56
продукции ООО «РН-Пурнефтегаз», либо активным предоставлением
потребительского кредита покупателям, т.е. отвлечением части текущих
активов и иммобилизации части оборотных средств из основной деятельности.
Выручка от реализации продукции при этом выросла в меньшей степени, что
свидетельствует о росте неплатежей со стороны потребителей. Такое резкое
увеличение дебиторской задолженности (на 172,79%) делает необходимым
дальнейший углубленный анализ ее состава и структуры по данным
аналитического учета.
Сумма денежных средств практически не изменилась, составив на конец
периода 3 491 тыс. руб..
В анализируемом периоде Предприятие стало использовать в своей
финансово-хозяйственной деятельности краткосрочные финансовые вложения.
Основным источником формирования имущества ООО «РН-
Пурнефтегаз» в анализируемом периоде являются заемные средства, доля
которых в балансе увеличилась с 87,28% до 96,43%.
Собственный капитал (фактический, за вычетом убытков и
задолженностей учредителей) на начало анализируемого периода составил
19 347 911 тыс. руб., а на конец периода был равен 13 230 170 тыс. руб. За
анализируемый период величина собственного капитала (фактического)
уменьшилась на 6 117 741 тыс. руб. при одновременном увеличении
соотношения заемного и собственного капитала на 20,11. Таким образом,
финансовая устойчивость ООО «РН-Пурнефтегаз» снизилась. Следует
отметить, что прирост перманентных источников финансирования
(собственного капитала (фактического) и долгосрочных заемных средств,
47,74%) ниже прироста внеоборотных активов ООО «РН-Пурнефтегаз»
(142,27%) за анализируемый период.
Собственный капитал ООО «РН-Пурнефтегаз» за анализируемый период
уменьшился.
Структура пассивов предприятия за 2016-2018 гг. представлена в таблице
4.
57
Таблица 4
Структура пассивов предприятия за 2016-2018 гг.
Наименование
показателя
на 31.12.2016 г.
на 31.12.2018 г.
Отклонение
Абсолют.
%
Абсолют.
%
Абсолют.
%
1
2
3
4
5
6 = 4 - 2
7 =
5 - 3
I. Собственный
капитал
(фактический)
19347911
12,72
13230170
3,57
-6117741
-9,15
Уставный
капитал
(фактический)
8527192
5,61
8527192
2,30
0,00
-3,31
Собственные
акции,
выкупленные у
акционеров
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
Добавочный
капитал
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
Резервы,
нераспределенна
я прибыль
(фактические)
10819540
7,11
4700052
1,27
-6119488
-5,84
Доходы будущих
периодов
1179
0,00
2926
0,00
1747
0,00
II. Долгосрочные
обязательства
106545941
70,03
172504686
46,61
65 958 745
,00
-
23,4
2
Долгосрочные
кредиты
105874013
69,59
171770962
46,41
65896949
-
23,1
8
Долгосрочная
кредиторская
задолженность
671928
0,44
733724
0,20
61796
-0,24
III.
Краткосрочные
обязательства
26238604
17,25
184392622
49,82
158 54018
32,5
7
Краткосрочные
кредиты
15631268
10,27
179261595
48,43
163630327
38,1
6
Краткосрочная
кредиторская
задолженность
9475331
6,23
3789389
1,02
-5685942
-5,21
Прочие
краткосрочные
обязательства
1132005
0,74
1341638
0,36
209 633
-0,38
ПАССИВЫ ВСЕГО
152132456
100,
370127478
100
217995022
0,00
Снижение собственного капитала произошло за счет уменьшения
резервов и нераспределенной прибыли (фактических) на 6 119 488 тыс. руб. (с
58
10 819 540 до 4 700 052 тыс. руб.) или 56,56% при одновременном росте
доходов будущих периодов на 1 747 тыс. руб. (с 1 179 до 2 926 тыс. руб.) или
148,18% .
В анализируемом периоде остались на прежнем уровне следующие
показатели: уставный капитал (8 527 192 тыс. руб.).
В целом, сокращение резервов и нераспределенной прибыли (фактич.)
свидетельствует о падении деловой активности ООО «РН-Пурнефтегаз» (в том
случае, если оно не использовало собственные средства для финансирования).
Необходимо дополнительно проанализировать направления расходования
собственных средств ООО «РН-Пурнефтегаз».
За анализируемый период в структуре собственного капитала доля
резервов и нераспределенной прибыли имела тенденцию к снижению (с 55,92%
до 35,53%).
Источники формирования имущества предприятия представлены на
рисунке 11.
За анализируемый период общая стоимость имущества предприятия
увеличилась на 217995022,00 тыс. руб. или на 143,29%.
Предприятие на протяжении анализируемого периода убытков по балансу
не имело.
В структуре заемного капитала долгосрочные обязательства за
анализируемый период выросли на 65 958 745 тыс. руб., а их доля изменилась с
80,24% до 48,33%.
Долгосрочные кредиты и займы (финансовые обязательства) за
анализируемый период увеличились c 105 874 013 тыс. руб. до 171 770 962
тыс. руб. или на 62,24%. Возможности привлечения "длинных денег" являются
положительным моментом в деятельности ООО «РН-Пурнефтегаз».
Структура собственного капитала предприятия представлена на рисунке
12.
Величина собственного капитала (фактического) предприятия
уменьшилась на 6117741,00 тыс. руб. или на 31,62%.
59
Рисунок 11. Источники формирования имущества предприятия
Рисунок 12. Структура собственного капитала предприятия
К концу анализируемого периода долгосрочные обязательства были
Собственный капитал
Обязательства
Уставный капитал (фактический) минус Собственные акции, выкупленные у
акционеров
Добавочный капитал
Целевое финансирование
Резервы, фонды, нераспределенная прибыль (фактические)
Доходы будущих периодов
60
представлены на 99,57% финансовыми и на 0,43% коммерческими
обязательствами.
Краткосрочные обязательства за анализируемый период выросли на
158 154 018 тыс. руб. Их доля в структуре заемного капитала увеличилась с
19,76% до 51,67%. На конец анализируемого периода в структуре заемных
средств стали преобладать краткосрочные источники, что является негативным
фактом, который характеризует ухудшение структуры баланса и повышение
риска утраты финансовой устойчивости.
К концу анализируемого периода краткосрочные обязательства были
представлены на 97,22% финансовыми и на 2,78% коммерческими
обязательствами.
Краткосрочные кредиты и займы (финансовые обязательства) за
анализируемый период увеличились с 15 631 268 тыс. руб. до 179 261 595
тыс. руб. или на 1 046,81%. Наращивание краткосрочной финансовой
задолженности является негативным моментом в деятельности ООО «РН-
Пурнефтегаз».
Кредиторская задолженность (без учета задолженности участникам
(учредителям)) за анализируемый период снизилась на 5 685 942 тыс. руб. (с
9 475 331 до 3 789 389 тыс. руб.).
Показатели эффективности деятельности предприятия за 2016-2018 гг.
представлена в таблице 5.
Рентабельность собственного капитала (фактического) ООО «РН-
Пурнефтегаз» (определяющая эффективность вложений средств
собственников) на протяжении всего анализируемого периода была
положительной и снизилась с 56,950% до 34,190%.
Необходимым уточнением к анализу соотношения чистой прибыли и
собственного капитала является оценка соотношения чистой прибыли и общей
стоимости активов, то есть рентабельности активов. За анализируемый период
рентабельность активов по чистой прибыли, которая отражает способность
ООО «РН-Пурнефтегаз» извлекать прибыль, исходя из имеющегося в его
61
распоряжении имущества, в целом была низкой и варьировалась от 7,240% до
1,210%.
Таблица 5
Показатели эффективности деятельности предприятия за 2016-
2018 гг.
(нарастающий итог)
Наименование статей
за 2016 г.
за 2018 г.
Отклонен
ие
Рентабельность активов по прибыли
до налогообложения
0,091
0,015
-0,076
Рентабельность всех операций по
прибыли до налогообложения
0,220
0,068
-0,152
Рентабельность всех операций по
чистой прибыли
0,176
0,055
-0,121
Рентабельность производственных
активов по результатам от основной
деятельности
0,019
0,008
-0,011
Рентабельность продаж (основной
деятельности)
0,014
0,012
-0,002
Рентабельность продаж по чистой
прибыли
0,247
0,080
-0,166
Рентабельность собственного
капитала (фактического)
0,570
0,342
-0,228
Рентабельность активов по чистой
прибыли
0,072
0,012
-0,060
Оборачиваемость активов
0,412
0,220
-0,192
Оборачиваемость производственных
активов
1,323
0,638
-0,685
Значение рентабельности активов по чистой прибыли на конец
анализируемого периода свидетельствует о весьма низкой эффективности
использования имущества. Уровень рентабельности активов по чистой
прибыли в размере 1,210% на конец анализируемого периода обеспечивается
низкой оборачиваемостью активов, составившей на конец периода 0,220
оборота за год , при высокой (5,510%) доходности всех операций (по чистой
прибыли).
В целом, динамика оборачиваемости активов, которая показывает, с
какой скоростью совершается полный цикл производства и обращения, а также
отражает уровень деловой активности ООО «РН-Пурнефтегаз», отрицательна
(за анализируемый период отмечается снижение значения показателя с 0,412 до
0,220 оборота за год).
62
Сопоставление динамики рентабельности всех операций (по чистой
прибыли) и оборачиваемости активов показывает снижение этих показателей за
анализируемый период, что свидетельствует о негативных изменениях в
финансовом состоянии ООО «РН-Пурнефтегаз».
Оценку эффективности управления основной деятельностью ООО «РН-
Пурнефтегаз» с точки зрения извлечения прибыли дает показатель
рентабельности, рассчитываемый по результатам от основной деятельности.
Рентабельность производственных активов (показывающая, какую прибыль
приносит каждый рубль, вложенный в производственные активы ООО «РН-
Пурнефтегаз») в начале анализируемого периода равнялась 1,860%, а на конец
периода составляла 0,780%.
Одновременное снижение показателей рентабельности продаж и
оборачиваемости производственных активов является "диагнозом" наличия
проблем, связанных с реализацией продукции и работой отдела маркетинга.
Рентабельность всех операций (по прибыли до налогообложения) ООО
«РН-Пурнефтегаз» в конце анализируемого периода составила 6,820% и была
на 5,590 пунктов выше показателя рентабельности продаж (основной
деятельности). Таким образом, прочая деятельность ООО «РН-Пурнефтегаз»
является более эффективной, чем основная.
Соотношение чистой прибыли и выручки от продаж, то есть показатель
рентабельности продаж по чистой прибыли, отражает ту часть поступлений,
которая остается в распоряжении ООО «РН-Пурнефтегаз» с каждого рубля
реализованной продукции. Значение показателя в анализируемом периоде
снизилось с 24,70% до 8,05%. Таким образом, если тенденция сохранится,
Предприятие лишится возможности самостоятельно финансировать свою
деятельность и получать прибыль. Данный коэффициент рассматривают в
сочетании с такими показателями, как объем продаж и чистая прибыль в
расчете на одного работника, объем продаж в расчете на единицу площади и
т.п. Для этого необходимо дополнительно проанализировать калькуляцию
затрат ООО «РН-Пурнефтегаз».
63
Показатели финансовой устойчивости предприятия за 2016-2018 гг.
представлены в таблице 6.
Таблица 6
Показатели финансовой устойчивости предприятия за 2016-
2018 гг.
(нарастающий итог)
Наименование показателя
на
31.12.201
6 г.
на
31.12.201
8 г.
Отклонен
ие
Соотношение заемного и
собственного капитала
(фактического)
6,863
26,976
20,113
Уровень собственного капитала
(фактического)
0,127
0,036
-0,092
Коэффициент обеспеченности
собственными средствами
-3,596
-3,988
-0,392
Коэффициент покрытия обязательств
притоком денежных средств (коэф.
Бивера)
0,083
0,012
-0,070
Анализ финансовой устойчивости ООО «РН-Пурнефтегаз» позволяет
говорить о незначительном запасе прочности, обусловленном низким уровнем
собственного капитала (фактического), который на конец анализируемого
периода составил 0,036 (при рекомендуемом значении не менее 0,600).
Таким образом, к концу анализируемого периода у ООО «РН-
Пурнефтегаз» имелись ограниченные возможности привлечения
дополнительных заемных средств без риска потери финансовой устойчивости.
Уменьшение уровня собственного капитала (фактического) за
анализируемый период способствовало снижению финансовой устойчивости
ООО «РН-Пурнефтегаз».
Коэффициент обеспеченности собственными средствами составил на
конец периода -3,988, что хуже установленного нормативного значения (0,10).
Соотношение заемного и собственного капитала (фактического) на
начало анализируемого периода равнялось 6,863, на конец периода 26,976 (при
рекомендуемом значении менее - не задано -).
Коэффициент Бивера, равный отношению притока денежных средств к
общей сумме задолженности, на конец анализируемого периода составил
64
0,012, на начало 0,083. По международным стандартам рекомендуемое
значение данного показателя находится в интервале 0,170 - 0,400. Полученное
значение показателя позволяет отнести ООО «РН-Пурнефтегаз» к высокой
группе "риска потери платежеспособности", т.е. уровень покрытия
задолженности суммой чистой прибыли и амортизации у ООО «РН-
Пурнефтегаз» низкий.
Систематизируем факторы риска, выявленные в результате проведенного
анализа финансового состояния объекта исследования (таблица 7).
Таблица 7
Оценка направлений влияния рисков выявленных в результате
финансового анализа
Результаты анализа
Направление влияния риска
Так как темп изменения выручки
отставал от темпа изменения
себестоимости реализованной
продукцииэффективность
основной деятельности ООО «РН-
Пурнефтегаз» снизилась
Сохранение такой тенденции в
долгосрочной перспективе может
привести к отрицательному
результату от основной
деятельности
Основная часть внеоборотных
активов приходилась на
долгосрочные финансовые
вложения (97,92%).
Долгосрочные финансовые
вложения сами по себе связаны с
повышенным риском невозврата
Рост оборотных средств (то есть
запасов, краткосрочной и
долгосрочной дебиторской
задолженности) и замедление их
оборачиваемости
свидетельствуют о
нерационально выбранной
хозяйственной стратегии,
вследствие которой значительная
часть текущих активов
иммобилизована.
Такая тенденция в конечном итоге
может привести к росту
кредиторской задолженности и
ухудшению финансового состояния
ООО «РН-Пурнефтегаз».
Основная часть оборотных
активов неизменно приходилась
на дебиторскую задолженность
(95,91%).
Сохранение большого значения
дебиторской задолженности может
привести к недостатку оборотных
средств.
За анализируемый период
объемы дебиторской
задолженности выросли на
43 468 516 тыс. руб. (с
25 156 455 до 68 624 971), что
является негативным изменением
65
и может быть вызвано
проблемами, связанными с
оплатой продукции ООО «РН-
Пурнефтегаз», либо активным
предоставлением
потребительского кредита
покупателям, т.е. отвлечением
части текущих активов и
иммобилизации части оборотных
средств из основной
деятельности. Выручка от
реализации продукции при этом
выросла в меньшей степени, что
свидетельствует о росте
неплатежей со стороны
потребителей. Такое резкое
увеличение дебиторской
задолженности (на 172,79%)
делает необходимым дальнейший
углубленный анализ ее состава и
структуры по данным
аналитического учета.
Основным источником
формирования имущества ООО
«РН-Пурнефтегаз» в
анализируемом периоде
являются заемные средства,
доля которых в балансе
увеличилась с 87,28% до
96,43%.
Высокий уровень заемных средств
угрожает финансовой
самостоятельности предприятия
Краткосрочные кредиты и займы
(финансовые обязательства) за
анализируемый период
увеличились с 15 631 268
тыс. руб. до 179 261 595
тыс. руб. или на 1 046,81%.
Наращивание краткосрочной
финансовой задолженности
является негативным моментом в
деятельности ООО «РН-
Пурнефтегаз». Необходимость
погашения краткосрочной
задолженности требует отвлечения
оборотных средств либо
использование системы
перекредитования.
Анализ финансовой устойчивости
ООО «РН-Пурнефтегаз»
позволяет говорить о
незначительном запасе
прочности, обусловленном
низким уровнем собственного
капитала (фактического),
который на конец
анализируемого периода