65
Решение задачи сокращения периода оборота оборотных средств в целом
заключается в снижении периода оборота каждой из наиболее весомых
составляющих текущих активов, то есть запасов сырья и материалов,
незавершенного производства, готовой продукции, дебиторской задолженности.
Основные меры по ликвидации дефицита денежных средств предприятия
ПАО «Надеждинский металлургический завод» представлены в таблице 15.
Таблица 15
Основные мероприятия по управлению оборотным капиталом
предприятия ПАО «Надеждинский металлургический завод»
Направления деятельности
1
Снижение суммы дебиторской задолженности
2
Нормирование оборотных средств
3
Ускорение оборачиваемости оборотных средств
Таким образом, эффективное управление запасами позволяет снизить
текущий уровень затрат на хранение, снизить уровень затрат на его
приобретение, высвобождение текущей хозяйственной части, оборот части
инвестиционного фонда, реинвестирование ее в другие активы. Предложенный
механизм управления дебиторской задолженностью позволит нам извлечь
максимальную выгоду и увеличение средств предприятия в оптимально и в
короткие сроки. Предлагаемые мероприятия по устранению дефицита денежных
средств предприятия позволят ПАО «Надеждинский металлургический завод»
более эффективно использовать активы предприятия. Реализация предложенных
мер по укреплению финансового положения ПАО «Надеждинский
металлургический завод», повышению их конкурентоспособности и более
динамичному развитию.
3.2 Экономическое обоснование мероприятий
66
Основными направлениями совершенствования управления оборотным
капиталом ПАО «Надеждинский металлургический завод» будут:
1. снижение дебиторской задолженности;
2. нормирование оборотных средств предприятия;
3. ускорение оборочиваемости
Проведем планирование основных результатов деятельности ПАО
«Надеждинский металлургический завод» на 2019 г.
Изменение выручки в 2019 г. определим методом экстраполяции, для этого
рассчитаем средний темп прироста за 2016-2018 гг.:
8%
При сохранении темпа роста в 2019 г., выручка предприятия составит:
24331*1,248 = 30365 млн руб.
Ежемесячная выручка будет равна:
30365/12 = 2530 млн руб.
Авансовый расчет будет производиться за 10 дней до поставки продукции,
именно столько составляет средний срок производства продукции, ее упаковки и
отправки. ПАО «Надеждинский металлургический завод» будет применять для
всех потребителей, оплачиваемых авансом, дисконтную ставку в размере 5 %
годовых. Применяя формулу простых процентов, получим сумму, необходимую
к уплате:
2530 / (1+(0,05*10/360)) = 2526,5 млн руб.
Полученный результат будет составлять сумму, необходимую к уплате.
2530 – 2526,5 = 3,5млн руб. – экономия покупателей продукции.
ПАО «Надеждинский металлургический завод» в свою очередь размещает
сумму аванса в банке (2526,5 млн руб. под 7 % годовых на 10 дней).
2526,5* (1+0,07*10/360) – 2526,5 = 4,9млн руб.
67
Таким образом, к началу месяца ПАО «Надеждинский металлургический
завод» не только сможет получить денежные средства от своих покупателей, но
и получить некоторый доход – 4,9 млн руб.
То есть предприятие сможет установить авансовую систему расчетов, как
альтернативную с обязательным применением дисконтной скидки к авансовым
платежам.
В разрезе договорных отношений поставщика и потребителя будет
полезным установление некоторого периода в течение года, когда покупатель
будет рассчитываться авансом. Таким образом, данная форма расчетов будет
способствовать предотвращению возникновению просроченной дебиторской
задолженности.
Одним из путей повышения эффективности использования ресурсов
предприятия можно предложить нормирование оборотных средств предприятия,
что позволит постоянно поддерживать соответствие между размером оборотных
средств и потребностью в оборотных средствах, это, в свою очередь, позволит
управлять размерами производственных запасов.
Величина оборотных средств предприятия зависит от длительности их
оборота и объема производства. Чем быстрее оборотные средства совершают
кругооборот (то есть переходят из одной стадии в другую), чем меньше время их
пребывания в товарной и денежной формах, тем меньше требуется оборотных
средств при одном и том же объеме производства. Ускорение оборачиваемости
является важным источником экономии материальных и денежных ресурсов.
Определим нормативы по группам оборотных активов:
− запасы – 45 дней;
− дебиторская задолженность – 30 дней, −
денежные средства – 3 дня.
Запланируем сумму оборотных средств, с учетом нормативов:
68
Запасы: 30365/360*45 = 3795 млн руб.
Дебиторская задолженность: 30365/360*30 = 2530 млн руб.
Денежные средства: 30365/360*3 = 253 млн руб.
Запланируем сумму оборотных средств на 2019 г. (таблица16).
Таблица 16
Показатели состава и структуры оборотных средств ПАО
«Надеждинский металлургический завод» на 2018-2019 гг., млн
руб.
Показатели
2018
2019
(план)
Отклонение
(+, -)
Темп
изменения,
%
1. Оборотные средства,
всего, в том числе
6032
6616
584
109,7
Запасы
3280
3795
515
115,7
Налог на
добавленную
стоимость
35
35
0
100,0
Дебиторская
задолженность
2543
2530
-13
99,5
Денежные средства и
денежные эквиваленты
171
253
82
148,0
Прочие оборотные активы
3
3
0
100,0
2. Выручка
24331
30365
6034
124,8
3.Оборачиваемость
- в днях
89
78
-13,4
-
- в разах
4,03
4,59
0,70
-
В ПАО «Надеждинский металлургический завод» длительность одного
оборота в 2018 г. составляла 89 дней, в 2019 г. планируется ускорение
оборачиваемости оборотных активов на 13,4 дн., в результате
продолжительность одного оборота составит 78 дней.
Анализируя состав и структуру оборотных средств на ПАО
«Надеждинский металлургический завод» (таблица14) можно сделать вывод о
том, что в 2019 г. планируется увеличение всех составляющих оборотных
69
средств, кроме дебиторской задолженности: стоимость запасов увеличится на
15,7%, денежных средств и их эквивалентов – на 48,0%, прочие оборотные
активы и налог на добавленную стоимость не изменятся. Увеличение запасов
является обоснованным, поскольку выручка от продажи увеличилась более
высокими темпами (на 24,8%).
Таким образом, средняя стоимость оборотных средств за год составит
6616млн руб. Сумма оборотных средств в 2019 г. по сравнению с 2018г. вырастет
на 7,5%.
Рисунок 8 -Структура оборотных активов ПАО «Надеждинский
металлургический завод» на 2018-2019 гг.
В результате рост стоимости запасов с одновременным снижением суммы
дебиторской задолженности, изменится структура оборотных активов. Так доля
запасов увеличится с 54,4% в 2018 г. до 58,2% в 2019 г., доля дебиторской
задолженности снизится с 42,2% до 37,3% (рисунок 8).
Далее рассчитаем изменение производственного и финансового цикла
(таблица 17).
Как видно по данным таблицы 17, предложенные мероприятия приведут к
ускорению производственного цикла на 3,6 дня и финансового цикла на 2,7 дня.
,
54
4
58
,
2
2
42
,
3
37
,
,
2
8
9
3
,
0
%
10
%
20
%
30
%
40
%
%
50
%
60
%
70
%
80
%
90
100
%
2018
2019 (
план
)
Прочие оборотные
активы
Денежные средства и
денежные эквиваленты
Дебиторская
задолженность
Налог на добавленную
стоимость
Запасы
70
Благоприятной является ситуация, когда коэффициент оборачиваемости
дебиторской задолженности (12,0 оборотов в 2019 г.) больше коэффициента
оборачиваемости кредиторской задолженности (7,7 оборотов в 2019 г.),
следовательно дебиторская задолженность возвращается быстрее, чем
кредиторская, а компания имеет возможность не только оплачивать счета
поставщиков из оплат покупателей, но и использовать деньги поставщиков.
Таблица 17
Показатели оборачиваемости оборотных активов ПАО
«Надеждинский металлургический завод» на 2018-2019 гг.
Показатели
2018
2019
(план
)
Откло
нение
(+, -)
Темп
изменен
ия, %
Выручка, млн руб.
24331
30365
6034
124,8
Средние остатки денежных средств и
краткосрочных финансовых вложений, млн
руб.
171
253
82
148,0
Средние остатки запасов, млн руб.
3280
3795
515
115,7
Средние остатки дебиторской
задолженности, млн руб.
2543
2530
-13
99,5
Средние остатки кредиторской
задолженности, млн руб.
3771
3960
189
105,0
Коэффициент оборачиваемости денежных
средств и КФВ, об.
142,3
120,0
-22,3
84,3
Коэффициент оборачиваемости запасов,
об.
7,4
8,0
0,6
108,1
Коэффициент оборачиваемости
дебиторской задолженности, об.
9,6
12,0
2,4
125,0
Коэффициент оборачиваемости
кредиторский задолженности, об.
6,5
7,7
1,2
118,0
Продолжительность оборачиваемости
денежных средств и КФВ, дн.
2,5
3,0
0,5
120,0
Продолжительность оборачиваемости
запасов, дн.
48,6
45,0
-3,6
92,6
Продолжительность оборачиваемости
дебиторской задолженности, дн.
37,5
30,0
-7,5
80,0
71
Продолжительность оборачиваемости
кредиторской задолженности, дн.
55,4
46,9
-8,5
84,7
Продолжительность производственного
цикла, дн.
48,6
45,0
-3,6
92,6
Продолжительность финансового цикла,
дн.
30,7
28,0
-2,7
91,3
Срок использования кредиторской задолженности сократился на 8,6 дней.
Увеличение коэффициента оборачиваемости оборотных средств в
анализируемом периоде с 4,0 до 4,6 говорит о том, что предприятие выпускает
больше продукции с той же суммой оборотных средств. Таким образом, оценив
эффективность предложенных мероприятий, можно сделать вывод о том, что
данные мероприятия положительно сказываются на финансовом состоянии
предприятия.
Таким образом, предложенные мероприятия позволяют решить основную
задачу рационального управления оборотными активами предприятия:
сокращать периоды оборачиваемости оборотных средств по каждой из наиболее
весомых составляющих, таких как запасы и дебиторская задолженность.
72
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Управление оборотным капиталом – это процесс разработки и тактики
принятия решений, определяющих объем оборотных активов по видам, объем и
виды инвестиций для их финансирования, а также организацию повседневной
работы, обеспечивающей их достаточность и эффективность использования.
Главной целью управления оборотным капиталом является определение
оптимальных объема и структуры оборотных средств, а также источников их
финансирования. В качестве задач управления выступают:
− мониторинг уровня оборотных активов;
− обеспечение оптимальной потребности оборотного капитала для
каждого направления деятельности компании;
− поддержание оптимального уровня инвестиций в каждый вид оборотных
активов;
− поиск резерва для уменьшения потребности оборотного капитала;
− соблюдение компромисса между объемом оборотных средств и риском
потери ликвидности.
В условиях рыночной экономики от состояния и эффективности
использования оборотного капитала во многом зависит
финансовоэкономическое состояние компании. Основная цель управления
оборотным капиталом активами состоит в выявлении и удовлетворении
потребности фирмы в отдельных их видах для обеспечения ритмичного процесса
воспроизводства, а также оптимизация объема и структуры источников
финансирования оборотных активов для поддержания необходимого уровня
устойчивости и платежеспособности фирмы. При этом важнейшей проблемой
управления активами и пассивами фирмы в краткосрочном аспекте деятельности
фирмы является поиск компромисса между обеспечением достаточного уровня
рентабельности активов и обеспечением текущей платежеспособности фирмы.
73
ПАО "Надеждинский металлургический завод" – предприятие полного
металлургического цикла, имеет в своем составе агломерационный, доменный,
электросталеплавильный, крупносортный, сортопрокатный, калибровочный
цеха и другие вспомогательные подразделения.
Выручка от продажи продукции ПАО «Надеждинский металлургический
завод» в 2018 г. составила 24331 млн руб., что на 21,3 % больше, чем в
2017г.Себестоимость продаж при этом увеличилась менее высокими темпами –
на 17,9% или на 2969 млн руб. Рост коммерческих и управленческих расходов в
2018 г. был также ниже, чем рост выручки от продажи, что привело к увеличению
прибыли от продажи на 1168 млн руб. или на 52,0%. В результате прибыль от
продажи составила 3412 млн руб. В результате опережающего снижения прочих
доходов при увеличении прочих расходов в 2,2 раза, прибыль до
налогообложения составила 1738 млн руб.
На основании рассмотренных данных, можно сделать вывод о том, что
чистая прибыль ПАО «Надеждинский металлургический завод» в 2018 г. по
сравнению с 2017 г. увеличилась в 2,2 раза и составила 1319 млн руб.
ПАО «Надеждинский металлургический завод» можно
признать рентабельным.
Проведя анализ структуры оборотного капитала ПАО «Надеждинский
металлургический завод» можно сделать вывод о том, что наблюдается рост
стоимости оборотного капитала при одновременном снижении внеоборотных
активов, это привело к увеличению доли оборотного капитала в стоимости
активов предприятия до 56,4% на конец 2018 г.
Рост стоимости оборотного капитала наблюдается по всем статьям, при
этом наибольшая доля в исследуемом периоде приходится на запасы и
дебиторскую задолженность. Отрицательным моментом является рост
дебиторской задолженности предприятия в анализируемом периоде.
74
На ПАО «Надеждинский металлургический завод» наблюдается рост как
выручки, так и стоимости оборотного капитала. При этом увеличивается
эффективность использования оборотного капитала. Негативной тенденцией
является отсутствие собственных оборотных активов на протяжении всего
анализируемого периода, при этом недостаток собственных оборотных активов
снижается. В целом можно сделать вывод о том, что предприятие зависимо от
внешних источников финансирования.
Одним из путей повышения эффективности использования ресурсов
предприятия может служить стандартизация оборотных средств организации,
что позволит содействовать соответствие между размером оборотных средств и
потребностью в оборотных средствах, это позволить управлять размерами
запасов. Можно предложить следующие мероприятия по эффективности
использования оборотных средств:
− непрерывно вести мониторинг структуры запасов и дебиторской
задолженности, чтобы в положенный срок выявить и устранить отрицательные
тенденции.
− обоснованно снизить уровень запасов.
− строго соблюдать режим экономии в использовании материальных и
денежных ресурсов.
− не допускать увеличения дебиторской задолженности путем обеспечения
частичной или полной предоплаты за продукцию, которые пользуются большим
спросом.
Предложенные мероприятия приведут к ускорению производственного
цикла на 4,2 дня и финансового цикла на 4,5 дня.
Благоприятной является ситуация, когда коэффициент оборачиваемости
дебиторской задолженности (12,6 оборотов в 2019 г.) больше коэффициента
оборачиваемости кредиторской задолженности (7,7 оборотов в 2019 г.), значит