15
4. Оценка состава дебиторов и кредиторов организации, условий
предоставления товарного кредита, их соотношение с рыночными.
5. Анализ эффективности с помощью коэффициентов оборачиваемости.
Оценка их динамики.
Рисунок 1.4 - Этапы управления дебиторской и кредиторской
задолженностью
Ретроспективный анализ дебиторской и кредиторской
задолженности
Постановка целей на предстоящий период
Формирование принципов политики управления
дебиторской и кредиторской задолженности
Оценка величины средств, инвестируемых в
дебиторскую и кредиторскую задолженность
Формирование системы кредитных условий
Определение стандартов оценки покупателей и
условий предоставления товарного кредита
Формирование процедур инкассации дебиторской
задолженности
Формирование эффективных условий привлечения
кредиторской задолженности
Обеспечение использования на предприятии
современных форм рефинансирования дебиторской
задолженности
Обеспечение контроля расчетов с дебиторами и
кредиторами
16
На втором этапе осуществляется постановка целей управления
дебиторской и кредиторской задолженностью в предстоящем периоде.
Организация может преследовать следующие цели:
рост объемов продаж;
высвобождение средств для нужд организации;
другие финансовые потребности.
Постановка целей является обязательным условием эффективного
управления дебиторской и кредиторской задолженностью.
Третий этап управления дебиторской и кредиторской задолженностью
заключается в определении объемов предоставляемого и привлекаемых
товарных кредитов. Объемы финансирования должны:
1. Обеспечивать платежеспособность организации. Излишний объем
товарного кредита значительно повышает финансовые риски организации,
снижает ее кредитный рейтинг, в перспективе это может вызвать проблемы.
2. Обеспечивать рост продаж. Данный критерий позволяет получить
максимальную отдачу от планируемой величины товарного кредита.
Данные критерии позволяют достаточно точно определить максимальный
объем дебиторской и кредиторской задолженности организации в предстоящем
периоде.
На следующем этапе происходит оценка стоимости дебиторской и
кредиторской задолженности, альтернативных вариантов размещения средств.
Поскольку цена различных источников финансирования может существенно
различаться, необходимо, чтобы общая стоимость кредиторской задолженности
для организации была минимальной.
На следующем этапе анализируются условия работы с покупателями и
поставщиками и выбираются наилучшие. Такими условиями являются:
а) размер скидки,
б) срок предоставления товарного кредита,
в) порядок расчетов,
г) прочие условия.
17
Размер скидки и период рассрочки платежа оказывают значительное
влияние на эффективность управления дебиторской и кредиторской
задолженностями и расчетов с покупателями и поставщиками. Сумма
задолженности может быть выплачена равными частями, в конце срока
действия рассрочки, частями согласно договору. Эти условия значительно
влияют на сумму затрат контрагента, их распределение во времени.
На следующем этапе организация разрабатывает меры по обеспечению
возврата задолженности покупателей. Основными показателями,
позволяющими оценить эффективность управления дебиторской
задолженности, являются показатели оборачиваемости.
Последним этапом управления является обеспечение своевременных
расчетов. На этом этапе формируется платежный календарь, разрабатывается
система мониторинга, формируются инструменты для обеспечения
своевременных выплат.
11
Таким образом, рациональное управление дебиторской и кредиторской
задолженностью осуществляется в определенной последовательности.
Таким образом, дебиторская и кредиторская задолженность представляет
собой важную часть оборотного капитала хозяйствующих субъектов.
Дебиторская и кредиторская задолженность может быть классифицирована по
содержанию обязательств, продолжительности, своевременности оплаты.
Управление дебиторской и кредиторской задолженностью осуществляется с
целью поддержания их оптимальной величины.
1.2. Показатели, характеризующие состояние дебиторской и
кредиторской задолженности
Оценка эффективности управления расчетов с дебиторами и кредиторами
опирается на данные финансового анализа.
Целью анализа является выявление резервов оптимизации величины
11
Авдеева В.И., Костина О.И., Губернаторова Н.Н. Финансовый менеджмент: учебник. – М.: КНОРУС, 2017. –
с. 202
18
дебиторской задолженности.
Задачами анализа выступают:
оценка изменения сумм дебиторской и кредиторской
задолженностей как в целом, так и по группам, выявление причин изменений,
оценка структуры дебиторской и кредиторской задолженностей,
выявление просроченной задолженности,
анализ оборачиваемости дебиторской и кредиторской
задолженности,
выявление резервов более эффективного использования
задолженностей.
В настоящее время известно большое количество методик анализа,
которые применяются в анализе расчетов с дебиторами и кредиторами, оценке
финансового цикла. Современный экономический анализ предлагает
исследователям широкий набор методик. Выбор конкретного аналитического
метода производится с учетом таких факторов, как:
цель осуществляемых аналитических процедур;
особенности проблемы, которая подвергается исследованию;
специфика объекта анализа;
информационная обеспеченность анализа;
степень квалификации лиц, проводящих исследование.
12
На первом этапе анализа проводится оценка изменения суммы
задолженности при помощи показателей абсолютных отклонений, темпов роста
и прироста. Рост суммы дебиторской или кредиторской задолженности может
стать результатом:
нерациональной кредитной политики предприятия,
неплатежеспособности (в крайних случаях - банкротства),
высоких темпов роста объемов продаж,
трудностей реализации продукции.
13
12
Герасимова В.Д. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности промышленного компании:
учебное пособие / В.Д. Герасимова. – М.: КноРус, 2017. – с. 194
19
Также изучается структура задолженности по источникам возникновения,
которая позволяет отследить изменения. Необходимо определить долю
просроченной задолженности и ее структуру по времени просрочки.
Анализ эффективности управления дебиторской и кредиторской
задолженностью можно охарактеризовать при помощи ряда показателей.
Наиболее распространенными являются показатели оборачиваемости, среди
которых коэффициент оборачиваемости, средний срок погашения.
Коэффициент оборачиваемости - это количество оборотов, которое
совершают оборотные средства за определенный период.
14
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности:
ДЗ
В
К
ДЗоб
, (1.1)
где ДЗ - средняя величина дебиторской задолженности;
В – выручка.
Обратным показателем является коэффициент закрепления или
погашаемости
15
дебиторской задолженности:
В
ДЗ
К
ДЗзакр
, (1.2)
Данный показатель отражает долю дебиторской задолженности в сумме
выручки предприятия.
Период оборота (погашения) дебиторской задолженности:
13
Басовский Л.Е. Финансовый менеджмент: учебник / Л.Е. Басовский. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2016. - с. 159
14
Вахрушина М.А. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности учебное пособие / Под.
Ред. М.А. Вахрушиной. – М.: Вузовский учебник, 2017. – с. 180
15
Ивашкевич В.Б. Учет и анализ дебиторской и кредиторской задолженности/ В.Б. Ивашкевич, И.М. Семенова
- М.: Издательство «Бухгалтерский учет», 2016. – с. 108
20
ДЗоб
ДЗ
К
Д
Т
, (1.3)
где Д – продолжительность анализируемого периода.
При помощи аналогичных формул определяются коэффициент
оборачиваемости и период оборота для кредиторской задолженности.
Параметры оборачиваемости дебиторской (кредиторской) задолженности
позволяют оценить их влияние на размер выручки организации. Изменение
оборачиваемости дебиторской (кредиторской) задолженности и его влияние на
выручку определяется следующим образом:
0
)( ЗККВ
обоб
(1.4)
где
об
К
- изменение коэффициента оборачиваемости дебиторской
(кредиторской) задолженности,
0
З
- средняя величина дебиторской (кредиторской) задолженности.
Влияние изменения суммы дебиторской (кредиторской) задолженности
на выручку определяется так:
ЗКЗВ
об
1
)(
(1.5)
где
1
об
К
- коэффициента оборачиваемости дебиторской (кредиторской)
задолженности отчетного периода,
З
- изменение средней величины дебиторской (кредиторской)
задолженности.
Изменение периода оборота задолженности организации позволяет
высвобождать из оборота дополнительные средства или вовлекает
дополнительные средства в оборот в размере:
21
1З0З1
( т)Т(Т=)ТДЗΔ
З
(1.6)
где m
1
– однодневная выручка отчетного периода.
В случае, если результат отрицателен, можно говорить о высвобождении
средств в результате уменьшения срока оборачиваемости, если результат
положительный, это говорит о вовлечении в оборот дополнительных средств.
На основе данных о длительности оборота дебиторской, кредиторской
задолженностей и запасов определяются показатели операционного, а также
финансового циклов (рис. 1.5).
16
Рисунок 1.5 - Операционный и финансовый циклы предприятия
Операционный цикл представляет собой период времени, на которое
запасы и дебиторская задолженность выведены из оборота организации. Он
рассчитывается при помощи формулы:
16
Кожина Е.А. Факторы, влияющие на оборачиваемость дебиторской задолженности // Финансы и кредит. –
2017. – №21 (741). – с. 1258
22
Тоц = Тз + Тдз, (1.7)
где Тз - оборачиваемость в днях запасов.
Финансовый цикл - это период между сроком платежа по обязательствам
перед поставщиками и получением денежных средств от покупателей, он
определяется следующим образом:
Тфц = Тоц-Ткз, (1.8)
где Ткз - оборачиваемость в днях кредиторской задолженности.
Очевидно, что для предприятия выгодно, чтобы величины циклов были
наименьшими, однако при этом необходимо, чтобы условия работы с
дебиторами не приводили к снижению клиентов компании. В динамике
сокращение продолжительности циклов расценивается как положительная
тенденция.
Помимо показателей оборачиваемости используются также следующие
показатели.
Коэффициенты зависимости от дебиторской (кредиторской)
задолженности:
К
ДЗ
Т
КЗДЗ
З
)(
(1.9)
где ДЗ – сумма дебиторской задолженности,
К – величина активов.
Данный показатель показывает, в какой степени активы предприятия
сформированы за счет дебиторской задолженности, аналогичным образом
определяется удельный вес дебиторской задолженности в текущих активах
предприятиях.
Важным аспектом поддержания платежеспособности является
соотношение дебиторской и кредиторской задолженности (баланса
23
задолженностей):
ДЗ
КЗ
Т
ДЗКЗ
/
(1.10)
Предпочтительное значение коэффициента более 1, однако необходимо
учитывать специфику принятой на предприятии политики управления
оборотными активами.
17
Данный показатель может быть детализирован сопоставлением
задолженностей по срокам их погашения. Рекомендуемый уровень показателя
определяется с учетом политики управления оборотными активами, которая
существует на предприятии.
Коэффициент времени:
ДЗ
КЗ
в
Т
Т
К
(1.11)
Этот показатель позволяет сравнить средние сроки погашения
дебиторской и кредиторской задолженностей. Рекомендуется, чтобы значение
показателя был не ниже единицы, при котором средний срок погашения
задолженности перед кредиторами не меньше, чем сроки оплаты дебиторской
задолженности.
Таким образом, результаты проводимого анализа позволяют выявить
слабые места в управлении дебиторской и кредиторской задолженностью и
выбрать инструменты по повышению их эффективности.
17
Степанова Ю.Н., Нарыкина Д.А. Управление дебиторской задолженностью // Международный студенческий
научный вестник. – 2018. – № 1. – с. 29
24
1.3. Информационная база анализа дебиторской и кредиторской
задолженности
Анализ формирования доходов базируется на различных
информационных источниках, определяющих его полноту и эффективность.
Неточности, допущенные в источниках данных, влекут за собой к
неправильным выводам и неэффективным решениям по управлению
финансовым состоянием.
Информационное обеспечение анализа базируется на соблюдении
следующих принципов:
1. Актуальность
Информация должна быть актуальной, особенно в условиях непрерывных
изменений, происходящих во внешней среде.
2. Достоверность
Недостоверная информация естественным образом приводит к тому, что
результаты анализа искажаются. Особенно сильно это отражается в части
бухгалтерской отчетности как источника информации.
3. Полнота
Анализ, проведенный на основании только одного источника данных
(например, бухгалтерской отчетности) дает неполную картину процессов,
которые влияют на конечный финансовый результат. Организация является
открытой системой, на нее оказывают влияние внешние и внутренние факторы,
которые необходимо учитывать.
4. Сопоставимость
Анализ должен проводиться за одинаковые временные промежутки: год,
9 месяцев, полгода или другие. Кроме того, объект сравнения должен иметь
одинаковые границы (например, при слиянии компаний, нельзя проводить
сопоставления с каждой из них по отдельности).
5. Релевантность
Данные должны соответствовать поставленным целям и задачам