635843) дебиторов заплатили на 30 день, т. е. вовремя. Это значит,
что больше половины денежных средств, иммобилизованных в дебиторскую
задолженность ПАО «Метафракс», находится на медленно оплачиваемых
счетах, часть из которых может превратиться в безнадежные долги. Это служит
сигналом к изучению фирмой просчетов своей кредитной политики. И часть
дебиторов из категории от 30-и более дней также могут воспользоваться
скидкой, если будут оплачивать продукцию во время.
Рассмотрим три фирмы: А, В и С, у которых финансовый цикл
позволяет воспользоваться скидкой, также они являются постоянными
клиентами и покупают большими объемами ПАО «Метафракс». Расчеты
предоставлены в таблице 13.
Таблица 13
Прогноз реестра дебиторской задолженности на 2017г.
Дебиторы
0-30 дней
30-60 дней
60-90 дней
Свыше 90
дней
Всего
Фирма «А»
148627
-
-
-
148627
Фирма «В»
-
-
-
-
0
Фирма «С»
258750
-
-
-
258750
Фирма «Д»
-
158445
-
60330
218775
Прочие
дебиторы
306920
630437
25886
30469
993712
Всего
714297
788882
25886
90799
1619864
Дебиторы, которые смогут воспользоваться скидкой, будут оплачивать
товар до 30 дней, тогда дебиторская задолженность уменьшится на 38% или на
1015979 тыс. руб. (2635843-1619864).
Сумма долга у фирм А, В и С составила в 2016 году – 1423355 тыс.руб.,
воспользовавшись 2%-ной скидкой, выручка от реализации уменьшится на
69
скидку 28467 тыс.руб. (1423355*2%).
Далее мы создадим резерв по сомнительным долгам, который может
быть использован организацией лишь на покрытие убытков от безнадежных
долгов.
2. Создание резерва по сомнительным долгам
В ПАО «Метафракс» резерв по сомнительным долгам не создавался,
поэтому его создание и будет следующим этапом в совершенствовании
расчетов с покупателями и заказчиками.
Пунктом 4 ст. 266 НК РФ установлено, что «резерв по сомнительным
долгам может быть использован организацией лишь на покрытие убытков от
безнадежных долгов, признанных таковыми в порядке, установленном
настоящей статьей».
Сомнительным долгом признается дебиторская задолженность
организации, которая не погашена в сроки, установленные договором, и не
обеспечена соответствующими гарантиями. Как следует из формулировки п.1
ст.266 НК РФ сомнительная задолженность является таковой при соблюдении
двух условий:
1. Задолженность не погашена в срок, предусмотренный договором.
2. Задолженность не обеспечена залогом, поручительством, банковской
гарантией.
Сумма резерва по сомнительным долгам определяется по результатам
проведенной на последний день отчетного (налогового) периода
инвентаризации дебиторской задолженности.
В отличие от правил бухгалтерского учета, при создании резервов по
сомнительным долгам для целей налогообложения установлены два
ограничения:
1) Ограничение по сроку возникновения сомнительного долга:
до 45 дней — резерв не создается;
от 45 до 90 дней (включительно) — в сумму резерва включаются
50% от суммы сомнительной задолженности;
70
свыше 90 дней — в сумму резерва включается вся сумма
сомнительной задолженности;
2) Ограничение величины создаваемого резерва. Сумма резерва по
сомнительным долгам не может превышать 10% от выручки отчетного
(налогового) периода, определяемой в соответствии со ст. 249 НК РФ.
Для расчета суммы резерва в ПАО «Метафракс» рассчитаем показатели
дебиторской задолженности по покупателям и заказчикам (таблица 14).
Таблица 14
Резерв по сомнительным долгам
Период
задолженности
Сумма
дебиторской
задолженности,
тыс. руб.
Процент
Сумма
резерва, тыс.
руб.
Менее 30 дней
714313
0%
0
От 30 до 60 дней
1581506
10%
158151
От 60 до 90 дней
176601
50%
88301
Свыше 90 дней
163422
100%
163422
Итого
2635843
_-
409873
Таким образом, резерв по сомнительным долгам определен в сумме
409873 тыс. руб., что составляет 4,5% от выручки от реализации продукции
(409873/9134061*100).
3.Применение системы штрафов
Рассчитаем каковы были бы штрафные санкции в случае нарушения
условий договоров контрагентов, если бы данная методика уже применялась в
ОАO “Метафракс”. Численное значение во многом зависит от документального
подтверждения суммы долга и степени его доказательности.
ПАО «Метафракс» выбирает величину штрафных санкций таким
образом, чтобы их относительная величина превышала значение уровня
инфляции за этот же период. Только при этом она сможет рассчитывать на
«выигрыш» — премию за риск просрочки платежа. В противном случае
хозяйствующий субъект несет убытки.
Из реестра старения дебиторской задолженности берем сумму
задолженности, размер штрафной санкции определяем согласно приведенной
71
шкале таблицы 15.
Приведенная шкала штрафных санкций устанавливает фиксированную
величину штрафов для контрагента в зависимости от просрочки платежа.Те
дебиторы, которые оплачивают товар до 30 дней – штрафы не начисляются.
Таблица 15
Шкала штрафных санкций %
Сроки дебиторской задолженности
0-
30дн.
30-60
дн.
60-90
дн.
Свыше 90
дн.
Штрафные санкции, за каждый день
просрочки %
0
0,01
0,02
0,03
Оценка состава и давности образования дебиторской задолженности
осуществляется на основании реестра старения счетов дебиторов за минусом
27% или 714313 тыс.руб, которые оплачены до 30 дней, таблица 16.
Таблица 16
Определение размера штрафной санкции.
Наименование
Сумма долга, тыс.
руб.
Срок
давности,
дней
Размер штрафной
санкции
Фирма «А»
394357
55
1921=349357*55*0,01%
Фирма «В»
466544
102
14276=466544*102*0,03
%
Фирма «С»
155077
119
5536= 155077*119*0,03%
Фирма «Д»
218775
216
14177=218775*216*0,03
%
Прочие
993713
253
754272=9937713*253*0,0
3%
Итого
1921530
Х
790183
Полученные штрафные санкции в сумме 790183 тыс. руб. могут
частично покрыть дебиторскую задолженность.
Рассчитаем экономический эффект от мероприятий таблица 17.
После проведения разработанных мероприятий по совершенствованию
системы управления дебиторской задолженностью в ПАО «Метафракс»
экономия составит в размере 351843 тыс.руб.
72
Таблица 17
Сводный расчет экономического эффекта от сокращения
сроков оборачиваемости дебиторской задолженности ПАО
«Метафракс»
Мероприятия по
совершенствованию
расчетов с клиентами
2017 проект
Экономический
эффект, тыс.
руб.
1. Применение скидки
сконто
Скидка в размере 2% при
условии оплаты в течение 30
дней
-28467
2. Применение резерва по
сомнительным долгам
Создание резерва по
сомнительным долгам в
соответствии с налоговым
законодательством
-409873
3. Применение системы
штрафов
Штрафная санкция за
несвоевременную оплату
+790183
ИТОГО:
351843
В бухгалтерском учёте штрафные санкции за нарушение условий
хозяйственных договоров влияют на финансовый результат, в нашем случае
они относятся на увеличение прибыли.
На основании таблицы 17 сделаем сравнительный анализ показателей
оборачиваемости дебиторской задолженности таблица 18.
Таблица 18
Сравнительный анализ показателей дебиторской
задолженности
Показатели
Год
Абсол.
откл., тыс.
руб.
Относ.
откл., %
2016
Проект
2017
1. Выручка от
реализации, тыс. руб.
9134061
9105594
-28467
-0,3
2. Дебиторская
задолженность, тыс.
руб.
2635843
1619865
-1015978
-38,5
3. Количество
оборотов дебиторской
задолженности (п.1
/среднее п.2 ), об/год
3,5
5,6
2,1
60,0
4. Число дней периода
360
360
-
-
5. Средний перид
дебиторской
задолженности
(п.2/п.1*п.4), дней
104
64
-40
-38,5
73
Таким образом, выручка от реализации уменьшится на 28467 тыс. руб.
или на 0,3%, дебиторская задолженность уменьшится на 1015978 тыс. руб. или
38.5%, количество оборотов увеличилось на 2,1 оборот в год, а средний период
дебиторской задолженности уменьшился на 40 дней
Далее рассчитаем высвобождение оборотных средств, где Т
об.ф.
= 64 дня.
∆S
об.ср.
= (Vp/360)*(T
об. ф.
-Т
об. план.
) (3.7)
∆S
об.ср.
= (9134061/360)* (64-104)= - 1014895,6 тыс.руб.
За счет высвобожденных денежных средств в размере 1014895,6 тыс.
руб. удастся уменьшить дебиторскую задолженность, а кредиторскую
задолженность полностью погасить, и оставшиеся средства направить на
дальнейшее развитие предприятия (В 2017 году предприятие ПАО
«Метафракс» планирует открыть проект строительства комплекса аммиак-
карбамид).
Таким образом, разработав мероприятия для ПАО «Метафракс» по
управлению дебиторской задолженности, мы рассчитали цену отказа от скидки,
которая составляет 2%. Выгода от скидки перекроет дополнительные расходы
по обслуживанию кредита, но при этом предприятие теряет в выручке 0,3%.
дибеторы, которые воспольуются скидкой, будут оплачивать товар в срок 30
дней, дебиторская задолженность уменьшится на 38,5% или на 1015979 тыс.
руб., выручка от реализации уменьшится на скидку 28467 тыс.руб. и составит
9105594 тыс. руб.
Создав резерв по сомнительным долгам, который составит 409873 тыс.
руб., может быть использован организацией лишь на покрытие убытков от
безнадежных долгов, а полученные штрафные санкции за нарушение условий
хозяйственных договоров составят 790183 тыс. руб., которые повлияют на
финансовый результат, в нашем случае они относятся на увеличение прибыли.
После разработанных мероприятий по совершенствованию системы
управления дебиторской задолженностью в ПАО «Метафракс» экономия
составит в размере 351843 тыс.руб. Выручка от реализации уменьшится на
28467 тыс. руб. или на 0,3%, дебиторская задолженность уменьшится на
74
1015978 тыс. руб. или 38.5%, количество оборотов увеличится на 2,1 оборот в
год, а средний период дебиторской задолженности уменьшится на 40 дней,
высвободившиеся денежные средства в сумме 1014895,6 тыс. руб., мы
направим на погашения кредиторской задолженности и дальнейшее развитие
ПАО «Метафракс».
ПАО «Метафракс» будет застраховано от возникновения безнадежных
долгов, следствием чего последует улучшение финансового состояния, а также
положительно повлияет на показатели его ликвидности и платежеспособности.
75
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
В процессе дипломного исследования была достигнута его цель,
посредством решения всех задач исследования. Это позволило сформулировать
теоретические выводы относительно природы и методов исследования и
управления оборотным капиталом, а также разработать практические
рекомендации по управлению оборотным капиталом объекта исследования –
ПАО «Метафракс».
Изучение теоретических положений финансового менеджмента
позволяет утверждать, что оборотный капитал представляет собой средства,
вложенные в мобильные активы предприятия, которые постоянно
возобновляются для обеспечения текущей деятельности и совершают полный
оборот в течение одного производственного цикла. Его финансирование
осуществляется за счет как собственных, так и заемных источников.
Основными элементами структуры оборотного капитала являются
вложения в:
- запасы (включающие сырье, материалы, готовую продукцию, товары
для перепродажи);
- дебиторская задолженность (задолженность контрагентов перед
организацией);
- денежные средства и краткосрочные финансовые вложения.
В зависимости от того, какую из этих групп активов финансирует
оборотный капитал, к нему применяются различные методы анализа и модели
управления.
Для анализа оборотного капитала и его отдельных составляющих
применяется, во-первых, методы расчета оборачиваемости и периода
обращения. Они заключаются в соотношении среднегодовой стоимости
оборотного капитала и полученной предприятием выручки за год. Данный
метод позволяет узнать, сколько оборотов совершили за год оборотные
средства организации, а исследование динамики этих показателей говорит о