бухгалтерского баланса - в виде процента от суммы всех активов. Балансы,
преобразованные для целей процентного анализа, позволяют, с одной
стороны, сравнить структуру финансирования различных компаний, а с другой
- направления инвестирования данных ресурсов. Процентный анализ на
основе отчета о прибылях и убытках имеет смысл только в том случае, когда
отдельные статьи отчета о прибылях и убытках являются сопоставимыми.
Раздел сегментной информации позволяет пользователю групповой
финансовой отчетности получить представление о распределении выручки по
сегментам хозяйственной деятельности корпоративной группы. Анализ
сведений по сегментам, включенных в финансовую отчетность, способствует
повышению информативности результатов оценки операционных затрат в ходе
процентного анализа. Анализ сегментной информации, которую раскрывает
компания, проливает свет на корпоративную стратегию группы и позволяет
оценить значимость отдельных хозяйственных и географических сегментов
группы.
Анализ на основе финансовых коэффициентов позволяет достаточно
подробно рассматривать вопросы, касающиеся финансового состояния
коммерческой организации.
Различные комбинации и соотношения показателей бухгалтерского
баланса и отчета о финансовых результатах, которые относятся к указанным
вопросам, позволяют построить финансовые коэффициенты, несущие
полезную информацию, благодаря чему пользователь финансовой отчетности
может использовать их в процессе принятия решений.
Финансовые коэффициенты строятся путем соотнесения определенных
показателей бухгалтерского баланса и показателей отчета о прибылях и
убытках и позволяют оценить финансовое состояние, результаты деятельности
и инвестиционный потенциал коммерческой организации. При этом
необходимо учитывать, что прежде чем приступать к анализу на основе
финансовых коэффициентов, следует очистить данные финансовой отчетности
от элементов, снижающих степень их сопоставимости.
16
В завершение данного параграфа отметим, что прежде чем
анализировать бухгалтерскую отчетность, необходимо убедиться в ее
готовности. Для этого проводят ее предварительную проверку: наличие
подписей, соблюдение сроков представления в различные органы,
соблюдение размерности единиц измерения.
1.2 Анализ методических аспектов анализа бухгалтерской (финансовой)
отчетности коммерческих организаций на основе нормативных актов
В целях обеспечения единого методического подхода к анализу
финансового состояния предприятий и оценке структуры их балансов на
основе бухгалтерской (финансовой) отчетности в 1994г. были разработаны
Методические положения по оценке финансового состояния предприятий и
установлению неудовлетворительной структуры баланса2. Данные положения
содержали методику расчета коэффициентов текущей ликвидности,
обеспеченности собственными средствами (по значению которых оценивалась
удовлетворительность структуры баланса), восстановления (или утраты)
платежеспособности предприятий и направления анализа неплатежеспособных
предприятий. Однако изменение экономической ситуации в стране и
принятие законодательных актов, регламентирующих деятельность
коммерческих организаций, в т.ч. законодательства о несостоятельности
(банкротстве) организаций, совершенствование бухгалтерского учета и
отчетности определило необходимость пересмотра методических подходов к
оценке финансового состояния предприятий.
В 1997г. были утверждены Методические рекомендации по реформе
предприятий (организаций)З, которые предназначались в том числе для оценки
2 Методические положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению
неудовлетворительной структуры баланса (утв. распоряжением Федерального управления по делам о
несостоятельности (банкротстве) от 12 августа 1994г. №31-р).
3 Методические рекомендации по реформе предприятий (организаций) (утв. приказом Минэкономики России от
01.10.97г. №118).
17
эффективности финансового менеджмента организации и ее финансово
хозяйственной деятельности.
Особенностью приказа данныхМетодических рекомендаций является
определение основных компонентов финансово-экономического анализа
деятельности предприятия.
Совокупность компонентов представляет собой набор стандартных
приемов и методов финансового анализа, применяемых и в настоящее время.
Можно сделать вывод, что данными Методическими рекомендациями
впервые в РФ определена система показателей для оценки финансового
состояния предприятия, рекомендована методика их расчета по данным
бухгалтерской (финансовой) отчетности, представлена экономическая
характеристика и оценка направлений динамики значений этих показателей.
Важно отметить, что данный нормативный акт определяет нормативные
значения финансовых коэффициентов и выделяет два класса коэффициентов: к
первому классу отнесены показатели, имеющие нормативное значение
(показатели ликвидности и финансовой устойчивости); ко второму классу
отнесены показатели рентабельности (интенсивности использования ресурсов)
и деловой активности. По второй группе показателей рекомендовано
учитывать динамику значений, которая может быть охарактеризована как
улучшение, стабильность или ухудшение.
Однако необходимо заметить, что методические аспекты финансового
анализа, определенные приказом №118, следует отнести к оперативному
анализу, результаты которого не могут служить точной оценкой финансового
состояния предприятия. Следовательно, возникла потребность в расширении
системы показателей, отражающих более широкий круг процессов и явлений
хозяйственной и финансовой деятельности предприятий и организаций.
Такая попытка была предпринята в 2001г. в следующих нормативных
актах:
приказ Министерства финансов РФ от 06.11.2001г.№274 (в ред. приказа
Минфина РФ от 15.02.2002г.№36) «Порядок проверки текущего финансового
18
состояния организации - получателя бюджетного кредита на осуществление
инвестиционных проектов в угольной отрасли, размещаемых на конкурсной
основе»;
приказ Федеральной службы России по финансовому оздоровлению и
банкротству от 23.01.2001г.№16 «Методические указания по проведению
анализа финансового состояния организаций».
Указанные выше нормативные акты определили цель анализа
финансового состояния как оценку платежеспособности, устойчивости,
эффективности и динамичности развития организации, а также ее
инвестиционной привлекательности.
Приказом Министерства финансов РФ №274 выделено четыре группы
показателей, характеризующих финансовый результат деятельности
организации, структуру ее баланса, эффективность и оборачиваемость средств,
значения которых оцениваются с точки зрения позитивной динамики
изменения в последнем отчетном периоде текущего года по отношению к
базисному периоду. Данный нормативный акт содержит методику балльной
оценки финансового состояния организации.
Приказом ФСФО №16 определена информационная база анализа
финансового состояния в виде отчетных форм: «Бухгалтерский баланс»,
«Отчет о финансовых результатах», «Отчет о движении денежных средств»,
«Приложение к бухгалтерскому балансу». Основным достоинством
Методических указаний, утвержденных приказом ФСФО №16, является
широкий спектр рекомендуемых финансовых показателей для оценки
финансово-хозяйственной деятельности организаций (26 показателей), методик
их расчета и экономической интерпретации каждого показателя. Тем не
менее, представленная система финансовых показателей в полной мере не
позволяет оценить степень ликвидности, финансовой устойчивости, прибыль,
рентабельность и эффективность использования собственного капитала. Кроме
того, Методические указания не устанавливают рекомендуемые значения
показателей и не содержат характеристик динамики значений рассчитанных
19
показателей.
Постановлением Правительства РФ от 25.06.2003г.№367 утверждены
Правила проведения арбитражным управляющим финансового анализа. На
основе Правил появилась возможность анализа имущественного комплекса
организаций и источников его формирования с использованием группировки
активов по степени ликвидности, а пассивов - по срочности погашения,
оценки структуры выручки и чистой прибыли организаций на данных их
публичной финансовой отчетности. При помощи финансовых коэффициентов и
методики их расчета, представленных в правилах, можно оценить абсолютную
и текущую ликвидность, выявить степень платежеспособности организаций,
определить финансовую устойчивость и наличие просроченных обязательств,
оценить рентабельность активов и уровень доходности хозяйственной
деятельности организаций на основе расчета нормы чистой прибыли.
Постановление №367 определяет направления анализа внешних и
внутренних условий деятельности организаций и рынков, на которых они
функционируют, что, безусловно, повышает его практическую ценность. К
достоинствам этого документа также можно отнести содержание требований
к анализу инвестиционной и финансовой деятельности организаций и
возможности их безубыточной деятельности. В качестве основного недостатка
данного нормативного акта можно отметить отсутствие в составе
финансовых показателей коэффициентов рентабельности, характеризующих
эффективность использования собственного капитала, производственных
ресурсов, инвестиций; оборачиваемости активов; структуры капитала,
характеризующих финансовую устойчивость организаций. Правила, как и
другие нормативные акты, не содержат критериальных значений финансовых
показателей, используемых для анализа финансового состояния организаций
различных видов экономической деятельности.
Постановлением Правительства РФ о реализации Федерального закона
от 30.01.2003г.№52 «О финансовом оздоровлении сельскохозяйственных
товаропроизводителей» утверждена Методика расчета показателей
20
финансового состояния сельскохозяйственных товаропроизводителей, которая
установила порядок расчета показателей финансового состояния
сельскохозяйственных товаропроизводителей, имеющих долги, и критерии
значений этих показателей. В методике рассматриваются шесть показателей:
коэффициенты абсолютной, критической и текущей ликвидности,
обеспеченности собственными средствами, финансовой независимости,
финансовой независимости в отношении формирования запасов и затрат.
Значение каждого коэффициента при этом оценивается в баллах в
соответствии с установленными критериями и по сумме баллов определяется
тип финансовой устойчивости организации.
Таким образом, можно констатировать: на основе методических
аспектов анализа, содержащихся в нормативно-законодательных актах,
возможен анализ лишь отдельных сторон деятельности организации -
определения вероятности банкротства, условий и возможности предоставления
кредита, оценки эффективных направлений формирования финансовой
политики и т.п. То есть такой анализ носит локальный тематический характер и
не содержит методических подходов к проведению комплексного финансового
анализа организаций в целях принятия стратегических управленческих
решений.
Анализ баланса позволяет оценить эффективность размещения капитала,
его достаточность для текущей и предстоящей хозяйственной деятельности,
оценить размер и структуру заемных источников, а также эффективность их
привлечения.
Общую оценку финансового состояния можно проводить
непосредственно по балансу без предварительного изменения состава
балансовых статей. Однако это неудобно, т.к. рассеивается внимание и
трудно выделить существенные моменты. Как правило, составляется
уплотненный баланс, в котором однородные статьи объединяют в группы.
Предварительную оценку финансового состояния организации можно
получить на основе выявления «больных» статей баланса, которые условно
21
подразделяются на две группы, свидетельствующие:
о крайне неудовлетворительной работе организации в отчетном периоде
и сложившемся в результате этого плохом финансовом положении (статья
«Непокрытый убыток», которая в динамике увеличивается);
об определенных недостатках в работе организации, которые могут быть
выявлены по данным аналитического учета или приложения к балансу
организации для годовой бухгалтерской отчетности (форма № 5):
«Дебиторская задолженность долгосрочная», «Кредиторская задолженность
долгосрочная».
Также следует обратить внимание на статью «Задолженность перед
участниками (учредителями) по выплате доходов» в разделе V баланса. Если
сумма по этой статье увеличивается и в то же время возрастает сумма по
статье «Нераспределенная прибыль», то это может говорить о возникновении
трудностей у организации с денежными средствами.
Кроме уплотненного баланса, для анализа финансового состояния
предприятия рекомендуется составлять сравнительный аналитический баланс,
который характеризует как структуру отчетной бухгалтерской формы, так и
динамику отдельных ее показателей.
Все показатели сравнительного аналитического баланса можно
подразделить на три группы:
показатели структуры баланса;
показатели динамики баланса;
показатели структурной динамики баланса.
На основе сравнительного аналитического баланса осуществляется
анализ структуры активов и пассивов баланса. Структура статей баланса дает
общее представление о финансовом состоянии организации, показывают
долю каждого вида актива и соотношение заемных и собственных средств,
покрывающих их в пассивах.
Сопоставляя структуры изменений в активе и пассиве, можно сделать
выводы о том, через какие источники в основном был приток новых средств и
22
в какие активы эти новые средства в основном вложены. Здесь необходимо
отметить, что для того, чтобы сделать правильные выводы о причинах
изменения в структуре активов организации, целесообразно повести
детальный анализ разделов и статей актива баланса с привлечением данных
формы №5.
Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью
давать оценку кредитоспособности организации, т.е. ее способности
своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам.
Данный анализ заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных
по степени убывающей ликвидности, с источниками формирования активов
по пассиву, которые группируются по степени срочности погашения (см.
рисунок 1.3).
Рисунок 1.3 - Классификация активов и пассивов баланса в
целях анализа ликвидности баланса
По данным бухгалтерского баланса можно рассчитать показатели
ликвидности и показатели финансовой устойчивости (см. рисунок 1.4). Они
применяются для оценки способности организации выполнять свои
краткосрочные обязательства и характеризуют независимость по каждому
23
элементу активов и по имуществу в целом, дают возможность измерить,
достаточно ли устойчива анализируемая организация в финансовом
отношении. Также используя данные формы №1 можно рассчитать показатели
рентабельности.
Отметим, что различные коэффициенты представляют интерес не только
для руководителей и финансовых работников организации, но и для
различных потребителей аналитической информации. При их расчете следует
учитывать специфичность конкретных условий и особенности деловой
активности отдельного предприятия. Относительные показатели ликвидности
необходимо сравнивать в динамике, со среднеотраслевыми показателями,
показателями конкурирующих предприятий.
Показатели
ликвидности
1
________
коэффициент текущей ликвидности
коэффициент плат еже способности за период
коэффициент критической ликвидности (промежуточного покрытия)
коэффициент абсолютной ликвидности (коэффициент срочности)
финансовой
устойчивости
коэффициент мшевренности собственного капитала
индекс постоянного актива
коэффициент автономии, или нез ависимости
коэффициент финансирования
коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
коэффициент обеспеченности запасав собств енньптм оборотивши средствами
коэффициент финансовой устойчивости (коэффициент долгосрочных пассивов)
коэффициента финансовой активности (плечо финансового рычага)
рентабельность активов
рентабельность текущих активов
рентабельность собств енного капитала
коэффициент плат еже способности за период
Рисунок 1.4 - Основные показатели ликвидности и
финансовой устойчивости
По данным отчета о финансовых результатах (форма №2) можно
проводить оценку доходов и расходов предприятия с помощью
горизонтального и вертикального анализа, факторный анализ (прибыли от
24
продаж, прибыли до налогообложения), анализ использования чистой
(нераспределенной прибыли), а также расчет и анализ показателей
рентабельности организации.
В процессе анализа бухгалтерской (финансовой) отчетности полезно
проанализировать изменение состава и структуры собственного капитала
организации по данным формы №3 «Отчет об изменениях капитала». Эти
показатели имеют большое значение для характеристики финансового
положения организации, указывают на финансовую устойчивость,
обеспеченность собственными средствами организации. Данная информация
необходима внутренним и внешним пользователям для принятия деловых и
управленческих решений.
Также по данным формы №3 возможно проводить оценку
эффективности и интенсивности использования собственного капитала
организации путем расчета коэффициентов:
рентабельность собственного капитала;
экономическая рентабельность совокупного капитала;
коэффициент оборачиваемости собственного капитала;
показатель чистых активов.
Одной из важнейших задач рыночной экономики является поддержание
оптимального баланса между достаточной платежеспособностью и высокой
рентабельностью работы предприятия. Решение этой задачи во многом
базируется на анализе движения денежных средств, основным источником
информации для которого служит форма №4 «Отчет о движении денежных
средств». Особое значение такой анализ имеет в условиях нестабильной
экономики и кризиса неплатежей, когда неумелое управление движением
денежных средств или отсутствие такого управления вообще может привести
к банкротству даже прибыльное предприятие.
В целом можно отметить, что для обеспечения успешного
функционирования любой организации необходим анализ движения денежных
средств. Его главная цель заключается в получении необходимого объема
25