53
Далее рассмотрим группировку пассивов по срочности погашения
обязательств. Анализ представим в таблице 7.
Таблица 7
Группировка пассивов ООО «Хиконикс» за 2016-2018 годы по срочности погашения обязательств
Показатели
2016
2017
2018
Абсолютное
отклонение
Темп
прироста
Сумма
, тыс.
руб.
Доля
, %
Сумма
, тыс.
руб.
Доля
, %
Сумма
, тыс.
руб.
Доля
, %
2017
к
2016
2018
к
2017
2017
к
2016
2018
к
2017
Наиболее
срочные
обязательства
(П1)
187590
80,13
277719
67,4
298492
54,26
90129
20773
48,05
07,48
Краткосрочны
е пассивы
(П2)
34900
14,91
95600
23,2
124739
22,68
60700
29139
173,9
3
30,48
Долгосрочные
пассивы (П3)
0
0
0
0
50000
9,09
0
50000
-
-
Собственный
капитал
предприятия
(П4)
11623
4,96
38732
9,4
76858
13,97
27109
38126
233,2
4
98,44
Баланс
234113
100
412051
100
550090
100
17793
8
13803
9
76,01
33,5
Из приведенных данных видно, что в анализируемом периоде в пассиве
ООО «Хиконикс» преобладали наиболее срочные обязательства, доля которых,
однако снизилась за весь анализируемый период с 80,13% до 54,26%, в
основном за счет увеличения собственного капитала организации.
Далее проанализируем показатели ликвидности баланса на предмет
соответствия условия абсолютной ликвидности. Результаты анализа
представим в таблице 8. Условие абсолютной ликвидности баланса:
А1 ≥ П1
А2 ≥ П2
А3 ≥ П3
А4 ≤ П4
Таблица 8
Анализ ликвидности баланса ООО «Хиконикс» за 2016-2018 годы, тыс. руб.
54
Актив
Пассив
Условие
Излишек
(недостаток)
платежных средств
2016 год
A1=40565
П1=187590
≤
-147025
A2=17641
П2=34900
≤
-17259
A3=175111
П3=0
≥
175111
A4=786
П4=11623
≤
-10837
2017 год
A1=26349
П1=277719
≤
-251370
A2=54179
П2=95600
≤
-41421
A3=330769
П3=0
≥
330769
A4=754
П4=38732
≤
-37978
2018 год
A1=47139
П1=298492
≤
-251353
A2=94874
П2=124739
≤
-29865
A3=407135
П3=50000
≥
357135
A4=942
П4=76858
≤
-75916
Как видно из приведенной таблицы, в 2016 году первые два условия
абсолютной ликвидности не выполняются. У ООО «Хиконикс» не достаточно
денежных средств, чтобы погасить свои наиболее срочные обязательства.
Наиболее ликвидные активы покрывают лишь 21.6% обязательств (40565 /
187590 * 100%). Недостаток средств составляет 147025 тыс. руб.
Также в 2016 году у ООО «Хиконикс» недостаточно краткосрочной
дебиторской задолженности для погашения среднесрочных обязательств.
Быстро реализуемые активы покрывают только половину краткосрочных
обязательств (17641 / 34900 * 100). Недостаток средств составляет 17259 тыс. руб.
Аналогичная ситуация сохранилась и в 2017 году и в 2018 году –
выполняются только третье и четвертое условия абсолютной ликвидности. При
этом в 2017 году за счет активов группы А1 может быть погашено только 9,5%
наиболее срочных обязательств, а активы группы А2 покрывают только 56,6%
краткосрочных обязательств. Недостаток наиболее ликвидных активов
стравляет 251370 тыс. руб., а недостаток быстрореализуемых активов
составляет 41 421 тыс. руб.
В 2018 году 15,8% обязательств П1 могут быть погашены за счет
наиболее ликвидных активов. Недостаток средств составил 251353 тыс. руб.
55
Краткосрочные обязательства могут быть погашены за счет активов
группы А2 на 76,1%. Недостаток средств составляет 29865 тыс. руб.
Следует также отметить, что превышение постоянных пассивов над
труднореализуемыми активами свидетельствует о соблюдении минимального
условия финансовой устойчивости организации. Однако сложившаяся ситуация
свидетельствует о том, что ООО «Хиконикс» следует направить усилия на
определенную реструктуризацию баланса, чтобы иметь возможность
рассчитываться по своим обязательствам.
Далее произведем анализ коэффициентов ликвидности
ООО «Хиконикс». Его результаты представим в таблице 9.
Таблица 9
Анализ коэффициентов ликвидности ООО «Хиконикс»
за 2016-2018 годы
Показатели
Формула
Значение
Изменение
Нормативно
е
ограничени
е
2016
2017
2018
2017
2018
Общий
показатель
ликвидности
(A1+0.5A2+0.
3A3)/
(П1+0.5П2+0.
3П3)
0,41
0,38
0,46
-0,03
0,09
не менее 1
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
A1/(П1+П2)
0,18
0,07
0,11
-0,11
0,04
0,2 и более.
Допустимое
значение 0,1
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
A1/П1
0,22
0,09
0,16
-0,12
0,06
0,2 и более
Коэффициент
срочной
ликвидности
(А1+А2)/
(П1+П2)
0,26
0,22
0,34
-0,05
0,12
не менее 1.
Допустимое
значение 0,7-
0,8
Коэффициент
текущей
ликвидности
(А1+А2+А3)/
(П1+П2)
1,05
1,10
1,30
0,05
0,20
не менее 2,0
Коэффициент
текущей
ликвидности
(коэффициент
покрытия)
(А1+А2+А3)/
(П1+П2+П3)
1,05
1,10
1,164
0,05
0,06
1 и более.
Оптимальное
не менее 2,0
Как видно из приведенных данных, в анализируемом периоде все
показатели ликвидности ООО «Хиконикс» ниже нормы, что также
56
свидетельствует о невозможности организации рассчитываться по своим
обязательствам.
В связи с тем, что коэффициент текущей ликвидности за 2018 оказался
ниже нормы (1,30, при норме не менее 2,02), проведем расчет коэффициента
восстановления платежеспособности, который позволит выявить возможность
восстановления компанией платежеспособности (при условии ее утраты) в
течение полугода при сохранении существующей динамике коэффициента
текущей ликвидности.
Квосст.платеж. = (КТЛкп+6/Т*(КТЛкп–КТЛнп))/2 = (1,30+6/12*(1,30-
1,10))/2=0,7
В связи с тем, что значение коэффициента восстановления меньше 1, то
ООО «Хиконикс» не сможет восстановить платежеспособность за полгода в
случае ее утраты.
Далее проведем анализ финансовой устойчивости ООО «Хиконикс» за
2016-2018 годы, для чего произведем расчет соответствующих коэффициентов
и сгруппируем их в таблице 10.
Таблица 10
Показатели финансовой устойчивости ООО «Хиконикс»
за 2016-2018 годы
Показатели
Формула
Значение
Изменение
Нормативно
е
ограничени
е
2016
2017
2018
2017
2018
1. Коэффициент
обеспеченности
запасов источниками
собственных оборотных
средств
Ec/Z
0,06
0,11
0,31
0,05
0,20
более 1.
Оптимально
0.6 – 0.8
2. Коэффициент
финансового
левериджа), К
З/С
ЗК/ИС
19,14
9,64
6,16
-9,50
-3,48
меньше 1;
отрицательна
я динамика
3. Коэффициент
автономии
(финансовой
независимости), КА
ИС/В
0,05
0,09
0,14
0,04
0,05
0.5 и более
(оптимальное
0.6-0.7)
4. Коэффициент
соотношения
мобильных и
иммобилизованных
средств, КМ/И
М/F
296,85
545,49
582,96
248,63
37,47
1 и более
5. Коэффициент
маневренности, КМ
ЕС/ИС
0,93
0,98
1,64
0,05
0,66
Оптимальное
значение
0.2-0.5;
57
Показатели
Формула
Значение
Изменение
Нормативно
е
ограничени
е
2016
2017
2018
2017
2018
положительн
ая динамика
6. Индекс постоянного
актива, КП
FИММ/ИС
0,07
0,02
0,01
-0,05
-0,01
менее 1
7. Коэффициент
реальной стоимости
имущества, КР
КР=(СОС
+ZС+ZН)
/В
0,003
0,002
0,002
-0,002
0
8. Коэффициент
долгосрочного
привлечения заемных
средств, КД
КД=KТ/(И
С+KТ)
-
-
0,39
-
0,39
9. Коэффициент
финансовой
устойчивости, Ку
Ку=(ИС+
KТ)/В
0,05
0,09
0,23
0,04
0,14
0.8-0.9
10. Коэффициент
концентрации заемного
капитала, Кк
Кк=ЗК/В
0,95
0,91
0,86
-0,04
-0,05
0.5 и менее
11. Коэффициент
обеспеченности
собственными
оборотными
средствами, К
ОС
К
СОС
=ОС/
В
0,05
0,09
0,14
0,04
0,05
0.1 и более
Обобщающий
коэффициент
финансовой
устойчивости
ФУ=1+2К
Д+КА+1/
К
З/С
+КР+
КП
1,17
1,22
2,10
0,05
0,89
Полученные результаты позволяют увидеть, что ООО «Хиконикс»
характеризуется зависимостью от внешних источников финансирования,
коэффициент автономии в 2018 году составил 0,14. Иными словами доля
собственных средств в общей величине источников финансирования на в 2018
году составляет лишь 14%. Полученное значение свидетельствует о
неоптимальном балансе собственного и заемного капитала и
неудовлетворительном финансовом положении.
При этом о достаточно устойчивом финансовом состоянии
свидетельствует тот факт, что по итогам 2018 года коэффициент
обеспеченности собственными оборотными средствами составил 0,14, т.е. 14%
собственных средств организации направлено на пополнение оборотных
активов.
Коэффициент обеспеченности запасов источниками собственных
оборотных средств ниже нормативного значения, что также свидетельствует о
58
сильной зависимости ООО «Хиконикс» от заемных источников средств при
формировании своих оборотных активов.
Коэффициент финансового левериджа равен 6,16. Это означает, что на
каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия,
приходится 6,16 руб. заемных средств. Спад показателя в динамике на 3,48
свидетельствует об ослаблении зависимости организации от внешних
инвесторов и кредиторов, т.е. о некотором усилении финансовой устойчивости.
На конец 2018 года 163,8% собственных и приравненных к ним средств
направлялось на пополнение наиболее мобильной части имущества
организации (оборотных активов). Коэффициент маневренности повысился с
0,98 до 1,64, что говорит о повышении мобильности собственных средств
организации и повышении свободы в маневрировании этими средствами.
Для комплексной оценки финансовой устойчивости целесообразно
использовать обобщенные показатели, расчетные формулы которых выводятся
на основе обобщения показателей финансовой устойчивости, приведенных
ранее. В частности, рекомендуется применение обобщающего коэффициента
финансовой устойчивости (ФУ): ФУ=1+2КД+КА+1/КЗ/С+КР+КП
Δ=0,885/1,2191=0,7259
Уровень финансовой устойчивости в анализируемой организации
повышен на 72.59%.
Таким образом, на следующем этапе исследования целесообразно
перейти к разработке мероприятий по улучшению финансового состояния
организации.
59
3.2 Рекомендации по улучшению финансового состояния организации
Для совершенствования управления финансовой устойчивостью
ООО «Хиконикс» необходимо осуществить следующие мероприятия по:
- определение величины необходимых и реально необходимых
денежных ресурсов по источникам их формирования и направлениям
использования в целях осуществления операционной, инвестиционной и
финансовой деятельности предприятия;
- оптимизации структуры капитала по источникам формирования и
направлениям размещения;
- разработке альтернативных мер на случай отклонений от
прогнозируемых показателей;
- контроль и мониторинг за ходом выполнения финансового плана
предприятия.
В ходе осуществления разработки финансового плана предприятия
предлагается поэтапно прогнозировать:
- доходы, расходы и прибыль от операционной, инвестиционной,
финансовой деятельности, а также чистую прибыль предприятия и
направления ее использования;
- потребность в оборотных средствах по источникам формирования и
направлениям использования;
- баланс активов и пассивов предприятия на конец планового периода.
На первом этапе необходимо осуществить разработку плана доходов,
расходов и прибыли предприятия для того, чтобы заручиться экономической,
финансовой результативностью прогнозируемых видов деятельности
предприятия, достаточностью ожидаемой чистой прибыли в целях
самоокупаемости и возможностью в окончательном определении направлений
деятельности ООО «Хиконикс».
На втором этапе необходимо позаботиться о необходимом наличии
денежных ресурсов по ритмичному кругообороту оборотных фондов и фондов
60
обращения предприятия, то есть сформировать финансовые предпосылки по
выполнению прогнозируемых объемов деятельности ООО «Хиконикс». Для
этого будет необходимо сформировать баланс денежных ресурсов, в котором
отобразить потребность в оборотных средствах в целях формирования запасов
плановых оборотных средств, с одной стороны, и источников формирования
оборотных средств - с другой. Необходимо отметить, что структура
источников должна быть не произвольной, а такой, которая обеспечила бы
ООО «Хиконикс» необходимый уровень платежеспособности,
кредитоспособности и ликвидности текущих обязательств (увеличение
коэффициента абсолютной ликвидности до 1,2). Поэтому величина
собственных оборотных средств ООО «Хиконикс» должна быть
прогнозируемой, на нее должен быть установлен норматив, а также
обязанность предприятия обеспечить их наличие в размере не менее
положенного минимума.
На завершающем этапе нужно сформировать прогнозный баланс
активов и пассивов предприятия ООО «Хиконикс» на конец планового
периода, определив структурные изменения, произошедшие при условии
выполнения финансового плана, оценив их влияние на финансовое состояние
предприятия, а также рассчитать ожидаемые показатели, по которым
оценивается финансовая стабильность, провести их сравнительный анализ за
последние 3-5 периодов, с необходимостью предотвратить возможное
ухудшение финансового состояния предприятия в будущем. В современных
условиях правильная и своевременная оценка эффективности работы
организации является одной из приоритетных задач менеджеров. Она имеет
большое значение не только для самого предприятия, его учредителей и
акционеров, но и для существующих и возможных инвесторов. Регулярный
анализ деятельности фирмы помогает своевременно выявлять существующие
проблемы и принимать оперативные меры по их устранению. Эффективность
является индикатором развития. Она же служит его важнейшим стимулом. В
целях повышения эффективности деятельности разрабатываются конкретные
61
мероприятия, способствующие процессу развития, и исключаются такие,
которые ведут к регрессу. Решение данных проблем является постоянной
задачей хозяйствования и прежде всего, направлено на получение прибыли в
как можно большем объеме и обеспечение его роста в динамике.
Поэтому наиболее часто в качестве ключевого показателя
рассматривается прибыль организации. Прибыль характеризует экономический
эффект, полученный в результате деятельности предприятия. Наличие
прибыли означает, что полученный доход превысил расходы фирмы. Однако
эффективность – категория сложная и многогранная, включающая в себя и
социальные аспекты, поэтому определить ее с помощью одного показателя не
представляется возможным.
На основании вышеперечисленного можно сделать вывод, что каждому
этапу необходимы определенные экономически обоснованные расчеты.
Необходимо отметить, что осуществление комплексного финансового
планирования потребует профессионального подхода. В процессе
осуществления разработки плана и контроля за ходом его выполнения в поле
зрения финансиста должна быть вся разносторонняя финансово-хозяйственная
деятельность предприятия ООО «Хиконикс». Первоочередная его задача
должна заключаться в обеспечении финансовой стабильности
ООО «Хиконикс» при максимальном использовании внутренних рычагов
ресурсного обеспечения кругооборота производственных фондов, повышении
фондоотдачи и рентабельности активов, обеспечении высокой ликвидности
долговых обязательств предприятия. В то же время финансовому менеджеру
ООО «Хиконикс» необходимо провести анализ доступной информации о
деятельности конкурентов предприятия, провести прогноз влияния внешних
факторов на финансовое состояние предприятия, разработать меры или
альтернативные меры, обеспечивающие финансовую устойчивость и
конкурентоспособность, которые являются необходимой предпосылкой
финансовой стабильности. Данные показатели должны лечь в основу
разработки финансового плана ООО «Хиконикс» и сравнительного анализа
62
финансового состояния предприятия по данным его годовой финансовой
отчетности.
Составные части концепции обеспечения стабильного финансового
состояния предприятия ООО «Хиконикс» это:
обоснование принципов его достижения;
формирование условий по достижению устойчивого финансового
равновесия;
идентификация факторов влияния и порядок их учета в целях
формирования стратегии по развитию предприятия.
Можно дать некоторые рекомендации по повышению финансовой
устойчивости предприятия:
- принять меры по снижению кредиторской задолженности (на 100 000
тыс. руб.), в первую очередь это касается авансов, полученных от покупателей.
По ним или должна быть отгружена продукция, или возвращены денежные
средства;
- следует увеличить объем инвестиций в основной капитал и его долю в
общем имуществе организации;
- необходимо повышать оборачиваемость оборотных средств
предприятия, у которых в ходе анализа финансовой устойчивости обнаружен
явный недостаток, так как источники формирования собственных средств
направлялись, главным образом, во внеоборотные активы;
- обратить внимание на приращение наиболее ликвидных активов;
- принять меры по приросту собственных источников средств и
сокращению заемных пассивов - обратить внимание на рентабельность
продукции, ее конкурентоспособность.
Большую помощь по выявлению резервов по улучшению финансового
состояния предприятия может дать маркетинговый анализ изучения спроса и
предложения, рынка сбыта и формирования на данной основе оптимального
ассортимента и структуры товарных запасов.