46
Таблица 2
Структура активов предприятия (тыс. руб.)
Показатели
На 31.12.2015г
На 31.12.2016г
Абс. откл.
Отн.откл
%
т. руб.
уд. вес, %
т. руб.
уд. вес, %
т. руб.
уд.
вес,
%
I.ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
6258772
100
52,5
6190037
100
47,9
-68735
-4,6
-1,1
Нематериальные активы
823
0
1186
0
363
0
44,1
Основные средства
3381855
54
3868555
62,5
486700
8,5
14,4
Доходные вложения в
материальные ценности
167641
2,7
170061
2,7
2420
0,1
1,4
Финансовые вложения
1734299
27,7
1729820
27,9
-4479
0,2
-0,3
Отложенные налоговые
активы
49244
0,8
56043
0,9
6799
0,1
13,8
Прочие внеоботные активы
924910
14,8
364372
5,9
-560538
-8,9
-60,6
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
5663849
100
47,5
6724042
100
52,1
1060193
4,6
18,7
Запасы
436482
7,7
710784
10,6
274302
2,9
62,8
Налог на добавленную
стоимость по
приобретенным ценностям
89871
1,6
102099
1,5
12228
-0,1
13,6
Дебиторская
задолженность
2276934
40,2
2635843
39,2
358909
-1
15,8
Финансовые вложения (за
исключением денежных
эквивалентов)
1537240
27,1
1908038
28,4
370798
1,2
24,1
Денежные средства и
денежные эквиваленты
1323319
23,4
1367275
20,3
43956
-3
3,3
Прочие оборотные активы
3
0
3
0
0
0
0
Всего имущество
11922621
100
12914079
100
991458
8,3
47
В то же время менее ликвидные средства - дебиторская задолженность
составила в 2015 году 40,2 % от оборотных средств, а в 2016 году 36,2 %, такое
снижение можно охарактеризовать позитивно. Ее абсолютное увеличение на
358909 тыс. руб. (в 15,8 %), способствовало росту оборотных средств на 50,5 %
(358909/ 710784 х 100%).
На ПАО «Метафракс» данная задолженность относится к краткосрочной
(платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты),
что уменьшает риск не возврата долгов.
Удельный вес краткосрочных финансовых вложений возрос на 1,2% или
на 370798 тыс. руб. в структуре оборотных средств.
В целом можно наблюдать улучшение структуры оборотных средств
по сравнению с 2015 годом, т. к. произошел рост доли наиболее ликвидных
средств (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения), и
уменьшение удельного веса енее ликвидных активов (дебиторская
задолженность). Это повысило в целом их возможную ликвидность.
Все формулы представлены в первой главе выпускной
квалификационной работы. Рассчитанные показатели оборачиваемости
оборотных средств приведены в табл. 3.
Из данных таблицы видно, что оборачиваемость дебиторской
задолженности увеличилась по сравнению с 2015 годом с 3,4 оборотов до 3,5
оборотов в год, то есть по сравнению с предыдущим годом погашение
дебиторской задолженности происходило более быстрыми темпами. Время
оборота дебиторской задолженности составляет 105,6 дней в 2015 году и 103,9
дня в 2016 году. Это говорит о том, что дебиторская задолженность стала
погашаться быстрее.
Более существенно увеличилась оборачиваемость материальных
оборотных средств с 17,8 оборотов в 2015году до 12,9 оборотов в 2016 году.
Соответственно время оборота увеличилось с 20,2 дня до 28 дней. Уменьшение
оборачиваемости в 2016 году произошло за счёт не отлаженной системы сбыта
продукции, которые в свою очередь вызваны низкой эффективностью
48
управления запасами; не достаточным исследованием фирмой рынков сбыта
своей продукции и возможностей расширения каналов сбыта.
Таблица 3
Показатели оборачиваемости оборотных средств
Показатели
ед.
изм.
Значения показателей по годам
Абсол.
Относ.
откл.,
%
2015г.
2016г.
откл.,
т.руб
Запасы.
тыс.
руб.
436 482
710 784
274 302
62,8
Дебиторская задолженность
тыс.
руб.
2 276
934
2 635
843
358 909
15,8
Оборотные средства, тыс. руб.
тыс.
руб.
5 663
849
6 724
042
1 060
193
18,7
Выручка от реализации без НДС
тыс.
руб.
7 762
373
9 134
061
1 371
688
17,7
Коэффициент оборачиваемости
материальных оборотных средств
(стр.4/стр.1)
%
17,8
12,9
-4,9
-27,7
Время оборота матер. обор.
средств, (стр. 1 / стр.4 * 360 дн)
Дней
20,2
28
7,8
38,4
Коэффициент оборачиваемости
дебиторской задолженности
(стр.4 / стр.2)
%
3,4
3,5
0,1
1,6
Время оборота дебиторской
задолженности, дней (стр. 2 /
стр. 4 *360дн)
Дней
105,6
103,9
-1,7
-1,6
Коэффициент оборачиваемости
оборотных средств (стр.4 / стр.3)
%
1,4
1,4
0
-0,9
Время оборота оборотных
средств, (стр.3 /стр.4 * 360 дн)
Дней
262,7
265
2,3
0,9
Время оборота дебиторской
задолженности, дней (стр. 2 /
стр. 4 *360дн)
дней
105,6
103,9
-1,7
-1,6
Коэффициент оборачиваемости
оборотных средств (стр.4 / стр.3)
%
1,4
1,4
0
-0,9
Время оборота оборотных
средств, (стр.3 /стр.4 * 360 дн)
дней
262,7
265
2,3
0,9
В целом по активу можно отметить некоторое улучшение финансового
состояния ПАО «Метафракс», увеличение доли оборотных средств,
49
сокращение доли дебиторской задолженности, улучшение коэффициентов
оборачиваемости, которые привлекают денежные средства в оборот. Все это
дает возможность развиваться предприятию, делает его платежеспособным и
конкурентоспособным на сегодняшнем рынке.
2.3 Анализ и оценка управления дебиторской задолженностью
Рассмотрим состав и структуру дебиторской задолженности (таблица 4).
В 2015 году произошло увеличение дебиторской задолженности по
сравнению с 2009 годом в целом на 489 414 тыс. руб. в том числе по
покупателям и заказчикам на 663 936 тыс. руб. В 2016 году по сравнению с
2015г. дебиторская задолженность увеличилась на 358 909 тыс. руб. (или на
16%), в том числе по покупателям и заказчикам на 141 922 тыс. руб.
Оценим объем дебиторской задолженности рассматриваемой
организации по отношению к оборотным средствам (таблица 5).
В период с 2015 г. по 2016 г. доля дебиторской задолженности к сумме
оборотных средств изменялась в пределах от 40,2 % до 39,2 %. Эти значения
превышают средних показателей из практики (объем дебиторской
задолженности по предприятиям колеблется от 10 % до 25 % общей стоимости
активов предприятия).
50
Таблица 4
Состав и структура дебиторской задолженности на предприятии ПАО «Метафракс»
Показатель
Остаток на конец
2014 г.
Остаток на конец
2015г.
Остаток на конец
2016г.
Отклонение 2016г. к
2015г.
тыс. руб.
стр-
ра,
%
тыс. руб.
стр-
ра,
%
тыс. руб.
стр-
ра,
%
абсол,
тыс. руб.
Относ.,
%
Дебиторская задолженность:
краткосрочная –всего
1 602 594
90
2 264 416
99
2 406 338
91
141 922
6,3
в том числе: расчеты с
покупателями и заказчиками
832 000
47
1 495 936
66
1 649 887
63
153 951
10,3
авансы выданные
536 632
30
263 222
12
273 258
10
10 036
3,8
прочая
233 962
13
318 108
14
356 100
14
37 992
11,9
займы беспроцентные
0
0
187 150
8
127 093
5
-60 057
-32,1
долгосрочная - всего
184 926
10
12 518
1
229 505
9
216 987
1733,4
в том числе: расчеты с
покупателями и заказчиками
0
0
0
0
6
0
6
0
авансы выданные
0
0
0
0
1 195
0
1 195
0
прочая
184 926
10
12 518
1
228 304
9
215 786
1723,8
Итого
1 787 520
100
2 276 934
100
2 635 843
100
358 909
15,8
Таблица 5
Коэффициент отвлечения оборотных активов в счета к получению.
Показатели
На 2015г
На 2016
Отклонение, +/-
Дебиторская задолженность, тыс. руб.
2276934
2635843
358909
Общая сумма оборотных активов, тыс. руб.
5663849
6724042
1060193
Коэффициент отвлечения оборотных активов в
дебиторскую задолженность, п.1./п.2., %
40,2
39,2
-1,0
51
Значения, приведенные в таблице 6, ясно показывают, что количество
оборотов (конвертации в денежные средства) дебиторской задолженности за
последний 2 года изменилось незначительно и составляет 3,5 раз в год.
Таблица 6
Показатели оборачиваемости дебиторской задолженности ПАО
«Метафракс»
Показатели
Год
2015
2016
1. Выручка от реализаци, тыс. руб.
7762373
9134061
2. Дебиторская задолженность, тыс. руб.
2276934
2635843
3. Количество оборотов дебиторской
задолженности (п.1 /среднее п.2 ), об/год
3,4
3,5
4. Число дней периода
360
360
5. Средний период дебиторской
задолженности (п.2/п.1*п.3), дней
106
104
Для ПАО «Метафракс», чей оборот дебиторской задолженности равен
3.5, средний срок погашения дебиторской задолженности в 2016 году
составляет 104 дня. Поскольку среднеотраслевой показатель оборачиваемости
дебиторской задолженности равен 8, то среднеотраслевой срок погашения
дебиторской задолженности составит 360 / 8 = 45 дней. Расхождение между
обычным состоянием дел в отрасли и в ПАО «Метафракс» с погашением
дебиторской задолженности подтвердилось еще раз. Увеличившийся срок
оплаты дебиторов говорит о снижении ликвидности дебиторской
задолженности рассматриваемой организации.
Тем не менее, прежде чем делать вывод о наличии проблем с
погашением дебиторской задолженности у ПАО «Метафракс», необходимо
проверить, какие условия оплаты фирма обычно предлагает своим
покупателям. Средний срок погашения дебиторской задолженности составляет
60 дней при этом, что выставлено условие оплаты «нетто 30 дней». Это
означает, что качество дебиторской задолженности рассматриваемого общества
низкое, т. к. значительная часть счетов просрочена.
Данные, приведенные в таблице 7, иллюстрируют два важных вывода.
Во-первых, средний период оборота дебиторской задолженности составляет 60
дней (30 дней + 30 дней для дебиторской задолженности, которая не относится
52
к просроченной). Из-за просроченной дебиторской задолженности средний
реальный срок оплаты счетов дебиторами, больше установленного, на 30 дней.
Во-вторых, самый большой вклад в общую продолжительность периода
оборота дебиторской задолженности дает период 30 – 60 дней, а именно – 18
дней. Также необходимо обратить внимание на период 60 - 90. Все два выше
перечисленных срока возникновения дебиторской задолженности дают больше
половины срока просроченных счетов дебиторов, а именно 22 дня.
Таблица 7
Взвешенное «старение» счетов дебиторов ПАО «Метафракс»
Классификация
дебиторов по
срокам
задолженности.
Сумма
дебиторской
задолженности,
тыс. руб.
Удельный вес в
общей сумме
задолженности.
Взвешенное
старение
счетов, дни.
0-30
714313
0,271
30-60
1581506
0,6
18
60-90
176601
0,067
4
90-120
57989
0,022
2
120-150
44809
0,017
2
150-180
34266
0,013
2
180-360
15815
0,006
1
360-720
7908
0,003
1
Св. 720 дней
2636
0,001
0
Итого:
2 635 843
1
Из данных табл. 8 видно, что 27 % задолженности являются текущими, 60
% просрочены не более чем на месяц. Сумма задолженностей сроком 30 – 60
дней существенно выше, чем сумма более ранней задолженности сроком
возникновения 0 – 30 дней. Это наталкивает на мысль, что ослаблено внимание
к группе дебиторов, за счет задолженности которых сформировалась эта,
незначительно снизившаяся за месяц, сумма долгов. Сотрудникам ПАО
«Метафракс» необходимо обратить особое внимание на задолженность сроком
возникновения 30 – 60 дней.
На счетах четырех основных дебиторов сконцентрировано около 62 %
(1642130 / 2635843) от всей суммы дебиторской задолженности; около 64 % от
53
задолженности, просроченной свыше 30 дней; 45 % свыше 3-х месяцев.
Специалистам ПАО «Метафракс» необходимо обратить особое внимание
именно на эти четыре основные фирмы-покупатели.
Таблица 8
Реестр «старения» счетов дебиторов ПАО «Метафракс»
Дебиторы
0-30
дней
30-60
дней
60-90
дней
Свыше
90
дней
Всего
Доля,
%
Фирма «А»
148627
394357
-
-
542984
20,60%
Фирма «В»
-
249806
150726
66012
466544
17,70%
Фирма «С»
258750
148388
-
6689
413827
15, 7%
Фирма «Д»
-
158445
-
60330
218775
8,30%
Прочие
дебиторы
306920
630437
25886
30469
993713
37,70%
Всего
714313
1581506
176601
163422
2635843
100%
Доля, %
27%
60%
7%
6%
100%
По причине сказанного выше возникает необходимость
прогнозирования безнадежной дебиторской задолженности (таблица 9).
Таблица 9
Прогнозирование безнадежной дебиторской задолженности ПАО
«Метафракс»
Классификаци
я дебиторов по
срокам
задолженности
Сумма
дебиторской
задолженности,
тыс. руб.
Вероятность
безнадежных
долгов, отн.
ед.
Сумма
безнадежных
долгов, тыс.
руб.
Реальна
я
(2) * (3)
Величин
а
0 – 30 дн.
714313
0,025
17858
696456
30 – 60
1581506
0,05
79075
1502431
60 – 90
176601
0,075
13245
163356
90 – 120
57989
0,1
5799
52190
120 – 150
44809
0,15
6721
38088
150 – 180
34266
0,3
10280
23986
180 – 360
15815
0,5
7908
7908
360 – 720
7908
0,75
5931
1977
Св. 2 лет
2636
0,95
2504
132
Итого:
2635843
0
149321
2486522
Доля безнадежных долгов находится в прямой зависимости от
продолжительности периода, в течение которого дебитор обязуется погасить
свою задолженность. Согласно этой концепции проведены расчеты, которые
54
позволяют заключить, что фирма не получит 149 321 тыс. руб. или 6 %
дебиторской задолженности. На эту сумму должен быть сформирован резерв по
сомнительным долгам.
На рисунке 4 графически отображена структура дебиторской
задолженности ПАО «Метафракс» по срокам ее возникновения, которая
выполнена по данным таблицы 9. Диаграмма демонстрирует отсутствие
монотонности убывания сумм дебиторской задолженности с отдалением сроков
образования этих задолженностей. Кроме того, имеется дебиторская
задолженность с довольно длительным сроком (от 1 до свыше 2-х лет), ее
сумма составляет 132 тыс.руб. Необходимо приложить все усилия, чтобы
взыскать эту задолженность в ближайшее время, так как затягивание может
привести к ее списанию.
Рисунок 4- Графический анализ «возраста» дебиторской
задолженности ПАО «Метафракс»
Таким образом, можно сделать следующие выводы:
Удельный вес оборотных активов в общих активах ПАО «Метафракс» в
2016 г. составляет 52% (6724042/12914079 × 100);
Доля дебиторской задолженности в оборотных активах в период с 2015
г. по 2016 г. увеличилась на 5% и в 2016г. составила 39,2%. Эти значения
превышают средних показателей, что является отрицательным фактом;
Объем дебиторской задолженности 2016 увеличился по сравнению с
0 – 30
дн.
30 – 60 60 – 90 90 – 120
120 –
150
150 –
180
180 –
360
360 –
720
Св. 2 лет
Ряд1
696456 1502431 163356 52190 38088 23986 7908 1977 132
0
200000
400000
600000
800000
1000000
1200000
1400000
1600000
55
2015 г. на 16%.
Объем продаж 2016 г. по сравнению с 2015 г. увеличился на 17,6%
Количество оборотов дебиторской задолженности в год – 3,5 раз;
Средний реальный период оборота дебиторской задолженности
составляет 104 дня против установленных 30 дней. Это говорит о снижении
ликвидности дебиторской задолженности;
Взвешенное старение счетов дебиторов составляет 30 дней;
Для состава дебиторской задолженности по отдельным ее «возрастным
группам» характерно отсутствие монотонности убывания;
На счетах четырех основных дебиторов сконцентрировано около 62 %
от всей суммы задолженности и около 45 % от задолженности, просроченной
свыше 3-х месяцев;
Сумма прогнозируемой безнадежной дебиторской задолженности
составляет 149321 тыс. руб. (6 % от всей суммы дебиторской задолженности).
Далее для оценки управления оборотными активами в ПАО
«Метафракс» применим элементы спектр-балльного метода. Этот метод
заключается в том, что для каждого показателя, рассчитанного в результате
предыдущего анализа, определяется балльная оценка в зависимости от зоны, в
которую он попадает:
- зона риска - 0 баллов;
- зона опасности - 1 балл;
- зона стабильности - 3 балла;
- зона благополучия - 5 баллов.
Результаты оценки помещены в таблицу 10.
Из 30 баллов ПАО «Метафракс» набирает 22, или 73,3%. Это хороший
уровень управления в целом. Однако отдельные недочеты портят общую
картину.
Вызывает беспокойство тот факт, что общая величина оборотных
активов сильно превосходит величину внеоборотных активов. Это вносит
существенный дисбаланс в структуру имущества предприятия. Следует больше