60
предоставления кредитов;
формирование процедуры инкассации дебиторской задолженности;
обеспечение использования на предприятии современных форм
рефинансирования дебиторской задолженности.
Анализ дебиторской задолженности ООО «Комфорт» целесообразно
проводить по схеме, аналогичной приведенной в работе, но ее следует
дополнить расчетом суммы эффекта, полученного от инвестирования средств, в
дебиторскую задолженность. В этих целях сумму дополнительной прибыли,
полученной за счет предоставления кредита, необходимо сопоставить с суммой
дополнительных затрат по оформлению кредита и инкассации долга, а также
прямых финансовых потерь от не возврата долга покупателями (безнадежная
дебиторская задолженность, списанная в связи с неплатежеспособностью
покупателей и истечением сроков исковой давности).
При формировании принципов кредитной политики по отношению к
покупателям продукции решаются вопросы о форме осуществления реализации
продукции в кредит и о типе кредитной политики предприятия
(консервативном, умеренном или агрессивном).
При определении возможной суммы финансовых средств,
инвестируемых в дебиторскую задолженность по кредиту необходимо
учитывать планируемые объемы реализации продукции в кредит; средний
период предоставления отсрочки платежа по отдельным формам кредита;
средний период просрочки платежей исходя из сложившейся хозяйственной
практики; коэффициент соотношения себестоимости и цены реализуемой
продукции. При формировании системы кредитных условий, вырабатывая
политику кредитования покупателей своей продукции, ООО «Комфорт» должен
определиться по следующим вопросам:
со сроком предоставления кредита - чаще всего применяются
стандартные, по условиям оплаты, в том числе и по продолжительности
кредитования, договора; тем не менее, возможны и отклонения от данной
политики; определяя договором максимально допустимый срок оплаты
61
поставленной продукции, следует принимать во внимание как правовые
аспекты заключения договоров поставки, так и экономические последствия того
или иного варианта (в частности, учет влияния инфляции);
стандарты кредитоспособности – заключая договор на поставку
продукции и определяя в нем условия оплаты, предприятие может
придерживаться установленных им критериев финансовой устойчивости в
отношении покупателей; в зависимости от того, насколько кредитоспособен и
надежен покупатель, условия договора, в том числе в отношении
предоставляемой скидки, размера партии продукции, форм оплаты и другие,
могут меняться;
система создания резервов по сомнительным долгам – при заключении
договоров предприятие, естественно, рассчитывает на своевременное
поступление платежей, однако, не исключены варианты появления
просроченной дебиторской задолженности и полной неспособности
покупателя, рассчитаться по своим обязательствам. Поэтому существует
практика создания резервов по сомнительным долгам, позволяющая, во-первых,
формировать источники для покрытия убытков и, во-вторых, иметь более
реальную характеристику собственного финансового состояния. Данные о
резервах по сомнительным долгам и фактических потерях, связанных с
непогашением дебиторской задолженности, должны подвергаться тщательному
регулярному анализу;
система сбора платежей – этот раздел работы с дебиторами
предполагает разработку: процедуры взаимодействия с ними в случае
нарушения условий оплаты; критериальных значений показателей,
свидетельствующих о существенности нарушений; системы наказания
недобросовестных контрагентов;
система предоставляемых скидок – в предыдущем пункте делался
акцент на репрессивные методы работы с недобросовестными дебиторами;
гораздо больший эффект имеют методы поощрения, к которым в данном случае
относятся предоставление покупателям опциона на получение скидки с
62
отпускной цены.
Предоставление скидок стимулирует не только увеличение продаж, но и
сокращение сроков отвлечения денежных средств в расчетах с покупателями.
Ценовая мотивация сейчас является общепринятой практикой. Эффективная ее
реализация поставщиком позволяет ему сократить товарные запасы на складах
и существенно уменьшить дебиторскую задолженность.
Формирование стандартов оценки покупателей и дифференциация
условий предоставления кредита включает следующие основные элементы:
определение системы характеристик, оценивающих
кредитоспособность отдельных групп покупателей;
формирование и экспертизу информационной базы проведения оценки
кредитоспособности покупателей;
выбор методов оценки кредитоспособности покупателей;
группировку покупателей продукции по уровню кредитоспособности;
дифференциацию кредитных условий в соответствии с уровнем
кредитоспособности покупателей.
Установление лимитов для каждого контрагента, пользующегося
отсрочкой платежа, - один из самых простых способов управления риском
возникновения просроченной дебиторской задолженности. Существуют разные
подходы к определению порогового значения дебиторской задолженности на
контрагента, но в любом случае логика должна быть примерна следующая:
Шаг 1. Определение допустимого размера дебиторской задолженности.
На уровне предприятия определяется максимально допустимый размер
дебиторской задолженности. Как правило, этот лимит определяется на основе
экспертных оценок и толерантности к риску менеджмента. Но можно
порекомендовать и другое решение. Лимит дебиторской задолженности
компании не должен превышать сумму кредиторской задолженности перед
поставщиками и объем краткосрочных банковских кредитов, привлекаемых на
пополнение оборотных средств компании. Другими словами, кредитование
клиентов перекладывается на плечи поставщиков компании и банков. При этом,
63
разумеется, дебиторская задолженность и обязательства предприятия перед
своими кредиторами должны быть сбалансированы по срокам.
Шаг 2. Распределение лимитов по контрагентам. После того как
предельно допустимый размер дебиторской задолженности определен, остается
распределить эту сумму по контрагентам. На практике встречаются различные
решения этой задачи. Одни компании используют баллы, которые
присваиваются контрагентам в зависимости от продолжительности
сотрудничества с ним, результатов анализа финансовой отчетности и т.д.
Другие руководствуются стратегическими целями бизнеса, увеличивая
объемы коммерческого кредитования для тех клиентов, в которых они более чем
заинтересованы. А самое простое решение – распределить лимиты
пропорционально средневзвешенным объемам поставок тому или иному
контрагенту, которые рассчитываются на основе статистики предыдущих
продаж.
Дифференциация кредитных условий в соответствии с уровнем
кредитоспособности покупателей может осуществляться по таким параметрам,
как срок предоставления кредита, необходимость страхования кредита за счет
покупателей, формы штрафных санкций.
Основными формами, обеспечивающими использование на предприятии
современных форм рефинансирования дебиторской задолженности,
используемыми в настоящее время, являются:
факторинг – финансовая операция, заключающаяся в уступке
предприятием-продавцом на возмездной основе права получения денежных
средств по платежным документам за поставленную продукцию в пользу банка
или специализированной компании (фактор-фирма), которые принимают на
себя все кредитные риски по инкассации долга. Воспользовавшись
факторингом, поставщик получает большую часть суммы (60-90%) за
поставленную продукцию от фактор-фирмы, сразу же после отгрузки товара.
Оставшаяся часть придерживается для покрытия риска неоплаты. После
поступления платежа, блокированная сумма за вычетом процентов и
64
комиссионных фактор-фирмы, выплачивается поставщику в срок,
определяемый соглашением, причем независимо от текущего финансового
положения покупателя. Эта операция – достаточно дорогая для предприятия.
На ООО «Комфорт» использование факторинга является
нецелесообразным, т.к. дебиторская задолженность является краткосрочной и ее
возврат предполагается в течение 12 месяцев.
учет векселей, выданных покупателям продукции, – финансовая
операция по их продаже банку или другому финансовому институту по
определенной (дисконтной) цене, устанавливаемой в зависимости от их
номинала, срока погашения и учетной вексельной ставки.
Таким образом, поставщик избегает риска неплатежа со стороны
покупателя.
Рассмотрим пример учета векселей на предприятии ООО «Комфорт» в
табл.11.
Таблица 11
Система применения векселей на ООО «Комфорт»
№
п/п
Серия
вексел
я
Номер
векселя
Номинал
векселя,
руб.
Дата
составле
ния
векселя
Наименование
филиала
Сбербанка
России,
выдавшего
вексель
Срок
платежа по
векселю
1
ВА
1 615
420
50 000,
00
30.06.201
7
Дополнительный
офис № 2557/075
СБ РФ
г. Москвы
По
предъявлен
ии
2
ВА
1 615
423
83 874,00
12.09.201
7
Дополнительный
офис № 2557/075
СБ РФ
г. Москвы
По
предъявлен
ии
3
ВА
1 602
864
63 000,00
30.11.201
7
Дополнительный
офис № 2557/075
СБ РФ
г. Москвы
По
предъявлен
ии
Итого
196
874,00
Используя векселя, предприятие - покупатель может рассчитывать на
отсрочку платежа. Предприятие - поставщик может получить в банке денежный
65
кредит под залог находящихся у него векселей.
Вексель позволяет с минимальными временными и финансовыми
затратами принудительно взыскать долг во внесудебном порядке. Предприятие,
столкнувшись с проблемой погашения векселя, должно опротестовать ценную
бумагу у нотариуса. Тот делает соответствующую запись в реестре
опротестованных векселей и исполнительную надпись на ценной бумаге. Таким
образом, официально подтверждается неуплата по векселю. С этого момента
вексель превращается в исполнительный документ, на основании которого
Государственная исполнительная служба может требовать денежное
возмещение с должника.
Платежи с помощью векселей весьма удобны. При вексельных расчетах
предприятие решает сразу несколько проблем. Во-первых, сохраняется
оборотные средства, недостаток которых может привести к экономическому
коллапсу не только малые предприятия, но и промышленные гиганты. Поэтому
опытные руководители считают, что бланки векселей купить стоит обязательно:
даже если не понадобятся, с ними спокойнее.
Во-вторых, грамотное заполнение векселя помогает увеличить период
отсрочки: если все поля векселя заполнено верно, то проблем с получение
средств не возникнет.
Третья причина – доверие со стороны получателей. Факт своевременного
расчета по векселю работает на репутацию векселедателя, что позитивным
образом влияет на его дальнейшую финансово-хозяйственную деятельность.
Покупка бланка векселя доступна любому предпринимателю, который
решил попробовать работать с отсрочкой обязательств.
3.2 Направления повышения эффективности деятельности предприятия
Оздоровление финансов ООО «Комфорт» (путем приведения его
кредиторских обязательств и финансовых требований в состояние, которое
обеспечивает ритмичный оборот финансовых потоков, исключающий
67
- новация долга в заемное обязательство — тактическая, краткосрочная
мера, которая позволит предприятию ненадолго отодвинуть кредиторские
обязанности, но позднее все равно будут необходимы более глубокие меры по
восстановлению платежеспособности.
Финансовые инструменты, обеспечивающие наращивание (экономию)
денежной выручки (от наиболее предпочтительного):
- увеличение уставного капитала хозяйственного общества - источник
недорогих, а главное - долгосрочных пассивов, дающий существенный рост
финансового потока в процессе оплаты акций (долей) новыми акционерами или
участниками. Если же уставный капитал возрастает от взносов прежних
акционеров и участников, то это будет означать, что владельцы компании видят
перспективы ее дальнейшего развития и готовы к системной работе по
восстановлению платежеспособности;
- товарный, коммерческий кредит позволит ООО «Комфорт», не снижая
темпов производственной деятельности, экономить финансовый поток и не
прибегать к банковскому кредитованию;
- заключение договора финансовой аренды - стратегическое,
долгосрочное мероприятие, оно направлено на обновление производственного
потенциала предприятия. Это мероприятие даст без масштабного отвлечения
финансового потока рост денежной выручки;
- выпуск облигаций для получения займа позволяет получить
дополнительный финансовый поток, что связано, как правило, с образованием
долгосрочных пассивов;
- заключение договора коммерческой концессии позволит без
значительных изъятий из финансового потока привлечь на предприятие
передовые технологии, производить выпуск под известными торговыми
марками, что позднее дает рост денежной выручки;
- получение бюджетного кредита привнесет заемные денежные средства
долгосрочного характера, но в административно-бюрократическом аспекте это
мероприятие крайне трудоемкое и громоздкое.
68
Действия по финансовому оздоровлению предприятия необходимо
производить с учетом целевой установки: все мероприятия должны быть
сконцентрированы на снижении задолженностей и наращивании денежных
поступлений до приведения системы долговых показателей дебита и кредита в
нормальное состояние, тогда платежеспособность предприятия будет
восстановлена.
Проведем экономическую оценку эффективности установления скидок с
дебиторской задолженности в зависимости от срока ее погашения для
предприятия.
Задачей финансово-экономического отдела ООО «Комфорт» выступает
установление такой оптимальной скидки за преждевременную оплату
дебиторской задолженности, чтоб она была эффективной для предприятия.
Поэтому проведем расчет возможного высвобождения оборотных средств ООО
«Комфорт» при предоставлении разного уровня скидок, а именно:
скидки 5% за каждый месяц выплаченных ранее срока средств;
скидки 7% за каждый месяц выплаченных ранее срока средств;
скидки 10% за каждый месяц выплаченных ранее срока средств;
скидки 12% за каждый месяц выплаченных ранее срока средств.
Обычный срок предоставления отсрочки по дебиторской задолженности
ООО «Комфорт» – 60 дней.
Для оценки эффективности разработанных мероприятий по повышению
оборачиваемости дебиторской задолженности ООО «Комфорт» необходимо
провести расчет дополнительной прибыли предприятия, полученный за счет
уменьшения термина выплаты дебиторской задолженности.
При этом, сумму снижения долга дебиторов от поступлений финансовых
ресурсов на счета ООО «Комфорт» без отсрочки (т.е. фактически экономию
дебиторов) будем рассчитывать, используя формулу:
S = , (6)
69
где S – сумма уменьшения задолженности дебиторов от расчетов с
кредитором без отсрочки (экономия средств дебитора);
R – сумма дебиторской задолженности;
Р – процентная ставка скидки, которая предоставляется за расчеты без
отсрочки.
Сумма уменьшения долга дебитора за каждый день сокращения срока
возврата платежей рассчитывается по формуле:
S
дн
= , (7)
где T — число дней в периоде погашения задолженности дебиторами (60
дней).
Дополнительная прибыль, получаемая ООО «Комфорт», рассчитывается
по формуле:
P
доп
= , (8)
где К
CV
— рентабельность переменных расходов, которая
рассчитывается по формуле:
К
CV
= *100%, (9)
где Ро – отчетная прибыль организации,
CV – сумма переменных затрат.
Сумма дополнительной прибыли за каждый день сокращения
поступления финансовых платежей для ООО «Комфорт» рассчитывается,
используя формулу:
70
Р
доп
дн
= (10)
Процентная ставка за каждый месяц ускорения расчетов с дебиторами от
суммы, полученной досрочно, рассчитываем по формуле:
Р
м
= (11)
где То – число дней в отчетном периоде (30 дней).
Результаты расчетов представлены в табл. 12.
Таблица 12
Анализ увеличения прибыли ООО «Комфорт» за счет уменьшения
срока дебиторской задолженности, тыс. руб.
Наименование показателя
Уровень предоставляемой
дебиторам скидки, %
Объем реализации, тыс. руб.
237
854
237
854
237
854
237 854
Сумма дебиторской
задолженности, тыс. руб.
9 623
9 623
9 623
9 623
Число дней в отчетном периоде
дебиторской задолженности
30
30
30
30
Число дней в периоде оплаты
дебиторской задолженности
60
60
60
60
Себестоимость, тыс. руб.
190
365
190
365
190
365
190 365
Валовая прибыль, тыс. руб.
12 922
12 922
12 922
12 922
Скидка дебиторам за каждый
месяц ускорения расчетов, %
2,50
3,50
5,00
6,00
Сумма уменьшения долга
дебиторов, тыс. руб.
0,083
0,117
0,167
0,200
Сумма уменьшения долга
дебиторов за 1 день, тыс. руб.
15,98
14,98
13,48
12,48
Дополнительная прибыль
предприятия от уменьшения
термина оплаты дебиторской
задолженности, тыс. руб.
23,05
32,27
46,1
55,32
Дополнительная прибыль
предприятия от уменьшения
термина оплаты дебиторской
задолженности за день, тыс. руб.
0,384
0,538
0,768
0,922
Проведенные расчеты свидетельствуют о том, что ООО «Комфорт» для
стимулирования дебиторов к уменьшению сроков оплаты задолженности
следует использовать систему скидок. При этом размер скидки должен быть