Цель выпускной квалификационной работы заключается в
совершенствовании управления заемным средствами предприятия. Для
реализации поставленной цели были сформулированы задачи, решение
которых содержатся в работе.
В первой главе представлены теоретические аспекты управления
заемными средствами. Раскрывается сущность и понятие заемных средств, их
виды и классификация, а также эффективность управления заемными
средствами
Во второй главе дана характеристика деятельности ООО «Вектор
Транс»), проведен анализ финансовых результатов и оценка финансового
состояния. По результатам анализа сформулированы основные проблемы
неустойчивого финансового состояния исследуемого предприятия.
В третьей главе проведена оценка эффективности управления заемными
средствами и рассматриваются пути оптимизации их управления. Произведен
расчет результативности внедрения предложенных мероприятий по
оптимизации управления заемными средствами.
Настоящая работа объемом 77 стр., содержит в себя 34 таблицы, 14
рисунков, список 35 использованных источников, 2 приложения.
Ключевые слова: заемные средства, анализ, дебиторская задолженность,
кредиторская задолженность, краткосрочные и долгосрочные займы,
финансовый рычаг, рентабельность, ранжирование, регламент управления.
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ……………………………………………………………………. 3
1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ УПРАВЛЕНИЯ ЗАЕМНЫМИ
СРЕДСТВАМИ………………………………………………………………... 5
1.1 Сущность и понятие заемных средств…………………………… 5
1.2 Классификация и виды заемных средств……………………….. 10
1.3 Эффективность управления заемными средствами……………… 14
4
2 ХАРАКТЕРИСТИКА ПРЕДПРИЯТИЯ ООО «ВЕКТОР ТРАНС» КАК
ОБЪЕКТА ИССЛЕДОВАНИЯ………………………………………………. 25
2.1 Организационная характеристика ООО «ВЕКТОР Транс»…… 25
2.2 Динамика финансовых результатов деятельности
ООО «ВЕКТОР Транс»………………………………………………. 29
2.3 Оценка финансового состояния ООО «ВЕКТОР Транс»…….. 35
3 РАЗРАБОТКА МЕРОПРИЯТИЙ ПО РОСТУ ЭФФЕКТИВНОСТИ
УПРАВЛЕНИЯ ЗАЕМНЫМИ СРЕДСТВАМИ ООО «ВЕКТОР ТРАНС». 47
3.1 Оценка эффективности управления заемными средствами
ООО «ВЕКТОР Транс»………………………………………………… 47
3.2 Обоснование мероприятий по оптимизации управления
заемными средствами ООО «ВЕКТОР Транс»……………………… 56
3.3 Расчет эффективности предложенных мероприятий…………… 63
ЗАКЛЮЧЕНИЕ……………………………………………………………….. 67
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ…………………………. 72
ПРИЛОЖЕНИЯ………………………………………………………………. 75
ВВЕДЕНИЕ
Одной из первостепенных задач финансового менеджмента является
поддержание высокого уровня платежеспособности и финансовой
устойчивости. В условиях современной экономической ситуации в России
(характерными чертами которой является стагнация, внешняя санация и
отсутствие четких перспектив) эта задача чаще всего сводится к управлению
заемными средствами.
Кризисные условия накладывают свой негативный отпечаток и
вызывают изменение траектории развития бизнеса в любой сфере
деятельности. В такой ситуации наиболее ощутимыми проблемами
выступают: нехватка капитала для поддержания жизнеспособности ранее
5
сформированных стратегий и разработки экстренных мероприятий по выходу
из кризиса.
Нестабильная экономическая ситуация вынуждает корректировать
источники формирования капитала и принимать экстренные меры для
минимизации финансовых потерь.
Кардинальные меры по оптимизации структуры капитала должны быть
основаны на решениях, обеспечивающих необходимые в такой ситуации
темпы экономического развития предприятия при приемлемом уровне риска.
Также необходимо выявить зависимость принимаемых решений на уровень
финансовой устойчивости, ликвидности и деловой активности.
В условиях кризиса предприятия с особой тщательностью должны
выбирать инструменты привлечения заемного капитала и их параметры.
Актуальность выпускной квалифицированной работы заключается в
необходимости выявления факторов, которые влияют на развитие рынка
заемного капитала, а также создание благоприятных условий, для
эффективного управления российскими компаниями заемного капитала для
увеличения темпов роста.
Изучение теоретических и практических вопросов управления заемного
капитала предприятиями, разработка рекомендаций по совершенствованию
управления заемным капиталом является
Целью выпускной квалификационной работы является анализ
эффективности управления заемным капиталом коммерческого предприятия
и разработка рекомендаций по его совершенствованию.
Для достижения поставленной цели в работе определены следующие
задачи:
- рассмотреть теоретические основы управления заемными средствами
предприятия;
- рассмотреть процесс управления заемными средствами на примере
предприятия ООО « Вектор Транс»;
- разработать рекомендации по совершенствованию управления
заемными средствами;
6
- рассмотреть эффективность разработанных мероприятий.
Предметом исследования выступают экономические отношения,
возникающие в процессе управления заемными средствами.
Объектом исследования является совершенствование механизмов
управления заемных средств ООО « Вектор Транс».
Теоретической и методологической основой исследования послужили
законодательные и нормативные акты РФ, работы отечественных и
зарубежных экономистов по исследуемой проблеме, статистические
материалы, материалы бухгалтерской отчетности ООО « Вектор Транс».
Практическая значимость данной выпускной квалификационной работы
заключается в том, что сформулированные в ней рекомендации по
совершенствованию управления заемными средствами могут быть
использованы руководством ООО «Вектор Транс» при дальнейшей разработке
политики управления заемных средств.
1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ УПРАВЛЕНИЯ ЗАЕМНЫМИ
СРЕДСТВАМИ
1.1 Сущность и понятие заемных средств
Известно, что финансовые средства предприятия формируются за счет
собственного капитала и заемного. Слово «капитал» в буквальном смысле
означает главный, основной, т.е. основная сумма. Капиталом называются -
имущество, товары, активы, которые используются для дальнейшего
обогащения.
Деятельность любого предприятия осуществляется за счет
использования этого капитала, но при нехватке собственных средств, компания
должна привлекать их из других организаций. Привлеченные средства
называют заемный капитал.
7
Для выявления сущности заемного капитала рассмотрим подходы
разных авторов к исследованию этого понятия (таблица 1.1).
Таблица 1.1
Обзор взглядов на дефиницию термина «заемные средства»
Автор Определение
Бланк И.А.
Заемный капитал – капитал, образуемый за счет банковского
кредита и средств, полученных от продажи выпущенных
облигаций [6, с. 106].
Ивашкевич В.В.
Заемные средства – это часть стоимости имущества организации,
приобретенного в счет обязательства вернуть поставщику или
банку, другому заимодавцу деньги либо ценности,
эквивалентные стоимости такого имущества [14, с. 54].
Ковалев В.В.
Заемный капитал - это вид капитала, который был получен в
форме долгового обязательства, подлежит непременному
возврату и обладает конечным сроком [15, с. 284].
Любушин Н.П.
Заемные средства - это привлекаемые для финансирования
развития предприятия на возвратной основе денежные
средства и другое имущество [19, с. 304].
Павлова Л.Н.
Заемные средства - это совокупность материальных вложений,
полученные предприятием с целью достижения прибыли [22, с.
93]..
Райзберг Б.А.
Заемные средства - это денежное выражение различных форм
долговых обязательств предприятия, образовавшихся за счет
внешних источников [19, с. 89].
Заемный капитал выражен стоимостью части имущества предприятия,
приобретенного за счет обязательства возместить поставщику, банку или
другому кредитору денежные средства или ценности, эквивалентные
стоимости такого имущества.
Прежде всего, заемные средства необходимы для финансирования
растущих предприятий, когда темпы роста собственных источников отстают от
темпов роста предприятия, для целей модернизации производства, освоения
новых видов продукции, расширения своей доли на рынке, приобретения
другого бизнеса.
Привлечение заемных средств позволяет фирме ускорять
оборачиваемость оборотных средств, увеличивать объемы совершаемых
хозяйственных операций, сокращать объемы незавершенного производства.
Земные средства могут привлекаться в следующих формах:
- в национальной валюте;
- в иностранной валюте;
8
- в форме товара (поставка материалов с оговоренной отсрочкой
платежа);
- аренда (использование в производственной деятельности основных
фондов, не принадлежащих субъекту, на платной основе);
- другие формы (использование нематериальных активов на арендной
основе и т.д.) [5, с. 95].
Выбор использования любой из форм привлечения заемных средств
совершается предприятием самостоятельно, исходя из специфики основной
деятельности, а также цели привлечения.
Основными кредиторами для хозяйствующих субъектов могут выступать
коммерческие и государственные банковские структуры, а также другие
организации, занимающиеся выдачей денежных средств под проценты,
покупатели и поставщики продукции, а также фондовый рынок, выступающий
в роли эмитента ценных бумаг.
Важным нюансом в кредитовании предприятия выступает то, что
заемные средства, в каком бы объеме и форме они ни привлекались, должны
быть обеспечены собственными активами организации. Особенно это касается
тех средств, которые привлекаются в денежном эквиваленте. Заемные
денежные средства в обязательном порядке обеспечиваются наиболее
ликвидными активами. Еще одна особенность касается договора займа,
заключаемого между кредитором и заемщиком. Дело в том, что все
обязанности в документе касаются только заемщика – сохранность
материальных средств, своевременный возврат процентов и основного долга и
т.д. Кредитор же оставляет за собой право требовать выполнения всех условий
договора.
Заемный капитал можно имеет следующие положительные особенности:
- достаточна широкая возможность привлечения;
- обеспечение роста финансового потенциала предприятия;
- более низкая стоимость в сравнении с собственным капиталом.
Заемный капитал также имеет ряд недостатков:
9
- формирует риск снижения финансовой устойчивости и потери
платежеспособности;
- активы, которые формируются за счет заемного капитала, формируют
меньшую норму прибыли, которая снижается на сумму выплачиваемой ставки
процента во всех его формах;
- стоимость заемного капитала зависит от колебаний конъюнктуры
финансового рынка.
- сложная процедура привлечения в больших размерах [21, с.28]
Несмотря на все недостатки и сложности с привлечением в финансовую
деятельность заемных средств, предприятия, особенно развивающиеся, никак
не смогут обойтись без них.
Выделяют основные цели привлечения заемных средств предприятия,
представленные в таблице 1.2.
Таблица 1.2
Цели привлечения заемных средств
Цель Характеристика
Пополнение постоянных оборотных
средств
Наиболее актуальным это является для
производственных компаний, где вложения часто
превосходят объемы собственных финансовых
ресурсов и большую часть постоянных
оборотных фондов представляют собой заемные
средства; пополнение переменных оборотных
средств. Эта часть финансового ресурса
предприятия требует привлечения заемного
капитала при выборе любой формы пополнения
активов
Пополнение переменных оборотных
средств
Эта часть финансового ресурса предприятия
требует привлечения заемного капитала при
выборе любой формы пополнения активов
Дополнение инвестиционного капитала В этом случае привлечение заемных средств
ускоряет осуществление проектов компании
(приобретение, строительство, оптимизация
производственных мощностей и иных основных
фондов); удовлетворение социально-бытовых
нужд сотрудников компании (оформление
займов на приобретение/строительство жилья,
10
дачных участков и т. д.).
Иные потребности предприятия
Привлечение заемных средств осуществляется
на краткосрочной основе и небольшими
суммами.
Какой объем заемных средств придется на краткосрочную перспективу, а
какой – на долгосрочную, зависит от видов целевого назначения кредитных
средств.
Если целью является наращивание основных фондов предприятия или
увеличение инвестиционного потенциала, целесообразно рассматривать
привлечение заемных средств на срок более одного года. Все остальные цели
могут быть реализованы с помощью краткосрочных финансовых обязательств.
Лишь некоторые случаи могут рассматривать формирование объема
оборотных активов за счет привлечения заемных средств с условиями возврата
меньше, чем 12 месяцев.
Предприятия, которые используют заемный капитал, имеют более
высокий финансовый потенциал развития и возможность роста финансовой
рентабельности, однако заемный капитал порождает финансовый риск и
угрозу банкротства [32, с. 171].
Организация, которая использует только свой собственный капитал,
имеет наибольшую финансовую стабильность, но ограничивает темпы своего
финансового роста, так как отказ от использования заемного капитала в
период благоприятных рыночных условий, лишает организацию
дополнительного источника финансирования активов. Привлечение заемного
капитала расширяет объём хозяйственной деятельности предприятия,
позволяет обеспечить эффективное использование собственного капитала и
ускоряет процесс формирования разных видов целевых финансовых фондов,
что в итоге оказывает влияние на рыночную стоимость предприятия.
Использование заемных средств широко распространено при
наступательной финансовой политики. Размер и эффективность использования
заемного капитала - одна из основных характеристик оценки эффективности
управленческих решений. В целом, субъекты хозяйствования, которые
11
используют кредит, находятся в лучшем положении, чем предприятия, которые
полагаются только на собственный капитал. Кредит, несмотря на платность,
обеспечивает повышение рентабельности предприятия [4, с. 17].
Раскрытие содержания и сущности собственного капитала, а также
основные понятия и современные взгляды на эту категорию являются
фундаментальным элементом более глубокого анализа и оценки
эффективности использования собственного и заемного капитала,
формулирования обоснованных выводов и выявление соответствующих
рекомендации. Для повышения качества анализа требуется более полная и
достоверная информационная базы данных о реальном состоянии дел на
предприятие, состоянии, движении и использовании его капитала.
1.2 Классификация и виды заемных средств
В идеале основой хозяйствующего субъекта должны являться
собственные средства, однако практика в нашей стране показывает, что по
большей части основой выступают заемные. Именно поэтому рынок заемных
средств – важнейший аспект и финансовой, и хозяйственной деятельности
предприятия. Он направлен на достижение высокого конечного результата
деятельности.
Для определения методов, подходов и показателей, которые необходимы
для анализа источников финансирования хозяйственной деятельности
предприятия раскрывается классификация и состав заемных средств.
Таблица 1.3
Классификация заемных средств предприятия
Классификационный
признак
Виды заемных средств
1. По целям
привлечения
- заемные средства, привлекаемые для обеспечения воспроизводства
внеоборотных активов;
- заемные средства, привлекаемые для пополнения оборотных
12
активов;
- заемные средства, привлекаемые для удовлетворения иных
потребностей.
2. По источникам
привлечения
- заемные средства, привлекаемые из внешних источников;
- заемные средства, привлекаемые из внутренних источников
(внутренняя кредиторская задолженность).
3. По периоду
привлечения
- заемные средства, привлекаемые на долгосрочный период (более
1 года);
- заемные средства, привлекаемые на краткосрочный период (до
года).
4. По форме
привлечения
- средства, привлекаемые в денежной форме (финансовый кредит);
- средства, привлекаемые в форме оборудования (финансовый
лизинг);
- средства, привлекаемые в товарной форме (товарный или
коммерческий кредит.
5. По форме
обеспечения
- необеспеченные заемные средства;
- средства, обеспеченные поручительством или гарантией;
- средства, обеспеченные залогом или закладом.
Многообразие существующих на сегодняшний день видов заемных
средств позволяют наиболее гибко адаптироваться к условиям постоянно
изменяющейся внешней среды.
На рисунке 1.1 представлены виды заемных средств.
13