56
Выручка, тыс. руб.
1683747
1820415
1745676
136668
-74740
Среднегодовая
стоимость дебиторской
задолженности, тыс.
руб., в т.ч.
176234
431460,5
418864
255226,5
-12596,6
- по расчетам с
поставщиками
60676,5
267185
214453,5
206508,5
-52731,5
- по расчетам с
покупателями
93976,5
116812
134091
22835,5
17279
- по расчетам с
бюджетом и
внебюджетными
фондами
2549,5
29
648
-2820,5
619
- по расчетам с
разными дебиторами
18526
46948
69283,5
28422
22335,5
Коэффициент
оборачиваемости
дебиторской
задолженности, в т.ч.
9,55
4,22
4,17
-5,33
-0,05
- по расчетам с
поставщиками
27,75
6,81
8,14
-20,94
1,33
- по расчетам с
покупателями
17,92
15,58
13,02
-2,34
-2,56
- по расчетам с
бюджетом и
внебюджетными
фондами
660,42
62772,93
2693,94
62112,51
-
60078,99
-по расчетам с
разными дебиторами
90,89
38,78
25,20
-52,11
-13,58
Продолжительность
одного оборота
дебиторской
задолженности, в т.ч.
37,7
85,3
86,33
47,6
1,03
- по расчетам с
поставщиками
12,97
52,86
44,22
39,89
-8,64
-по расчетам с
покупателями
20,10
23,10
27,65
3
4,55
-по расчетам с
бюджетом и
внебюджетными
фондами
0,55
0,006
0,13
-0,544
0,124
-по расчетам с
разными дебиторами
3,96
9,28
14,29
5,32
5,01
Результаты расчетов позволяют сделать вывод о том, что скорость
оборота дебиторской задолженности предприятия по сравнению с 2015 г.
существенно сократилась. Так, если в 2015 г. в течение года дебиторская
задолженность организации проходила 9,55 оборота, то к 2017 г. данный
показатель сократился до 4,17 года, в результате чего продолжительность
одного оборота дебиторской задолженности увеличилась с 37,7 до 86,33 дней,
57
при этом в 2016 г. рост периода инкассирования дебиторской задолженности в
2016 г. составил 47,6 дней, а в 2017 г. он увеличился еще на 1,03 дня.
Наибольшее замедление оборачиваемости в 2017 г. было выявлено по такому
элементу дебиторской задолженности, как задолженность покупателей, т.к.
продолжительность данного элемента дебиторской задолженности в 2017 г.
увеличилась на 4,55 дней.
Показатели оборачиваемости кредиторской задолженности АО
«Казанский хлебозавод № 3» рассчитаны в таблице 12.
Таблица 12
Показатели оборачиваемости кредиторской задолженности АО
«Казанский хлебозавод № 3»
Показатели
2015 г.
2016г.
2017 г.
Абсолютное
отклонение
2016/
2015
2017/
2016
Выручка, тыс. руб.
1683747
1820415
1745676
136668
-74740
Среднегодовая
стоимость
кредиторской
задолженности, в т.ч.
642061
865728,5
646882
223667,5
-218846,5
- долгосрочная
кредиторская
задолженности, тыс.
руб.
27216,5
7957
9500
-19259,5
1543
- краткосрочная
кредиторская
задолженность, тыс.
руб., в т.ч.
614844,5
857771,5
637382
242927
-220389,5
-краткосрочные
кредиты
401786,5
598048
361940
196261,5
-236108
- расчеты с
поставщиками
99305
120990,5
140955,5
21685,5
19965
- расчеты с
покупателями
5745,5
17074
20809,5
11328,5
3735,5
- расчеты по налогам и
сборам
29530,5
38609
34925,5
9078,5
-3683,5
- расчеты с
внебюджетными
фондами
14854,5
16445,5
10225,5
1591
-6220
- расчеты с
персоналом
61977,5
65136,5
68182
3159
3045,5
- прочая
задолженность
1599,5
1768
1844
168,5
76
К-т оборачиваемости
кредиторской
задолженности, в т.ч.
2,62
2,10
2,70
-0,52
0,6
58
- долгосрочная
кредиторская
задолженность, тыс.
руб.
61,86
228,78
183,76
166,92
-45,02
- краткосрочная
кредиторская
задолженность, тыс.
руб., в т.ч.
2,74
2,12
2,74
-0,62
0,62
-краткосрочные
кредиты
4,19
3,04
4,82
-1,15
1,78
- расчеты с
поставщиками
16,96
15,05
12,38
-1,91
-2,67
- расчеты с
покупателями
293,05
106,62
83,89
-186,43
-22,73
- расчеты по налогам и
сборам
57,02
47,15
49,98
-9,87
2,83
- расчеты с
внебюджетными
фондами
113,35
110,69
170,72
-2,66
60,03
- расчеты с
персоналом
27,17
27,95
25,60
0,78
-2,35
- прочая
задолженность
1052,67
1029,65
946,68
-23,02
-82,97
Продолжительность
одного оборота
кредиторской
задолженности, дни, в
т.ч.
137,40
171,43
133,33
34,03
-38,1
- долгосрочной
кредиторской
задолженности, тыс.
руб.
5,82
1,57
1,96
-4,25
0,39
- краткосрочной
кредиторской
задолженности, тыс.
руб., в т.ч.
131,39
169,81
131,39
38,42
-38,42
-краткосрочных
кредитов
85,92
118,42
74,69
32,5
-43,73
- расчетов с
поставщиками
21,23
23,92
29,08
2,69
5,16
- расчетов с
покупателями
1,23
3,38
4,29
2,15
0,91
- расчетов по налогам
и сборам
6,31
7,64
7,20
1,33
0,44
- расчетов с
внебюджетными
фондами
3,18
3,25
2,11
0,07
-1,14
- расчетов с
персоналом
13,25
12,88
14,06
-0,37
1,18
- прочей
задолженности
0,34
0,35
0,38
0,01
0,03
59
Как показывают расчеты, скорость оборота кредиторской задолженности
в 2017 г. по сравнению с 2015 и 2016 г. увеличилась. Так, коэффициент
оборачиваемости кредиторской задолженности в сравнении с 2016 г.
увеличился на 0,6 пункта, а продолжительность одного оборота кредиторской
задолженности сократилась на 38 дней. Данное снижение было обусловлено
прежде всего сокращением периода обращения краткосрочной кредиторской
задолженности, а именно краткосрочных банковских кредитов на 43,73 дня.
Вместе с тем продолжительность одного оборота задолженности с
поставщиками увеличилась на 5,16 дней и задолженности по расчетам с
персоналом выросла на 1,18 дней. Отклонения по скорости оборота других
элементов кредиторской задолженности были не столь существенными.
Положительно можно оценить тот факт, что на протяжении всего
анализируемого периода оборачиваемость дебиторской задолженности
превышала оборачиваемость кредиторской. Вследствие этого у предприятия
появляется возможность высвободить дополнительные средства, необходимые
для погашения кредиторской задолженности. В 2017 г. сумма высвобождаемых
средств в результате разницы скорости оборота дебиторской и кредиторской
задолженности составила:
(86,33 – 133,33)*1745675/360 = -227908 тыс. руб.
Сопоставляя данные о непогашенных остатках дебиторской и
кредиторской задолженности на конец анализируемого периода, можно
отметить, что недостаток дебиторской задолженности для покрытия
краткосрочной кредиторской задолженности составил в 2017 г. 76147 тыс. руб.
Из результатов выполненных расчетов следует, что платежный недостаток
дебиторской задолженности может быть полностью покрыт за счет более
высокой скоростью ее оборота по сравнению с кредиторской задолженностью.
Далее необходимо определить, каким образом изменение скорости
оборота дебиторской и кредиторской задолженности повлияло на
продолжительность операционного и финансового цикла. Для расчета данного
60
показателя необходимо дополнительно рассчитать скорость оборота запасов.
Расчет данного показателя выполнен в таблице 13.
Таблица 13
Показатели оборачиваемости запасов АО «Казанский
хлебозавод № 3»
Показатели
2015 г.
2016г.
2017 г.
Абсолютное
отклонение
2016/
2015
2017/
2016
Выручка, тыс. руб.
1683747
1820415
1745676
136668
-74740
Среднегодовая
стоимость запасов,
тыс. руб.
75191
78909
76672
3718
-2237
Коэффициент
оборачиваемости
запасов
22,39
23,07
22,77
0,69
-0,3
Продолжительность
одного оборота
запасов, дни
16,08
15,60
15,81
-0,48
0,21
С учетом значения продолжительности одного оборота запасов
продолжительность операционного цикла составила:
Таким образом, продолжительность операционного цикла составила
В 2015 году: 37,7 + 16,08 = 53,78 дней
В 2016 году: 85,3+15,6= 100,9 дней
В 2017 году: 86,33 + 15,81 = 102,14 дней
Продолжительность финансового цикла составила
В 2015 году: 37,7 + 1608 – 131,39 = -77,61 дней
В 2016 году: 85,3 + 15,6 – 169,81 =-68,91 дней
В 2017 году: 86,33 + 15,81 – 131,39 = -29,25 дня
Динамика продолжительности операционного и финансового
цикла АО «Казанский хлебозавод № 3» показана на рисунке 12.
61
Рисунок 12. Операционный и финансовый цикл АО «Казанский
хлебозавод № 3»
Результаты выполненных расчетов и данные рисунка 12 позволяют
сделать вывод о том, что замедление оборачиваемости дебиторской
задолженности обусловило рост операционного цикла предприятия. В
сравнении с 2015 г. рост показателя составил 48,36 дней, а в сравнении с 2016
г. – 2,05 дней.
Что касается продолжительности финансового цикла, то в 2015 – 2017 гг.
было получено отрицательное значение показателя вследствие того, что
продолжительность операционного цикла была ниже скорости оборота
кредиторской задолженности. Отрицательное данного показателя указывает на
наличие у предприятия временно свободных денежных средств, которые, как
уже отмечалось, могут сформироваться в результате превышения скорости
оборота дебиторской задолженности над кредиторской.
Соотношение между дебиторской и кредиторской задолженности, а также
скорость их оборота оказывают непосредственное влияние на ликвидность,
платежеспособность и финансовую устойчивость предприятия, которые
являются основными характеристиками его финансового состояния. Анализ
ликвидности бухгалтерского баланса предполагает оценку соотношения между
различными группами активов и пассивов предприятия (таблица 14 ).
Таблица 14
Анализ ликвидности баланса АО «Казанский хлебозавод № 3»
53,78
100,9
102,14
-77,61
-68,91
-29,25
-100
-80
-60
-40
-20
0
20
40
60
80
100
120
2015 г. 2016 г. 2017 г.
операционный цикл, дни финансовый цикл, дни
62
актив
Значение показателя,
тыс. руб.
пассив
Значение показателя,
тыс. руб.
31.12.
2015
31.12.
2016
31.12.
2017
31.12.
2015
31.12.
2016
31.12.
2017
А1
365975
311155
14986
П1
225693
244355
259529
А2
230673
632248
205480
П2
507053
748449
39913
А3
77682
80231
73213
П3
15914
0
19000
А4
272714
221680
230071
П4
199585
203912
207053
По результатам проведенной классификации осуществляется сравнение
отдельных групп актива и пассива баланса. Баланс признается ликвидным при
выполнении следующих условий:
А1≥П1; А2≥П2; А3≥П3; А4≤П4.
Для определения того, выполняются ли данные условия в АО «Казанский
хлебозавод № 3» необходимо рассчитать платежный излишек (недостаток) по
отдельным группам активов. Результаты выполненных расчетов представлены
в таблице 15, из которой видно, что ни в одном из анализируемых периодов
бухгалтерский баланс предприятия не может быть признан абсолютно
ликвидным. При этом если на конец 2015 г. и 2017 г. на предприятии не
выполнялось второе и четвертое условия ликвидности баланса, то в 2017 гг.
следует отметить невыполнение первого и четвертого условий ликвидности
баланса.
Таблица 15
Определение выполнения основных условия ликвидности баланса
АО «Казанский хлебозавод № 3»
Условие
ликвидности
баланса
Платежный излишек (недостаток), тыс. руб.
31.12.2015 г.
31.12.2016 г.
31.12.2017 г.
А1≥П1
140282
66800
-244543
А2≥П2
-276380
-116201
165567
А3≥П3
62768
80231
71313
А4≤П4
73129
17768
23018
Невыполнение условия А1≥П1 свидетельствует о том, что на момент
составления баланса предприятие не располагало в достаточном объеме
денежными средствами, необходимыми для погашения наиболее срочных
обязательств, в качестве которых в соответствии с методикой анализа
ликвидности баланса рассматривается краткосрочная кредиторская
задолженность за вычетом задолженности по краткосрочным кредитам и
63
займам. Таким образом, если бы на момент составления баланса кредиторы
предприятия предъявили бы счета к оплате АО «Казанский хлебозавод № 3»
был бы не в состоянии с ними рассчитаться. Данное обстоятельство указывает
на необходимость ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности
Невыполнение условия А4≤П4 означает, что АО «Казанский хлебозавод
№ 3» было не в состоянии финансировать свои внеоборотные активы только за
счет собственных средств.
Невыполнение трех из четырех условий ликвидности баланса делает
необходимым расчет и анализ коэффициентов ликвидности. Значения данных
показателей представлены в таблице 16.
Таблица 16
Коэффициенты ликвидности АО «Казанский хлебозавод № 3»
показатели
норматив
31.12.
2015 г.
31.12.
2016 г.
31.12.
2017 г.
Отклонение
2016/
2015
2017/
2016
Коэффициент
текущей
ликвидности
≥2
0,92
0,98
0,98
0,06
0
Коэффициент
быстрой
ликвидности
0,8 - 1
0,81
0,90
0,74
0,09
-0,16
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
≥0,2
0,50
0,30
0,05
0,2
-0,25
Результаты выполненных расчетов указывают на снижение в динамике
коэффициентов быстрой и абсолютной ликвидности. Коэффициент текущей
ликвидности сохранился на уровне 2016 г., однако значение показателя
оставалось достаточно низким. Так, рекомендуемое значение коэффициента
текущей ликвидности ≥2. Из таблицы 16 видно, что ни в одном из
анализируемых периодов фактическое значение коэффициента не
соответствовало рекомендуемому.
Ниже оптимального значения (0,8-1) в 2017 г. было и фактическое
значение коэффициента быстрой ликвидности, в то время как финансовый
64
норматив по данному коэффициенту в 2015 и 2016 г. выполнялся. При расчете
коэффициентов текущей и быстрой ликвидности в качестве основного элемента
в числителе показателя рассматривается дебиторская задолженность.
Анализируя полученные значения показателей необходимо отметить, что как
дебиторская задолженность, так и другие оборотные активы не обеспечивало
полного покрытия краткосрочной задолженности предприятия.
Также к 2017 г. произошло существенное снижение коэффициента
абсолютной ликвидности. Если в 2015 – 2016 гг. значение показателя
полностью отвечало финансовому нормативу, то к концу 2017 г. он
существенно снизился, в результате чего предприятие могло покрыть за счет
сформировавшихся остатков денежных средств 5% краткосрочной
кредиторской задолженности. Такое значение показателя абсолютной
ликвидности указывает на необходимость принятия мер, направленных на
ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности, что ускорит процесс
высвобождения денежных средств из оборота и позволит направить их на
погашение кредиторской задолженности.
Еще одним способом определить соотношение между дебиторской
задолженностью и другими оборотными активами с одной стороны и
краткосрочной кредиторской задолженностью с другой стороны является
расчет и анализ собственных оборотных средств. Данный показатель
характеризует объем собственных средств, направляемых на финансирование
оборотных активов. Значение данного показателя составило:
На 31.12.2015 г.: 675534 – 732749 = -57215 тыс. руб.
На 31.12.2016 г.: 1025036 – 1042804 = -17768 тыс. руб.
На 31.12.2017 г.: 2954245 – 299442 = -4197 тыс. руб.
Результаты выполненных расчетов свидетельствуют о том, что на
протяжении всего анализируемого периода АО «Казанский хлебозавод № 3»
испытывало недостаток собственных оборотных средств, что подтверждается
отрицательным значение данного показателя. Основная причина сложившейся
ситуации заключается в нерациональном использовании краткосрочных
65
заемных средств, а также в нерациональной структуре кредиторской
задолженности предприятия. Как уже отмечалось ранее, удельный вес
долгосрочных обязательств в общей сумме кредиторской задолженности
предприятия был невысоким и на конец 2017 г. составил 7%. Данной суммы
долгосрочных обязательств было явно недостаточно для финансирования
внеоборотных активов, удельный вес которых в общей сумме имущества
предприятия на конец 2017 г. составил 44%. В связи с этим для
финансирования внеоборотных активов предприятием использовались
краткосрочные кредиты и займы, что является прямым нарушением основного
условия финансового равновесия, в соответствии с которым внеоборотные
активы должны финансироваться за счет собственных средств и долгосрочной
кредиторской задолженности, а оборотные активы должны финансироваться за
счет собственных средств и краткосрочной кредиторской задолженности.
Данный вывод подтверждают результаты анализа движения основных
средств по данным бухгалтерского учета и пояснения к бухгалтерскому
балансу. Из результатов анализа следует, что в 2017 г. на предприятии было
введено новых объектов основных средств на сумму 35438 тыс. руб. которые
были профинансированы на сумму 3141 тыс. руб. за счет прибыли
предыдущего года и на сумму 32297 тыс. руб. за счет средств кредита,
полученного в ОТП Банк в августе 2017 г. Использование краткосрочных
кредитов и займов для формирования внеоборотных активов привело к
ухудшению финансового состояния предприятия.
Для оценки устойчивости финансового состояния АО «Казанский
хлебозавод № 3» был проведен расчет абсолютных показателей финансовой
устойчивости, значения которых представлены в таблице 17.
Таблица 17
Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости АО
«Казанский хлебозавод № 3»
Показатель
31.12.
2015
31.12.
2016
31.12.
2017
Абсолютное
отклонение
2016/
2015
2017/
2016
Запасы, тыс. руб.
77637
80181
73163
2544
-7018