68
на 45-й день). В первом варианте сокращаются расходы, во втором случае в те-
чение 35 дней организация имеет дополнительный источник средств в виде
кредиторской задолженности. Какой вариант выгоднее? Рассчитаем оба вари-
анта.
Чтобы ответить на этот вопрос, надо рассчитать стоимость дополнитель-
ного источника и сравнить ее со стоимостью доступного альтернативного ис-
точника, например краткосрочной банковской ссуды.
Если МБУО ЦБ по обслуживанию учреждений комитета по образованию
администрации г. Мурманска воспользуется предоставленной скидкой, его
ежедневная задолженность перед поставщиком составит:
Зе = КЗ х (100 - d) /365(360) (5)
где КЗ – кредиторская задолженность за сырье,
d – размер скидки,
Зе – ежедневная задолженность перед поставщиком.
6991 тыс. руб х (100% - 3%) / 365=18,58 тыс. руб.
Поскольку оплата делается на 10-й день, средняя величина кредиторской
задолженности будет равна 185,8 тыс. руб. (18,58 тыс. руб. х10 дней).
При отказе от скидки возможно оплачивать счета поставщика на 45-й
день с момента поставки, т.е. кредиторская задолженность возрастет до 836,1
тыс. руб. (18,58 тыс. руб. х 45 дней). Появление дополнительного кредита в
сумме 650,3 тыс. руб. (836,1 тыс. руб. – 185,8 тыс. руб.) сопровождается допол-
нительными расходами в сумме неполученной скидки, равной 209,73 тыс. руб.
(6991 тыс. руб. х 3%/100%). Таким образом, стоимость источника «Дополни-
тельная кредиторская задолженность» равна 32,25% (209,73 тыс. руб. / 650,3
тыс. руб. х 100%).
Предложения для МБУО ЦБ по обслуживанию учреждений комитета по
образованию администрации г. Мурманска таковы: прежде всего надо восполь-
зоваться бесплатным кредитом, т. е. оплачивать счета поставщика не ранее чем
на 10-й день. Что касается выбора: (воспользоваться скидкой, т.е. делать оплату
на 10-й день, или отказаться от скидки, т.е. делать оплату на 45-й день), вывод
69
очевиден: следует предпочесть скидку и не пользоваться отсрочкой платежа. В
случае если МБУО ЦБ по обслуживанию учреждений комитета по образованию
администрации г. Мурманска не имеет такой возможности, то выходом из дан-
ной ситуации будет следующим: следует получить краткосрочную банковскую
ссуду, т.к. стоимость данного источника будет возможно меньше стоимости от-
срочки платежа в 32,25% (МБУО ЦБ по обслуживанию учреждений комитета
по образованию администрации г. Мурманска имеет первый класс кредитоспо-
собности) и оплатить услугу со скидкой.
Приведенные расчеты показывают, что дополнительная кредиторская за-
долженность является весьма дорогим источником. Подобные схемы исполь-
зуют повсеместно в мировой практике.
3. Произвести расчет собственных оборотных средств (СОС), для того
чтобы оценить какая часть собственного капитала является источником покры-
тия текущих активов организации, который является одним из абсолютным по-
казателей с помощью которого оценивается ликвидность и платежеспособ-
ность. Для этого воспользуемся формулой:
СОС = 53070 – 3946= 49124 (тыс. руб)
Этот показатель характеризует с одной стороны, что у МБУО ЦБ по об-
служиванию учреждений комитета по образованию администрации г. Мурман-
ска останется 49124 тыс. руб. собственного капитала в распоряжении после
расчетов по внеоборотным активам, а с другой показывает, что на 49124 тыс.
руб. текущие активы сформированы за счет собственного капитала организа-
ции. Чем выше значение СОС, тем меньше риск неплатежеспособности органи-
зации и сбоев в текущей деятельности. Как видно у МБУО ЦБ по обслужива-
нию учреждений комитета по образованию администрации г. Мурманска
устойчивое финансовое состояние.
4. Необходимо провести сравнительный анализ дебиторской и кредитор-
ской задолженности.
Коэффициент соотношения между дебиторской и кредиторской задол-
женностью рассчитаем его по формуле:
70
(15768+15176)/2
(29434+15723)/2
Из данного соотношения можно сделать следующий вывод: дебиторская
задолженность только на 68,53% покрывает кредиторскую, оставшуюся не по-
крытой часть кредиторской задолженности организации придется погашать за
счет привлечения дополнительных источников средств.
Так как за 2017 год кредиторская задолженность заметно сократилась (на
13711 тыс. руб. или 46,58%), предположим, что в 2018 году сохранится тот же
уровень кредиторской задолженности. Тогда данное соотношение примет сле-
дующий вид:
15176
15723
Но и в данном случае дебиторская задолженность не покроет кредитор-
скую. Следует искать пути решения для погашения не покрытой доли креди-
торской задолженности. Такими возможными методами будут являться:
1. Превышение оборачиваемости дебиторской задолженности над креди-
торской.
2. Возможность не обязательного превышения оборачиваемости дебитор-
ской задолженности над кредиторской, но обязательное превышение суммы по-
ступающих платежей над выплатами.
Следовательно, практически речь идет об одновременном управлении
движением как дебиторской, так и кредиторской задолженности. Главное что-
бы организация всегда располагала реальной информацией о состоянии деби-
торской и кредиторской задолженности и их оборачиваемости.
5. Необходимо привести кредиторскую задолженность к рамочному
уровню. На наш взгляд, в условиях хозяйственной деятельности привести к
конкретному значению кредиторскую задолженность нельзя, а нужно лишь
следить за ситуацией, чтобы кредиторская задолженность (КЗ) не превышала
дебиторскую задолженность (ДЗ). Для этого необходимо сравнить КЗ с ДЗ
(табл. 3.4).
Кс =
= 0,69
= 0,97
Кс =
71
Таблица 3.4
Сравнение кредиторской и дебиторской задолженности
КЗ
15723 тыс.
руб.
ДЗ
15176 тыс.
руб.
Разница
547 тыс. руб.
Из рассмотренной таблицы видно, что кредиторская задолженность пре-
вышает дебиторскую. Как показал проведенный анализ, доли дебиторской и
кредиторской задолженностей в МБУО ЦБ по обслуживанию учреждений ко-
митета по образованию администрации г. Мурманска достаточно велики. Что-
бы организация имела оптимальные значения дебиторской и кредиторской за-
долженности, требуется:
1. По возможности сократить дебиторскую задолженность.
2. Эффективно использовать кредиторскую задолженность, т. е. оплачи-
вать счета поставщиков в последние дни предоставления скидки.
Для МБУО ЦБ по обслуживанию учреждений комитета по образованию
администрации г. Мурманска будет оптимально, с целью уменьшения просро-
ченной задолженности дебиторов и поддержания хорошего уровня платежеспо-
собности, стимулировать погашение дебиторской задолженности следующими
методами:
1. Предоставить скидку покупателям в размере 2% (она самая дешевая
для организации), чтобы увеличить оборачиваемость дебиторской задолженно-
сти с покупателями.
2. Стараться без условия предоставления скидки не платить авансов.
3. Прочую задолженность необходимо сокращать.
С целью уменьшения просроченной задолженности кредиторам и под-
держания хорошего уровня платежеспособности, МБУО ЦБ по обслуживанию
учреждений комитета по образованию администрации г. Мурманска следует
стимулировать погашение кредиторской задолженности следующими метода-
ми:
72
1. Эффективно использовать предоставленный поставщиками источники,
это может быть скидка или аванс, полученный в счет будущей отгрузки.
2. Максимально использовать, в соответствии с действующим законода-
тельством, задолженность по налогам и сборам, а также во внебюджетные фон-
ды.
3.2. Расчет эффективности предложенных мероприятий
Для более эффективного управления одновременно кредиторской и деби-
торской задолженностью для МБУО ЦБ по обслуживанию учреждений комите-
та по образованию администрации г. Мурманска можно рекомендовать следу-
ющие меры:
1. Необходимо оценить движение дебиторской и кредиторской задолжен-
ности в 2017 году, где в качестве исходных данных должны быть приняты дол-
ги, относящиеся к этому периоду. Иными словами, из балансовых остатков де-
биторской и кредиторской задолженности надо исключать долгосрочную и
просроченную, т.е. те элементы долгов, превращение которых в денежные
средства относятся к другим временным периодам. Оставшаяся после этого
часть дебиторской и кредиторской задолженности является основой для оценки
периодичности поступления платежей покупателей, достаточности погашения
кредиторской задолженности, а также балансовых остатков дебиторской и кре-
диторской задолженности на конец периода при условии их оборачиваемости в
соответствии с договорными условиями или установленным порядком расче-
тов.
2. Определить оборачиваемость дебиторской и кредиторской задолжен-
ностей МБУО ЦБ по обслуживанию учреждений комитета по образованию ад-
министрации г. Мурманска, а также оценить движение денежных потоков с по-
зиции достаточности или недостатка средств в обороте для покрытия текущей
кредиторской задолженности.
Для этого:
73
Составим таблицу 3.5 на основе полученных данных для определения по-
казателей, характеризующих движение дебиторской и кредиторской задолжен-
ности.
Для определения периода оборачиваемости дебиторской задолженности
(ПОдз) воспользуемся следующей формулой:
х П , (6)
где ВР - выручка от продажи (нетто), полученная на условиях последую-
щей оплаты за анализируемый период,
ДЗср – средний остаток дебиторской задолженности организации в анали-
зируемом периоде,
П – длительность анализируемого периода, в днях.
Для характеристики продолжительности периода оплаты кредиторской
задолженности наиболее верным будет рассчитать оборачиваемость кредитор-
ской задолженности на основе себестоимости продукции и это будет более точ-
ным, поскольку завершение кредиторской задолженности является ее оплата.
Определим оборачиваемости кредиторской задолженности (ПОкз) по следую-
щей формуле:
х П , (7)
где СС – себестоимость реализованной продукции.
При расчете средней дебиторской задолженности не учитываем:
Просроченную задолженность в размере 4967,16 тыс. руб.
При расчете средней кредиторской задолженности не учитываем:
Просроченную задолженность в размере 8699,54 тыс. руб.
Долгосрочную задолженность 975 тыс. руб.
ПОкз =
ПОдз =
ДЗср
ВР
КЗср
СС
74
Таблица 3.5
Оборачиваемость дебиторской и кредиторской задолженности
МБУО ЦБ по обслуживанию учреждений комитета по образо-
ванию администрации г. Мурманска в 2017 году
Показатели
Значение показателя
1. Выручка (нетто) от продажи (тыс.
руб.)
214144
2. Себестоимость реализованной про-
дукции (тыс. руб.)
177955
3. Средняя дебиторская задолженность
10504,84
4. Средняя кредиторская задолженность
12903,96
5. Число дней анализируемого периода
365
6. Период оборота дебиторской задол-
женности (стр. 3 х 365/стр. 1), в днях
18
7. Период оборота кредиторской задол-
женности, рассчитанный по себестоимо-
сти реализованной продукции (стр.
4х365/стр. 2, в днях
26
Таким образом, в среднем через каждые 18 дней организация получает
оплату от дебиторов и через каждые 26 дней обязано платить кредиторам.
Если условия расчетов не нарушаются, то каждые 18 дней МБУО ЦБ по
обслуживанию учреждений комитета по образованию администрации г. Мур-
манска получает денежные средства от покупателей в сумме, равной 10504,84
тыс. руб., а каждый 26 день уплачивает кредиторскую задолженность в размере
12903,96 тыс. руб.
Теперь оценим, порождают ли сложившиеся условия расчетов недостаток
или свободные средства в обороте, какова величина названных средств, в тече-
ние какого периода времени они имеют место, определим остатки дебиторской
и кредиторской задолженности на конец периода, оценим в целом влияние
условий расчетов на финансовое состояние организации, факторы, формирую-
щие характер этого влияния. В конечном счете, оценка всего этого позволит
принимать решения об изменениях условий расчетов с покупателями и постав-
щиками в пределах имеющихся возможностей. Данную оценку произведем в
таблице 3.6.
Результаты расчета показывают, что взаимоотношения МБУО ЦБ по об-
служиванию учреждений комитета по образованию администрации г. Мурман-
75
ска с дебиторами и кредиторами, соответствующие условиям расчетов с ними,
не достаточно благоприятны до 54 дня: в обороте не всегда присутствуют сво-
бодные средства, сумма которых последовательно растет. Пик не погашения
кредиторской задолженности – 52 день, когда МБУО ЦБ по обслуживанию
учреждений комитета по образованию администрации г. Мурманска уже долж-
но 4798 тыс. руб.
Начиная с 54 дня расчетов ситуация - изменилась в обороте всегда при-
сутствуют свободные средства, сумма которых последовательно растет. Это
происходит вследствие большей частоты поступлений платежей от дебиторов,
что компенсирует большую сумму задолженности кредиторам. Однако рост
свободных средств не является равномерным: по состоянию на отдельные даты
их сумма снижается, а затем снова возрастает. В течение всего периода органи-
зация может использовать в обороте свободные средства в размере 908,36 тыс.
руб., а в отдельные отрезки времени — значительно большие суммы. Следова-
тельно, в отдельные периоды времени МБУО ЦБ по обслуживанию учрежде-
ний комитета по образованию администрации г. Мурманска не способно пол-
ностью погасить просроченную кредиторскую задолженность в размере
8696,54 тыс. руб. Такая ситуация характерна для первого полугодия.
Для того, чтобы не составлять такие громоздкие таблицы, МБУО ЦБ по
обслуживанию учреждений комитета по образованию администрации г. Мур-
манска предлагается использовать формулу 8 для расчета денежных средств,
возникающих в результате расчетов с дебиторами и кредиторами.
(8)
76
Таблица 3.6
Движение дебиторской и кредиторской задолженности МБУО
ЦБ по обслуживанию учреждений комитета по образованию адми-
нистрации г. Мурманска при соответствии условий расчетов дого-
ворным (тыс. руб.)
Порядковый но-
мер дня платежа
Поступление
платежей деби-
торов
Платежи
кредиторам
Свободные
средства (+),
недостаток
средств в обо-
роте (—)
18
10504,84
—
+10504,84
26
—
12903,96
-2399,12
36
10504,84
—
+8105,72
52
—
12903,96
-4798,24
54
10504,84
—
+5706,6
72
10504,84
—
+16211,44
78
—
12903,96
+3307,48
90
10504,84
—
+13812,32
104
—
12903,96
+908,36
108
10504,84
—
+11413,2
126
10504,84
—
+21918,04
130
—
12903,96
+9014,08
144
10504,84
—
+19518,92
156
—
12903,96
+6614,96
162
10504,84
—
+17119,8
180
10504,84
—
+27624,64
182
—
12903,96
+14720,68
198
10504,84
—
+25225,52
208
—
12903,96
+12321,56
216
10504,84
—
+22826,4
234
10504,84
12903,96
+20427,28
252
10504,84
—
+30932,12
260
—
12903,96
+18028,16
270
10504,84
—
+28533
286
—
12903,96
+15629,04
288
10504,84
—
+26133,88
306
10504,84
—
+36638,72
312
—
12903,96
+23734,96
324
10504,84
—
+34239,8
338
—
12903,96
+21335,84
342
10504,84
—
+31840,68
360
10504,84
—
+42345,52
364
—
12903,96
+29441,56
где П
лд
- сумма каждого платежа дебиторов,
П
лк
— сумма каждого платежа кредиторов,
Ч
д
— количество поступлений от дебиторов на определенную дату,
Ч
к
— количество причитающихся платежей кредиторам на ту же дату,
77
Д
н
— свободные денежные средства или их недостаток на ту же дату.
Определим, какой суммой свободных денежных средств располагает
МБУО ЦБ по обслуживанию учреждений комитета по образованию админи-
страции г. Мурманска на 30 день расчетов с дебиторами и кредиторами.
12903,96 х 1(10504,84/12903,96 х 1/1 - 1) = -2399,12
Видно, что на 30 день взаиморасчетов у МБУО ЦБ по обслуживанию
учреждений комитета по образованию администрации г. Мурманска не хватает
средств в размере 2399,12 тыс. руб.
3. Разместить свободные денежные средства в краткосрочные финансо-
вые вложения. МБУО ЦБ по обслуживанию учреждений комитета по образова-
нию администрации г. Мурманска , в случае отсутствия просроченной креди-
торской задолженности, могло разместить свободные денежные средства в раз-
мере 908,36 тыс. руб. в банке. А в отдельные более короткие периоды времени
большие суммы. Например, банк предлагает следующие условия вложения де-
нежных средств на условиях начисления простых процентов: годовая ставка
16%, периоды наращения 180 дней. Расчет по простым процентам представлен
формулой:
FV = P х (1+nr) , (9)
где P – исходная сумма вложений,
n - количество лет,
r – доходность,
FV – наращенная сумма.
Определим сумму возможных доходов от вложений свободных денежных
средств в банк в таблице 3.7.