62
Понятие «результативность» включает не только достигнутый
финансовый результат в абсолютном выражении, но и достигнутые
показатели рентабельности. Поэтому чтобы объективно оценить результаты
деятельности организации в целом и выявить её сильные и слабые стороны,
необходимо синтезировать показатели. Такими синтетическими
показателями являются показатели рентабельности.
Таблица 28
Показатели уровня рентабельности ООО «Фабрика дверей» за
2015- 2016 годы
Показатель
2014
2015
2016
Изменения
(+,-)
Темп роста %
2015г.
к
2014г.
2016г.
к
2015г.
2015г.
к
2014г.
2016г.
к
2015г.
Рентабельность
продаж,
рассчитанная
по валовой
прибыли
20,356
19,420
31,686
-0,94
12,27
95,40
163,16
Рентабельность
продаж,
рассчитанная
по чистой
прибыли
7,616
4,818
4,909
-2,80
0,09
63,26
101,90
Рентабельность
активов,%
5,332
3,249
3,833
-2,08
0,58
60,94
117,96
Рентабельность
продаж
1,726
4,278
4,403
2,55
0,12
247,85
102,91
Рентабельность
инвестиций
(ROI) %
9,754
4,063
5,915
-5,69
1,85
41,66
145,57
Рентабельность
собственного
капитала,%
9,754
4,063
5,915
-5,69
1,85
41,66
145,57
Рентабельность
заёмного
капитала,%
11,760
16,220
10,889
4,46
-5,33
137,93
67,13
По данным таблицы 28 можно сделать выводы о том что, в динамике
происходит относительный рост эффективности вложенных средств в целом
за счёт увеличения эффективности использования всего имущества
63
организации.
Рентабельность продаж положительная. По итогам 2016 года
рентабельность продаж составляет 4,4%. По сравнению с 2015 годом данный
показатель вырос на 0,12%. Цепные показатели динамики свидетельствуют о
росте эффективности продаж. Аналогичная ситуация происходит и с
рентабельностью затрат.
Рентабельность собственного капитала по итогам 2016 года составляет
5,19 %. Это означает, что на рубль собственного капитала приходится 5,19%
чистой прибыли. Росту эффективности использования собственного капитала
способствовал рост рентабельности в 2016 году на 1,85 %.
Рентабельность заемного капитала снизилась по итогам 2016 года и
составляет 10,89%. Это связано со значительным ростом заемного капитала.
Результаты исследования показали: хотя в данный момент времени
организация платёжеспособная и развивается пока успешно, но наметилась
тенденция к ухудшению положения из-за снижающейся эффективности
использования всех видов ресурсов и капитала в целом, что может привести
к дальнейшему ухудшению финансового результата.
Деловая активность (или «оборачиваемость») в финансовой
деятельности на ООО «Фабрика дверей» определяется как весь спектр
действий, направленных на продвижение данного предприятия во всех
сферах: рынок сбыта товаров (услуг), финансовая деятельность, рынок труда
и т.д. Повышение деловой активности ООО «Фабрика дверей» проявляется в
расширении сферы обслуживания или рынка сбыта, увеличении
номенклатуры товаров и услуг и ее успешной реализации, стабильном
развитии (профессиональное, личностное развитие) штата работников
предприятия, эффективности использования всей базы ресурсов (финансы,
персонал, сырье).
Результаты анализа деловой активности представлены в таблице 29.
64
Таблица 29
Оценка оборачиваемости ООО «Фабрика дверей»
Показатель
2015
2016
Абсолютное
изменение
Темп
прироста
1. Оборачиваемость
активов, оборот
0,91
0,79
-0,12
-13,17
1.1 Период
оборачиваемости активов
399,01
459,53
60,52
15,17
2. Оборачиваемость
внеоборотных активов,
оборот
2,44
4,03
1,59
65,22
2.1 Период
оборачиваемости
внеоборотных активов, днях
149,60
90,54
-59,05
-39,48
3. Оборачиваемость
оборотных активов, оборот
1,24
1,04
-0,20
-16,20
3.1 Период
оборачиваемости оборотных
активов, днях
294,83
351,85
57,02
19,34
4. Оборачиваемость
дебиторской
задолженности, оборот
2,40
1,66
-0,74
-30,84
4.1 Период
оборачиваемости
дебиторской задолженности
в днях
152,35
220,29
67,94
44,59
5. Оборачиваемость
запасов, оборот
3,21
2,22
-0,99
-30,72
5.1 Период
оборачиваемости запасов,
днях
113,7
164,1
50,42
44,35
6. Оборачиваемость
собственного капитала,
оборот
0,84
1,20
0,36
42,86
6.1 Период
оборачиваемости
оборотного капитала
432,8
302,9
-129,84
-30,00
7. Оборачиваемость
кредиторской
задолженности
3,25
2,86
-0,38
-11,83
7.1 Период
оборачиваемости
кредиторской
задолженности в днях
112,43
127,51
15,08
13,41
8. Продолжительность
операционного цикла
266
384
118,36
44,49
9. Продолжительность
финансового цикла
153,6
256,9
103,28
67,23
65
Анализируя данные таблицы 29, можно сделать выводы, что т.к.
нормативных значений показателей оборачиваемости не разработано,
поэтому проведем динамическое сравнение.
Рассмотрим основные показатели деловой активности.
Снизилась оборачиваемость активов. В 2016 году снизилось на 0,12
тыс. руб. по отношению 2015 году. Оборачиваемость наиболее полно
позволяет оценить эффективность деятельности организации
Снижение оборачиваемости может свидетельствовать о недостаточной
эффективности использования активов. Оборачиваемость активов
показывает, сколько раз за год совершается полный цикл товарооборота,
приносящий прибыль компании, или сколько денежных единиц
реализованного товара, услуг принесла каждая денежная единица активов.
Уменьшение данного показателя говорит о том, что каждая единица активов
стала меньше приносить прибыли, а значит, стала менее эффективно
использоваться. При высокой рентабельности оборачиваемость активов, как
правило, ниже, а при низкой норме рентабельности – выше.
В 2016 году в сравнении с 2015 годом оборачиваемость
производственных запасов снизилась на 0,99 оборотов. Снижение
коэффициента оборачиваемости запасов может отражать накопление
избыточных запасов, неэффективное складское управление, накопление
непригодных к использованию материалов.
Оборачиваемость дебиторской задолженности снизилась на 0,96 в
2016 году по отношению к 2015 году, чем выше коэффициент, т.е. чем
быстрее покупатели погашают свою задолженность, тем лучше для
организации. При этом эффективная деятельность не обязательно
сопровождается высокой оборачиваемостью. Например, при продажах в
кредит остаток дебиторской задолженности будет высокий, а коэффициент ее
оборачиваемости соответственно низкий.
66
Оборачиваемость кредиторской задолженности сильно зависит от
отрасли, масштабов деятельности организации. Для кредиторов
предпочтителен более высокий коэффициент оборачиваемости, в то время
как самой организации выгодней низкий коэффициент, позволяющий иметь
остаток неоплаченной кредиторской задолженности в качестве бесплатного
источника финансирования своей текущей деятельности. В ООО «Фабрика
дверей» оборачиваемость кредиторской задолженности снизилась в 2016
году на 0,38 по отношению к 2015 году и составляет 2,86 оборотов.
Проведем анализ финансовой устойчивости предприятия ООО
«Фабрика дверей». Для этого воспользуемся методикой оценки,
предложенной М.А. Вахрушиной и Н.С. Пласковой, которая представлена в
первой главе выпускной квалификационной работы.
Финансовая устойчивость обеспечивается всей производственно-
хозяйственной деятельностью предприятия, а значит предполагает оценку
различных сторон его финансово-хозяйственной деятельности.
Общим показателем, который выражен в абсолютных единицах,
финансовой устойчивости предприятия является недостача или излишнее
количество источников средств для формирования запасов и затрат. Этот
показатель получается путем вычитания из величины источников средств,
величину затрат и запасов предприятия.
При этом, будет иметься в виду обеспеченность запасов и затрат
предприятия источниками, типа собственных оборотных средств,
долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов, кредиторской
задолженности (но лишь в части задолженности перед поставщиками,
которая зачтена банком при кредитовании).
Расчет абсолютных показателей финансовой устойчивости ООО
«Фабрика дверей» за 2014-2016 гг. представлен в таблице 30.
67
Таблица 30
Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости
ООО «Фабрика дверей»» за 2014 - 2016г. (тыс. руб.)
Показатель
Услов
ные
обозн
ачени
я
2014
год
2015
год
2016
год
Изме
нени
е(+,-
)
2014-
2015г
.
Изме
нение
(+,-)
2015-
2016г
.
1. Собственный капитал
СК
2 850
8 786
7 371
5936
-1415
2. Внеоборотные активы
ВОА
1 193
3 037
2 203
1844
-834
3. Собственные оборотные
активы
СОС
(1)
1 657
5 749
5 168
4092
-581
4. Долгосрочные
обязательства
ДО
0
0
0
0
0
5.Собственные и
долгосрочные источники
формирования запасов
СДИ
(3)
1 657
5 749
5 168
4092
-581
6. Краткосрочные заемные
средства
КО
2 364
2 201
4 004
-163
1803
7. Общие источники
формирования запасов
ОИЗ
(4)
4 021
7 950
9 172
3929
1222
8. Запасы (включая НДС)
З
736
2 984
2 472
2248
-512
9.Излишек или недостаток
собственных оборотных
средств
ΔСОС
(5)
921
2 765
2 696
1844
-69
10.Излишек или недостаток
собственных и
долгосрочных источников
формирования запасов
ΔСДИ
(6)
921
2 765
2 696
1844
-69
11.Излишек или недостаток
общей величины источник
формирования запасов
ΔОИЗ
(7)
3 285
4 966
6 700
1681
1734
12. Тип финансовой
устойчивости
Абсолю
-
тнаяфи
нансо-
вая
устойчи
вость
Абсолю
-
тнаяфи
нансо-
ваяусто
йчи-
вость
Абсолю
т-
наяфин
ансо-
ваяусто
йчи-
вость
На практике встречаются четыре типа финансовой устойчивости:
1) Если М = {1, 1, 1} - абсолютная финансовая устойчивость;
2) Если М = {0, 1, 1} - нормальная финансовая устойчивость;
68
3) Если М = {0, 0, 1}- неустойчивое финансовое состояние;
4) Если М = {0, 0, 0}- кризисное (критическое) финансовое состояние.
Тип финансовой устойчивости на 2014 год:
СОС (1657) > ЗП (736)
СДИ (1657) > ЗП (736)
ОИ (4021) > ЗП (736)
Тип финансовой устойчивости на 2015год:
СОС (5479) > ЗП (2984)
СДИ (5479) > ЗП (2984)
ОИ (7950) > ЗП (2984)
Тип финансовой устойчивости на 2016год:
СОС (5168) > ЗП (2472)
СДИ (5168) > ЗП (2472)
ОИ (9172) > ЗП (2472)
Как показывают данные таблицы 8 на предприятии ООО «Фабрика дверей»
на протяжении всего анализируемого периода наблюдается абсолютная
финансовая устойчивость (∆СОС > 0; ∆СДИ > 0; ∆ОИЗ > 0), однако за 2014-
2016 года наблюдается снижение излишков как собственных оборотных
средств, так и основных источников финансирования запасов.
В 2016 году величина собственного оборотного капитала снизилась на
581 тыс. руб. и составила 5168 тыс. руб.
Долгосрочные кредиты и займы по итогам 2016 года отсутствуют.
Не смотря на отсутствие долгосрочных обязательств по итогам 2016
года в организации присутствуют собственные источники формирования
запасов. Их величина в 2016 году составляет 5168 тыс. руб. Данное значение
превышает значение 2014 года на 3511 тыс. руб.
Общая величина основных источников запасов в 2016 году
сформировалась в размере 9172 тыс. руб. Данное значение превышает
69
значение 2015 года на 1222 тыс. руб. указанное изменение было обусловлено
ростом величины краткосрочных обязательств на 1803 тыс. руб.
Запасы по итогам 2016 года составляют 2472 тыс. руб., что на 512 тыс.
руб. ниже значения 2015 года.
Излишек собственных оборотных средств по итогам 2016 года
составляет 2696 тыс. руб. Это связанно с наличием на предприятии
собственных оборотных средств. В 2015 году также наблюдается излишек
собственных оборотных средств, который составляет 2765 тыс. руб. В 2014
году излишек собственных оборотных средств составляет 921 тыс. руб.
Излишек собственных и долгосрочных заемных источников покрытия
запасов по итогам 2016 года составляет 2696 тыс. руб. Излишек общей
величины основных источников финансирования запасов в 2016 году
составляет 6700 тыс. руб.
Рисунок 19.Динамика абсолютных показателей финансовой
устойчивости в ООО «Фабрика дверей» за 2014-2016 гг.
Получить более глубокую оценку финансовой устойчивости
организации позволяет анализ относительных показателей финансовой
устойчивости (системы коэффициентов).
0
1 000
2 000
3 000
4 000
5 000
6 000
7 000
2014 2015 2016
Излишек или недостаток
собственных оборотных
средств
Излишек или недостаток
собственных и
долгосрочных
источников
формирования запасов
Излишек или недостаток
общей величины
источник формирования
запасов
70
Проведем анализ относительных показателей финансовой
устойчивости предприятия ООО «Фабрика дверей». Для этого воспользуемся
методикой оценки, предложенной М.А. Вахрушина и Н.С. Пласкова, которая
представлена в первой главе выпускной квалификационной работы. В
таблице 31 приведены результаты расчетов показателей финансовой
устойчивости.
Таблица 31
Анализ финансовой устойчивости ООО «Фабрика дверей» за
2014-2016 гг.
Показатель
Нормативное
значения
2014
2015
2016
Изменения (+,-)
2015г.
к
2014г.
2016г.
к
2015г.
2016 г
к
2014
1
2
3
4
5
6
7
8
1.К автономии
≥0,5
0,55
0,80
0,65
0,25
-0,15
0,10
2.К финансовой
зависимости
≤0,5
0,45
0,20
0,35
-0,25
0,15
-0,10
3.К финансовой
устойчивости
>0,8
0,55
0,80
0,65
0,25
-0,15
0,10
4.Коэффициент
финансового
рычага
<1
0,83
0,25
0,54
-0,58
0,29
-0,29
5.К
маневренности
собственного
капитала
[0,2÷0,5],
0,58
0,65
0,70
0,07
0,05
0,12
6.К
постоянного
актива
≤0,8
0,42
0,35
0,30
-0,07
-0,05
-0,12
7.Коэффициент
обеспеченности
оборотных
активов
собственными
оборотными
средствами
>0,1
0,41
0,72
0,56
0,31
-0,16
0,15
8.Коэффициент
обеспеченности
запасов СОС
≥0,8
2,25
1,93
2,09
-0,32
0,16
-0,16
9.Коэффициент
инвестирования
≥1
2,39
2,89
3,35
0,50
0,45
0,96
71
По итогам 2016 года коэффициент автономии в ООО «Фабрика
дверей» составляет 0,65. По сравнению с 2015 годом данный показатель
снизился на 0,15. В 2015 году коэффициент автономии составлял 0,80.
Нормативным общепринятым значением показателя считается значение
коэффициента автономии больше 0,5 но не более 0,7.
Таким образом, ООО «Фабрика дверей» финансово независимо от
внешних источников финансирования. Однако не смотря на это,
предприятию необходимо вести работу по наращиванию собственного
капитала и снижению заемного капитала а именно кредиторской
задолженности, поскольку ее доля в составе заемного капитала превышает
80%.
Коэффициент финансовой зависимости на конец 2016 г. составляет
0,35. Он показывает, что на одну единицу заемного капитала приходится 0,35
стоимости активов. Нормативное значение данного показателя - < 0,5
Коэффициент финансовой устойчивости по итогам 2015 года
составляет 0,80, но на конец 2016 года он снизился на 0,15 и составил 0,65,
что свидетельствует о том, что на конец отчетного года 65% активов
финансируется за счет собственных средств, в то время как на конец 2015
года данный показатель составлял 80%, следовательно, финансовая
устойчивость организации снижается. Данное изменение связано с ростом
величины активов организации за 2016 на 388 тыс. руб., а также снижением
размера собственного капитала на тыс. 1415 тыс. руб.
Коэффициент финансового рычага на конец 2016 г. составляет 0,54. По
сравнению с 2014 годом данный показатель снизился на 0,29. Уменьшение
показателя в динамике для ООО «Фабрика дверей» свидетельствует о
снижении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов.
Оптимальное значение данного коэффициента — менее либо равно 0,7.
Критическое значение — 1.