15
1.2. Содержание методов анализа активов предприятия
Состав и размещение имущества предприятия в стоимостном
выражении и источников его образования на отчётную дату характеризуют
имущественное и финансовое состояние предприятия. Финансовое состояние
предприятия определяется его способностью финансировать свою деятельность
за счёт имеющихся в его распоряжении собственных, заемных и привлеченных
средств, умелого их размещения и эффективного использования и т. д.
О. Островская пишет, что «Анализ имущественного состояния
предприятия проводят с помощью вертикального и горизонтального анализа
показателей. Оба варианта расчётов помогают точно оценить изменения в
показателях за различные периоды»
5
.
Суть горизонтального анализа заключается в расчёте абсолютных и
относительных изменений по показателям отчёта.
В.И.Макарьева поясняет, что «Горизонтальный анализ отчётности
заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в
которых абсолютные показатели дополняются относительными темпами роста
(снижения). Степень агрегированности показателей определяется аналитиком»
6
Как правило, берутся темпы роста (или прироста) за ряд лет, что
позволяет анализировать не только изменение отдельных показателей, но и
прогнозировать их значения. Ценность результатов горизонтального анализа
существенно снижается в условиях инфляции.
О.А. Толпегина раскрывает методику вертикального анализа отчетности,
который «представляет собой технику анализ финансовой отчётности, при
которой изучается соотношение выбранного показателя с другими
однородными показателями в рамках одного отчётного периода»
7
.
Вертикальный анализ (т.е. анализ показателей отчётности по вертикали)
5
Островская О. Оценка финансово состояния предприятий в условиях стандартизации финансовой
отчетности // Бухгалтерский учет и аудит. – 2015. - №2. – С. 28.
6
Макарьева В.И. Анализ финансово – хозяйственной деятельности организации для бухгалтера и
руководителя. – М.: Налоговый вестник, 2015. – С.64.
7
Толпегина О.А. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. – М.: Юрайт,
2018. – С.39.
16
направлен на изучение структуру имущества, обязательств, доходов, расходов
организации. Например, верительный анализ актива бухгалтерского баланса
дает представление о доли основных средств, нематериальных активов,
запасов, дебиторской задолженности и других видов имущества в общих
активах предприятия (вертикальный анализ актива баланса). Определив в
процентах долю каждого показателя в общем итоге, у аналитика появляется
возможность сравнивать предприятие по данным показателям с другими
предприятиями, что невыполнимо, если оперировать абсолютными
величинами. В части пассива баланса проводят структурный анализ
собственных и заёмных средств, а также состав заёмных средств по срокам
погашения (долгосрочные и краткосрочные обязательства)
Вертикальный анализ позволяет оценить структуру активов предприятия
и их источников. При таком анализе все показатели каждого года
представляются в относительных единицах (как правило, в %) как доли
показателя, принятого за 1 (100%). Можно выделить две основные черты,
обуславливающие необходимость и целесообразность проведения
вертикального анализа:
- переход к относительным показателям позволяет проводить
межхозяйственные сравнения экономического потенциала и результатов
деятельности предприятий, различающихся по величине используемых
ресурсов и другим объемным показателям;
- относительные показатели в определенной степени сглаживают
негативное влияние инфляционных процессов, которые могут существенно
искажать абсолютные показатели финансовой отчётности и тем самым
затруднять их сопоставление в динамике.
Оценить динамику основных показателей деятельности предприятия
можно посредством использования приёма сопоставления анализируемых
данных во времени. Здесь следует выделить группу приёмов:
- составление сравнительных таблиц за прошедшие годы с выявлением
абсолютного и относительного (в процентах) отклонения по основным
17
показателям отчётности;
- исчисление относительных отклонений показателей в процентах по
отношению к балансовому году за несколько лет;
- исчисление показателей за ряд лет (в процентах) к какому-либо
итоговому показателю.
«Анализ деятельности предприятия с помощью системы коэффициентов
позволяет повысить надежность определения тенденций динамики активов
независимо от того, носят они позитивный или негативный характер. Если с
точки зрения инвесторов предсказание будущего в основном необходимо для
прогнозирования доходов, то для менеджеров большую роль здесь играет еще
возможность повысить эффективность принимаемых управленческих
решений», - утверждают А.А. Канке и И.П. Кошевая
8
.
Анализ финансовых коэффициентов заключается в сравнении их
значений с базисными величинами, а также в изучении их динамики за
отчётный период и за несколько лет.
Основным источником информации об активах организации является
бухгалтерская финансовая отчетность.
Отчетность организации построенная на основе обобщения данных
бухгалтерского учета и является информационным звеном, которое
обеспечивает связь организации с ее партнерами – пользователями информации
о деятельности организации.
Согласно Положению по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская
отчетность организации» (ПБУ 4/99), бухгалтерская отчетность представляет
собой единую систему данных об имущественном и финансовом положении
организации и о результатах ее хозяйственной деятельности, составляемую на
основе данных бухгалтерского учета по установленным формам
9
. Данные
финансовой отчетности позволяют изучить и достаточно объективно оценить
финансовое положение организации, ее финансовые результаты и
8
Канке А.А., Кошевая И.П. Анализ финансово – хозяйственной деятельности предприятия. – М.: ИД
«Форум», 2015. – С.107.
9
Приказ Минфина РФ от 06.07.1999 № 43н (ред. от 08.11.2010) «Об утверждении Положения по
бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организации» (ПБУ 4/99)» // СПС «КонсультантПлюс»
18
эффективность использования средств.
Составу бухгалтерской (финансовой) отчетности, в том числе годовой,
посвящена статья 14 Федерального закона от 06.12.2011 № 402-ФЗ «О
бухгалтерском учете». Согласно пункту 1 указанной статьи, бухгалтерская
отчетность большинства коммерческих организаций, на сегодняшний день
состоит из:
- бухгалтерского баланса (форма ОКУД 0710001);
- отчета о финансовых результатах (форма ОКУД 0710002);
- приложений к ним, а именно из: отчета об изменениях капитала (форма
ОКУД 0710003); отчета о движении денежных средств (форма ОКУД 0710004);
иных приложений к бухгалтерскому балансу и отчету о финансовых
результатах, в которых приводится информация, без знания которой
невозможна оценка финансового положения организации или финансовых
результатов ее деятельности.
Все элементы бухгалтерской отчетности взаимосвязаны и образуют
единое целое, так как отражают различные аспекты одних и тех же
хозяйственных операций и явлений хозяйственной жизни организации.
По бухгалтерскому балансу определяют финансовый результат работы
предприятия в виде наращения собственного капитала за отчетный период, и на
его основе делают вывод о способности руководителей сохранять и умножать
имеющиеся в распоряжении организации материальные и финансовые ресурсы.
Бухгалтерский баланс, если рассматривать его изолированно, не
обеспечивает пространственной и временной сопоставимости. Поэтому его
анализ должен проводиться в динамике и по возможности дополняться обзором
аналогичных показателей по аналогичным предприятиям той же отрасли.
Сделать вывод о том, велики или малы суммы по той или иной статье, можно
только после сопоставления балансовых данных с соответствующими суммами
оборотов.
Второй составляющей бухгалтерской отчетности является отчет о
финансовых результатах, который в соответствии с основной задачей
19
бухгалтерского учета должен дать полную и достоверную информацию о
доходах и расходах организации.
Строя анализ имущественного состояния на основе информации,
представленной в бухгалтерской отчетности, необходимо учитывать, что в
самих формах отчетности существуют определенные ограничения, влияющие
на результаты анализа. Наиболее существенные из этих ограничений
следующие.
Во-первых, баланс предприятия представляет собой моментную
характеристику финансово-хозяйственной деятельности, сложившуюся на дату
составления отчетности. Вполне возможно, что в течение некоторого времени
картина имущественного состояния предприятия коренным образом изменится.
Поэтому часто в балансе может быть отражено такое состояние средств и их
источников, которое является скорее случайным, чем закономерным для
данной компании.
Отчет о финансовых результатах нацелен на отражение финансового
результата от основной деятельности и прочих операций. В то же время
определение величины выручки и балансовой прибыли не увязывается с
формами её выражения: денежной и натурально-вещественной, то есть не
контролируется взаимосвязь финансового результата с активами и капиталом
предприятия.
Имущественное положение предприятия и перспективы его изменения
находятся под влиянием не только факторов финансового характера, но и
многих факторов, вообще не имеющих денежной оценки. Среди них:
политическая ситуация в стране, общие экономические условия, структурная
перестройка в отраслях хозяйства, изменение форм собственности,
профессиональная подготовка сотрудников предприятия и так далее.
Поэтому при интерпретации результатов анализа активов необходимо
по возможности использовать не только формальные критерии, но и
неформальные оценки.
20
1.3. Система показателей, характеризующих имущественное
положение предприятия
Для анализа использования имущества предприятия используют систему
показателей.
Важным показателем в анализе имущества предприятия является чистый
оборотный капитал, который находится как разность между оборотными
активами фирмы и ее краткосрочными обязательствами. Рассчитывается по
формуле:
ЧОК = ОС – КО, (1)
где ЧОК – чистый оборотный капитал, тыс. руб.;
ОС – оборотные средства, тыс. руб.;
КО – краткосрочные обязательства, тыс. руб.
Чистый оборотный капитал придает фирме большую уверенность в
собственных силах. Ведь это именно он выручает предприятие при самых
разных проявлениях отрицательных сторон рынка. Например: при задержке
погашения дебиторской задолженности или трудностях со сбытом продукции,
обесценивания или потерь оборотных средств.
«На финансовом положении предприятия отрицательно сказывается как
недостаток, так и излишек чистого оборотного капитала. Недостаток этих
средств может привести предприятие к банкротству, поскольку свидетельствует
о его неспособности своевременно погасить краткосрочные обязательства»
10
.
Недостаток может быть вызван убытками в хозяйственной деятельности,
ростом безнадежной дебиторской задолженности, приобретением
дорогостоящих объектов основных средств без предварительного накопления
средств на эти цели, выплатой дивидендов при отсутствии соответствующей
прибыли, финансовой неподготовленностью к погашению долгосрочных
обязательств предприятия.
Одной из главных задач в управлении имуществом является
10
Анализ хозяйственной деятельности в промышленности / Под общ. ред. В. И. Стражева, Л. А.
Богдановской. - Минск: Высш. шк., 2015. – С. 109.
21
обеспечение эффективного использования основных фондов как главного
компонента имущества предприятия.
Показателем эффективности использования основных
производственных фондов является фондоотдача. Она определяется по
следующей формуле:
ФОос
=
ВП
(2)
ОСпс
где ФОос – фондоотдача основных средств, руб./руб.;
ВП – выручка от реализации продукции, тыс.руб.;
ОСпс - среднегодовая сумма всех используемых предприятием
основных средств по первоначальной стоимости, тыс.руб.
Показатель фондоемкости основных средств является, по своей сути,
обратным показателю фондоотдачи, но эти вместе взятые показатели
выступают как обобщающие и характеризуют использование основных
средств.
«Фондовооруженность – показатель, характеризующий степень
вооруженности рабочих основными производственными фондами»
11
. Она
определяется по формуле:
Ф
в
= ОСпс / Ч
ср.р
, (3)
где ОСпс - среднегодовая сумма всех используемых предприятием
основных средств по первоначальной стоимости;
Ч
ср.р
– среднесписочная численность рабочих основного и
вспомогательного производства.
Финансовое положение предприятия, его платежеспособность и
ликвидность находятся в непосредственной зависимости от того, насколько
быстро средства, вложенные в имущество, превращаются в реальные деньги.
Рост неплатежей затрудняет ритмичную деятельность предприятия и ведет к
увеличению дебиторской задолженности. В тоже время излишнее отвлечение
11
Жилкина А.Н. Управление финансами. Финансовый анализ предприятия. - М.: Инфра-М, 2018. – С.
152.
22
средств в производственные запасы, незавершенное производство, готовую
продукцию приводит к омертвлению ресурсов и неэффективному
использованию оборотных средств.
От скорости оборота средств зависят: размер годового оборота,
потребность в дополнительных источниках финансирования и плата за них,
сумма затрат, связанных с владением товарно-материальными ценностями и их
хранением.
Длительность нахождения средств в обороте определяется совокупным
влиянием внешних и внутренних факторов. К внешним факторам относятся
сфера и масштаб деятельности предприятия, отраслевая принадлежность,
характер хозяйственных связей с партнерами, влияние инфляционных
процессов. К внутренним факторам следует отнести ценовую политику
предприятия, структуру активов и стратегию управления ими, методы оценки
товарно-материальных запасов.
Для оценки оборачиваемости оборотных средств используются
следующие показатели: продолжительность одного оборота, коэффициент
оборачиваемости средств, экономический эффект.
«Продолжительность одного оборота в днях определяется путем
отношения средней величины оборотных средств к сумме однодневной
выручки за анализируемый период»
12
. Данный показатель показывает средний
срок, за который возвращаются в хозяйственный оборот денежные средства,
вложенные в производственно-коммерческие операции. Рассчитывается по
формуле:
N
ДCO
П
(4)
где
CO
- средние остатки оборотных средств за анализируемый период,
руб.;
Д
- число календарных дней анализируемого периода, дни;
N
- выручка от продажи продукции, работ, услуг за анализируемый
12
Журавлев В.В., Савруков Н.Т. Анализ финансово – хозяйственной деятельности предприятий. –
СПб.: Политехника, 2016. – С. 109.
23
период, руб.
Периоды оборота отдельных элементов текущих активов имеют
реальную экономическую интерпретацию (таблица 1).
Таблица 1
Интерпретация показателей оборачиваемости оборотных
активов
Элементы оборотных
активов
Экономическая интерпретация периода оборота
Материальные запасы
Средняя периодичность закупки материалов
(возобновления запасов материалов на складе)
Средняя продолжительность хранения материалов на
складе
Незавершенное
производство
Средняя продолжительность цикла производства
продукции
Готовая продукция
Периодичность отгрузки готовой продукции
покупателям
Средний срок хранения готовой продукции на складе
Дебиторская
задолженность
Средний срок оплаты покупателями выставленных
счетов за отгруженную продукцию
Продолжительность отсрочки платежей,
предоставляемой покупателям
Коэффициент оборачиваемости средств (К) характеризует размер
объема выручки от продажи продукции на один рубль оборотных средств.
Коэффициент оборачиваемости средств рассчитывается по формуле:
CO
N
K
(5)
где К – коэффициент оборачиваемости средств;
N
- выручка от продажи продукции, работ, услуг за анализируемый
период, руб.;
CO
- средние остатки оборотных средств за анализируемый период,
руб.
Экономический эффект (Э) в результате ускорения оборачиваемости
выражается в относительном высвобождении активов из оборота и увеличении
суммы прибыли. Сумма высвобожденных средств из оборота за счет ускорения
оборачиваемости (Эв) или дополнительно привлеченных средств в оборот (Эп)
при замедлении оборачиваемости определяется путем умножения фактического
однодневного оборота по реализации на изменение продолжительности одного
24
оборота в днях. Рассчитывается по формуле:
Д
NПП
Э
101
)(
(6)
где
1
П
- продолжительность одного оборота за отчетный год, дни;
0
П
- продолжительность одного оборота за предыдущий год, дни;
1
N
- фактическая выручка от продажи продукции, работ, услуг за
анализируемый период, руб.;
Д
- число календарных дней анализируемого периода, дни.
Чем меньше средств авансированных в текущие активы, тем выше
скорость оборота. Однако сокращение средств не должно отрицательно
отразиться ни на процессе производства, ни на ликвидности предприятия.
Должен быть обеспечен необходимый объем денежных средств и
высоколиквидных активов предприятия с учетом объема и графика
предстоящих платежей.
«Операционный цикл – период времени, началом которого является
момент поступления на предприятие сырья и материалов, а окончанием –
момент поступления от клиента денег за проданный ему товар»
13
.
Длительность операционного цикла:
Период оборота материально – производственных запасов + период
оборота дебиторской задолженности.
Финансовый цикл начинается с момента оплаты поставщикам стоимости
закупленных материалов (погашение кредиторской задолженности) и
заканчивается в момент получения денег от покупателя за отгруженную
продукцию (погашение дебиторской задолженности):
Финансовый
цикл
=
Производственн
ый цикл, дней
+
Период оборота
дебиторской
задолженности, дней
-
Период оборота
кредиторской
задолженности, дней
13
Савицкая Г.В. Комплексный анализ хозяйственной деятельности предприятия. - М.: НИЦ Инфра-М,
2016. – С. 230.