5
Введение
Современный бизнес невозможен без риска. Риск-это обратная сторона
свободного предпринимательства. С развитием рыночных отношений в
нашей стране усиливается конкуренция, расширяются возможности
деятельности. Чтобы преуспеть в своем бизнесе, нужны оригинальные
решения и действия. Нужен постоянный творческий поиск, мобильность и
готовность к внедрению всех возможных технических и технологических
новшеств, а это неизбежно связано с риском.
Проблема управления валютными рисками становится актуальной для
всех участников рынка. Банковские риски отличаются друг от друга местом и
временем возникновения, совокупностью внешних и внутренних факторов,
влияющих на их уровень, и, следовательно, способом их анализа и методами
измерения и снижения.
Данная тема становится весьма актуальным, особенно в связи с
непроверенным характером данного направления относительно
формирующегося валютного рынка и обменных отношений в нашей
республике, эта актуальность возрастает. Все виды деятельности, какими бы
они ни были, и сама жизнь содержат в себе известную долю риска и
случайности самого различного характера. Любая экономическая
деятельность подвержена неопределенности в связи с изменением
конъюнктуры рынка, т. е. в значительной степени с поведением других
хозяйствующих субъектов, их ожиданиями и решениями.
Риск это элемент неопределенности, который может отразиться на
деятельности хозяйствующего субъекта или на проведение хозяйственной
операции. Компании не могут работать вне валютного риска, и любой из
рисков не может быть полностью преодолен. И поскольку целью
предприятия является получение максимальной прибыли, он должен уделять
огромное внимание осуществлению своих операций при минимально
возможных рисках. Во избежание банкротства, для достижения и
поддержания стабильной позиции на рынке, компаниям необходимо искать и
6
применять эффективные методы и инструменты управления финансов, в том
числе и валютные риски. Конкретные риски, с которыми компании
сталкиваются чаще всего, будут определять результаты их деятельности.
Следовательно, пока существуют экспортно-импортные отношения и
валютные операции, управление рисками и связанные с этим проблемы
всегда будут актуальными и значимыми.
Процесс перехода к рыночным отношениям и вызванные им негативные
явления в Таджикистане (инфляция, безработица, спад производства,
обесценивание национальной валюты и др.)) повышена вероятность
неблагоприятных последствий деятельности национальных компаний и
фирм, расширен спектр финансовых рисков. Свою роль сыграло и
несовершенство денежно-кредитной политики Национального банка
Таджикистана.
В связи с этим литература и аналитические материалы, связанные с
банковскими операциями, повышают внимание к валютным рискам, их
классификации, методам управления и анализа. В специализированном
периодическом издании появляется все больше статей, посвященных
отдельным проблемам управления валютными рисками, минимизации
возможных убытков при проведении валютных операций.
Валютные операции - наиболее выгодная статья не только банковских,
но и других структур, занимающихся валютным рынком (трейдеров). Через
этот источник основная часть чистой прибыли будет добавлена в резервные
фонды и выплаты дивидендов акционерам банка.
Без валютной поддержки невозможно обеспечить быстрое и
цивилизованное формирование хозяйств, предприятий, внедрение других
видов предпринимательской деятельности в отечественное и
внешнеэкономическое пространство. В то же время, эти операции связаны с
валютными рисками сталкиваются банки, и население.
Валютного риска можно избежать путем тщательного отбора позиций
(валютных операций), анализа состояния валютного рынка, постоянного
7
мониторинга состояния валютного рынка (волатильности рынка). Все эти
условия гарантируют успех важнейшей банковской операции - обмен валют
и валютные операции.
В данной работе на основе зарубежного и отечественного опыта
рассмотрены методы анализа и управления валютными рисками,
позволяющие их минимизировать.
Объект исследования обусловлен активным внедрением различных
валютных операций в банковскую практику Республики Таджикистан.
Предметом исследования является то, что в современных условиях
экономического кризиса валютные операции относятся к основным
источникам доходов банков.
Цель данной работы - исследование в теоретическом и практическом
аспекте валютных операций, осуществляемых коммерческими банками,
оценка проблем и разработать рекомендации по их совершенствованию.
Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие
задачи:
-рассмотреть понятие и роль валютных операций коммерческих банков;
-рассмотреть структуру валютных операций коммерческих банков;
-исследовать валютные операции коммерческого банка;
-рассмотреть проблемы и пути направления валютных операций на
примере ОАО «Тоджиксодиротбанк».
Методологическую и теоретическую основу исследования составляют
фундаментальные положения экономической науки, системный подход к
изучению исследуемых объекта и предмета, труды отечественных и
зарубежных ученых, посвященные банковской деятельности, и
государственное регулирование, а также законодательные и нормативные
материалы.
Данная работа состоит из введения, трех глав, заключения и
библиографии.
8
В первой главе рассматриваются сущность и классификация валютных
рисков.
Во второй главе анализируется процесс проведения валютных операций
и управления валютными рисками в ОАО «Тоджиксодиротбанк».
В третьей главе рассмотрены проблемы и направления снижение
валютных рисков коммерческих банков, участников валютного рынка, а
также компаний и фирм в современных условиях. А также предложена пути
совершенствования страхования валютного риска.
9
ГЛАВА 1. КОНЦЕПТУАЛЬНЫЕ АСПЕКТЫ ВАЛЮТНЫХ
РИСКОВ В УСЛОВИЯХ РЫНОЧНЫХ ОТНОШЕНИЙ
1.1. Социально-экономическая сущность валютных рисков
Компании всех типов подвержены риску потерь из-за колебаний
валютных курсов и процентных ставок. Неблагоприятные изменения курсов
и ставок могут представлять серьезную угрозу прибыльности предприятий.
Аналогичным образом, управление портфелями ценных бумаг сопряжено с
риском потерь, поскольку рынки акций и облигаций характеризуются
высокой волатильностью.
Проблема риска и дохода является одной из ключевых концепций в
финансовой и производственной деятельности субъектов рыночных
отношений.
Словарь Вебстера определяет "риск" как опасность, возможность
убытков или ущерб . "Риск" понимается вероятность (угроза) потери
предпринимателем части своих ресурсов, вероятность потери дохода или
дополнительных расходов в результате проведения определенной
финансовой и производственной стратегии. Сущность риска состоит в
возможности отклонения полученного результата от плана. Более того,
вполне законно говорить о риске потери возможной выгоды, т. е. риске
потери дохода. риск косвенного (сопутствующего) финансового ущерба (не
прибыли) в результате того, что деятельность не была осуществлена или
прекращена. Если взглянуть на проблему еще более формально, то можно
говорить не только о риске убытков, но и о риске выгоды (дополнительной
прибыли), так как отклонение от запланированного результата может быть в
положительную сторону.
1
Следовательно, риск как элемент хозяйственного решения может быть
определен следующим образом: это характеристика деятельности любого
субъекта рыночных отношений, отражающая неопределенность ее исхода и
1
Струченкова Т. В. Валютные риски. Анализ и управление; КноРус - Москва, 2010. - 224 c.
10
возможные неблагоприятные (или, напротив, благоприятные) последствия в
случае неуспеха (или успеха).
Риск убытков, вытекающих из специфики хозяйственных операций,
является коммерческим риском. Коммерческий риск означает
неопределенность в отношении возможного результата и неопределенность.
Составной частью коммерческих рисков являются финансовые риски,
связанные с вероятностью потерь каких-либо денежных сумм или их
недополучением.
Риски делятся на два типа: чистые и спекулятивные. Чистые риски
означают возможность потери или нулевого результата. Спекулятивные
риски выражаются в вероятности получения как положительных, так и
отрицательных результатов.
Валютные риски являются спекулятивными. Инвестор, делая
инвестицию, заранее знает, что для него возможны только два вида
результатов: доход или убыток.
2
Особенностью валютного риска является вероятность нанесения ущерба
в результате любых операций в финансовой, кредитной и биржевой сферах,
операций с ценными бумагами, т. е. риск, который возникает из характера
этих операций.
Принятие рисков является основой банковского дела. Банки добиваются
успеха, когда риски, которые они принимают, являются разумными,
контролируемыми и находятся в пределах их финансовых возможностей и
компетенции.
Ведущим принципом в работе банков является стремление получить как
можно большую прибыль. Она ограничивается возможностью нанесения
ущерба. Другими словами, риск-это значение вероятностного события,
которое приводит к потере. Чем больше риск, тем выше вероятность
получения прибыли. Риски возникают в результате отклонения фактических
данных от оценки текущего состояния и будущего развития. Эти отклонения
2
Струченкова Т. В. Валютные риски. Анализ и управление; КноРус - Москва, 2010. - 224 c.
11
могут быть как положительными, так и отрицательными. В первом случае
речь идет о шансах получения прибыли, во втором — риск потерь.
Таким образом, получить прибыль можно только в том случае, если
возможность понести убытки (риски) будет обеспечена заранее (взвешена) и
застрахована. Поэтому проблемам экономических рисков в деятельности
коммерческих банков должно уделяться первостепенное внимание. К
основным проблемам относятся: разработка классификации банковских
рисков, основ оценки и методов расчета экономических, политических и
других рисков Банка, отдельного заемщика, группы предприятий, отрасли,
Республики и страны.
В целом риски произвольных банковских операций включают
следующее:
Таблица 1.1
3
Характеристика валютного риска
Тип риска
Характеристика
1. Кредитный риск
Возможное падение прибыли банка и даже потеря части
акционерного капитала в результате неспособности заемщика
погашать и обслуживать долг (выплачивать проценты)
2. Риск ликвидности
банка (риск
несбалансированной
ликвидности)
Возможная угроза прибыли и акционерному капиталу банка в
результате затруднения в получении средств путем реализации
части активов или приобретения нового займа по приемлемой
цене. Риск считается наивысшим, когда кредитный институтне
в состоянии удовлетворить кредитную заявку или ответить по
обязательству вкладчика. Соответственно различают
ликвидность активов и ликвидность пассивов
3. Процентный риск
Вероятная потеря дохода банка в результате непогашения
процентных платежей заемщиком
4. Риск, связанный с
неспособностью банка
возмещать
административно-
хозяйственные
расходы (риск текущих
расходов)
Возможное снижение прибыли банка из-за непредвиденных
расходов на содержание аппарата сотрудников и прочих
расходов, обеспечивающих нормальный ритм работы
учреждения
5. Валютный риск
Опасность валютных потерь, связанных с изменением
курса иностранной валюты по отношению к национальной
валюте при проведении международных кредитных,
валютных и расчетных операций
6. Риск
Использование банком акционерного капитала для погашения
3
Струченкова Т. В. Валютные риски. Анализ и управление; КноРус - Москва, 2010. - 224 c.
12
неплатежеспособности
банка
своих обязательств при отсутствии каких-либо других
источников (платежи по возвращаемым кредитам, привлечение
новых займов, реализация активов). Чтобы предотвратить
подобную ситуацию, важно поддерживать соотношение между
акционерным капиталом и активами, так называемый
коэффициент достаточности капитала (capital-to-assets ratio).
Это означает, что кредитный институтс акционерным
капиталом, равным 10% активов, в состоянии выдержать
большую нагрузку в случае затруднения доступа к прочим
источникам средств, чем банк, у которого акционерный
капитал составляет только 6% от общей суммы активов
Эти виды рисков взаимосвязаны. Очевидно, что кредитный риск ведет к
всей цепочки банковских рисков, а также может привести к риску
ликвидности и неплатежеспособности Банка. Поэтому "здоровье" Банка
зависит от организации кредитного процесса. Риск изменения процентной
ставки является своего рода, так как он связан с ситуацией на кредитном
рынке и действует как независимый от банка фактор. Однако, это может
усугубить кредитный риск и всю цепочку рисков, если кредитный
институтне будет приспосабливаться к изменениям рыночной процентной
ставки. Рис. 2.1. представлена одна из возможных структур кредитного
риска. Оговорка "одна из возможных" сделана в связи с тем, что источники
кредитного риска могут изменяться с развитием компании.
Рисунок 1.1. Структура кредитного риска.
4
4
Л.П. Белых “Устойчивость коммерческих банков”. Москва, “Банки и биржи” 2005.
13
Существуют общие причины возникновения банковских рисков и
тенденции изменения их уровня. Во всех случаях риск должен быть
определен и измерен. Анализ и оценка рисков в значительной степени
основаны на систематическом статистическом методе определения
вероятности наступления события в будущем. Обычно эта вероятность
выражается в процентах. Соответствующая работа может быть проведена,
если были разработаны критерии риска для ранжирования альтернативных
событий по степени риска. Однако, отправным пунктом работы является
предварительный статистический анализ конкретной ситуации.
5
Может управляться риска, т. е. мерами, позволяющие в определенной
степени прогнозировать степень риска и принятие мер по снижению риска
возникновения события. Эффективность классификации зависит от
организации управления рисками.
В 1970-х и 1980-х годах обменный курс и процентные ставки
колебались гораздо более резко, чем в предыдущие периоды. Крах Бреттон-
вудской системы в 1970 году, он стал источником большой
неопределенности при принятии деловых решений плавающий валютный
курс переведен системой.
Возросла амплитуда колебаний обменного курса, в 1980-х годах.
Отклонения годовой ставки более 30% не особо считались. Например, в 1981
году фунт стерлингов был равен $ 2.40. США, в 1985 году он упал примерно
на $ 1., назад снова подняться до $ 1,5 млн. однако в 1986 году" об
утверждении, соединенного с 1979 по 1982 год стал банкротом, 1/5
обрабатывающей промышленности, потеря рынков, в основном-"сильным"
представляется спорным фунтов стерлингов . Повышение процентных ставок
в этот период был еще один удар секторы тяжелой промышленности.
Обменный курс и процентные ставки достигли самого высокого уровня в
начале 1980-х годов, что оказало влияние деструктивных предприятия. В
связи с изменением курсов валют еще более усугубляется проблема
5
Шмелев В.В. Страхование банковских рисков // Управление риском, 2002, № 4.
14
адаптации практически факт, эти изменения, как правило, прибыль, резко, и
корректировка курса, как правило, лица, должна быть осуществлена в
течение периода.
Кроме того, трудно планировать внешней торговли и инвестиций,
денежных потоков в фунтах стерлингов в случае, если величины не может
быть точно результативности. Даже если обменный курс является
приемлемым, не позволяет предприятиям полагаться на эту информацию для
принятия решения, неопределенность в отношении сохранения
благоприятной тенденции. Реакция экспортеров на повышение
конкурентоспособности товаров, девальвация валюты может замедлиться,
если они надежно обменный курс остается на низком уровне. Что компании
могут быть уверены, что географический охват торговли и инвестиций
настолько велик, что колебания обменного курса не должны беспокоиться о
них, потому что затраты, возмещаемые за счет прибыли других, но одна
Валюта будет. Однако, данная позиция не учитывает возможности изменения
курса одной валюты по отношению к валютам других всех, какие
представления пакета документов. Об этом свидетельствует изменение
эффективного курса фунт стерлингов (т. е. обменный курс, на базе корзины
валют основных торговых партнеров Великобритании осознанно, с учетом их
доли в обороте).
Формирование валютных блоков типа. Такая система помогает
значительно снизить неопределенность для стран европейского валютного
обмена используем формирует ассоциации между странами-участницами.
Однако, в таких торговых партнеров, не являющихся членами объединения,
риск остается, и даже этих систем не может быть обеспечена полная
стабильность валютных курсов.
В 1970-х годах экономическая политика Кейнсианства стал переход
на принятие решений, он постоянно предпочитало денежной массы в связи с
нестабильностью процентных, зелень и монетаризму, необходимость
контроля за массой денег. Правительства не могут одновременно достичь