43
увеличились с 5 5782 тыс.руб. до 5907 тыс.руб., или на 5,9%, в абсолютном
выражении на сумму – 329 тыс.руб., при этом размер запасов увеличился на
сумму – 417 тыс.руб. или на 16,1%, размер дебиторской задолженности
снизился на сумму – 109 тыс.руб.
Абсолютное изменение показателей статей оборотного капитала ООО
«Вигара¬ определяется как разность показателей на конец отчетного периода
(2017 г.) и начало отчетного периода (2015 г.) в разрезе каждой статьи.
Относительное изменение показателей оборотного капитала бухгалтерского
баланса определяется в процентах как частное от деления абсолютного
изменения статей оборотного капитала ООО «Вигара¬ на показатель на
начало отчетного периода.
Таблица 2.8
Структура оборотного капитала ООО «Вигара¬ за 2015-2017 гг.
Показатели
годы
изменения
2017г. к 2015 г.
2015
2016
2017
+,-.
%
Оборотные активы
100
100
100
-
-
Запасы
46,3
50,5
50,8
4,5
9,7
- материалы
6,4
6,3
11,1
4,7
74,3
- товары для перепродажи
39,8
44,0
39,6
-0,2
-0,5
- прочие запасы
0,2
0,1
0,1
0,0
-24,5
НДС по приобретенным
ценностям
5,1
5,0
4,5
-0,7
-12,8
Дебиторская задолженность
44,6
40,9
40,3
-4,3
-9,7
Денежные средства
3,9
3,7
4,4
0,5
13,1
Оборотные средства, всего в
долевом отношении в валюте
баланса
63,0
61,6
59,4
-3,6
-5,6
Оборотные средства ООО «Вигара¬ в 2017 г. составляют 59,4% от всех
активов. Оборотные средства за период 2015-2017 гг. увеличились на 329
тыс. руб. (на 5,9%). Таким образом, ООО «Вигара¬, занимающееся оптовой
торговлей, имеет значительный удельный вес оборотного капитала в
структуре имущества – 59,4%, что подтверждает актуальность вопроса об
эффективности управления и стратегии финансирования пополнения
44
оборотного капитала предприятия.
Рост величины оборотного капитала ООО «Вигара¬ связан, в первую
очередь, с ростом следующих позиций актива баланса за 2015-2017 гг.:
материалы на сумму – 301 тыс. руб. (84,6%); товары для перепродажи – 118
тыс. руб. (5,3%). В структуре оборотного капитала в составе актива баланса
ООО «Вигара¬ преобладают запасы и дебиторская задолженность (с долей
порядка 54,1% в активе баланса), что не характерно для оптовых торговых
предприятий (рисунок 2.5).
Рис. 2.5. Структура оборотного капитала ООО «Вигара¬
за 2015-2017 гг.
Изменения, которые произошли в структуре финансирования
оборотного капитала ООО «Вигара¬, с позиций инвесторов и менеджмента
предприятия могут быть оценены по-разному. Для банков и прочих
кредиторов предпочтительной является ситуация, когда доля собственного
капитала у клиентов более высокая - это исключает финансовый риск,
поскольку компания заинтересована в привлечении заемных средств по двум
причинам:
- проценты по обслуживанию заемного капитала рассматриваются как
расходы и не включаются в налогооблагаемую прибыль;
39,8
44
39,6
44,6
40,9
40,3
3,9
3,7
4,4
11,7
11,4
15,7
0% 20% 40% 60% 80% 100%
2015 г.
2016 г.
2017 г.
Товары для перепродажи Дебиторская задолженность
Денежные средства Другое
45
- расходы на выплату процентов обычно ниже прибыли, полученной от
использования заемных средств в обороте предприятия, в результате чего
повышается рентабельность собственного капитала.
Планирование потребности в оборотных средствах исходит из
выбранного типа политики формирования оборотных активов, обеспечивая
заданный уровень соотношения эффективности их использования и риска.
Эффективное использование оборотного капитала во многом зависит
от правильного определения потребности в оборотных средствах. До
получения дохода от продажи продукции оборотные средства являются
источником финансирования текущих производственных затрат
предприятия. Показатели оборачиваемости оборотного капитала ООО
«Вигара¬ представлены в таблице 2.9.
Таблица 2.9
Показатели оборачиваемости оборотного капитала ООО «Вигара¬ за
2015-2017 гг.
Показатели
годы
изменения
2015
2016
2017
+,-.
%
Выручка, тыс.руб. (Np)
38 101
38 203
37 800
-301
-0,8
Количество дней периода, (Т)
360
360
360
-
-
Остаток оборотного капитала, тыс.руб.
5 578
5 786
5 907
329
5,9
Продолжительность одного оборота, дней
(Тоб)
52,7
54,5
56,3
3,6
6,8
Коэффициент оборачиваемости, обороты (Коб)
6,8
6,6
6,4
-0,4
-5,9
Коэффициент загрузки капитала в обороте,
коп. (Кз)
14,6
15,1
15,6
1,0
6,8
Продолжительность одного оборота запасов
(ТобЗ), дней
24,4
27,5
28,6
4,2
17,1
Коэффициент оборачиваемости запасов,
обороты (КобЗ)
14,7
13,1
12,6
-2,1
-14,6
Продолжительность одного оборота
дебиторской задолженности (ТобДЗ), дней
23,5
22,3
22,7
-0,9
-3,6
Коэффициент оборачиваемости дебиторской
задолженности, обороты (КобДЗ)
15,3
16,1
15,9
0,6
3,8
Продолжительность одного оборота
кредиторской задолженности(ТобКЗ), дней
22,2
21,6
27,8
5,5
24,9
Коэффициент оборачиваемости кредиторской
задолженности, обороты (КобЗ)
16,2
16,7
13,0
-3,2
-19,9
46
Анализ таблицы 2.9 показывает, что продолжительность одного
оборота оборотного капитала, увеличился за исследуемый период с 52,7 дней
до 56,3 дней, или на 6,8%, а коэффициент оборачиваемости снизился с 6,8 об.
до 6,4 об., или на 5,9%, что характеризуется отрицательно, этому
способствовало снижение выручки предприятия на 0,8% и увеличение
размера оборотного капитала – на 5,6%.
Далее проведем расчет показателей текущих финансовых потребностей
ООО «Вигара¬ за 2015-2017 гг., представлен в таблице 2.10.
Таблица 2.10
Расчет показателей текущих финансовых потребностей
ООО «Вигара¬ за 2015-2017 гг.
Показатели
годы
изменения
2015
2016
2017
+,-.
%
1. Запасы, тыс. руб. (З)
2 585
2 920
3 002
417
16,1
2. Дебиторская задолженность,
тыс. руб. (ДЗ)
2 489
2 367
2 380
-109
-4,4
3. Кредиторская задолженность,
тыс. руб. (КЗ)
2 352
2 291
2 914
562
23,9
4. Текущие финансовые
потребности, тыс. руб. (п.1+п.2-
п.3) (ТФП)
2 722
2 996
2 468
-254
-9,3
5. Оборотные средства, тыс. руб.
(ОА)
5 578
5 786
5 907
329
5,9
6. Коэффициент текущего
финансирования оборотного
капитала (п.4 : п.5) (Ктф)
0,49
0,52
0,42
-0,07
-14,3
Как видно из таблицы 2.10, уровень текущих финансовых
потребностей ООО «Вигара¬ снизились в 2017 году по сравнению с 2015
годом на 254 тыс. руб. Такое снижение обусловлено в большей степени
снижением дебиторской задолженности предприятия. Коэффициент
текущего финансирования оборотного капитала, снизился на 14,3%.
Как было отмечено в теоретической части работы, прогнозные
величины запасов, дебиторской и кредиторской задолженности
определяются с использованием традиционных формул финансового
анализа:
47
периодамогоанализируельностьПродолжите
затратывенныеПроизводст
ТобЗЗапасы
(2.1)
538228,6Запасы
360
31941
2017
тыс. руб.
периодальностьПродолжите
ТобДЗстьзадолженно яДебиторска
ПЗ
(2.2)
20147,22стьзадолженно яДебиторска
360
31941
2017
тыс.руб.
периодальностьПродолжите
ТобКЗстьзадолженно аяКредиторск
ПЗ
(2.3)
2467
360
31941
8,72стьзадолженно аяКредиторск
2017
тыс.руб.
Итак, планируемые оборотные средства на 2017 год:
- запасы на сумму – 2538 тыс.руб.;
- дебиторская задолженность – 2015 тыс.руб.;
- кредиторская задолженность – 2467 тыс.руб.
Для оценки эффективности планирования оборотных средств торгового
предприятия, применим укрупненный подход. Представленный подход,
несмотря на простоту, учитывает ключевые закономерности финансового
менеджмента:
- величина оборотного капитала предприятия зависит от размера
выручки и производственных затрат;
- на денежные потоки влияет изменение величины оборотного капитала
от периода к периоду;
- при росте объемов производства возникает потребность в
финансировании оборотного капитала (отток денег), при сокращении
оборотов наблюдается высвобождение финансовых ресурсов.
Расчет фактического процента изменения оборотного капитала по
отношению к изменению выручки и производственных расходов компании
(шаг 1), представим в таблице 2.11.
48
Таблица 2.11
Расчет фактического процента изменения оборотного капитала по
отношению к изменению выручки и производственных расходов (шаг 1)
№
п/п
Наименования строк
Код
За 2017 г.
За 2016 г.
Выдержка из баланса
II. Оборотные активы
1
Финансовые вложения (за
исключением денежных
эквивалентов)
1240
0
0
2
Денежные средства и денежные
эквиваленты
1250
260
212
3
ИТОГО оборотные активы
1200
5 907
5 786
IV. Краткосрочные обязательства
4
Заемные средства
1510
1 730
1 356
5
ИТОГО краткосрочные
обязательства
1500
4 644
3 647
Выдержка из отчета о финансовых результатах
6
Выручка
2110
37 800
38 203
7
Производственные расходы
(Себестоимость продаж +
Коммерческие расходы +
Управленческие расходы)
2120,2210,2220
33 151
33 146
8
Оборотный капитал без учета денег
и займов ((п. 3 – п. 1 – п. 2) – (п. 5 –
п. 4))
2 733
3 283
9
Изменение оборотного капитала (п.
8) за период
-550
10
Изменение выручки (п. 6) за период
-403
11
Изменение производственных
расходов (п. 7) за период
5
12
Процент изменения оборотного
капитала по отношению к
изменению выручки
п. 9 / п. 10
136%
13
Процент изменения оборотного
капитала по отношению к
изменению производственных
расходов
п. 9 / п. 11
-
Условия управления оборотным капиталом могут отличаться от
фактических условий, сложившихся в компании на текущий момент. Этот
факт можно учесть корректировкой значения процента. Системность
управления оборотным капиталом заключается не в том, чтобы на текущий
49
момент оптимизировать его с учетом сложившихся реалий, но в том, чтобы
постоянно поддерживать запланированный уровень. Кроме того, в силу
изменчивости рынка, конкурентов и потребителей, нужно отслеживать
вызовы бизнеса и оперативно на них реагировать. Целесообразно ежемесячно
корректировать плановый размер данного показателя, уточняя данные
годового бюджета.
Расчет потребности в финансировании оборотного капитала с
использованием процента изменения оборотного капитала (шаг 2),
представлен в таблице 2.12.
Таблица 2.12
Расчет потребности в финансировании оборотного капитала с
использованием процента изменения оборотного капитала (шаг 2)
№
п/п
Выдержка из отчета о
движении денежных
средств
Факт 2017 г.
План
2018 г.
2019 г.
2020 г.
1
Выручка
37 800
39 690
41 675
43 758
2
Производственные
расходы
(31 941)
(32 644)
(33 362)
(34 096)
3
Процент изменения
оборотного капитала по
отношению к изменению
выручки
136%
136%
136%
136%
4
Изменение потребности в
финансировании
оборотного капитала (п. 3
* [п. 1 (i – 1) – п. 1 (i)])
(2 570)
(2 699)
(2 834)
(3 334)
5
Налог на прибыль (20 % *
(п. 1 – п. 2))
(1 172)
(1 409)
(1 663)
(1 932)
6
Амортизация в составе
производственных затрат
1 916
1 939
1 962
1 986
7
Денежный поток от
операционной
деятельности (сальдо
денежных потоков от
текущих операций) (п. 1 +
п. 2 + п. 4 + п. 5 + п. 6)
4 033
4 877
5 778
6 382
Значения в скобках обозначают отток денежных средств, значения без
скобок - приток. Если в составе оборотного капитала предприятия
наибольший удельный вес имеют дебиторская задолженность покупателей и
50
полученные от покупателей авансы, логично использовать в расчетах
процент по отношению к выручке.
Подводя итоги второй главы, можно сделать следующий вывод.
На сегодняшний день «Вигара¬ является динамично развивающейся
компанией, которая специализируется на оптовых поставках оснастки,
инструмента и высокотехнологичного оборудования на различие
предприятия.
За последние три года предприятие работало нестабильно, выручка
снизилась на 0,8%, чистая прибыль снизилась – на 11,1%., и связано как со
снижением деловой активности отдельных предприятий-производителей в
период финансовой нестабильности, неплатежеспособностью предприятий,
так и высокими издержками (себестоимость выросла на 0,8% при снижении
выручки). По показателям платежеспособности и финансовой устойчивости,
с точки зрения политики финансирования оборотного капитала показало, что
финансирование осуществляется в основном за счет краткосрочных
кредитных средств, а недостаток СОК (собственного оборотного капитала),
может привести к банкротству, так как отрицательное значение собственного
оборотного капитала, говорит о неспособности компании своевременно
погасить текущие обязательства.
Оборотный капитал ООО «Вигара¬ составляет в 2017 г. 59,4% от всех
активов компании, и увеличился на 5,3%. Основную позицию в оборотном
капитале компании занимают запасы в виде товаров для перепродажи и
дебиторская задолженность. Оборачиваемость оборотного капитала ООО
«Вигара¬ за указанный период, замедлилась, что привело к уменьшению
коэффициента оборачиваемости оборотного капитала и к увеличению
коэффициента загрузки активов в обороте. Это связано с отсутствием четко
выработанного и эффективного процесса планирования закупок и оплаты
товара. Фактор высокой конкуренции делает данную проблему особенно
значимой, так как в любой момент предприятие может быть вытиснуто
другой, более успешной организацией.
51
ГЛАВА 3. МЕРОПРИЯТИЯ ПО СОВЕРШЕНСТВОВАНИЮ
УПРАВЛЕНИЯ ОБОРОТНЫМ КАПИТАЛОМ В ООО «ВИГАРА¬
3.1. Повышение эффективности управления оборотным капиталом
в ООО «Вигара¬
Основная деятельность оптового предприятия - организация товарных
потоков между производителем (поставщиком) и розничным торговцем
(оптовым покупателем). Управление предприятием ООО «Вигара¬ сводится
к обеспечению бесперебойности и постоянству этих товарных потоков, что
обеспечивается контролем и учётом всех операций, сопровождающих
покупку, складирование и отгрузку товара.
Для обеспечения эффективного управления оборотным капиталом
ООО «Вигара¬, необходим поиск и привлечение дополнительных
источников формирования, а также рациональное их размещение в активах
предприятия. Это усилия по уменьшению периода оборачиваемости
оборотных средств при том, что предприятие заинтересовано в удлинении
сроков погашения кредиторской задолженности, могут окупиться сведением
финансово-эксплуатационных потребностей к нулю или даже превращением
в отрицательную величину, когда у предприятия оказывается даже больше
денежных средств, чем их нужно для бесперебойной работы.
Учитывая проблемы управления оборотным капиталом в ООО
«Вигара¬, необходим поиск и привлечение дополнительных источников
формирования, а также рациональное их размещение в активах предприятия.
Это усилия по уменьшению периода оборачиваемости оборотных средств
при том, что предприятие заинтересовано в удлинении сроков погашения
кредиторской задолженности, могут окупиться сведением финансово-
эксплуатационных потребностей к нулю или даже превращением в
отрицательную величину, когда у предприятия оказывается даже больше
денежных средств, чем их нужно для бесперебойной работы. Причины
возникновения такого рода проблем коренятся в просчетах при управлении
52
финансами и в отсутствии достаточного объема выручки. А это зависит от
проблем в области маркетинга и сбыта, от того, что не было налажено
полноценного управленческого учета и планирования.
В торговых отношениях регулярно появляется проблема
неприемлемости авансового платежа или платежа с отсрочкой по контракту
между продавцом и покупателем. Умение управлять дебиторской
задолженностью – это основа для контроля всех денежных потоков
организации. Проведенный анализ динамики и структуры дебиторской
задолженности показал, что несмотря на то, что дебиторская задолженность
снизилась с уровнем 2015 года, в балансе предприятия ее удельный вес
составляет – около 24% (см. рисунок 3.1).
Рис.3.1. Динамика и структура дебиторской задолженности ООО
«Вигара¬ за 2015-2017 гг.
Планирование закупок – важная составляющая процесса оптовых
продаж. Она тесно связана со спросом конечного потребителя, т.е. с заявками
оптовых покупателей, и рассчитывается на основе объёмов продаж прошлых
периодов с учётом условий хранения и складских площадей, а также
финансовых, транспортных возможностей предприятия. Кроме того, работая
на условиях отсрочки платежа, поставщик сталкивается с рядом вопросов:
2489
2367
2380
28,1
25,2
23,9
21
22
23
24
25
26
27
28
29
2300
2320
2340
2360
2380
2400
2420
2440
2460
2480
2500
2015 г. 2016 г. 2017 г.
Размер запасов, тыс.руб. Доля в активах, %