14
Выявленные причины могут отягощаться и технологической «старостью»
основных фондов. Таким образом, платежеспособность хозяйствующего
субъекта влияет на всех без исключения внешних субъектов [16, с.145].
1.3 Принципы антикризисного финансового управления и подходы
определения риска банкротства
Предотвращение финансового кризиса предприятия, эффективное его
преодоление и ликвидация негативных последствий обеспечивается системой
антикризисного финансового управления предприятием.
Антикризисное управление - это деятельность, связанная с улучшением
финансового состояния предприятия и представлена комплексом принципов и
методов разработки специальных управленческих решений, направленных на
предупреждение и преодоление финансовых кризисов предприятия, а также
минимизацию их негативных финансовых последствий [12, с.84].
Основные принципы антикризисного финансового управления
предприятием:
1. Принцип постоянной готовности реагирования. Изменение финансового
равновесия предприятия является откликом на изменения внешних и
внутренних условий его хозяйственной деятельности. Ряд этих изменений
усиливает конкурентную позицию предприятия, повышают его финансовый
потенциал и рыночную стоимость; другие — наоборот, вызывают кризисные
явления в его финансовом развитии. Объективность проявления этих условий в
динамике определяют необходимость поддержания постоянной готовности
финансовых менеджеров к возможному нарушению финансового равновесия
предприятия на любом этапе его экономического развития.
2. Принцип превентивности действий. Этот принцип предполагает, что лучше
предотвратить угрозу финансового кризиса, чем осуществлять его разрешение и
обеспечивать нейтрализацию его негативных последствий. Реализация этого
принципа обеспечивается ранней диагностикой предкризисного финансового
состояния предприятия и своевременной нейтрализацией финансового кризиса.
15
В этом случае антикризисное финансовое управление использует методологию
«управления по слабым сигналам».
3. Принцип срочности реагирования, то есть, чем раньше будут включены
антикризисные финансовые механизмы по каждому диагностированному
кризисному симптому, тем большими возможностями по восстановлению
нарушенного равновесия будет располагать предприятие.
4. Принцип адекватности реагирования. Используемая система финансовых
механизмов по нейтрализации угрозы финансового кризиса связана с затратами
финансовых ресурсов. При этом уровень этих затрат находится в прямой
зависимости от целенаправленности финансовых механизмов такой
нейтрализации и масштабов их использования. Поэтому «включение»
отдельных механизмов нейтрализации угрозы финансового кризиса и его
разрешения должно исходить из реального уровня такой угрозы и быть
адекватным этому уровню.
5. Принцип комплексности принимаемых решений. Практически каждый
финансовый кризис предприятия по источникам генерирующих его факторов
носит комплексный характер. Аналогичный комплексный характер должна
носить и система разрабатываемых и реализуемых антикризисных мероприятий,
обеспечивающих эффективную нейтрализацию влияния таких факторов.
6. Принцип альтернативности действий. Этот принцип предполагает, что
каждое из принимаемых антикризисных финансовых решений должно
базироваться на рассмотрении максимально возможного числа их
альтернативных проектов с определением уровня их результативности и
оценкой затрат.
7. Принцип адаптивности управления. В процессе развития финансового
кризиса генерирующие его факторы характеризуются высокой динамикой, что
предопределяет необходимость высокого уровня гибкости антикризисного
финансового управления, его быстрой адаптации к меняющимся условиям
внешней и внутренней финансовой среды.
8. Принцип приоритетности использования внутренних ресурсов. В процессе
16
антикризисного управления предприятие должно рассчитывать
преимущественно на внутренние финансовые возможности его нейтрализации.
Опыт показывает, что если финансовый кризис генерируется только
финансовыми факторами, т.е. носит структурный характер, то при нормальных
маркетинговых позициях предприятия он полностью может быть разрешен за
счет использования внутренних механизмов антикризисного управления и
собственных финансовых ресурсов.
9. Принцип оптимальности внешней санации предполагает, что при выборе ее
форм и состава внешних санаторов следует исходить из системы определенных
критериев, разрабатываемых в процессе антикризисного финансового
управления. Такими критериями могут быть сохранение управления
предприятием его первоначальными учредителями, минимизация потери
рыночной стоимости предприятия и другие.
10. Принцип эффективности. Реализация этого принципа обеспечивается
сопоставлением эффекта антикризисного финансового управления и связанных
с реализацией его мероприятий финансовых ресурсов. Эффект антикризисного
финансового управления может характеризоваться уровнем достижения
отдельных его целей - по предотвращению финансового кризиса, смягчению
негативных условий его протекания или негативных финансовых последствий.
Учитывая то, что выразить этот эффект в денежной форме затруднительно,
оценка эффективности отдельных мероприятий антикризисного финансового
управления на предприятии носит только сравнительный характер [13, с.239].
В связи с тем, что на выяснение и анализ недостатков в компании может
быть затрачено значительное время, некоторые антикризисные мероприятия
должны быть начаты еще до установления конкретных ошибок [20, с.16].
В работе любой организации одним из самых значимых аспектов
деятельности является максимальное снижение риска банкротства.
Несостоятельность фирмы может быть вызвана различными причинами и
практически всегда ее появление наносит материальный вред сотрудникам
предприятия, снижает прибыльность дела, а иногда пошатывает даже
17
экономику страны в целом [18, с.142].
Под риском банкротства подразумевается вероятность наступления
сложного состояния предприятия в экономическом плане, вплоть до полной
неплатежеспособности должника [11, с.184].
Факторы риска банкротства подразделяются на две группы:
1. Некритические факторы риска банкротства:
- устаревшее оборудование и технологии производства;
- небольшое увеличение кредиторской задолженности;
- недостаток оборотного капитала;
- большое количество нереализованной готовой продукции;
- тенденция к уменьшению количества заказов и новых контрактов;
- низкие значения показателей ликвидности;
- превышение лимитов использования заёмных средств;
- высокий процент дебиторской задолженности.
Вышеперечисленные факторы могут привести к несостоятельности
предприятия в течение пяти лет. При наличии трёх и более некритических
факторов необходимо проводить количественный анализ рисков для их
уменьшения [7, с.414].
2. Критическими факторы риска банкротства:
- наличие судебной тяжбы с неизвестным исходом;
- серьёзные нарушения производственного и технологического процесса;
- невыгодные долгосрочные контракты;
- потеря ряда ключевых сотрудников компании;
- потеря крупных клиентов.
Наличие данных обстоятельств может привести компанию к
неспособности выполнять обязательства своевременно, а при наличии хотя бы
одного из вышеуказанных обстоятельств руководству необходимо принимать
неотложные меры во избежание несостоятельности фирмы [7, с.423].
Для определения риска вероятности несостоятельности необходимо
проанализировать экономические показатели с помощью различных подходов.
18
Существуют два основных подхода для оценки риска опасности наступления
банкротства – качественный и количественный [9, с.88].
Количественный подход оценки риска банкротства включает метод
коэффициентов и метод баллов. В рамках метода коэффициентов можно
выделить несколько моделей для определения вероятности риска банкротства:
1. Модель Альтмана - двухфакторная модель и одна из самых простых и
наглядных методик прогнозирования вероятности банкротства, при
использовании которой необходимо рассчитать влияние только двух
показателей - коэффициента текущей ликвидности и удельный вес заёмных
средств в пассивах.
2. Модель Таффлера - используется как модель, учитывающая современные
тенденции бизнеса и влияние перспективных технологий на структуру
финансовых показателей.
3. Модель Спрингейта. В процессе разработки модели из 19 финансовых
коэффициентов, считавшимися лучшими, Спрингейтом было отобрано четыре
коэффициента, являющихся наиболее существенными по его мнению.
4. Модель Иркутской государственной экономической академии. Для оценки
состояния предприятия в данной модели используют следующие показатели:
сумма чистой прибыли, выручка от реализации, затраты на производство и
реализацию продукции, размер собственного капитала и всего капитала
предприятия. Особенностью данной модели является высокая точность - 80%.
5. Модель А. В. Постюшкова. В его модели оценка финансового состояния
предприятия строится из четырёх коэффициентов: обеспеченности
собственными оборотными средствами, оборачиваемости активов, текущей
ликвидности и рентабельности собственного капитала.
6. Модель Лиса. Данная модель учитывает следующие результаты деятельности
предприятия: ликвидность, рентабельность и финансовую независимость
организации [14, с.95].
Подводя итог первой главы, можно сделать следующие выводы.
Финансовый кризис - форма нарушения финансового равновесия
19
предприятия, характеризующаяся переменой экономического состояния
предприятия и резким переходом от стабильности к разбалансированности всей
цепочки воспроизводства. Кризис платежных отношений является главной
угрозой возобновления спада в экономике и препятствием для начала
устойчивого экономического роста.
Существует большое количество причин и факторов
неплатежеспособности предприятия: внешние (общеэкономические, рыночные,
государственные) и внутренние (операционные, финансовые). Предприятие в
обязательном порядке должно разрабатывать свою стратегию антикризисного
управления. Удачное решение в поставленной задаче может не только вывести
фирму из застоя, но и помочь в дальнейшем развитии.
Риск банкротства – это ситуация, когда компания не может выполнить
своих обязательств. Факторы риска банкротства подразделяются на две группы:
некритические и критические. Выделяют два основных подхода для оценки
риска опасности наступления банкротства – качественный и количественный.
Таким образом, эффективное управление финансовыми рисками, при
котором достигается поставленная цель – минимизация влияния финансового
риска на конечный результат возможно только при достаточно точной оценке
риска.
20
ГЛАВА 2. ОЦЕНКА АНТИКРИЗИСНОГО ФИНАНСОВОГО
УПРАВЛЕНИЯ ООО «МИЛАНА СТАЙЛ»
2.1 Общая экономическая характеристика хозяйственной деятельности
ООО «МИЛАНА СТАЙЛ»
Группе компаний ООО «МИЛАНА СТАЙЛ» (Milana Style) принадлежит
сеть фабрик, расположенных в России и ближнем зарубежье. Московская
фабрика более 15 лет имеет собственное производство швейных и трикотажных
изделий, бижутерии и аксессуаров. Она является малым предприятием.
Помимо производства, фабрика занимается оптовой продажей трикотажа
и другой продукции по всей России. Для выполнения задач самой высокой
сложности заводы сети фабрик ООО «МИЛАНА СТАЙЛ» оснащены
современным немецким и итальянским оборудованием марок STOLL,
DIAMANT и других всемирно известных брендов, являющихся гарантами
высокого европейского качества выпускаемой продукции [25].
В ассортимент предприятия входят:
1. Трикотажные изделия: кардиганы, платья, жакеты, жилеты, джемперы,
туники, пальто, пончо, болеро, юбки, костюмы, сарафаны.
2. Швейные изделия: платья, блузки, жакеты, джемпера, жилеты, футболки и
топы, туники, пиджаки и костюмы, комбинезоны, юбки, брюки, джинсы,
сарафаны.
3. Верхняя одежда: куртки, пальто.
4. Домашняя одежда: халаты, пижамы, сорочки, фартуки.
5. Детская одежда: повседневная одежда, школьная форма.
6. Аксессуары: шарфы, платки, снуды, ремни, шапки, варежки, перчатки.
Модели одежды трикотажной фабрики ООО «МИЛАНА СТАЙЛ»
имеют широкий размерный ряд и достигают полноценного российского
женского 72 размера. Фабрика располагает собственным складом и отгружает
заказы клиентам из фактического наличия [25].
Цены на продукцию находятся в малом и среднем ценовом сегменте.
Доставка осуществляется в кратчайшие сроки. Экспорт продукции
21
осуществляется в страны СНГ. Фабрика ООО «МИЛАНА СТАЙЛ» имеет свой
веб-сайт, на котором можно ознакомиться с каталогами, изучить условия
оплаты и доставки, получить консультацию по личному или деловому вопросу,
прочитать (написать) отзыв, оформить заказ и другое.
Благодаря высокопроизводительному современному оборудованию и
новейшим технологиям, фабрика является одним из лидеров в области
производства вязанного трикотажа в России. Производственные мощности
включают в себя оборудование для всех необходимых технологических
операций:
1. Трикотажные вязальные машины 5, 7, 10, 12 и 16 класса.
2. Специальное оборудование для вязки отделочных элементов – машина для
вязки круглых и плоских шнурков.
3. Специализированные трикотажные паропрессы.
4. Утюжильный пресс.
5. Швейные машины: однониточные цепного стежка, оверлок, прямострочные.
6. Мотальное оборудование для пряжи и многие другие.
С помощью такого комплекса оборудования фабрика в состоянии
производить: жаккард (до 5 цветов), кулирную гладь, ажур, прессовые
переплетения, любые косы и араны, фанг, полуфанг, ластик, двусторонее
переплетение (2 цвета) и многое другое [25].
На базе ООО «МИЛАНА СТАЙЛ» создано и успешно функционирует
собственное дизайн-бюро по индивидуальным заказам.
Для того, чтобы каждое изделие было уникальным, дизайнеры-
модельеры и художники фабрики ведут непрерывные исследования в области
новых технологий производства и обработки, применения новейших пряж и
отделочных материалов. Кропотливая работа дизайнеров и конструкторов над
каждой моделью, европейское качество и высочайший сервис, доступная цена –
вот «три кита», на которых стоит мир ООО «МИЛАНА СТАЙЛ». Именно здесь
происходит воплощение эскиза дизайнера в будущий предмет гардероба.
Этапы производства продукции включают:
22
1. Создание модельером образа модели. Художники фабрики руководствуются
лучшими европейскими модными тенденциями и стремятся к тому, чтобы новая
модель соответствовала тематике коллекции, сезону, была креативной, и, в тоже
время, комфортной и практичной в носке.
2. Создание эскиза будущей модели, сначала на бумаге, а потом и на
компьютере. Эскизы фабрики ООО «МИЛАНА СТАЙЛ» выполняются в
выгодном ракурсе и наглядно отображают пропорции и цвета, а так же, фактуру
ткани, особенности драпировки.
3. Построение выкройки – самый сложный и ответственный этап. От того,
насколько правильно будут сделаны расчеты и вычерчены детали, зависит
посадка будущей модели, а правильный крой поможет подчеркнуть достоинства
фигуры и сэкономить ткань. На этом этапе на помощь дизайнеру приходят
математика, черчение, геометрия и знание специализированных компьютерных
программ.
Финансовая деятельность ООО «МИЛАНА СТАЙЛ» организована в
рамках бухгалтерского отдела, работа которого контролируется главным
бухгалтером. Организация бухгалтерского учета осуществляется главным
бухгалтером, который обеспечивает:
- полный учет поступающих денежных средств, материалов и основных средств,
а также своевременное отражение в бухгалтерском учете операций, связанных с
их движением;
- достоверный учет издержек производства и обращения, исполнения смет
расходов, реализации продукции, составление экономической обоснованности
отчетных калькуляций себестоимости продукции;
- начисление налоговых платежей, погашение в установленные сроки
задолженности банкам по ссудам;
- составление достоверной бухгалтерской отчетности на основе первичных
документов и бухгалтерских записей, представление ее в установленные сроки
соответствующим органам;
- осуществление экономического анализа хозяйственно-финансовой
23
деятельности предприятия по данным бухгалтерского учета и отчетности;
- сохранность бухгалтерских документов, оформление и передачу их в
установленном порядке в архив.
Функциональные обязанности всех сотрудников регламентируются
должностными инструкциями фабрики ООО «МИЛАНА СТАЙЛ», которые
утверждаются директором.
Таким образом, вся женская трикотажная одежда фабрики ООО
«МИЛАНА СТАЙЛ» неповторима, имеет отличную посадку, вымеренный крой
и высочайшее качество, подтвержденное сертификатами ЕАС.
2.2 Анализ финансового состояния ООО «МИЛАНА СТАЙЛ»
При анализе финансового состояния ООО «МИЛАНА СТАЙЛ»
необходимо проанализировать финансовые коэффициенты, которые
рассчитываются на основе бухгалтерского баланса предприятия. Сущность
группы коэффициентов финансовой устойчивости состоит в том, что с ее
помощью компания может определить свою зависимость от кредиторов и
узнать о своей платежеспособности [4, с.115].
Информационной базой для проведения анализа финансового состояния
предприятия являются формы финансовой и бухгалтерской отчётности:
1) Форма №1 «Бухгалтерский баланс» за 2016-2018 года (Приложение 1);
2) Форма №2 «Отчёт о прибылях и убытках» за 2016-2018 года (Приложение 2).
Проведем оценку финансового состояния ООО «МИЛАНА СТАЙЛ» за
2016-2018 года, используя различные методы финансового анализа.
Горизонтальный метод финансового анализа.
Для горизонтального анализа используются следующие формулы:
Абсолютное изменение показателя рассчитывается по формуле 1:
∆Q=Q
−Q
(1)
где, Q
1
- значение показателя в отчетном периоде;
Q
0
- значение показателя в базисном периоде.