38
Таблица 5
Вертикальный анализ бухгалтерского баланса
ОАО «Бологовский молочный завод»
Показатели
На 31.12.13 г.
На 31.12.14 г.
На 31.12.15 г.
тыс.
руб.
в % к валюте
баланса
тыс.
руб.
в % к
валюте
баланса
тыс.
руб.
в % к валюте
баланса
Внеоборотные
активы
8167
16,9
7518
15,4
6964
12,5
в том числе
основные
средства
7179
14,9
6530
13,4
5976
10,7
прочие
внеоборотные
активы
988
2,0
988
2.0
988
1,8
Оборотные
активы
40066
83,1
41279
84,6
48712
87,5
в том числе
запасы
1283
2,7
6929
14,2
13787
24,8
дебиторская
задолженность
27029
56,0
34147
69,8
33098
59,4
денежные
средства и
денежные
эквиваленты
214
0,4
203
0,4
1827
3,3
Валюта баланса
48233
100
48797
100
55676
100
Капитал и
резервы
3518
7,3
3497
7,2
3836
6,9
в том числе
уставный капитал
1624
3,4
1624
3,3
1624
2,9
добавочный
капитал
1519
3,1
1519
3,1
1519
2,7
резервный
капитал
1
0,002
1
0,002
1
0,0001
нераспределенная
прибыль
(непокрытый
убыток)
374
0,8
353
0,7
692
1,2
Долгосрочные
обязательства
-
-
-
-
-
-
Краткосрочные
обязательства
44715
92,7
45300
92,8
51840
93,1
в том числе
Заемные средства
15000
31,1
17000
34,8
16000
28,7
кредиторская
задолженность
29715
61,6
28300
57,9
35840
64,4
Валюта баланса
48233
100
48797
100
55676
100
39
Таким образом, анализ имущественного положения, проведенный по данным
бухгалтерского баланса, показал, что рост активов ОАО «Бологовский молочный завод»
был обеспечен, главным образом, за счет увеличения вложений в производственные
запасы и дебиторскую задолженность. Следует отметить, что предприятие финансирует
свою деятельность в большей степени за счет заемного капитала, представленного
обязательствами краткосрочного характера.
Сделанный нами вывод подтверждает расчет по данным бухгалтерского баланса
таких абсолютный показателей, как чистые активы и чистые оборотные активы.
Количественным выражением собственного капитала выступают чистые активы.
В основе данного подхода лежит общее требование защиты интересов кредиторов, из
которого следует, что имущество должно превышать обязательства. Данный показатель
имеет определяющее значение в системе оценки финансовой устойчивости
организации.
Для расчета стоимости чистых активов ОАО «Бологовский молочный завод»
используем данные бухгалтерского баланса (таблица 6).
Таблица 6
Динамика чистых активов ОАО «Бологовский молочный завод»,
тыс.руб.
Показатели
2013 г.
2014 г.
2015 г.
Отклонение
2015 к 2013 г.
(+, -)
Отклонение
2015 к 2014 г.
(+, -)
1
2
3
4
5
6
Актив
1. Нематериаль
ные активы
-
-
-
--
-
2.Основные
средства
7179
6530
5976
-1203
-554
3.Незавершенное
строительство
-
-
-
-
-
4.Доходные
вложения в
нематериальные
ценности
-
-
-
-
-
5.Долгосрочные
финансовые
вложения
-
-
-
-
-
40
Продолжение таблицы 6
6.Отложенные
налоговые
активы
-
-
-
-
-
7. Прочие
внеоборотные
активы
988
988
988
-
-
8. Запасы
1283
6929
13787
+12504
+6858
9.НДС по
приобретенным
ценностям
10.Дебиторская
задолженность
(за минусом
задолженности
участников
(учредителей) по
взносам в
уставный
капитал)
27029
34147
33098
+6069
-1049
11.
Краткосрочные
финансовые
вложения
12.Денежные
средства
214
203
1827
+1613
+1624
13.Прочие
оборотные
активы
14. Итого
активов,
принимаемых для
расчета чистых
активов
48233
48797
55676
+7443
+6879
Пассивы
15.Кредиты и
займы
15000
17000
16000
+1000
- 1000
16.Отложенные
налоговые
обязательства
17.Кредиторская
задолженность
29715
28300
35840
+6125
+7540
18.
Задолженность
участникам
(учредителям) по
выплате
дивидендов
-
-
-
-
-
41
Продолжение таблицы 6
19.Резервы
предстоящих
периодов
-
-
-
-
-
20.Прочие
обязательства
-
-
-
-
-
21. Итого
пассивы,
принимаемые для
расчета чистых
активов
44715
45300
51840
+7125
+6540
22.Стоимость
чистых активов
3518
3497
3836
+318
+339
23.Стоимость
совокупных
активов
48233
48797
55676
+7443
+6879
24.Отношение
чистых активов к
совокупным
активам,
коэффициент
0,07
0.07
0,06
-0,01
-0,01
25.Уставный
капитал
1624
1624
1624
-
-
26.Отношение
чистых активов к
уставному
капиталу,
коэффициент
2,17
2,15
2,36
+0,19
+0,21
Таким образом, за период 2013 -2015 г. можно констатировать рост чистых
активов ОАО «Бологовский молочный завод» на 318 тыс.руб., что связано с ростом
активов, принимаемых к расчету, на 7443 тыс.руб. при одновременном увеличении
обязательств на сумму 7125 тыс.руб., т.е. активы увеличились в большей степени, чем
пассивы.
Таблица 7
Чистые оборотные активы ОАО «Бологовский молочный завод»
Показатели
31.12.2013
31.12.2014
31.12.201
5
Изменения в2015г.
по сравнению с
2013
2014
Оборотные активы,
тыс. руб.
40066
41279
48712
+8646
+7433
Краткосрочные
обязательства, тыс.
руб.
44715
45300
51840
+7125
+6540
Чистые оборотные
активы, тыс. руб.
(4649)
(4021)
(3128)
+(1521)
-(893)
42
Чистые активы ОАО «Бологовский молочный завод» превышают размер его
уставного капитала. В тоже время чистые активы занимают всего лишь 6% от стоимости
совокупных активов анализируемого предприятия, т.е. только 6% совокупных активов
свободны от обязательств.
По данным таблицы 7 видно, что краткосрочные обязательства превышают
оборотные активы, это означает, что ОАО «Бологовский молочный завод» не имеет
оборотных активов свободных от обязательств, т.е. вся величина оборотных активов
полностью финансируется за счет краткосрочных обязательств. Вследствие того, что
долгосрочных источников финансирования недостаточно для формирования
долгосрочных активов, часть внеоборотных активов финансируется за счет
краткосрочных заемных средств. Следовательно, структура бухгалтерского баланса
является неудовлетворительной, это означает, что ОАО «Бологовский молочный завод»
имеет проблемы с ликвидностью.
Проведем оценку ликвидности баланса, для чего активы сгруппируем по степени
ликвидности, а пассивы - по срочности погашения обязательств. В таблице 8
представлена такая группировка статей бухгалтерского баланса ОАО «Бологовский
молочный завод».
Таблица 8
Анализ ликвидности баланса ОАО «Бологовский молочный завод»
Активы
Пассивы
Платежный излишек
+,(недостаток -)
Группировк
а активов
2014
2015
Группировка
активов
2014
2015
2014
2015
А
1
–
наиболее
ликвидные
активы
203
1827
П
1
– наиболее
срочные
обязательства
28300
35840
-28097
-34013
А
2
– быстро
реализуемы
е активы
34147
33098
П
2
–
краткосрочны
е пассивы
17000
16000
+17147
+17098
А
3
-
медленно
реализуемы
е активы
6929
13787
П
3
–
долгосрочные
пассивы
-
-
+6929
+13787
А
4
– трудно
реализуемы
е активы
7518
6964
П
4
–
постоянные
пассивы
3497
3836
+4021
+3100
Баланс
48797
55676
Баланс
48797
55676
-
-
44
Значения основных коэффициентов платежеспособности и ликвидности,
финансовой устойчивости ОАО «Бологовский молочный завод» приведены в таблице 9.
Таблица 9
Коэффициенты ликвидности и финансовой устойчивости
ОАО «Бологовский молочный завод»
Показатель
Норматив-
ное
значение
2013 г.
2014 г.
2015 г.
Коэффициент текущей
ликвидности
более 1 - 2
0,90
0,91
0,94
Коэффициент быстрой
ликвидности (промежуточного
покрытия)
более 1
0,61
0,76
0,67
Коэффициент абсолютной
ликвидности
более 0,1 -
0,2
0.005
0,004
0,035
Коэффициент финансовой
независимости (автономии)
>0,5
0,073
0,071
0,069
Коэффициент соотношения
заѐмного и собственного
капитал (левиридж)
<1
12,7
12,9
13,5
Коэффициент инвестирования
(отношение собственного
капитала к внеоборотным
активам)
>1
0,43
0,46
0,55
Коэффициент структуры
источников привлеченных
средств (доля кредиторской
задолженности в общем
объѐме привлеченных средств)
-
0,66
0,62
0,69
Данные таблицы показывают, что значения всех основных коэффициентов
ликвидности за рассмотренный период ниже нормативного уровня, а также по
некоторым из них наблюдается отрицательная динамика. Это свидетельствует о том, что
ОАО «Бологовский молочный завод» имеет недостаточный уровень ликвидности и
определенные проблемы с платежеспособностью, при этом происходит дальнейшее
снижение его ликвидности и платежеспособности, что является неблагоприятной
тенденцией в развитии предприятия.
Несмотря на то, что к концу 2015 года коэффициент абсолютной ликвидности
имел тенденцию к росту, ОАО «Бологовский молочный завод» за счет имеющихся
денежных средств в состоянии был погасить лишь 3,5% своих краткосрочных
обязательств. За счет имеющихся денежных средств и ожидаемых поступлений от
дебиторов предприятие способно покрыть 67% своих обязательств. Судя по
45
коэффициентам текущей ликвидности, в случае реализации запасов у предприятия на ту
же дату по-прежнему не хватает средств для погашения краткосрочных обязательств,
так как темпы роста краткосрочных обязательств опережают темпы наращивания
текущих активов.
Таким образом, составление ликвидного баланса и коэффициентный анализ
показал, что ОАО «Бологовский молочный завод» имеет определенные проблемы с
платежеспособностью и ликвидностью. На это указывают значения рассчитанных
коэффициентов ликвидности, которые не соответствуют нормативным критериям и
имеют весьма низкие значения.
Снижение уровня платежеспособности ОАО «Бологовский молочный завод»
явилось следствием ослабления его финансовой устойчивости.
Финансовая устойчивость организации определяется структурой источников
средств, и, прежде всего, соотношением собственных и заемных источников средств. В
связи с этим сложившиеся изменения в структуре источников финансирования активов
ОАО «Бологовский молочный завод», безусловно, обусловили низкий уровень
платежеспособности и ликвидности данного предприятия.
По результатам проведенных расчетов можно отметить, что значения всех
основных коэффициентов финансовой устойчивости за рассмотренный период не
соответствуют нормативному уровню. Это свидетельствует о том, что ОАО
«Бологовский молочный завод» является финансово зависимым от внешних
кредиторов.
Так, доля собственных средств в общей величине источников финансирования
деятельности молокозавода постоянно снижается. В 2015 году доля собственных
средств составляла лишь 6,9% общего объѐма финансирования, в то время как заемный
капитал составил соответственно 93,1%. В составе заемных средств кредиторская
задолженность занимает 69%. То есть ОАО «Бологовский молочный завод» использует
не только коммерческий кредит поставщиков для финансирования своей деятельности,
но и привлекает банковский кредит, являющийся более дорогостоящим источником
финансирования.
46
Предельно высокое значение уровня финансового левериджа (13,5 на конец 2015
г.) говорит о высоких рисках, сопряженных с данным предприятием, т.к. заемный
капитал в 13 раз превышает собственный. Коэффициент инвестирования
свидетельствует о том, что лишь наполовину источниками собственных средств
молокозавод покрывает произведенные инвестиции во внеоборотные активы и,
соответственно, оставшуюся половину долгосрочных активов данное предприятие
финансирует за счет краткосрочных заемных средств, в том числе дорогостоящих
краткосрочных кредитов. ОАО «Бологовский молочный завод» не располагает
собственными оборотными средствами.
Информация бухгалтерского баланса позволяет оценить устойчивость
финансового положения предприятия посредством расчета абсолютных показателей
достаточности источников средств для финансирования запасов и классифицировать
типы финансовой устойчивости (Таблица 10).
Таблица 10
Классификация типов финансовой устойчивости ОАО «Бологовский
молочный завод», тыс. руб.
Показатели
На
31.12.2013 г.
На
31.12.2014 г.
На
31.12.2015 г.
1. Общая величина запасов и затрат (33) с учетом
НДС
12823
6929
13787
2.Наличие собственных оборотных средств (СОС)
(4649)
(4021)
(3128)
3. Наличие собственных оборотных средств и
долгосрочных заемных средств (ДИ)
(4649)
(4021)
(3128)
4. Общая величина источников (ВИ = ДИ +
краткосрочные заемные средства)
(10351)
(12979)
(12872)
5. Ф
с
= СОС - 33
(17472)
(10950)
(16915)
6. Ф
т
= ДИ - 33
(17472)
(10950)
(16915)
7. Ф° = ВИ - 33
(23174)
(19908)
(26659)
8. Трехкомпонентный показатель типа
финансового состояния
{0, 0, 0}
{0, 0, 0}
{0, 0,0}
Тип финансового состояния анализируемого предприятия определен состоянием
показателей, представленных в таблице 10. Проведенные расчеты показывают, что ОАО
47
«Бологовский молочный завод» стабильно имеет кризисную ситуацию на протяжении
трех лет, испытывая явные проблемы с финансированием своей текущей деятельности.
Таким образом, анализ данных бухгалтерского баланса и расчет финансовых
коэффициентов позволили провести диагностику финансового состояния ОАО
«Бологовский молочный завод». Для того чтобы выявить, по каким причинам
произошло ослабление имущественного потенциала, снижение уровня
платежеспособности и финансовой устойчивости ОАО «Бологовский молочный завод»
проведем анализ информации, представленной в других формах годовой бухгалтерской
отчетности исследуемого предприятия.
3.2 Анализ отчета о финансовых результатах
ОАО «Бологовский молочный завод»
Анализ отчета о финансовых результатах направлен на изучение доходов и
расходов, показателей финансовых результатов и рентабельности с позиции
стратегического и тактического управления предприятием. Показатели финансовых
результатов хозяйственной деятельности организации отражают компетентность
руководства и качество управленческих решений. Поэтому отчет о финансовых
результатах в современной аналитической практике рассматривается как источник
информации об уровне экономической эффективности хозяйственной деятельности
организации [15].
Используем информацию отчета о финансовые результаты ОАО «Бологовский
молочный завод» для выявления и анализа тенденций формирования финансовых
результатов данного предприятия и оценки управленческих решений за отчетный
период. Результаты горизонтального анализа отчета о финансовых результатах
представлены в таблице 11.
В ОАО «Бологовский молочный завод» соотношение темпов роста выручки и
себестоимости продукции обусловили увеличение валовой прибыли на 1009 тыс. руб.
или 9,4%. Но в тоже время в 2015 году состоялся рост управленческих расходов на 1069
тыс.руб. или 11,9%, вследствие чего размер прибыль от продаж уменьшился на 60 тыс.
руб. или на 3.3%.
48
Таблица 11
Горизонтальный анализ отчета о финансовых результатах ОАО
«Бологовский молочный завод»
Наименование показателей
2014 год
2015 год
Сумма, тыс.
руб
%
Сумма, тыс.
руб.
%
Выручка от продаж (стр.
2110)
262683
100
299219
113,9
Себестоимость продаж (стр.
2120)
(251932)
100
(287459)
114,1
Валовая прибыль
(стр.2100)
10751
100
11760
109,4
Коммерческие расходы (стр.
2210)
-
-
-
-
Управленческие расходы
(стр. 2220)
(8920)
100
(9989)
111,9
Прибыль (убыток) от
продаж (стр. 2200)
1831
100
1771
96,7
Проценты к получению (стр.
2320)
-
-
-
Проценты к уплате
(стр.2330)
(1749)
100
(1826)
104,4
Доходы от участия в других
организациях (стр.2310)
-
-
Прочие доходы (стр.2340)
10408
100
8762
84,2
Прочие расходы (стр.2350)
(8898)
100
(7499)
84,3
Прибыль (убыток) до
налогообложения
(стр.2300)
1592
100
1208
75,9
Изменение отложенных
налоговых активов
(стр.2450)
-
-
-
Изменение отложенных
налоговых обязательств
(стр.2430)
-
-
-
Текущий налог на прибыль
(стр. 2410)
(318)
100
(242)
76,1
Прочее (стр.2460)
(175)
100
(164)
93,7
Чистая прибыль (убыток)
(стр. 2400)
1099
100
802
72,9
За отчетный период произошло практически равномерное уменьшение прочих
доходов и прочих расходов. Однако расходы на оплату процентов за пользование
заемными средствами увеличились на 4,4%, что отрицательно сказалось на прибыли до