63
снижение эффективности использования имущества.
Огромное значение в анализе финансового состояния имеет такой
показатель как рентабельность собственного капитала, которая зачастую
называется финансовая рентабельность, показывающая насколько эффективно
организация использует инвестированные в деятельность организации
собственниками средства. Так рентабельность собственного капитала в 2017
году составила 8,812%, что на 24,2% меньше чем в 2015 году, когда она
составляла 24,2%. Сложившаяся ситуация является результатом роста
собственного капитала на фоне снижения чистой прибыли и указывает на
снижение эффективности использования собственных средств организации и
снижение инвестиционной привлекательности организации.
Подводя итог всему вышеизложенному можно сделать вывод о том, что
все показатели рентабельности за анализируемый период стабильно снижаются,
что являются результатом снижения прибыльности деятельности и оценивается
негативно.
На заключительном этапе анализа необходимо дать оценку деловой
активности СХА «Заря» за 2015-2017 г.г., что представлено в приложении 12.
Как видно из данных представленных в таблице оборачиваемость активов
организации за 2015-2017 г.г. замедлилась на 0,131 оборот и составила в 2017
году 0,55 оборота против 0,68 оборотов, имевших место в 2015 году, что является
результатом опережающего темпа роста среднегодовой величины имущества по
сравнению с темпом роста выручки. Следовательно, с каждого рубля,
инвестированного в имущество в 2017 году организация получила 0,55 рублей
выручки, что на 0,131 рубль меньше, чем она получала в 2015 году, что позволяет
сделать однозначный вывод о снижении эффективности имущества. При этом
важно отметить, что в целом имущества организации оборачивается очень
медленно менее одного раза в год, что требует поиска резервов к ускорению его
оборачиваемости.
Позитивной оценки заслуживает снижение фондоотдачи с 1,5 пунктов в
2015 году на 0,063 пункта до 1,44 пункта в 2017 году, что является следствием
64
опережающего темпа роста среднегодовой стоимости основных средств по
сравнению с темпом роста выручки. Таким образом, в 2017 году с каждого рубля
вложенного в основные средства организация получила 1,44 рублей выручки,
что на 0,063 рубля меньше чем она получала в 2015 году, что однозначно
указывает на снижение эффективности инвестиционной политики организации
и снижении эффективности использования основных средств в организации.
Негативно оценивается и замедление оборачиваемости запасов с 1,65
оборотов в 2015 году до 1,17 оборотов в 2017 году, то есть на 0,481 оборота, что
является результатом опережающего темпа роста запасов организации по
сравнению с темпом роста выручки. Сложившаяся ситуация позволяет сделать
однозначный вывод о снижении эффективности запасов организации.
В результате замедления оборачиваемости запасов период их оборота
замедляется с 221,51 дней в 2015 году на 91,32 дня до 312,83 дней в 2017 году,
что также указывает на снижение эффективности использования запасов. При
этом важно отметить, что запасы организации оборачиваются медленнее одного
раза в квартал, что крайне негативно характеризует политику управления
запасами СХА «Заря».
Ускорение оборачиваемости оборотного капитала на 0,172 оборота за
2015-2017 г.г. является результатом опережающего темпа роста выручки по
сравнению с темпом роста оборотных активов. Сложившаяся ситуация
оценивается положительно и указывает на повышении эффективности
использования оборотного капитала. При этом важно отметить, что в целом
оборотные активы организации оборачиваются очень медленно, лишь 1,44 раза
за год.
Оборачиваемость дебиторской задолженности за 2015-2017 г.г. также
ускоряется с 32,15 оборотов в 2015 году до 43,63 оборотов в 2017 году, то есть
на 11,481 оборот, что является результатом роста опережающего темпа роста
выручки по сравнению с темпом роста среднегодовой величины дебиторской
задолженности. Сложившаяся ситуация оценивается положительно и позволяет
сделать вывод о повышении эффективности использования дебиторской
65
задолженности за 215-2017 г.г.
В целом резюмируя все вышеизложенное можно сделать вывод о
снижении деловой активности СХА «Заря» за 2015-2017 г.г., что способствует
ухудшению финансового состояния организации.
Подводя итог проведенной оценки финансового состояния можно сделать
вывод об отличном финансовом состоянии организации, что подтверждается
достаточной обеспеченностью организации имуществом и источниками его
формирования, высоким уровнем ликвидности и финансовой устойчивости,
ростом выручки. При этом отдельные показатели, качественно характеризующие
финансовое состояния организации указывают на наличие проблем, например,
стабильное снижение прибыли от продаж и чистой прибыли, снижением
рентабельности и деловой активности.
3.2 Рекомендации по улучшению финансового состояния организации
В целом по результатам проведенного анализа финансового состояния ор-
ганизация выявлен ряд проблем в деятельности СХА «Заря», которые можно
представить в виде рисунка 4.
Рисунок 4 – Проблемы в финансовом состоянии СХА «Заря»
Кроме того, по результатам анализа выявлено, что организация характери-
зуется излишней ликвидностью и финансовой устойчивостью, а кроме того ос-
новным источником финансирования деятельности является собственный капи-
тал. Это не является проблемой в финансовом состоянии, однако говорит о не-
удовлетворительном уровне финансового управления в организации.
Проблемы финансового состояния СХА «Заря»
снижение прибыльности
деятельности
снижение рентабельно-
сти
снижение деловой актив-
ности
66
Для стабилизации ситуации организации осуществить следующие меро-
приятия:
– расширять рынок сбыта с целью дальнейшего увеличения объемов дея-
тельности;
– повышение доли прибыли в выручке за счет оптимизации затрат;
– привлечение долгосрочного кредита на финансирования оборотных ак-
тивов, что будет способствовать повышению эффективности использования соб-
ственного капитала.
Рассмотрим, как все предложенные мероприятия отразятся на деятельно-
сти организации.
На первом этапе оценим увеличение выручки на планируемый период на
основе среднегодового роста выручки за 2015-2017 г.г.
ТрВ =
* 100% = 105,10%
Следовательно, выручка при сохранении сложившихся тенденций имеет
возможность увеличения выручки в планируемом периоде до:
112766 + 5,1% = 118516,8 тыс. руб.
Кроме того, по результатам анализа коммерческих предложений, направ-
ляемых организацией покупателям выявлено, что организация имеет возмож-
ность дополнительного заключения договоров со следующими покупателями:
– ООО «Монетка» на сумму 5900 тыс. руб.;
– ООО «Мясной двор» на сумму 4511 тыс. руб.;
– ООО «Раздолье» на 2050 тыс. руб.;
– ООО «У дома» на сумму 1560 тыс. руб.;
Итого на сумму 14021 тыс. руб.
На основе среднегодового уровня себестоимости за 2015-2017 г.г. опреде-
лим на какую сумму возрастет себестоимость в планируемом периоде.
67
Таблица 10
Расчет среднегодового уровня себестоимости в выручке СХА
«Заря» в 2015-2017 г.г.
Показатель
2015 г
2016 г
2017 г
Среднее
значение
Выручка, тыс. руб.
102088
111592
112766
108815
Себестоимость продаж, тыс. руб.
70729
87056
95823
84536
Доля себестоимости в выручке, %
69,282
78,013
84,975
77,688
Тогда себестоимость в плановом периоде составит:
95823 + 19772*77,688% = 111183 тыс. руб.
Одновременно с этим анализ коммерческих предложений поставщиков
позволил выявить, что организации целесообразно заключить дополнительный
договора с ООО «Зеленый мир», ООО «Гринвиль» и ООО «Оптимал» на по-
ставку комбикормов и удобрений, что позволит организации снизить затраты на
производство на 3145 тыс. руб., а следовательно и себестоимость на эту же
сумму.
В таблице 11 представлен прогнозный отчет о финансовых результатах
СХА «Заря».
Таблица 11
Прогнозный отчет о финансовых результатах СХА «Заря»
Показатель
2017 г
план
Выручка
112766
132538
Себестоимость продаж
95823
111183
Валовая прибыль
16943
21355
Прибыль (убыток) от продаж
16943
21355
Прочие доходы
5481
6442
Прочие расходы
4739
5570
Прибыль до налогообложения
17685
22227
Чистая прибыль
17685
22227
В планируемом периоде организация дополнительно увеличит стоимость
основных средств на 1300 тыс. руб. Однако у организации имеются основные
средства на используемые, которые могут быть реализованы, а кроме того будет
начислена амортизация; в общей величине отток основных средств составит
68
5560 тыс. руб. В итоге в планируемом периоде стоимость основных средств сни-
зится на 4260 тыс. руб. и составит 72141 тыс. руб.
Величина оборотных активов будет увеличиваться пропорционально росту
выручки.
Собственный капитал организации увеличится на 22227 тыс. руб. за счет
роста нераспределенной прибыли.
Как указывалось, ранее одним из направлений повышения инвестицион-
ной привлекательности и повышения рентабельности собственного капитала яв-
ляется привлечение долгосрочного кредита.
В таблице 12 представлен расчет эффекта финансового рычага, для опре-
деления размера долгосрочного кредита наиболее оптимального для СХА
«Заря».
Таблица 12
Расчет эффекта финансового рычага СХА «Заря»
Показатель
Варианты
31.12.2
017
1500 тыс.
руб.
3000
тыс. руб.
5000 тыс.
руб.
Сумма капитала, тыс. руб
215662
235590
235590
235590
Собственный капитал, тыс.
руб
209546
231773
231773
231773
Заемный капитал, тыс. руб
6116
7616
9116
11116
Прибыль до налогообложе-
ния, тыс. руб
17685
22227
22227
22227
Рентабельность активов, %
8,200
9,434
9,434
9,434
Процент за кредит, %
0,000
15,6
14,5
13,2
Сумма процентов за кредит,
тыс. руб
0
1188,096
1321,82
1467,312
Сумма прибыли с учетом про-
центов, тыс. руб
17685
23415
23548
23694
Ставка налога на прибыль, %
20
20
20
20
Сумма налога на прибыль,
тыс. руб
0
0
0
0
Чистая прибыль, тыс. руб
17685
23414,761
23548,485
23693,977
Рентабельность собственного
капитала, %
8,440
10,102
10,160
10,223
Прирост рентабельности соб-
ственного капитала, тыс. руб
-
1,663
1,720
1,783
Таким образом, по результатам расчетов выявлено, что наиболее опти-
69
мальным будет привлечение кредита в сумме 5000 тыс. руб., так именно он поз-
воляет организации получить наибольший прирост рентабельности собствен-
ного капитала.
В таблице 13 представлен прогнозный бухгалтерский баланс СХА «Заря».
Таблица 13
Прогнозный баланс СХА «Заря»
Показатель
Факт на
31.12.2017
План на
31.12.2018
Внеоборотные активы
Основные средства
76401
72141
Прочие внеоборотные активы
1302
1302
Итого по разделу 1
77703
73443
Запасы
103698
121879
Дебиторская задолженность
17017
20001
Денежные средства и денежные эквиваленты
17244
22244
Итого по разделу 2
137959
164124
Баланс
215662
237567
Капитал и резервы
Уставной капитал
14
14
Добавочный капитал (без переоценки)
11339
11339
Резервный капитал
0
0
Нераспределенная прибыль (непокрытый убы-
ток)
198193
220420
Итого по разделу 3
209546
231773
Долгосрочные обязательства
Заемные средства
0
5000
Итого по разделу 4
0
5000
Краткосрочные обязательства
Кредиторская задолженность
6116
794
Итого по разделу 5
6116
794
Баланс
215662
237567
На основе спрогнозированной отчетности оценим финансовое состояние
организации в планируемом периоде.
На первом этапе оценим динамику имущества СХА «Заря» в планируемом
периоде (таблица 14).
Таким образом, в планируемом периоде, величина имущества организации
увеличится на 21905 тыс. руб. или 10,157% и составит 237567 тыс. руб. против
215662 тыс. руб., что указывает на повышение имущественного потенциала в
планируемом периоде.
70
Таблица 14
Анализ динамики имущества СХА «Заря» в планируемом пе-
риоде
Показатель
2017 г
план
Откло-
нение
(+,-)
Темп
роста,
%
Основные средства
76401
72141
-4260
94,4242
Прочие внеоборотные активы
1302
1302
0
100
Итого по разделу 1
77703
73443
-4260
94,5176
Запасы
103698
121879
18181
117,533
Дебиторская задолженность
17017
20001
2984
117,533
Денежные средства и денежные эк-
виваленты
17244
22244
5000
128,996
Итого по разделу 2
137959
164124
26165
118,966
Баланс
215662
237567
21905
110,157
Далее оценим структуру имущества организации в планируемом периоде
с учетом внедрения предложенных мероприятий.
Таблица 15
Структура имущества СХА «Заря» в планируемом периоде
Показатель
2017 г
план
Откло-
нение
(+,-)
Основные средства
35,426
30,367
-5,060
Прочие внеоборотные активы
0,604
0,548
-0,056
Итого по разделу 1
36,030
30,915
-5,115
Запасы
48,084
51,303
3,220
Дебиторская задолженность
7,891
8,419
0,528
Денежные средства и денежные эквиваленты
7,996
9,363
1,367
Итого по разделу 2
63,970
69,085
5,115
Баланс
100,000
100,000
0,000
Таким образом, в результате внедрения всех предложенных мероприятий,
существенных изменений в структуре имущества организации не произойдет.
Имущество организации в планируемом периоде в наибольшей степени также
как и в 2017 году будет формироваться за счет оборотных активов, доля которых
повысится на 5,115%, что будет способствовать дальнейшему повышению
мобильности имущества.
В таблице 16 представлена динамика источников формирования имуще-
ства СХА «Заря» в планируемом периоде.
71
Таблица 16
Динамика источников формирования имущества СХА «Заря»
в планируемом периоде
Показатель
2017 г
план
Откло-
нение
(+,-)
Темп
ро-
ста,
%
Капитал и резервы
Уставной капитал
14
14
0
100,00
Добавочный капитал (без пере-
оценки)
11339
11339
0
100,00
Нераспределенная прибыль (непо-
крытый убыток)
198193
220420
22227
111,21
Итого по разделу 3
209546
231773
22227
110,61
Долгосрочные обязательства
Заемные средства
0
5000
5000
-
Итого по разделу 4
0
5000
5000
-
Краткосрочные обязательства
Кредиторская задолженность
6116
794
-5322
12,98
Итого по разделу 5
6116
794
-5322
12,98
Баланс
215662
237567
21905
110,16
Как показывают расчеты, в планируемом периоде источники
формирования имущества в СХА «Заря» с учетом всех предложенных
мероприятий увеличивается на 21905 тыс. руб. или 10,16%.
В наибольшей степени рост имущества обусловлен ростом собственного
капитала на 22227 тыс. руб. или 10,61%, которое в полном объеме обусловлено
увеличением нераспределенной прибыли.
При этом положительной оценки заслуживает снижение краткосрочных
обязательств на 5322 тыс. руб., что положительно сказывается на
платежеспособности.
В таблице 17 представлена структура источников формирования имуще-
ства СХА «Заря» в планируемом периоде.
Таким образом, в планируемом периоде доля собственного капитала
организации повышается на 0,4%, что оценивается положительно и указывает на
дальнейшее укрепление финансового состояния.
72
Таблица 17
Структура источников формирования имущества СХА «Заря»
в планируемом периоде
Показатель
2017 г
план
Отклонение
(+,-)
Капитал и резервы
Уставной капитал
0,006
0,006
0,00
Добавочный капитал (без переоценки)
5,258
4,773
-0,48
Нераспределенная прибыль (непокрытый убы-
ток)
91,900
92,782
0,88
Итого по разделу 3
97,164
97,561
0,40
Долгосрочные обязательства
Заемные средства
0,000
2,105
2,10
Итого по разделу 4
0,000
2,105
2,10
Краткосрочные обязательства
Кредиторская задолженность
2,836
0,334
-2,50
Итого по разделу 5
2,836
0,334
-2,50
Баланс
100,000
100,000
0,00
Одновременно с этим увеличивается доля долгосрочных обязательств на
2,1%. В тоже время в планируемом периоде сокращается доля краткосрочных
обязательств на 2,5%, что также позволяет сделать вывод о повышении
финансовой независимости организацию.
Таблица 18
Анализ ликвидности баланса СХА «Заря» в планируемом пе-
риоде
Актив
2017 г
план
Пассив
2017
г
план
Платежный из-
лишек / недо-
статок
2017 г
план
А1
17244
22244
П1
6116
794
11128
21450
А2
17017
20000,5906
П2
0
0
17017
20001
А3
103698
121879,37
П3
0
5000
103698
116879
А4
77703
73443
П4
209546
231773
131843
158330
Баланс
215662
237567
Баланс
215662
237567
Таким образом, ликвидность баланса демонстрирует дальнейшую
тенденцию к повышению. В планируемом периоде в организации наблюдается
рост всех платежных излишков.
В приложении 15 представлена динамика коэффициентов ликвидности и
платежеспособности в планируемом периоде.