63
- Коэффициент зависимости предприятия от кредиторской
задолженности. Рассчитывается как отношение суммы заемных средств к
общей сумме активов предприятия. Этот коэффициент дает представление о
том, на сколько активы предприятия сформированы за счет кредиторов.
- Коэффициент самофинансирования предприятия. Рассчитывается,
как отношение собственного капитала (части уставного фонда) к
привлеченному. Данный показатель позволяет отслеживать не только
процент собственного капитала, но и возможности управления всей
компанией.
- Баланс задолженностей. Определяется как отношение суммы
кредиторской задолженности к сумме дебиторской задолженности. Данный
баланс следует составлять с учетом сроков двух этих видов задолженностей.
- Коэффициент времени. Определяется как отношение
средневзвешенного показателя срока погашения кредиторской
задолженности к средневзвешенному показателю срока оплаты по
дебиторской задолженности. При этом средний срок погашения
кредиторской задолженности необходимо удерживать на уровне не ниже,
чем те усредненные сроки, которые должны соблюдать дебиторы
предприятия.
- Коэффициент рентабельности кредиторской задолженности.
Определяется как отношение суммы прибыли к сумме кредиторской
задолженности, которые отражены в балансе. Данный показатель
характеризует эффективность привлеченных средств и его особенно
целесообразно анализировать по периодам. При этом должна быть
определена зависимость динамики изменений этого коэффициента от тех
основных факторов, которые повлияли на его рост или снижение (изменения
сроков возврата, структуры кредиторов, средних размеров и стоимости
кредиторской задолженности и т. д.). Оптимальные пороговые значения
данных показателей отражены в табл.12.
Таблица 12
64
Оптимальные «пороговые» значения коэффициентов,
характеризующих кредиторскую задолженность предприятия
Крупная
пром-ть
Кап. строит-
во
Оптовая
торговля
Услуги
Фин.
учрежд-я
Коэф-т
ликвидности
2,0- 3,0
1,5 – 2,5
1,0 – 2,0
1,0 – 1,5
0,8 – 1,0
Коэф-т
«кислотного
теста»
1,0 - 2,0
0,8 – 1,5
0,9 – 1,2
0,3 – 0,8
0,7 - 1,3
Коэффициент
зависимости
0,1 – 0,3
0,2 – 0,5
0,7 – 1,0
0,6 – 0,9
2,0 – 3,0
Коэф-т
самофин-ия
(%)
60 – 70
50 – 60
30 – 50
25 – 50
10 – 30
Коэф-т
времени
2,0 – 3,0
1,5 – 2, 00
1,0 – 1,2
1,0 – 1,3
1,0 – 1,1
Коэф-т
рентабельности
(%)
10 - 20
5 - 10
20 - 30
15 - 20
2 - 6
Этап 3 Синхронизация денежных поступлений и выплат
Важным этапом в управлении дебиторской и кредиторской
задолженностью является синхронизация денежных поступлений и выплат.
Составление платежного календаря (рис. 20), в котором на основе условий
договоров и опыта прежних расчетных операций планируются ежедневные
платежи и поступления, позволит снизить остаток денежных средств на
расчетном счете, сократить объемы привлеченных заемных средств и
расходы по обслуживанию долга, а также оптимизировать погашение
собственной кредиторской задолженности.
65
Рис. 11 - Пример платежного календаря
На основании полученных данных создается возможность по
определению объема денежных средств, планируемого для инвестиций в
дебиторскую задолженность по товарному (коммерческому) кредиту. При
определении этой суммы следует учитывать планируемый объем реализации
продукции на условиях отсрочки платежа, средний кредитный период, а
также средний период просрочки оплаты, ориентируясь на опыт
хозяйственной практики.
Если финансовые возможности организации не позволяют
инвестировать в полном объеме расчетную сумму в дебиторскую
задолженность, то при неизменности условий кредитования должен быть
скорректирован объем реализации продукции, продаваемой в кредит. Также
на основе платежного календаря выискивается возможность увеличения
66
размера части задолженности или возможность продления срока ее
погашения, и, следовательно, – снижения текущих финансовых потребностей
предприятия.
Этап 4 Инкассация долга и реструктуризация кредиторской
задолженности
По итогам анализа дебиторской и кредиторской задолженностей и
анализа платежного календаря (при его наличии) принимается решение о
инкассации дебиторской задолженности и реструктуризации кредиторской
задолженности. В случае образования просроченной дебиторской
задолженности фирма должна определить формы предварительного и
последующего напоминаний покупателям о сроках платежей, условия
продления срока кредита и возбуждения дела о банкротстве несостоятельных
дебиторов. В условиях острой нехватки денежных средств организациями
могут применяться альтернативные (неденежные) методы погашения
долговых обязательств, какими являются:
– перевод долга;
– зачет взаимных требований;
– уступка права требования;
– отступное;
– новация;
– товарообменные операции.
Современные экономические условия позволяют использовать новую
форму управления дебиторской задолженностью, какой является
рефинансирование. Основными видами рефинансирования дебиторской
задолженности, используемыми в практике работы организаций, выступают:
– факторинг;
– векселя, выданные покупателями продукции;
– форфейтинг.
Как правило, в отношении компаний реструктуризация кредиторской
задолженности проводится под угрозой банкротства должника. Однако есть
67
и менее радикальные условия реструктуризации – если кредитору выгоднее
пойти на уступки и получить от неплательщика хоть что-нибудь.
Реструктуризация кредиторской задолженности возможна в виде:
- отсрочки погашения кредиторской задолженности;
- изменения ранее оговоренных размеров выплат или их
периодичности;
- своеобразного выкупа доли в бизнесе должника, равной по
стоимости сумме долга;
- списания части задолженности.
Чаще всего речь о реструктуризации кредиторской задолженности
идет при невыплатах банковского кредита или займа. Контрагенты к такому
виду урегулирования отношений с должниками прибегают реже. В случае
нормально работающего бизнеса (а не компании-однодневки)
реструктуризация задолженности лучше банкротства, поскольку позволяет
сохранить предприятие. Но хуже, чем нормальная выплата долга, поскольку
портит кредитную историю, делает получение следующего кредита или
займа сложнее и дороже. В случаях, когда предприятие после внедрения всех
этапов системы управления дебиторской и кредиторской задолженностями,
не способно, используя свои собственные средства, выйти из кризиса,
предприниматель обязан обратиться за внешними источниками
финансирования, чтобы его компания осталась одним из игроков рынка.
После анализа финансового состояния компании ООО «Мостэкс», и в
частности дебиторской и кредиторской задолженности, было принято
решение применить системный подход к управлению дебиторской и
кредиторской задолженностью на предприятии для выяснение необходимых
мер по финансовому оздоровлению фирмы.
В связи с тем, что ООО «Мостэкс» является молодым представителем
малого предпринимательства в секторе оказания услуг сертификации, то
практически все расчеты ведутся сразу, и дебиторская задолженность
практически не образуется. И по этим причинами руководство компании не
68
разрабатывало кредитной политики, и все договора на оказание услуг
содержали стандартные формулировки, не учитывая вероятность просрочки
платежа. Тем не менее, начиная с марта 2016 года количество заказчиков
увеличилось, и было принято решение о разработке кредитной политики.
1. Кредитная политика и политика использования кредитных ресурсов
Первым шагом при разработке кредитной политики предприятия был
выбор типа кредитной политики. В современных условиях многих клиентов
привлекает возможность отсрочки платежа по договору, условия оказания
услуг и определения сроков отсрочки платежа должны быть гибкими. Но
чтобы хоть как-то минимизировать риски, разрабатывается система оценки
дебиторов.
Основой для разработки оценки покупателей стала идея скоринговой
матрицы, которая представляет собой таблицу с выбранными показателями
(табл.15), значениям которым присваиваются баллы, а далее для каждого
заказчика вычисляется итоговый балл в зависимости от весового
коэффициента.
Таблица 13
Скоринговая матрица для заказчиков ООО «Мостэкс»
69
По данным по каждому заказчику были присвоены итоговые оценки
каждому заказчику, в зависимости от величины которых будут применены те
или иные условия оплаты заказа.
Пример вычисления итоговой оценки (ИО) для ООО «РИФ»:
ИО = 1 ∗ 0,1 + 1 ∗ 0,2 + 0 ∗ 0,1 + 0 ∗ 0,2 + 1 ∗ 0,15 + 4 ∗ 0,25 = 1,45
Таблица 14
Значение показателей для скоринговой матрицы по заказчикам ООО
«Мостэкс»
Заказчи
ки
Срок
существ
ования
(лет)
Рентабе
льность
продаж
Доля
собстве
нного
капитал
а
Коэф.
кредито
способн
ости
Срок
оборачи
ваемост
и
кредито
рской
задолже
нности
(дни)
Объем
поступл
ения
денежн
ых
средств
от
клиента
(с
начала
его
появлен
ия)
ООО "РИФ"
4
0,34%
1,92%
2,35
167
127920,00
ООО
"Архитектурная
мастерская
М.Атаянца"
16
4,20%
0,8%
2,55
306
81270,00
ООО "Центр
клинической
неврологии
ЦМРТ"
3
59,83%
89%
1
54
76501,00
ЗАО
"Экопроект"
16
9,89%
58%
1,15
416
42746,00
ООО "Альтмет"
12
10,70%
69%
1,45
200
42510,00
Санкт-
Петербургский
филиал ОАО
"Протэк"
3
2,09%
2,27%
2,15
135
40460,00
ООО "ТД
Элеватормельма
ш"
10
11,27%
21,16%
1,3
530
34878,00
ООО "ДЕЗА"
12
9,42%
39%
2,5
671
30824,00
Таблица 15
Значение показателей для скоринговой матрицы по заказчикам ООО
«Мостэкс»
Заказчики
Итоговая оценка
ООО "Центр клинической неврологии ЦМРТ"
3,3
ЗАО "Экопроект"
2,9
ООО "Альтмет"
2,6
ООО "ТД Элеватормельмаш"
2,15
ООО "ДЕЗА"
1,75
70
ООО "Архитектурная мастерская М.Атаянца"
1,8
ООО "РИФ"
1,45
Санкт-Петербургский филиал ОАО "Протэк"
1,15
По итогам оценки заказчиков выделилось три категории клиентов, к
которым формируются разные условия кредитования, например:
- В диапазоне от 0 до 1,5 – высокий кредитный риск, а значит и
условия оказания услуг корпоративного питания ООО «Мостэкс» достаточно
жесткие: отправка обедов должна осуществляться по предоплате, за каждый
день просрочки штраф 3% от суммы заказа.
- В диапазоне от 1,6 до 2,5 – средняя категория риска: оплата обедов
может осуществлять в день доставки, штраф за просрочку оплаты 1%.
- В диапазоне 2,6 до 4 – низкая категория риска, а значит оплата
может осуществляться в день доставки обедов и при отсутствии
запаздывания оплаты фирмой предоставляется скидка в 5%.
Что касается политики использования кредитных ресурсов, то в
настоящее время ООО «МОСТЭКС» использует следующие кредитные
ресурсы:
- Автокредит;
- Товарные кредиты от поставщиков;
Несмотря на то, что фирмой используются вышеперечисленные
кредитные ресурсы, ООО «Мостэкс» не выбрала какую-либо стратегию по
использованию кредитных ресурсов и не рассмотрела все возможные
варианты.
После проделанных этапов системы управления дебиторской и
кредиторской задолженностью в ООО «Мостэкс» можно прийти к выводу о
том, что не требуется предпринимать никаких мер по инкассации
дебиторской задолженности, тем не менее совсем упускать из виду
управление дебиторской задолженностью не стоит. Для ООО «Мостэкс»
первоочередной задачей является управление кредиторской задолженностью
и нахождение способов ее погашения. При этом фирма стремится увеличить
71
объем продаж при сохранении затрат на прежнем уровне. Так как фирма не
справляется собственными средствами, то одним из основных источников
финансирования для ООО «Мостэкс» стало коммерческое кредитование со
стороны поставщиков.
3.2. Эффективность разработанных мероприятий
Проанализировав финансовое состояние ООО «МОСТЭКС», можно
сделать следующие выводы: предприятие стремительно развивается,
увеличиваются все статьи баланса. Если мы посмотрим на вертикальный
анализ баланса, то увидим, что изменилась структура баланса, если на начало
2013 года наибольший удельный вес имели запасы, то в конце 2015 года
наибольший удельный вес имеют прочие оборотные активы 78% в прочие
оборотные актив входит и дебиторская задолженность.
Исходя из результатов проведенного анализа выше, можно дать
некоторые рекомендации по рациональному управлению организацией: в
дальнейшем следует продуманно управлять текущими активами. Умело
балансировать между рисками. Часть возникающих рисков связана с
недостатком текущих активов, то есть с угрозой не выполнения
производственного плана из-за нехватки сырья и материалов, из-за не
возможности удовлетворить все запросы потребителей. Другие риски
обусловлены избытком текущих активов, а это ведет к зависанию денежных
средств в сырье, дебиторской задолженности и т.д.
Из-за сложившейся ситуации организации следует рассмотреть
применение факторинга Факторинг – это совокупность услуг по управлению
дебиторской задолженностью.
У ООО «Мостэкс» заключен договор поставки с отсрочкой платежа с
заказчиками. Организация передает в факторинговую компанию
необходимый пакет документов для заключения договора факторинга;
72
факторинговая компания оплачивает предприятию до 90% суммы поставки;
покупатели оплачивают банку 100% суммы поставки; факторинговая
компания возвращает предприятию остаток за вычетом комиссионных, за
свои услуги финансовый агент взимает с клиента комиссию, которая обычно
выражается в процентном отношении к объему финансирования и
рассчитывается за срок финансирования.
Применяя факторинг, ООО «Мостэкс» значительно снижает
вероятность кассовых разрывов в работе из-за неплатежей контрагентов. Что
бы предприятие работало слаженно и могло платить по своим
обязательствам, так как это очень важно в работе, необходимо регулярное
поступление денежных средств за выполненные работы, за отгруженный
товар. Работа с предоставлением отсрочки платежа своим покупателям часто
приводит к нехватке денежных средств, а так же достаточно рискованна, из-
за неблагонадежности контрагентов, факторинг же предоставляет
возможность получать денежные средства сразу же после предоставления
пакета документов об отгрузке.
Использование факторинга позволяет:
- уменьшить зависимость от платежной дисциплины покупателей,
известный принцип «80/20» (в любой 44 совокупности факторов, меньшая
часть обладает более сильным влиянием на ситуацию) проявляется и в
структуре доходов от продаж. Чаще всего среди всех покупателей можно
выделить всего несколько крупных, то есть доход от взаимодействия с ними
составляют наибольшую долю от всех продаж. В случае если такие
покупатели нарушают сроки оплаты товара, платежеспособность может
значительно ухудшиться, а так же пострадает репутация организации.
Применяя факторинг возможно исключить такие угрозы;
- поднять объем продаж, для каждой организации важно увеличить
прибыль, показателем успешности предприятия является объем продаж, для
того что бы обойти конкурентов предприятие готово предлагать покупателям
различные выгодные для них условия, такие как отсрочка платежа, снижение