26
кредитной политики предприятия: консервативный, умеренный, агрессивный,
характеристика которых представлена в таблице 1.
Таблица 1
Типы кредитной политики предприятия в отношении
покупателей
Тип политики
Цель
Механизм реализации
Консервативная
Минимизация
кредитного риска
Сокращение объема продаж в кредит,
сокращение срока предоставления
кредита, ужесточение условий
предоставления кредита, повышение
его стоимости, использование жестких
процедур инкассации дебиторской
задолженности
Умеренная
Сохранение среднего
уровня кредитного
риска
Реализация продукции (работ, услуг) в
кредит на обычных условиях
Агрессивная
Максимизация
прибыли за счет
увеличение объема
продаж
Увеличение объема продаж в кредит и
периода его предоставления, снижение
стоимости кредита, наличие
возможности его пролонгирования
Выбор конкретного типа кредитной политики в отношении покупателей
осуществляется с учетом целей деятельности организации относительно объема
продаж, и ее финансового состояния.
Также в процессе управления дебиторской задолженности организацией
может быть использован ряд мер, направленных на снижение рисков
невозврата дебиторской задолженности. В решении данной задачи важная роль
принадлежит использованию различных инструментов рефинансирования
дебиторской задолженности, основными из которых являются операции с
векселями, факторинг и форфейтинг. Сущность операции по учету векселей
состоит в том, то банк принимает вексель от векселедержателя до срока
платежа по нему и выдает ему полную сумму по векселю, одновременно
удерживая в свою пользу учетный процент или дисконт. Таким образом,
каждый векселедержатель в случае необходимости имеет возможность
превратить находящиеся у него векселя в наличные и безналичные деньги,
осуществив операцию учета. Банки, принимая векселя к учету, получают
прибыль путем удержания в свою пользу процентов. Характерной
особенностью операции учета векселей является выплата банком
27
векселедержателю денежных средств сразу и в полной сумме (за вычетом
дисконта), что, безусловно, положительно сказывается на уровне дебиторской
задолженности и общем финансовом состоянии организации.
Факторинг предполагает приобретение банком или фактор-компанией у
своего клиента дебиторских счетов до срока их погашения без права обратного
требования. Факторинг включает инкассирование дебиторской задолженности
клиента, кредитование и гарантию от кредитных и валютных рисков. Обычно
основная сумма долга (в размере до 70-90 %) выплачивается сразу, а остальная
часть временно депонируется банком в форме страхового резерва. Эта часть
долга возвращается предприятию-продавцу после полного погашения суммы
долга покупателем. За выполнение этих операций банк взимает комиссионные,
начисляемые, как правило, в процентах от суммы долга с учетом уровня
платежеспособности покупателя и сроков оплаты продукции.
Форфейтинговые операции представляют собой особый вид банковского
кредитования внешнеторговых сделок в форме покупки у экспортера
коммерческих векселей, акцептованных импортером, без оборота на продавца.
Форфейтинг является инструментом среднесрочного финансирования,
преимуществом которой является передача всех рисков форфейтинговой
компании и простота оформления сделки. В то же время реализация данных
операций возможна только в отношении внешнеэкономических сделок.
Еще одним инструментом управления дебиторской задолженностью,
который организация может использовать без обращения к сторонним
организациям, является формирование резерва по сомнительным долгам. Он
создается в отношении сомнительной дебиторской задолженности. В
бухгалтерском учете порядок формирования резерва по сомнительным долгам
закрепляется в учетной политике предприятия. При этом формирование резерва
осуществляется следующим образом:
1. определяется задолженность контрагентов, которая не была погашена в
сроки, определенные договорами, и не обеспечена необходимыми
гарантиями (сомнительные долги);
28
2. отдельно по каждому сомнительному долгу определяется сумма, на
которую необходимо создать резерв, в зависимости от финансового
состояния должника и оценки вероятности погашения долга полностью
или частично.
В налоговом учете формирование резерва по сомнительным долгам
осуществляется следующим образом:
По сомнительным долгам со сроком возникновения свыше 90 дней в
сумму создаваемого резерва. включается полная сумма задолженности
По сомнительным долгам со сроком возникновения от 45 до
90(включительно) дней в сумму резерва включается 50% выявленной
задолженности.
По сомнительным долгам со сроком возникновения до 45 дней –
выявленная задолженность не увеличивает сумму создаваемого резерва.
Одновременно сумма создаваемого резерва не может превышать 10% от
выручки отчетного периода.
Использоваться данный резерв может только для покрытия безнадежных
долгов.
К числу специальных инструментов управления кредиторской
задолженностью предприятия необходимо отнести следующие:
1. Заключение с кредиторами соглашения об отсрочке (пролонгации)
обязательств должника.
2. Конвертация долга в облигации компании с длительным сроком
погашения. В этом случае с помощью выпуска облигаций должник не
пополняет свой капитал, а рефинансирует свои долги.
3. Обмен доли на акции (доли участия) компании должника.
4. Выкуп кредиторской задолженности с дисконтом другим юридическим
лицом.
Таким образом, в зависимости от состояния дебиторской и кредиторской
задолженности организация может использовать различные инструменты и
29
способы управления, которые позволяют снизить финансовые риски,
возникающие при формировании различных видов задолженности.
1.3. Технология и инструменты анализа дебиторской и
кредиторской задолженности организации
Эффективное управление дебиторской и кредиторской задолженностью
возможно только при условии ее анализа. Цель анализа дебиторской и
кредиторской задолженности состоит в определении их основных параметров,
позволяющих получить объективную, точную и своевременную
характеристику направлений поступления и расходования средств, объемов,
состава, структуры, объективных и субъективных, внешних и внутренних
факторов, оказывающих различное влияние на изменение задолженности.
К непосредственным задачам анализа дебиторской и кредиторской
задолженности относятся следующие
19
:
- точный, полный и своевременный учет движения денежных средств и
операций по их движению;
- контроль за соблюдением кассовой и платежно-расчетной дисциплины;
- определение структуры кредиторской и дебиторской задолженности по
срокам погашения, по виду задолженности, по степени обоснованности
задолженности;
- определение состава и структуры просроченной дебиторской и
кредиторской задолженности, ее доли в общем объеме дебиторской и
кредиторской задолженности.
В настоящее время существуют различные аналитические подходы к
оценке дебиторской и кредиторской задолженности. Комплексный подход к
анализу задолженности организации показан на рисунке 2. Как видно из
данного рисунка, основу системы комплексного анализа дебиторской и
кредиторской задолженности составляет система финансовых показателей. Для
19
Мельникова Л.А., Рубцова Ю.В. Учет и анализ дебиторской и кредиторской задолженности // Современный
бухучет. - 2014. - № 4. с. 41
30
определения особенностей данной системы необходимо рассмотреть основные
этапы анализа дебиторской и кредиторской задолженности, которые, как
отмечает М.Л. Пятов, состоят в следующем
20
:
1. Анализ изменения абсолютной величины дебиторской и кредиторской
задолженности;
2. Анализ темпов роста дебиторской и кредиторской задолженности;
3. Анализ изменений структуры дебиторской и кредиторской
задолженности;
4. Анализ оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности.
Рисунок 2. Система комплексного анализа дебиторской и
кредиторской задолженности
21
Анализ абсолютного и относительного изменения дебиторской и
кредиторской задолженности осуществляется с использованием методов
горизонтального анализа бухгалтерского баланса и пояснения к нему. Для
получения более точных выводов темпы роста дебиторской и кредиторской
задолженности сравниваются с темпами роста выручки. Такое сравнение
позволяет определить целесообразность наращивания дебиторской и
20
Пятов М.Л. Управление обязательствами организации: Учебное пособие. 2-е изд. перераб. и доп. – М.:
Финансы и статистика, 2015. с. 19
21
Максютов А.А. Управление дебиторскими и кредиторскими долгами компании. – М.: Инфра – М, 2016. с. 116
31
кредиторской задолженности. В норме темпы роста дебиторской и
кредиторской задолженности должны быть ниже темпов роста выручки.
Структура дебиторской и кредиторской задолженности определяется
посредством расчета удельного веса отдельных видов задолженности в ее
общей сумме. Структурный анализ как дебиторской, так и кредиторской
задолженности проводится по содержанию обязательств, характеру погашения,
а также по экономическому характеру. Такой анализ позволяет определить
соотношение между отдельными видами дебиторской и кредиторской
задолженности в их общей сумме, оценить качество дебиторской и
кредиторской задолженности, выявить наличие недопустимой дебиторской
(кредиторской) задолженности и разработать меры, направленные на
улучшение их состояние.
Особое внимание в процессе анализа дебиторской и кредиторской
задолженности должно быть уделено оценке их оборачиваемости.
Оборачиваемость задолженности характеризует скорость ее погашения и
оценивается как в количестве оборотов, так и в днях. Число оборотов
задолженности рассчитывается следующим образом:
стизадолженновеличинасредняя
выручка
стизадолженнооборотовчисло
22
(1)
Для расчета оборачиваемости задолженности в днях используется
следующая формула:
оборотовчсило
периодевднейчисло
стизадолженнооборотальностьпродолжите
23
(2)
Данная методика расчета применима для оценки оборачиваемости как
дебиторской, так и кредиторской задолженности. Однако при оценке
оборачиваемости кредиторской задолженности могут также рассчитываться
уточненные показатели на базе себестоимости продаж и на базе операционных
расходов. При этом применяется следующая методика расчета
24
:
22
Басовский Л.Е. Финансовый менеджмент: Учебник. 2-е изд. перераб. и доп. – М.: Инфра – М., 2014. с. 117
23
Басовский Л.Е. Финансовый менеджмент: Учебник. 2-е изд. перераб. и доп. – М.: Инфра – М., 2014. с. 117
24
Ивашкевич Е.Б. Учет и анализ дебиторской и кредиторской задолженности – М.: Бухгалтерский учет, 2014. с.
129
32
1. Оборачиваемость кредиторской задолженности на базе себестоимости
продаж:
стизадолженноойкредиторсквеличинасредняя
продажстьсебестоимо
К
окз
(3)
2. Оборачиваемость кредиторской задолженности на базе операционных
расходов
стизадолженноойкредиторсквеличинасредняя
яамортизаципериодапродаж
яначисленнарасходыстьсебестоимо
К
окз
(4)
Для обобщения сведений об обороте дебиторской и кредиторской
задолженности необходимо производить расчет продолжительности
финансового цикла. Финансовый цикл, или цикл обращения денежной
наличности, представляет собой время, в течение которого денежные средства
отвлечены из оборота
25
. Основные этапы обращения денежных средств в
производственной деятельности представлены на рисунке 3.
Рисунок 3. Схема обращения денежных средств в
производственной деятельности
26
Логика представленной схемы заключается в следующем. Операционный
цикл характеризует общее время, в течение которого финансовые ресурсы
25
Филатова Т.В. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов. – М.: Инфра – М., 2014. с. 97
26
Богомолов А.М. Управление дебиторской и кредиторской задолженностью как элемент системы внутреннего
контроля в организации // Современный бухучет. - 2015. № 5. – с. 31
33
омертвлены в запасах и дебиторской задолженности. Поскольку предприятие
оплачивает счета поставщиков с временной задержкой, то этот период, в
течение которого денежные средства отвлечены из оборота, то есть
финансовый цикл, меньше на среднее время обращения кредиторской
задолженности. Сокращение операционного и финансового циклов в динамике
рассматривается как положительная тенденция. Если сокращение
операционного цикла может быть сделано за счет ускорения
производственного процесса и оборачиваемости дебиторской задолженности,
то финансовый цикл может быть сокращен как за счет данных факторов, так и
за счет некоторого некритического замедления оборачиваемости кредиторской
задолженности.
Таким образом, продолжительность финансового цикла (ПФЦ) в днях
оборота рассчитывается по формуле:
ВОКВОДВОЗВОКПОЦПФЦ
27
(5)
Где ПФЦ – продолжительность финансового цикла;
ПОЦ – продолжительность операционного цикла;
ВОК – время обращения кредиторской задолженности;
ВОЗ – время обращения запасов;
ВОД – время обращения дебиторской задолженности.
В процессе анализа оборачиваемости дебиторской и кредиторской
задолженности необходимо обратить внимание на соотношение между ними.
Оплата долгов дебиторами является основным источником средств для
погашения кредиторской задолженности. Поэтому если оборачиваемость
дебиторской задолженности медленнее, чем кредиторской, это означает, что у
предприятия неблагоприятные условия расчетов с покупателями и
поставщиками: предприятие должно возвращать свои долги чаще, чем оно
получает оплату за реализованную продукцию. И напротив, если дебиторская
задолженность оборачивается быстрее кредиторской, у предприятия
27
Пашкина И.Н. Работа с дебиторской задолженностью: практ. Пособие/ И.Н. Пашкина, О.И. Соснаускене, О.В.
Фадеева. – М.: Омега – Л, 2016. с. 47
34
появляются свободные средства в обороте в размере, соответствующем разнице
числа дней оборота кредиторской и дебиторской задолженности.
Полученные результаты анализа используются при разработке мер по
управлению дебиторской и кредиторской задолженностью.
Выводы по 1 главе:
Формирование дебиторской и кредиторской задолженности являются
неизбежным явлением в условиях современной экономики, что обусловлено
объективными причинами. Как дебиторская, так и кредиторская задолженность
связана с возникновением обязательств, выполнение которых может
осуществляться с использованием различных форм расчетов. С экономической
точки зрения дебиторская задолженность представляет собой имущество
предприятия (активы), а кредиторская задолженность его обязательства
(пассивы).
Как дебиторская, так и кредиторская задолженность организации могут
быть представлены в различных видах, которые выделяются по таким
критериям классификации, как вид обязательств и период их погашения. Такая
классификация является одним из основных условий разработки эффективных
мер по управлению дебиторской и кредиторской задолженностью. Управление
задолженностью осуществляется с целью снижения финансовых рисков
организации, поддержания устойчивого финансового состояния и недопущения
снижения прибыли. В процессе управления дебиторской и кредиторской
задолженностью организация может использовать различные инструменты и
методы, выбор которых определяется с учетом типа и состояния
задолженности.
Ключевая роль в системе управления задолженностью организации
принадлежит ее анализу. Анализ задолженности предполагает оценку ее
структуру, динамики, качества, а также скорости оборота, определение влияния
состояния дебиторской и кредиторской задолженности на финансовые
результаты и финансовое состояние предприятия.
35
Глава 2. Анализ дебиторской задолженности и
кредиторской задолженности АО «Казанский хлебозавод №3
2.1 Общая характеристика деятельности АО «Казанский хлебозавод
№3»
АО «Казанский хлебозавод №3» является одним из старейших
производителей хлебобулочных и кондитерских изделий в Республике
Татарстан. Предприятие было образовано в 1936 г. и на протяжении своего
периода своего существования успешно развивалось. В 1995 г. в результате
реорганизации на базе Казанского хлебозавода № 3 было создано акционерное
общество открытого типа ОАО «Казанский хлебозавод № 3». В 2016 г.
произошли изменения в наименовании юридического лица ОАО «Казанский
хлебозавод №3» на АО «Казанский хлебозавод №3» (Непубличное общество).
Организация осуществляет свою деятельность в соответствии с
Гражданским Кодексом Российской Федерации, Федеральным Законом «Об
акционерных обществах» и иным действующим законодательством.
Местонахождения организации: Республика Татарстан, г. Казань, ул. М.
Латыпова, д. 60.
Уставный капитал АО «Казанский хлебозавод № 3» складывается из
номинальной стоимости акций, приобретенных акционерами. Уставный
капитал общества составляет 1129440 руб. Обществом размещены:
- обыкновенные именные бездокументарные акции в количестве 1120420 штук
номинальной стоимостью 1 руб. каждая;
- привилегированные именные бездокументарные акции в количестве 9020
штук номинальной стоимостью 1 руб.
Структура уставного капитала АО «Казанский хлебозавод №3» показана
на рисунке 4. Из рисунка видно, что акционерный капитал АО «Казанский
хлебозавод № 3» характеризуется средним уровнем концентрации. Более 77%
акционерного капитала сконцентрировано в руках 4 собственников –
юридических лиц: ООО Татхлебопродукт», ООО «Интрейдпром», ООО «ТД
«Ак Барс», ООО «Татсельхозпродукт».