14
сезонным процессом производства; временное восполнение недостатка
собственных оборотных средств; осуществление расчетов [9, с.52].
Указанные причины обуславливают повышенную заинтересованность
предприятия в заемных средствах как источнике пополнения замороженных
в долгосрочной дебиторской задолженности оборотных средств.
Кредиторская задолженность относится к внеплановым привлеченным
источникам формирования оборотных средств и означает участие в обороте
предприятия средств других предприятий и организаций.
Важной проблемой на предприятии является обеспечение сохранности
оборотных средств. В процессе финансового планирования важно
определить наличие излишка или недостатка оборотных средств на начало
планируемого периода. Правильное соотношение между собственными,
заемными и привлеченными источниками образования оборотных средств
играет важную роль в укреплении финансового состояния предприятия.
Существует прямая зависимость между продолжительностью
производственного цикла предприятия и его потребностью в оборотных
средствах. Чем продолжительнее цикл, тем больше оборотных средств
вовлечено в их непрерывный кругооборот [14, с.85]. На предприятиях с
коротким производственным циклом (в добывающей, легкой, пищевой
промышленности и т.д.) продолжительность цикла исчисляется неделями, а
то и днями, поэтому расчет потребности в оборотных средствах требует
внимания, так как ошибки в расчетах могут привести к росту затрат, что
может привести и к нарушению производственной деятельности. Для
определения потребности предприятия в оборотных средствах
осуществляется нормирование оборотных средств. Основная задача
нормирования - найти оптимальные размеры отдельных элементов активов и
пассивов предприятия, обеспечивающие его нормальную финансово-
хозяйственную деятельность. Норма и норматив - необходимый инструмент
внутреннего планирования на предприятии, при этом оборотные активы
делятся на нормируемые и ненормируемые. В постоянном обороте
15
предприятия должны находиться обеспечивающие производственный цикл
следующие оборотные активы:
- необходимый размер производственных запасов;
- определенный задел незавершенного производства;
- запасы готовой продукции.
Именно эти активы традиционно подлежали нормированию, остальные
элементы оборотных активов относились к разряду ненормируемых. В
процессе нормирования оборотных средств разрабатываются нормы и
нормативы, которые в связи с изменением технологии и организации
производства требуют уточнения. Применяют следующие основные методы
нормирования оборотных средств: прямого счета, аналитический,
коэффициентный.
Метод прямого счета заключается в том, что сначала определяется
величина авансирования оборотных средств в каждый элемент, затем
суммированием определяется общая сумма норматива.
Аналитический метод применяется в том случае, когда в планируемом
периоде не предусмотрено существенных изменений в условиях работы
предприятия по сравнению с предшествующим [10, с.32].
При коэффициентном методе новый норматив определяется на базе
старого путем внесения в него изменений с учетом условий производства,
снабжения, реализации продукции, расчетов.
Метод прямого счета является наиболее достоверным, позволяющим
более точно рассчитать частные и совокупный нормативы, при этом
совокупный норматив оборотных средств, отражающий общую потребность
предприятия в собственных оборотных средствах в планируемом периоде
определяется путем сложения частных нормативов. Сопоставление
полученного норматива с совокупным нормативом предыдущего периода
позволяет определить прирост или уменьшение норматива оборотных
средств. Потребность в собственных оборотных средствах для каждого
предприятия определяется при составлении финансового плана. Таким
16
образом, величина норматива не является величиной постоянной. Размер
собственных оборотных средств зависит от объема производства, условий
снабжения и сбыта, ассортимента производимой продукции, применяемых
форм расчетов.
Эффективность управления оборотными средствами предприятия
оказывает большое влияние на результаты его финансово - хозяйственной
деятельностью. С одной стороны, необходимо более рационально
использовать имеющиеся оборотные ресурсы. Речь идет, прежде всего, об
оптимизации производственных запасов, сокращении незавершенного
производства, совершенствовании форм расчетов. С другой стороны,
предприятия имеют возможность выбирать различные варианты списания
затрат на себестоимость, определения выручки от реализации продукции
(работ, услуг) для целей налогообложения. Термин «оборотный капитал»
(оборотные средства) относится к мобильным активам предприятия, которые
являются денежными средствами или могут быть обращены в них в течении
года или одного производственного цикла. Основными характеристиками
оборотных средств являются их ликвидность, объем и структура. В процессе
производственной деятельности происходит постоянная трансформация
отдельных элементов оборотных средств. Предприятие покупает сырье и
материалы, производит продукцию, затем продает ее, как правило, в кредит,
в результате образуется дебиторская задолженность, которая через некоторое
время превращается в денежные средства [21, с.56].
Циркуляционная природа текущих активов имеет ключевое значение в
управлении оборотным капиталом. Целевой установкой политики
управления оборотным капиталом является определение объема и структуры
текущих активов, источников их покрытия и соотношения между ними,
достаточного для обеспечения долгосрочной производственной и
эффективной финансовой деятельности предприятия.
1.2 Роль анализа оборотных средств в управлении организацией
17
Как уже было отмечено выше, оборотные средства являются одной из
составных частей имущества организации. Состояние и эффективность их
использования - одно из главных условий успешной деятельности
организации. Развитие рыночных отношений определяет новые условия их
организации. Высокая инфляция, неплатежи и другие кризисные явления
вынуждают организацию изменять свою политику по отношению к
оборотным средствам, искать новые источники пополнения, а значит,
изучать проблему их использования, и в первую очередь эффективного
использования. Важнейшая роль в обеспечении эффективного использования
оборотных средств принадлежит анализу. Значение его состоит в выявлении
возможностей более рационального использования ресурсов, снижения
неоправданных запасов, ускорения оборачиваемости и обеспечение роста
прибыли. Анализ использования оборотных средств является важнейшим
инструментом управления ими [13, с.58].
Основная цель анализа оборотных средств - своевременное выявление
и устранение недостатков в управлении текущими активами и нахождение
резервов повышения интенсивности и эффективности их использования.
Задачи анализа оборотных средств организации включают:
- изучение изменения состава и структуры оборотных средств;
- группировка оборотных средств по основным признакам;
- определение основных источников формирования оборотных средств;
- определение основных показателей эффективности использования
оборотных средств.
Основными источниками информации для анализа оборотных средств
организации служат:
- бухгалтерская отчетность (бухгалтерский баланс, отчет о прибылях и
убытках);
- статистическая отчетность (отчет о розничной торговле ф. 1-торг
(розница), отчет о продаже и запасах товаров ф. 4-торг (продажа), отчет о
структуре розничного товарооборота ф. 1-торг (структура) и др.);
18
- данные первичного бухгалтерского учета, которые расшифровывают
и детализируют статьи второго раздела бухгалтерского баланса
«Краткосрочные активы».
Данные анализа оборотных средств используют для изучения
финансового состояния и разработки мер по его улучшению. Анализ
оборотных средств занимает важное место в анализе финансового состояния
организации, поскольку по отношению к ее хозяйственной деятельности они
выполняют обслуживающую функцию, т.е. в процессе кругооборота
оборотных активов формируется прибыль от продаж, во многом являющаяся
основным источником средств, обеспечивающим успешное
функционирование организации. Объекты анализа эффективности
использования оборотных средств организации изображены на рисунке 1.
Рисунок 1 - Объекты анализа эффективности использования
оборотных средств
По итогам расчетов делаются выводы о влиянии изменений величин
отдельных элементов оборотных активов на отклонение их общей суммы, а
Показатели эффективности использования оборотных средств
Оборачиваемость
и длительность
одного оборота
Дебиторская
задолженность
Оборачиваемость
товарных
запасов
Однодневная
потребность в
товарных запасах
Нормы запасов:
текущий, страховой,
подготовительный
Валовая прибыль на
1 (100, 1000)р
оборотных средств
19
также о степени рациональности структуры оборотных активов (наиболее
рациональная, в целом рациональная, нерациональная) и причинах ее
изменения.
При этом в качестве негативных явлений следует рассматривать
опережающие темпы роста величины и удельного веса незавершенного
производства (поскольку это является косвенным признаком неритмичности
производственного процесса), а также величины и удельного веса
дебиторской задолженности (так как все большее отвлечение оборотных
активов из оборота, хотя и временное, не способствует повышению
эффективности текущей деятельности организации).
1.3 Основные подходы к формированию политики управления
оборотными средствами организации с учетом стадий развития
промышленной организации
Организация управления оборотным капиталом на предприятиях
промышленности в условиях производства обуславливает необходимость
рассмотрения его сущности и формирования на этой основе авторской
позиции по этому вопросу. Термин «капитал» (от лат. capitalis - главный,
доминирующий, основной) имеет большое количество трактовок и
определений в отечественной и зарубежной экономической литературе.
Вопросам анализа экономической сущности капитала были посвящены
работы классиков политэкономии А. Смита, Д. Рикардо; основоположника
школы физиократов У.Ф. Кенэ; основоположника марксизма К. Маркса;
сторонников маржинализма Г. Госсена, У. Джевонса; представителей
неоклассической экономической теории А. Маршала, Дж.Б. Кларка, Дж.М.
Кейнса; новой классической экономической школы П. Самуэльсона, У.
Нордхауза, А. Блиндера, Р. Макконел Кемпбела, Л. Брю Стенли и др.
Один из крупнейших представителей классической политэкономии А.
Смит, обобщив взгляды своих предшественников и современников, впервые
20
определил природу категории «капитал». Под «капиталом» он понимал
особый фонд производства, сумму средств производства, вещественный
фактор производства. К. Маркс опирался и использовал идеи А. Смита и Д.
Рикардо, но в отличие от своих предшественников подошел к понятию
«капитал» как к категории социального характера. С его точки зрения
капитал - это стоимость, приносящая прибавочную стоимость, т.е. капитал,
представляет собой самовозрастающую стоимость [19, с.85].
Капитал, наряду с природными и трудовыми ресурсами, относят к
основным факторам производства, при этом в современной экономической
литературе ему отдают приоритетную роль, т.к. он объединяет все остальные
факторы производства в единый производственный процесс. Капитал - это
стоимость, авансированная в производство с целью получения прибыли. С
одной стороны, под капиталом понимают совокупность акционерного
капитала, эмиссионного дохода и нераспределенной прибыли, с другой
стороны - все долгосрочные источники средств. Понятие «капитал» трактуют
также следующим образом: это общая стоимость средств в денежной,
материальной и нематериальной формах, которые направлены на создание
активов предприятия.
Обобщая приведенные выше позиции разных исследователей, можно
сделать вывод о том, что капитал представляет собой одну из важнейших
компонент менеджмента предприятия, имеет сложную структуру и состав,
при этом его состояние напрямую оказывает влияние на результаты
деятельности предприятия. В рамках управления капиталом происходит
решение широкого круга задач, среди которых приоритетными являются
выбор источников его формирования, поддержание требуемого уровня
ликвидности и платежеспособности, обеспечение производственного и
финансового циклов предприятия [5, с.41]. Управление капиталом
осуществляется путем использования определенных методов, воздействия на
его величину и структуру в целом, а также по отдельным элементам
(составляющим). Термин «капитал» в экономической литературе часто
21
используется также для характеристики структуры активов предприятия, при
этом по объектам инвестирования он классифицируется на основной и
оборотный. Деление капитала, авансированного в производство, на части,
которые отличаются продолжительностью оборота, впервые появилось и
было обосновано в трудах физиократов. Согласно трудам Ф. Кенэ, отличием
между основным и оборотным капиталом является «различие между
первоначальными авансами и ежегодными», однако это распространялось
лишь на земледельческий капитал. Теоретический подход к определению
понятия «оборотный капитал» сформировался в конце XVIII - начале XIX вв.
после появления работы А. Смита «Исследование о природе и богатстве
народов» (1776 г.), значительная часть, которой посвящена разделению
капитала на основной и оборотный, распространяя эти категории на все
отрасли хозяйства. Под «основным» А. Смит понимал капитал, который не
вступает в обращение, а остается в руках его владельца, под «оборотным» -
употребляемый на получение прибыли, который «постоянно уходит от
владельца в одной форме и возвращается к нему в другой».
Последователи учения А. Смита Д. Рикардо, Дж. Бартон, Дж.Ст.
Милль, Дж. Рамсей, Ж.Ш. Сисмонди, А.Э. Шербюлье, А.К. Шторх
предпринимали попытки «сгладить» границу между основным и оборотным
капиталом путем перехода к общему кругообороту и процессу авансирования
капитала. Согласно Д. Рикардо между основным и оборотным капиталом не
может быть проведена разграничительная линия, а различие несущественное
и состоит лишь в том, с какой скоростью изнашивается капитал и как часто
требует воспроизводства. Согласно трудам Дж.Ст. Милля оборотный капитал
можно отождествить с капиталом, который необходим для направления на
заработную плату. По мнению Дж. Рамсея основной капитал представляется
в такой форме, которая содействует производству находящегося в обработке
товара, но не содержанию рабочих. Его определение понятия «основной
капитал» близко к понятию «постоянный капитал» у К. Маркса, который
включал оборотный капитал, авансированный в материальные оборотные
22
активы. В своих работах К. Маркс подчеркивал, что основной и оборотный
капитал - это формы движения отдельных частей капитала. При этом
«некоторая доля ... сохраняет свою самостоятельность по отношению к
товарам, производству которых она содействует», а «все другие
вещественные составные части капитала, авансированного на процесс
производства, образуют оборотный или текучий капитал».
В экономической теории на данный момент также используется ряд
связанных с «оборотным капиталом» понятий: «оборотные средства»,
«оборотные активы», «чистый оборотный капитал», которые зачастую
выступают в качестве синонимов друг друга. Их подробное изучение,
осуществленное автором, позволило уточнить их сущность, а также выявить
различия и их взаимозависимость в условиях производства [24, с.32].
К оборотному капиталу «относят денежную наличность,
легкореализуемые ценные бумаги, материально-производственные запасы,
нереализованную готовую продукцию, краткосрочную задолженность других
предприятий данному предприятию». К «оборотным активам» относят
имущество, приобретенное за счет размещения оборотного капитала, т.е. это
и есть материально-вещественная форма оборотного капитала, в составе
которой можно выделить оборотные средства и учетные оборотные активы.
Одно из наиболее распространенных и часто используемых понятий -
«оборотные средства» ряд исследователей считают синонимом понятия
«оборотный капитал». В.В. Ковалев под «оборотными средствами» понимает
«активы предприятия, возобновляемые с определенной регулярностью для
обеспечения текущей деятельности, вложения в которые как минимум
однократно оборачиваются в течение года или одного производственного
цикла», т.е. они выполняют производственную и платежно-расчетную
функции. Н.В. Колчина под «оборотными средствами» понимает «денежные
средства, авансируемые организацией для обслуживания текущей
хозяйственной деятельности и участвующие одновременно в процессе
производства и реализации продукции».
23
Оборотные средства авансируются в оборотные производственные
фонды, обеспечивая непрерывность производственного процесса и перенос
стоимости на произведенный продукт, после чего переходят в сферу
обращения в виде фондов обращения, завершая кругооборот. Оборотные
средства также можно представлять в виде актива баланса, который
раскрывает предметный состав имущества предприятия (в виде оборотных
или текущих активов, как материальные оборотные средства, дебиторская
задолженность, свободные денежные средства и т.д.); в то время как
оборотный капитал выступает в роли пассива баланса, т.е. показывает какая
величина средств (или капитала) вложена в хозяйственную деятельность
предприятия в виде собственного и заемного капитала.
«Чистый оборотный капитал» («рабочий капитал»), в традиционной
терминологии называемый «собственные оборотные средства», по
экономическому содержанию представляют собой различные категории. Так,
в «собственные оборотные средства» включаются все компоненты
оборотного капитала, а в чистый оборотный капитал не включаются
денежные средства и краткосрочные капитальные вложения в текущие
активы. Однако, по мнению Дж.К. Ван Хорна, между терминами «оборотный
капитал» и «чистый оборотный капитал» ставится знак равенства, обозначая
их как «разницу между оборотными активами и текущими обязательствами,
показывающую способность фирмы решать проблему своей ликвидности»
[28, с.54].
Проведенный анализ взглядов на существо оборотного капитала
позволил автору принять следующее определение оборотного капитала:
«оборотный капитал предприятия - это финансово-кредитные средства,
авансированные в производственную деятельность и материально-
вещественные оборотные активы, объемы и структура источников которых
должны быть достаточны для обеспечения нормального функционирования
предприятия».