66
Собственные
источники
финансирования
запасов, тыс. руб.
-73129
-17768
-23017
55361
-5249
Собственные и
долгосрочные
источники
финансирования
запасов, тыс. руб.
-57215
-17768
-4147
39447
13621
Общая сумма
источников
финансирования
запасов, тыс. руб.
421093
70020
1945
-351073
-68075
Излишек (+),
недостаток (-)
собственных средств,
тыс. руб.
-150766
-97949
-96180
52817
1769
Излишек (+),
недостаток (-)
собственных и
долгосрочных
источников
формирования
запасов, тыс. руб.
-134852
-97949
-77310
36903
20639
Излишек (+),
недостаток (-)
основных источников
формирования
запасов, тыс. руб.
343456
-10161
-71218
-353617
-61057
Данные таблицы 17 указывают на недостаток собственных средств, а
также средств перманентного капитала, который складывается из собственных
средств и долгосрочной кредиторской задолженности. К концу 2015 г. запасы
предприятия могли быть полностью профинансированы за счет краткосрочных
банковских кредитов. В 2016 и 2017 гг. общей суммы источников
финансирования запасов было недостаточно, что привело к формированию
кредиторской задолженности. В результате финансовое состояние АО
«Казанский хлебозавод № 3» может быть оценено как кризисное. В то же время
необходимо отметить, что финансовое состояние предприятия может быть
улучшено при условии изменения структуры кредиторской задолженности.
Так, если бы для финансирования внеоборотных активов АО «Казанский
хлебозавод № 3»использовал долгосрочные кредиты и займы, на предприятии
могла бы быть обеспечена нормальная финансовая устойчивость.
Выводы по 2 главе:
67
Результаты исследования показали, что в процессе финансово-
хозяйственной деятельности АО «Казанский хлебозавод № 3» формируется как
дебиторская, так и кредиторская задолженность. Дебиторская задолженность
является важнейшим элементом оборотных активов предприятия, т.к. на конец
2017 г. ее удельный вес составил 69,55%. Она представлена преимущественно
задолженностью покупателей, а также задолженностью прочих дебиторов.
Удельный вес кредиторской задолженности в общей сумме пассивов составил
в 2017 г. 53,6%. Она представлена преимущественно задолженностью
поставщикам, а также задолженностью персоналу по оплате труда и
задолженностью перед бюджетом.
Оборачиваемость дебиторской задолженности в 2017 г. замедлилась.
Замедление оборачиваемости задолженности было в первую очередь выявлено
по задолженности покупателей, продолжительность которой увеличилась по
сравнению с предыдущим годом на 4,5 дней и задолженности прочих
дебиторов, продолжительность одного оборота которой увеличилась на 5 дней.
Оборачиваемость кредиторской задолженности предприятия в 2017 г.
увеличилась, в результате чего продолжительность одного ее оборота
сократилась на 38 дней, что объясняется преимущественно ускорением
оборачиваемости задолженности по банковским кредитам.
Структура как дебиторской, так и кредиторской задолженности также
была признана удовлетворительной, т.к. просроченная задолженность на
предприятии отсутствовала. Тем не менее было выявлено расхождение между
объемами дебиторской и кредиторской задолженностью со сроками погашения
до 30 и от 30 до 45 дней, что в случае снижения скорости оборота дебиторской
задолженности может вызвать трудности при выполнении наиболее срочных
обязательств предприятия.
Вместе с тем сложившееся соотношение между дебиторской и
кредиторской задолженностью оказало негативное влияние на финансовое
состояние предприятия, что выразилось в формировании на конец 2017 г.
недостаточно ликвидного баланса, несоответствии фактических коэффициентов
68
ликвидности оптимальным значениям, неустойчивом финансовом состоянии
предприятия.
69
Глава 3. Разработка рекомендаций по оптимизации
финансового цикла в АО «Казанский хлебозавод №3»
3.1 Основные проблемы управления расчетами с дебиторами и
кредиторами в АО «Казанский хлебозавод №3»
Результаты исследования, проведенного в предыдущих параграфах
работы показали, что в системе управления дебиторской и кредиторской
задолженностью АО «Казанский хлебозавод № 3» существует ряд недостатков.
По результатам проведенного исследования в работе были выявлены
следующие проблемы:
1. Замедление оборачиваемости дебиторской задолженности;
2. Недостаточный объем дебиторской задолженности для погашения
краткосрочных обязательств со сроком погашения до 45 дней. В то же
время расчеты показали, что данный недостаток может быть
компенсирован за счет более высокой скорости оборота кредиторской
задолженности;
3. Снижение общего уровня ликвидности и текущей платежеспособности
вследствие превышения непогашенных остатков кредиторской
задолженности над общей суммой оборотных активов предприятия.
4. Существенное снижение коэффициента абсолютной ликвидности, что
указывает на недостаток денежных средств для погашения
краткосрочной кредиторской задолженности и делает необходимым
ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности.
5. Структура кредиторской задолженности, не соответствующая
структуре имущества предприятия, использование для
финансирования внеоборотных активов средств краткосрочной
кредиторской задолженности.
Для выяснения причин замедления оборачиваемости дебиторской
задолженности по расчетам с покупателями предприятия был проведен
факторный анализ. Факторный анализ – оценка влияния отдельных факторов на
70
итоговый результат на основе функциональной зависимости. В
функциональной зависимости используется метод цепных подстановок,
который позволяет определить влияние отдельных факторов на
соответствующий совокупный показатель. Метод цепных подстановок
заключается в последовательной замене базовой величины из факторов при
условии, что остальные факторы остаются неизменными.
В качестве базового года рассматривался 2016 г. Для определения
влияния факторов на результирующий показатель были выполнены следующие
расчеты:
Коб2016 = 1820415/ 116812 = 15,58
Коб (В) = 1745675/ 116812 = 14,94
Коб (Дз) = 1745675/ 134091 = 13,02
Изменение коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности
покупателей за счет изменения выручки составило:
Коб (В) – Коб (2016) = 14,94 – 15,58 = -0,64
Изменение коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности
покупателей за счет изменения среднегодового остатка задолженности:
Коб (Дз) – Коб (В) = 13,02 – 14,94 = -1,92
Как показывают расчеты, оба фактора оказывают на результирующий
показатель отрицательное влияние оказали оба фактора. Так, в результате
снижения выручки предприятия в 2017 г. коэффициент оборачиваемости
дебиторской задолженности уменьшился на 0,64. Рост среднегодового остатка
дебиторской задолженности покупателей привел к снижению коэффициента
оборачиваемости на 1,92 пункта. Т.к. влияние второго фактора было наиболее
существенным, ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности АО
«Казанский хлебозавод № 3» может быть обеспечено за счет сокращения
остатка задолженности покупателей. Поэтому именно данный фактор должен
рассматриваться как определяющий при разработке мероприятий по
оптимизации финансового цикла.
71
3.2. Предложения по оптимизации финансового цикла предприятия за счет
повышения эффективности управления дебиторской и кредиторской
задолженностью
С учетом выявленных проблем для определения возможностей
оптимизации финансового цикла в АО «Казанский хлебозавод № 3»
необходимо выявить возможности ускорения оборачиваемости дебиторской
задолженности и сокращения периода ее оборота. Для этого предприятию
необходимо сократить сформировавшийся на отчетную дату остаток
дебиторской задолженности и предотвратить формирование избытка
дебиторской задолженности в будущем, что требует совершенствования
системы управления дебиторской задолженностью. Для этого организации
рекомендуется прежде всего внести изменения в систему управления
дебиторской задолженностью. В настоящее время управление дебиторской
задолженностью не выделено в самостоятельную функцию в системе
финансового менеджмента организации. Они возложены на бухгалтера
организации, который осуществляет общее управление расчетами, т.е. как
дебиторской, так и кредиторской задолженностью.
В связи с этим АО «Казанский хлебозавод № 3» рекомендуется ввести
штатную единицу менеджера по управлению дебиторской задолженностью, что
позволит разграничить функции управления дебиторской и кредиторской
задолженностью организации. Введение данной должности позволит АО
«Казанский хлебозавод № 3» решить следующие задачи:
1) подробно описать процесс управления дебиторской задолженностью с
соответствующей формой документа;
2) производить инвентаризацию дебиторской задолженности в режиме
реального времени;
3) экономить денежные средства в случаях, если необходимо привлечь
внешних специалистов;
4) принимать грамотные решения по управлению компанией на
основании внутренней структуры и формируемым отчетам;
72
5) осуществлять контроль над сотрудниками компании посредством
проведения планерок и выдачи заданий для каждого подчиненного лица и
выводом результатов;
6) поочередная работа со всеми видами задолженностей, которая
сопровождается проверкой качества, сроков исполнения и историей
сотрудничества;
7) профессионально и оперативно осуществлять поддержку, которая
позволит аргументировано доказать и обосновать свои действия: примененные
образцы, тексты и процессуальные договоры, которые оптимизируют процесс
подготовки все документов;
8) своевременно напоминать и информировать клиентов компании о том,
что сроки по тем или иным платежам истекает.
Рекомендуемая заработная плата данного сотрудника составляет 32000
руб. в месяц. При определении годовых затрат по оплате труда необходимо
вычесть сумму НДФЛ, рассчитываемую по ставке 13%, а также учесть выплаты
организации по отчислениям в соц. фонды, которые в сумме составляют 30%.
Таким образом, годовые затраты по оплате труда составят:
(32000 -32000*0,13 + 32000*0,3)*12 = 449280 руб.
Также в ходе более детального исследования было установлено, что в
настоящее время в АО «Казанский хлебозавод № 3» отсутствует документально
закрепленный регламент, определяющий порядок востребования дебиторской
задолженности. В связи с этим предприятию рекомендуется следующий
порядок работы с дебиторской задолженностью:
1 этап: работа с дебиторской задолженностью в месяце ее оплаты. На
данном этапе менеджер по управлению дебиторской задолженностью
осуществляет уведомительно – распорядительные мероприятия, а именно
отправка уведомлений и необходимости своевременной оплаты,
предупредительные звонки.
2 этап: работа с дебиторской задолженность с 1 по 2 месяц просрочки. На
данном этапе должны быть реализованы следующие мероприятия: переговоры
73
с должником о добровольном погашении долга, включая уведомление о
возможности принудительного взыскания долга, с указанием негативных для
должника последствий такого взыскания, а также письменные обращения к
должнику с требованием погасить задолженность (претензии). На данном этапе
продажа продукции должникам должна осуществляться только при оплате в
аванс.
3 этап: работа с дебиторской задолженностью после 2 месяца просрочки.
На данном этапе менеджер по управлению дебиторской задолженностью
совместно с юристом организации готовит и направляет в суды исковые
заявления и заявления о выдаче судебных приказов о взыскании.
С целью своевременного выявления нарушения сроков оплаты счетов
дебиторами АО «Казанский хлебозавод» рекомендуется внести в учетную
политику пункт о периодичности проведения инвентаризации дебиторской
задолженности. Ее рекомендуется проводить на последнее число каждого
месяца. Также на менеджера по управлению дебиторской задолженностью
рекомендуется возложить обязанности по подготовке отчетов по результатам
инвентаризации дебиторской задолженности не позднее 5 числа следующего
месяца с предоставлением отчета заместителю директора по управлению
экономикой и финансами.
В целях стимулирования менеджера по управлению персоналом АО
«Казанский хлебозавод» на реализацию мер по своевременному взысканию
дебиторской задолженности, рекомендуется установить премиальные выплаты
в размере 10% от основной заработной платы в случае, если на конец
расчетного месяца у организации будет отсутствовать просроченная
дебиторская задолженность.
Также АО «Казанский хлебозавод» необходимо реализовать меры,
направленные на сокращение периода оборачиваемости дебиторской
задолженности. В 2017 г. он составлял 86 дней. Для определения оптимального
период отсрочки платежа АО «Казанский хлебозавод» была применена
следующая формула:
74
(6)
Где Т – Период отсрочки платежа;
С
кр
– объем продаж.
РП
мин
– валовая рентабельность продаж
Ст – ставка процента по банковским кредитам
28
.
Расчет оптимальной отсрочки платежа по данной формуле выполнен в
таблице 18
Таблица 18
Исходные данные для расчета оптимального периода отсрочки
платежа
Показатель
Значение
Объем продаж, тыс. руб.
1745675
Рентабельность продаж, %
32,39
Ставка процента по банковским кредитам, %
14,85
Оптимальный период отсрочки, дни
28,36
Полученное значение показателя можно округлить до 30 дней. При такой
отсрочке платежа коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности
составит:
360/ 30 = 12
Таким образом, прогнозируемый остаток дебиторской задолженности составит:
1745675/ 12 = 145472 тыс. руб.
Таким образом, за счет оптимизации периода отсрочки платежа в
сравнении с 2017 г. остаток дебиторской задолженности сократится на 60008
тыс. руб.
Для того чтобы стимулировать покупателей погашать задолженность до
истечении максимальной отсрочки платежа, т.е. 30 дней, АО «Казанский
хлебозавод» рекомендуется применение системы скидок в зависимости от
срока оплаты счетов. При привлечении кредитных средств для покрытия
кассовых разрывов ставка по кредиту составит 26% в соответствии с чем
28
Кулаговская Т.А., Жариков М.П. Управление дебиторской задолженностью как инструмент эффективного
управления оборотными активами коммерческой организации// Современное инновационное общество:
динамика становления, приоритеты развития, модернизация: экономические, социальные, философские,
правовые, общенаучные аспекты материалы Международной научно-практической конференции. - 2015. - С. 89
75
произведем расчет приемлемых скидок и штрафов в случае несвоевременной
оплаты счетов.
При расчете покупателем за товар по факту отгрузки товара величины
скидки составит:
26 /365*(60-0) =4,3%
При расчете покупателем за товар в течение 40 дней со дня отгрузки
скидка составит: 26/365*(60-40) = 1,4%
При расчете покупателем за товар в течение 30 дней со дня отгрузки
скидка составит: 26/365*(60-30) = 2,1%
При расчете покупателем за товар в течение 20 дней со дня отгрузки
скидка составит: 26/365*(60-20) = 2,8%
При расчете покупателем за товар в течение 10 дней со дня отгрузки
скидка составит: 26/365*(60-10) = 3,6%
Если клиент не оплачивает товар по истечению 60 дней, то величина
штрафных санкций за каждый день просрочки составит
(26/365)= 0,07%.
Также следует отметить, что рациональному управлению дебиторской
задолженности в АО «Казанский хлебозавод» будет способствовать
использование современных форм реинвестирования дебиторской
задолженности. Современные формы управления дебиторской задолженностью
обеспечивают ее ускоренный перевод в денежные средства. Основными
формами реинвестирования дебиторской задолженности являются факторинг,
вексельная форма и форфейтинг. Факторинг - это разновидность финансовых
операций, при которых банк или специализированная компания приобретает
денежные требования на должника и сама взыскивает долг в пользу кредитора
(продавца) за определенное вознаграждение. При этом продавцу сразу
оплачивается от 50% до 90% долга. Размер этой суммы зависит от величины
сделки, продолжительности отсрочки оплаты, рисков, связанных с работой
клиента, и количества отгружаемого товара. Позже покупатель переводит на
счет факторинговой компании деньги в размере стоимости товаров,