95
ГЛАВА 3. УЛУЧШЕНИЕ ФИНАНСОВОГО ЦИКЛА И ФИНАНСОВОГО
СОСТОЯНИЯ ОРГАНИЗАЦИИ.
3.1 Улучшение финансового цикла
Финансовый цикл – период от возникновения задолженности за
полученные товарно-материальные ценности до момента погашения
задолженности поставщикам с учетом получения средств от покупателей. Он
зависит от периода оборота кредиторской задолженности и длительности
операционного цикла.
Исходя из данных таблицы 26 финансовый цикл составил в 2018 г. (-
48 ) дней.
Период финансового цикла РЖД находится ниже нуля, что указывает на
возможные проблемы с платежеспособностью. Для этого нужно своевременно
отвечать по обязательствам перед поставщиками и другими партнерами, что
позволит обеспечить высокий уровень доверия и минимальный риск остановки
операционного процесса из-за невозможности получить доступ к необходимым
материальным и прочим ресурсам.
В тоже время, чем короче продолжительность финансового цикла , тем
меньше ее потребность в оборотном капитале. Это значит, что период
погашения кредиторской задолженности больше операционного цикла. В 2018
г. период оборачиваемости кредиторской задолженности составил 95 дней ,
операционный цикл 46 дней. Соответственно организация не только не
нуждается в оборотном капитале, но и располагает свободными денежными
средствами.
Период финансового цикла в период 2018/2017 г. увеличился на 3,23
дней. Увеличение произошло в большей степени из-за увеличения
операционного цикла на 2,33 дней.
Сократить финансовый цикл , можно путем уменьшения операционного
цикла.
96
Операционный цикл – время, необходимое для возврата в компанию
средств, затраченных на приобретение товарно-материальных ценностей
(сырья, материалов, товаров для перепродажи). Другими словами, это период
от момента поступления сырья (запасов) в компанию до погашения
задолженности ее покупателем.
Операционный цикл в 2018 г. составил 46,78 дней. По сравнению с 2017
г. он увеличился на 2,33 дня. Рост произошел из-за увеличения периода оборота
дебиторской задолженности на 0,09 дней и увеличения периода оборота запасов
на 2,24 дней.
Добиться сокращения операционного цикла можно, если:
- увеличить объем продаж, то есть выручку, при неизменной величине
складских запасов и (или) дебиторской задолженности;
- оптимизировать складские запасы и сократить дебиторскую
задолженность.
Как видно из таблицы 8 организация умеет не плохой показатель по
выручке. В целом можно говорить, что по этому показателю организация
двигается в нужном направлении. В 2016 г. РЖД сформировало объем выручки
в размере 1 577 465 млн. руб. На конец периода исследования (2018 г.) выручка
составляет 1 798 396 млн. руб., что на 14,01% больше показателя на начало
периода анализа. Это указывает на способность предприятия действовать в
сложных экономических условиях, использовать имеющиеся конкурентные
преимущества, удовлетворять потребности своего целевого сегмента рынка.
Это приводит к тому, что у предприятия остается больше финансовых
ресурсов для того, чтобы покрыть постоянные и переменные расходы,
поощрять эффективных сотрудников, погашать финансовые обязательства,
решать прочие оперативные и стратегические задачи.
Чрезмерное снижение складских остатков хоть и приведет к
сокращению операционного цикла, но в то же время может создать угрозу
стабильности бизнеса и отношениям с клиентами. Поэтому необходимо
97
постоянно контролировать количество и состав запасов. Без надлежащего
контроля складские остатки, как правило, растут.
Запасы за анализируемые периоды растут. В период 2018/2016 г. запасы
увеличились на 44,06%. Более быстрое увеличение объема запасов РЖД по
сравнению с выручкой говорит о том, что предприятие использует менее
эффективные методики, не ищет возможности высвобождения части
финансовых ресурсов, которые увязли в запасах. Как результат, такие фонды
нельзя использовать по альтернативным направлениям. В целом эффективность
управления запасами снижается в 2016-2018 гг.
Данные из таблицы 26 говорят, что в 2018 г. по сравнению с 2017г.
коэффициент оборачиваемости запасов сократился на 2,13 оборота (с 19,62
оборота до 17,49 оборота), период оборачиваемости запасов увеличился на 2,24
дня (с 18,35 дней до 20,58 дней), что говорит нам об отрицательной тенденции
и свидетельствует о снижении спроса на готовую продукцию, сырье и
материалы, которые входят в запасы.
Прежде чем мы рассмотрим методы оптимизации складских запасов,
посмотрим, что в общем нам может дать оптимизация: повысить экономию
средств, связанных с организацией доставки и хранения товаров;
рационализировать распределение запасов за счет, с одной стороны,
сокращения избыточных запасов, а с другой - восполнить нехватку товаров на
складах; уменьшить складские помещения и арендную плату за их содержание
или аренду; высвободить средства, вложенные в малорентабельный товар; в
конечном итоге, получить дополнительную прибыль за счет увеличения
товарооборота.
Сложная задача оптимизации не решается за один шаг. Для этого нужно
провести серию последовательных операций .
Оптимизация складских запасов заключает в себе много различных
методов, которые нам помогут. Рассмотрим некоторые из них:
98
1) Прежде всего, необходимо провести качественный анализ работы
склада и выявить проблемные участки, которые в значительной степени
снижают эффективность управления складскими запасами. К примеру это
может быть плохая работа персонала, слишком медленная передача
информация между отделами склада.
2) Нужна правильная пространственная организация. Т.е., если
помещение склада организовано не правильно, то по более 50 %
комплектования заказа может занимать время на перемещение товаров по
складу.
3) Специальное оборудование и его усовершенствование.
Соответствующее оборудование заметно ускорит все внутрискладские
процессы. В значительной мере затраты могут быть велики, в конечном итоге
достаточно быстро окупятся.
4) В плане отношений с клиентами , для более быстрого оборота
товаров , нужно проводить распродажи неликвидных , малоликвидных,
медленно реализуемых товаров со склада.
Если придерживаться этих методов, то формируется оптимальное
распределение складских запасов, минимизируется суммы кредитов,
высвобождаются денежные ресурсы, унифицируется процесс принятия
решений, снижется возможность злоупотребление со стороны сотрудников.
За анализируемый период объемы дебиторской задолженности выросли
(на 10.7%), что является негативным изменением и может быть вызвано
проблемами. связанными с оплатой продукции (работ, услуг) предприятия,
активным предоставлением потребительского кредита покупателям, т.е.
отвлечением части текущих активов и иммобилизации части оборотных
средств из производственного процесса.
Проблемы были выявлены по таким показателям как:
- Предоставление неполного пакета документов при оформлении отчета
по выданному авансу (отсутствие кассовых чеков к проездным документам)
99
- Не сопоставление сроков командировки в программе ЕК АСУТР с
бумажным носителем
- Удаленность структурных подразделений , что влечет за собой
несвоевременное предоставление первичных документов
- Отсутствие заявления на выдачу аванса с согласием на удержание
суммы аванса из-за работной платы при отсутствии отчета в течение 3-х
рабочих дней по возвращению из командировки
- Не своевременное заключение договоров с нанимателями
- Уклонение работников от оплаты коммунальных услуг и в фонд
капитального ремонта
- Поздний перерасчѐт среднего заработка
- Не корректное оформление авансовых отчетов
- Своевременное написание и предоставление заявлений на удержание с
работников
- Не своевременное введение кадровых мероприятий
- Начисление заработной платы за первую половину месяца
производится без учѐта вычетов (алименты, исковые заявления, пр.)
Главные задачи которые нужно предпринять для решения проблем с
дебиторской задолженностью:
1) При увольнении работника с дебиторской задолженностью по
заработной плате брать заявление (согласованное с НЮ) о самостоятельном
возмещении задолженности в оговорѐнные сроки
2) Совместно с НЮ инициировать рабочую встречу с судебными
приставами на предмет хода исполнительного производства
3) Создать памятку для направления работников в командировку
4) Контроль подотчетных сумм
5) Проводить еженедельный мониторинг данных в ЕКАСУФР в отчете
«Мониторинг командировок» на предмет своевременного предоставления
авансовых отчетов работниками
100
6) Не допускать изменений кадровых мероприятий
7) Взять с каждого работника заявление на взыскание задолженности
по коммунальным платежам из заработной платы
8) В случае возникновения дебиторской задолженности более 3-х
месяцев направлять ходатайство в жилищную комиссию о снятии компенсации
9) нормирование дебиторской задолженности;
10) казначейский контроль за осуществлением платежей со стороны
филиалов ОАО «РЖД» и за соблюдением типовых условий расчетов;
11) контроль за возникновением просроченной задолженности,
проведение встречных взаиморасчетов, в отдельных случаях – проведение
взаимозачетов с контрагентами ОАО «РЖД».
12) применение механизмов управления расчѐтами внутри Холдинга
«РЖД» и оперативное нормирование условий расчѐтов с дочерними и
зависимыми обществами в зависимости от их финансового состояния.
3.2 Улучшение финансового состояния организации
Согласно данным из таблицы 42 финансовое состояние организации (В)
удовлетворительное .
Меры для улучшения финансового состояния организации:
Разработка и внедрение комплексной маркетинговой политики РЖД
позволит обеспечить дальнейшее устойчивое развитие на конкурентном рынке,
достичь хозяйственных целей предприятия, а именно интенсификации и
развития операционной деятельности, привлечения новых клиентов,
повышения лояльности существующих. Все это обеспечит приток финансовых
ресурсов для усиления позиций предприятия. Важно имплементировать
системную политику управления дебиторской и кредиторской задолженностью,
так как это позволяет лучше контролировать качество и объемы дебиторской
задолженности, а также выстраивать хорошие отношения как с клиентами, так
и с поставщиками. Важно учитывать интересы всех сторон, что позволит
максимизировать хозяйственную эффективность предприятия. Текущий
101
уровень рентабельности собственного капитала показывает, что необходимо
искать возможности для дальнейшего повышения эффективности работы
предприятия, использовать имеющиеся резервы для обеспечения более высокой
чистой прибыли и доходности средств, которые вложены собственниками.
Необходимо проводить превентивный контроль финансовых рисков, а
не адаптироваться к ним по мере реализации, хотя на текущий момент доля
собственного капитала является приемлемой, что обеспечивает доверие со
стороны поставщиков финансовых ресурсов. Также на предприятии
целесообразно внедрить планирование и бюджетирование денежных потоков,
например, использовать для этих целей платежный календарь, так как это
позволит контролировать ликвидность предприятия
102
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Основной целью любого коммерческого предприятия является
достижение целей, сформулированных собственниками. Обычно они состоят в
генерировании прибыли. Увеличение собственного капитала на 3,2% в 2016-
2018 гг. свидетельствует как о достижении этой цели, так и об укреплении
финансового потенциала РЖД. Объем собственного капитала РЖД равен 4 358
460 млн. руб. на конец 2018 г. против 4 223 153 млн. руб. в 2016 г.
Финансовое положение собственников РЖД в 2016-2018 гг.
усиливается, так как после вычета обязательств объем оставшихся чистых
активов растет на 3,2%. Таким образом, предприятие характеризуется
эффективной бизнес-моделью.
В 2016 г. РЖД сформировало объем выручки в размере 1 577 465 млн.
руб. На конец периода исследования (2018 г.) выручка составляет 1 798 400
млн. руб., что на 14,01% больше показателя на начало периода анализа. Это
указывает на способность предприятия действовать в сложных экономических
условиях, использовать имеющиеся конкурентные преимущества,
удовлетворять потребности своего целевого сегмента рынка.
Это приводит к тому, что у предприятия остается больше финансовых
ресурсов для того, чтобы покрыть постоянные и переменные расходы,
поощрять эффективных сотрудников, погашать финансовые обязательства,
решать прочие оперативные и стратегические задачи. Конечный финансовый
результат деятельности предприятия является наиболее важным индикатором,
свидетельствующим о способности предприятия создавать добавленную
стоимость, занимать устойчивое рыночное положение за счет реализации
качественных бизнес-процессов. Чистая прибыль формируется под влиянием
всех управленческих решений, которые были предприняты в течение периода
анализа, а также за счет влияния объективных внешних и внутренних
процессов. Чистая прибыль РЖД составляет 6 500 млн. руб. в 2016 г.
103
Положительная динамика показателя РЖД (прирост 182,51%) говорит о
способности наращивать объем привлеченного капитала собственников и
устойчиво функционировать в течение длительного периода времени на рынке.
Более быстрое увеличение объема запасов РЖД по сравнению с
выручкой говорит о том, что предприятие использует менее эффективные
методики, не ищет возможности высвобождения части финансовых ресурсов,
которые увязли в запасах. Как результат, такие фонды нельзя использовать по
альтернативным направлениям. В целом эффективность управления запасами
снижается в 2016-2018 гг.
Дебиторская задолженность РЖД осуществила 13,74 оборота в год, а
период инкассации задолженности равен 26 дней. Клиенты при получении
товаров и услуг предприятия, поставщики при получении авансов, прочие
дебиторы отвлекают у компании пропорционально большие суммы средств на
конец периода исследования, что привело к росту оборачиваемости этого
элемента актива на 0,05. Клиенты и прочие дебиторы использовали в 2018 г.
средства компании в течение менее длительного периода (26,2 дней) по
сравнению с тем сроком, в течение которого предприятие отвлекало часть
оборотного капитала поставщиков и других партнеров в рамках финансово-
хозяйственных отношений при формировании кредиторской задолженности
(95,05 дней). Если это не приводит к ухудшению отношений с поставщиками,
то целесообразно и дальше придерживаться такой политики.
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности имеет
положительную тенденцию. В 2018 г. 3,8 оборота, в 2107 г. 3,7 оборота, в 2016
г. 3,7 оборота. Тем роста за период 2018/2016г. увеличился на 2,7%
Увеличение коэффициента оборачиваемости кредиторской
задолженности, говорит об улучшении состояния платежной способности
организации по отношению к поставщикам и подрядчикам, персоналу
организации. Уровень долговых обязательств перед кредиторами снижается.
104
Расчеты по всем имеющимся оформленным договорам происходит
активнее.
Значительное превышение кредиторской задолженности над
дебиторской позволяет компании использовать кредиторскую задолженность в
качестве дополнительного источника финансирования.
Более быстрая оборачиваемость дебиторской задолженности по
сравнению с кредиторской также обеспечивает дополнительную стабильность
источников финансирования.
Так же благоприятной ситуацией является когда темпы роста
дебиторской задолженности сопоставимы с темпами роста кредиторской
задолженности. В период 2018/2016 г. темп роста дебиторской задолженности
составлял 112,7 %, темп роста кредиторской задолженности составлял 111,95
%.
Кроме того, рассматривая кредиторскую задолженность следует
отметить, что предприятие в отчетном году имеет пассивное сальдо
(кредиторская задолженность больше дебиторской). Таким образом,
предприятие финансирует свою текущую деятельность за счет кредиторов.
Размер дополнительного финансирования составляет 282070 млн.руб.
Индикатор рентабельности активов РЖД показывает, что на каждый
рубль, который используется для финансирования активов РЖД, было
сформировано чистой прибыли в размере 0,003 рублей в 2018 г. Уровень
прибыльности активов низкий, поэтому можно утверждать, что происходит
снижение реальной стоимости привлеченных в хозяйственный процесс активов
предприятия. Таким образом, менеджмент не способен эффективно
использовать ограниченные финансовые ресурсы для достижения целей роста и
развития предприятия. Факторами первого порядка при формировании
рентабельности активов были чистый финансовый результат и
средневзвешенная стоимость активов. Увеличение чистой прибыли (убытка)
РЖД с 17 500 млн. руб. до 18 363 млн. руб. позволило добиться роста